报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA行情上涨,因美伊局势升级致原油上涨、成本上升,本周及下周PTA货源报盘减少、递盘基差上涨,现货成交基差均值上涨;PX产能集中回归但原料结构性短缺矛盾未解决,调油需求增加驱动PX上涨,PTA维持较好加工费但开工率不稳定且高基差,下游难以承受高价、负反馈明显[3] - MEG市场本周现货价格小幅回升、基差商谈再度走强,海外中东地缘局势变数丛生、市场担忧海峡拦截油轮事件,华东部分主港地区MEG港口库存环比下降,市场持续高基差,美伊冲突升级主导波动,巴拿马运河拥堵重塑贸易流向,国内供应边际回升但核心矛盾是海峡通航受阻[3] 根据相关目录分别总结 聚酯数据变动情况 - INE原油价格从699.3元/桶涨至720.6元/桶,涨幅21.3元/桶;PTA - SC从842.1元/吨涨至973.3元/吨,涨幅131.21元/吨;PTA/SC比价从1.1657升至1.1859,涨幅0.0202;CFR中国PX从1153涨至1240,涨幅87;PX - 石脑油价差从290涨至345,涨幅55 [3] - PTA主力期价从5924元/吨涨至6210元/吨,涨幅286元/吨;PTA现货价格从6300涨至6620,涨幅320元/吨;PTA现货加工费从388.7元/吨降至164.7元/吨,降幅224元/吨;盘面加工费从22.7元/吨降至 - 115.3元/吨,降幅138元/吨;主力基差从357涨至475,涨幅118元/吨;PTA仓单数量从1471张增至10129张,涨幅8658张 [3] - MEG主力期价从5773元/吨涨至5849元/吨,涨幅76元/吨;MEG - 石脑油从 - 109.30元/吨升至 - 106.55元/吨,涨幅2.8元/吨;MEG内盘从6845元/吨降至6722元/吨,降幅123元/吨;主力基差从875涨至1000,涨幅125元/吨 [3] 产业链开工情况 - PX开工率从78.15%升至78.38%,涨幅0.23%;PTA开工率从67.56%降至67.36%,降幅0.20%;MEG开工率从60.13%升至60.27%,涨幅0.14%;聚酯负荷维持71.93%不变 [3] 聚酯产品价格及产销情况 - POY150D/48F从9265涨至9370,涨幅105元/吨;POY现金流从335降至208,降幅127元/吨;FDY150D/96F从9435涨至9580,涨幅145元/吨;FDY现金流从5降至 - 82,降幅87元/吨;DTY150D/48F从10215涨至10260,涨幅45元/吨;DTY现金流从85降至 - 102,降幅187元/吨;长丝产销从36%降至29%,降幅7% [3] - 1.4D直纺涤短从8220涨至8355,涨幅135元/吨;涤短现金流从 - 360降至 - 457,降幅97元/吨;短纤产销从57%降至45%,降幅12% [3] - 半光切片从8000涨至8235,涨幅235元/吨;切片现金流从 - 30升至 - 27,涨幅3元/吨;切片产销从40%降至21%,降幅19% [3] 装置检修动态 - 华东一套150万吨PTA装置重启,该装置7月初停车 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受地缘政治及库存下降影响，原油价格震荡偏强，后续或继续攀升[1] - 燃料油价格跟随油价波动，FU和LU建议正套思路对待，LU - FU相对强弱待进一步驱动[2] - 沥青市场在低供应、低库存、高成本和需求改善驱动下，价格短期偏强，基差和月差有望走强[3] - PX和PTA短期价格随成本波动，中期供应恢复后价格偏弱震荡；乙二醇价格预计高位回调[3][6] - 橡胶价格受原料和消息面影响震荡，关注产区原料上量对价格的压制[6] - 甲醇港口库存预计下降；聚烯烃现货价格有支撑，远期受地缘局势扰动；PVC价格9月有望修复[7][8] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周三WTI 10月合约、布伦特11月合约和SC2610均大幅上涨；因美伊冲突，双方对抗僵持持续，全球石油库存减少且预计年底继续下降，现货升水飙升，外盘价格后续或攀升[1] - 