报告行业投资评级 - 看好 [3] 报告的核心观点 - PX供需偏紧景气回暖，PTA供给支撑毛利修复 [2][5] - PX方面，2024年调油需求下滑致景气回落，但供给端无新增产能，随着2024-2025年下游PTA大规模投产，PX开工率从2023年78%修复至85%以上，供需逐步改善，2026年上半年无大型新产能释放，叠加海外炼厂退出及国内3-5月检修旺季，预期出现阶段性供需缺口，景气近期显著回升 [5][6] - PTA方面，2018-2024年国内产能从4608万吨增至8602万吨（占全球75%），2024年产量7114万吨（同比+13%），2026年后无新增产能，行业进入协同减产阶段，10月工信部联合头部企业座谈后，主流大厂已降负荷运行，部分装置2026年计划长停，供给端支撑力度强劲，当前PX景气回暖进一步强化了PTA协同趋势，推动价差走扩、毛利修复 [5][13][15] 根据相关目录分别进行总结 本周观点及推荐 - PX供需26年上半年偏紧，景气明显上行，短期26H1无大型新增产能规划，同时海外炼厂退出供给端有一定支撑，叠加26年3-5月为国内炼厂检修旺季，或将出现阶段性供需缺口 [6] - PTA行业资本开支周期已经结束，预计2026年初-2027年中期行业暂无新增产能投放，且当前行业进入协同减产阶段，预期对于PX需求将有所减弱 [13] - PTA行业协同趋势加强，供给端支撑力度较高，毛利回暖，10月工信部联合行业头部企业举办PTA座谈会议，主流大厂已开始陆续降低装置负荷，同时部分装置26年存在长停预期 [15] 上游板块 - 至12月26日收盘，Brent原油期货收于60.64美元/桶，较上周末环比增加0.28%；WTI期货价格收于56.74美元/桶，较上周末环比增加0.39%；周均价分别为61.91和57.97美元/桶，涨跌幅分别为+3.38%和+3.25% [5][26] - 12月12日，美国商业原油库存量4.24亿桶，比前一周下降127万桶，原油库存比过去五年同期低4%；美国汽油库存总量2.26亿桶，比前一周增长481万桶；馏分油库存量为1.19亿桶，比前一周增长171万桶，馏分油库存比过去五年同期低6% [5][28] - 12月23日，美国钻机数545台，环比增加3台，同比减少44台；加拿大钻机数118台，环比减少67台，同比增加23台 [5][41] - 自升式平台250-、361-400英尺水深本周日费分别环比持平和下跌536.80美元 [5][46] - 原油供需存在走宽趋势，预期油价存在下行空间，但在OPEC联盟减产和页岩油成本支撑下，未来仍将维持中高位震荡走势；上游油服板块已经呈现比较明显的回暖趋势，但目前日费水平仍处于较低水平，预期未来随着全球资本开支的上行，钻井日费具有较大的提升空间 [5] 炼化板块 - 至2025年12月26日当周新加坡炼油主要产品综合价差为15.97美元/桶，较之前一周下跌0.63美元/桶 [5][61] - 至2025年12月26日当周美国汽油RBOB与WTI原油价差为15.03美元/桶，较之前一周下跌0.54美元/桶，历史平均为24.55美元/桶 [5][66] - 烯烃方面，乙烯与石脑油价差为204.21美元/吨，较之前一周下跌4.79美元/吨，历史平均403美元/吨；丙烯与丙烷价差28.24美元/吨，较之前一周下跌7.56美元/吨，历史平均价差为254美元/吨 [5] - 油价回调下，炼化盈利有所改善，国内炼化产品价差水平虽有所提升，但目前仍处在较低水平，预期随着经济复苏炼化产品盈利能力有望逐步提升 [5] 聚酯板块 - 根据隆众数据显示，截至12月24日，周内亚洲PX市场均价878.87美元/吨，周环比上涨5.61%，PX与石脑油价差为355.21美元/吨，较之前一周上涨51.24美元/吨，价差历史平均为379.29美元/吨 [5][92] - PTA价格转跌为涨，至2025年12月25日周内，华东地区PTA现货市场周均价为4936元/吨，环比上涨6.94%，PTA-0.66*PX价差为627.04元/吨，较之前一周上涨390.16元/吨，历史平均为766.61元/吨 [5][98] - 涤纶长丝POY价差为777元/吨，较之前一周下跌269元/吨，历史平均为1395元/吨 [5][101] - 目前聚酯产业链整体表现一般，需要继续关注需求变化，中长期看随着行业新增产能将于近两年进入尾声，预期今年开始行业将逐步有所好转 [5] - 看好聚酯产业链的上下游一体化企业，从单一产品竞争到产业链竞争，预计未来产业链中的盈利向PTA环节转移，拥有PX-PTA-涤纶长丝完整一体化产业链的企业将会保持明显的竞争优势 [103] 投资分析意见 - 下游聚酯板块供需逐步收紧，景气存在改善预期，重点推荐涤纶长丝优质公司【桐昆股份】、瓶片优质企业【万凯新材】 [5][19] - 油价中枢有所回落，炼化企业成本存在改善预期，国内“反内卷”政策及海外炼厂收缩有望带动头部企业竞争力提升，建议关注大炼化优质公司【恒力石化】、【荣盛石化】、【东方盛虹】 [5][19] - 油价下跌空间有限，2026年整体预期维持中性水平，油公司经营质量逐步提升，推荐股息率较高的【中国石油】、【中国海油】 [5][19] - 上游勘探开发板块维持高景气，海上资本开支有望维持较高水平，继续看好海上油服公司业绩提升，推荐【中海油服】、【海油工程】 [5][19] - 美国乙烷供需维持宽松格局，看好乙烷制乙烯项目相对优势，重点推荐【卫星化学】 [5][19]

