报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - PTA行业“反内卷”无明确消息价格快速回落，虽原油价格回升但PTA此前仅小幅反弹，国内PTA装置因加工费低迷负荷下调，聚酯行业利润受新增产能及海外装置投产带来的产能过剩压力影响，下游开工率维持在91%以上需求略超预期，近期聚酯产销整体偏高 [2] - 乙二醇华东港口库存低位，周内港口到货量有限，海外进口预计下滑，国内装置投产使价格承压，煤制装置回归，聚酯库存良性下游织造负荷维持，随着聚酯旺季结束及原油基本面下行，预计聚酯偏弱运行 [2] 根据相关目录总结 行情综述 - PTA现货价格小幅收跌，基差小幅收涨，上午油价回跌使PTA成本支撑弱化，但市场寄望供应端减产期现货价格偏暖运行基差走高，午后供应端减产预期落空现货价格跟随期货下跌 [2] - MEG张家港乙二醇市场本周现货商谈4117 - 4120元/吨较上一工作日下跌44元/吨，期货震荡回落，现货价格跟随下移，基差商谈走强 [2] 价格数据变动 |指标|2025/10/29|2025/10/30|变动值| | ---- | ---- | ---- | ---- | |INE原油(元/桶)|462.6|458.9|-3.70| |PTA - SC(元/吨)|1274.2|1235.1|-39.11| |PTA/SC(比价)|1.3790|1.3704|-0.0087| |CFR中国PX|818|817|-1| |PX - 石脑油价差|249|246|-4| |PTA主力期价(元/吨)|4636|4570|-66.0| |PTA现货价格|4535|4535|0.0| |现货加工费(元/吨)|170.1|164.1|-5.9| |盘面加工费(元/吨)|261.1|199.1|-61.9| |主力基差|(76)|(71)|5.0| |PTA仓单数量(张)|48579|61295|12716| |MEG主力期价(元/吨)|4100|4032|-68.0| |MEG - 石脑油(元/吨)|(120.62)|(120.81)|-0.2| |MEG内盘|4152|4147|-5.0| |主力基差|83|78|-5.0| [2] 产业链开工情况 - PX开工率86.21%，较前一日无变动 [2] - PTA开工率80.09%，较前一日无变动 [2] - MEG开工率64.41%，较前一日无变动 [2] - 聚酯负荷89.28%，较前一日无变动 [2] 涤纶长丝情况 |指标|2025/10/29|2025/10/30|变动值| | ---- | ---- | ---- | ---- | |POY150D/48F|6415|6415|0.0| |POY现金流|(103)|(102)|1.0| |FDY150D/96F|6690|6690|0.0| |FDY现金流|(328)|(327)|1.0| |DTY150D/48F|7740|7740|0.0| |DTY现金流|22|23|1.0| |长丝产销|48%|43%|-5%| [2] 涤纶短纤情况 |指标|2025/10/29|2025/10/30|变动值| | ---- | ---- | ---- | ---- | |1.4D直纺涤短|6440|6430|-10| |涤短现金流|272|263|-9.0| |短纤产销|43%|42%|-1%| [2] 聚酯切片情况 |指标|2025/10/29|2025/10/30|变动值| | ---- | ---- | ---- | ---- | |半光切片|5565|5565|0.0| |切片现金流|(53)|(52)|1.0| |切片产销|37%|46%|9%| [2] 装置检修动态 华东一套220万吨PTA装置小幅降负，恢复时间待跟踪 [2]