燃料油：周三上期所燃料油主力合约收涨；中国地炼开工率震荡上行，低硫供应将收紧，高硫供应紧张未缓解但需求走软，FU和LU绝对价格随油价波动[2] - 沥青：周三上期所沥青主力合约收涨；本周国内沥青厂装置开工率上升、库存下降，供应收缩叠加需求改善，价格短期偏强[2][3] - 聚酯：TA701收跌，EG2610收跌，PX期货主力合约收跌；PX回归慢，PTA 9月装置重启提负，需求待传导；乙二醇港口库存低，供应恢复，需求待传导，价格预计回调[3][6] - 橡胶：周三沪胶主力上涨，NR主力上涨，丁二烯橡胶BR主力下跌；8月乘用车零售和新能源零售同比下降，原料价格高位震荡，下游需求一般，胶价受消息面刺激[6] - 甲醇：周三太仓等地有价格数据；国内供应降至低位后预计回升，进口到港量或下降，江浙MTO装置开工低，预计港口库存下降[7] - 聚烯烃：周三华东拉丝等有价格数据；海峡运输受限供应压力不高，下游备库需求释放但观望情绪强，现货价格有支撑，远期受地缘扰动[7] - 聚氯乙烯：周三华东、华北、华南PVC市场价格上调；9月电石法检修高位震荡，乙烯法稳定，下游进入旺季需求增长，出口量或收缩，价格预计修复[8] 日度数据监测 - 提供原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的现货价格、期货价格、基差、基差率等数据，以及价格涨跌幅、基差变动和基差率历史分位数等信息[9] 市场消息 - EIA报告称今年迄今全球石油库存减少约4亿桶，预计年底继续下降，未来中东石油运输量或上升，但取决于冲突局势[11] - 伊朗将设立新海上“制裁区域”，其伊斯兰革命卫队称任何技术无法突破霍尔木兹海峡多层监控体系[11] 图表分析 主力合约价格 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油、沥青等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表[13] 主力合约基差 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差的历史走势图表[31] 跨期合约价差 - 展示燃料油、沥青、PTA等多个品种跨期合约价差的历史走势图表[40] 跨品种价差 - 展示原油内外盘价差、原油B - W价差、燃料油高低硫价差等多个跨品种价差的历史走势图表[55] 生产利润 - 展示LLDPE、PP等品种生产利润的历史走势图表[65] 光期能化研究团队成员介绍 - 光大期货研究所副所长钟美燕，有十余年期货衍生品市场研究经验，获多个奖项[68] - 能源化工研究总监杜冰沁，扎根能源行业研究，获多个奖项，在主流媒体发表观点[69] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，从事相关品种研究，获多个奖项，在主流媒体发表观点[70] - 甲醇/丙烯/纯苯PE/PP/PVC分析师彭海波，有能化期现贸易背景，获相关荣誉[71]

| 原油目报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 2026年9月10日 | | | | 罗鸣 | Z0023753 | | 原油价格及价差 | | | | | | | 品种 | 9月9日 | a月8日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | Brent | 101.21 | 97.92 | 3.20 | 3.36% | | | WILL | 96.05 | 93.03 | 3.02 | 3.25% | 美元/梓 | | SC | 722.50 | 703.30 | 19.20 | 2.73% | 元/桶 | | Dubai | 109.75 | 105.09 | 4.66 | 4.43% | 夫元/桶 | | Brent M1-M3 | 7.61 | 6.62 | 0.99 | 14.95% | | | | | | | | 美元/桶 | | WTI M1-M3 | 6.73 | 5.89 | 0.84 | 14.26% | | | SC M1-M3 | 74.00 | 67.80 | 6. ...