报告行业投资评级 - 领先大市-A [5] 报告核心观点 - 行业已进入供给主导的复苏前期，建议沿四条主线进行布局：盈利确定性强的上游资源类资产、“反内卷”下供给侧优化明确且具备价格弹性的品种、当前低位龙头白马的配置价值、“十五五”期间的新质生产力投资方向 [20][21][22][23] - 聚酯链（PX/PTA/涤纶长丝）供需预期改善，景气上行 [1][2][3] - 有机硅行业在供给侧协同及新兴领域需求共振下，供需格局迎来拐点，有望启动 [10][11] 聚酯链（PX/PTA/涤纶长丝）景气上行分析 - **价格表现**：截至12月25日，PX、PTA价格分别为7318、5040元/吨，环比上周分别上涨7.9%、8.4%，均创近三月新高 [1] - **PX供需**：行业自2024年来已连续两年无新增产能，2026年供给投产规划较少，前三季度预计无新增产能，新产能（华锦阿美200万吨和裕龙石化300万吨）将集中在四季度投放，年内实际新增供应有限 国内PX产能负荷已接近90%，产量提升空间小，在新装置投放前供应保持刚性 海外汽柴油裂解价差增扩，可能驱动海外炼厂将部分化工品转产成品油，进一步从进口侧挤压PX供应 [2] - **PTA供需**：行业正式结束高速扩能阶段，2026年进入投产真空期，全年预计无新增产能落地 行业“反内卷”持续推进，部分企业已主动减产或停产（如逸盛、新凤鸣等），释放协同信号 下游涤纶长丝、聚酯瓶片等新产能规划拉动需求，同时印度BIS认证取消背景下出口有望同比增长 [2] - **涤纶长丝供需**：行业自律机制成熟，近期主流大厂开启新一轮联合减产（新增POY减产10%，FDY延续减产15%），推动产品价格显著回升 截至12月25日，POY、FDY、DTY价格分别为6450、6725、7750元/吨，较上周末分别上涨250、275、100元/吨 产能投放高峰已过，未来新增产能集中在大厂 内需有望在促消费政策下回暖，外需在美联储降息、印度取消BIS认证等因素下有望保持较快增长 [1][3] 有机硅行业有望启动分析 - **供给层面**：国内产能扩张周期逐步落幕，2019-2024年产能从151.5万吨增至344.0万吨，年复合增长率达17.8%，后续新增产能规划落地不确定性高，实际投放有限 行业产能集中度持续提升，2025年CR4或达54.7%，形成“一超多强”格局，为协同奠定基础 2025年11月起行业协同会议三连发，达成减产共识，带动有机硅价格从11000元/吨低点迅速反弹至12月26日的13700元/吨 国外企业过去五年已退出或宣布退出超30万吨/年产能，强化中国在供应链上游的主导地位 [10] - **需求层面**：消费结构正在经历变革，传统建筑领域占比已从2021年的33.1%显著下滑至2024年的25.2% 新兴领域需求正以超预期速度放量：1）2025年1-11月光伏电池产量636.9GW，同比大增30.0%，假设单GW有机硅用量1200吨，测算全年理论有望带动光伏密封胶需求增量14.0万吨 2）2025年1-11月新能源汽车产量突破1200万辆，假设单车有机硅用量18kg，测算全年理论有望推动相关有机硅消费增量6.6万吨 3）电力系统复合绝缘子领域亦有望贡献1.9万吨新增需求 [11] - **供需格局**：在供给侧协同及新兴领域需求共振下，有机硅供需格局已迎来拐点，测算2025-2027年行业有望分别出现-1.9万吨、-29.4万吨、-18.4万吨的供需缺口 [11] 行业整体表现与市场观点 - **板块表现**：本周（12/19-12/26）申万基础化工行业指数涨跌幅为+4.2%，跑赢上证综指2.3个百分点，跑赢创业板指数0.3个百分点，在全部31个行业板块中位列第7位 年初至今，申万基础化工行业指数涨跌幅为+33.6%，跑赢上证综指15.4个百分点 [24] - **子板块表现**：本周基础化工26个子板块全部上涨，涨跌幅前五名分别为：膜材料（+12.1%）、合成树脂（+11.2%）、氟化工（+10.5%）、涤纶（+7.3%）、磷肥及磷化工（+6.3%） [30] - **市场关注度提升**：近期化工板块关注度显著提升，主要受益于PPI超预期回暖、资本开支拐点确认及“反内卷”政策深化 11月PPI环比+0.1%，预期2026年有望逐步转正 截至12月11日，行业PB仅为2.2倍，处于历史低位 截至11月14日，化工ETF近20个交易日日均成交额达8.12亿元，较年内交易日日均成交额3.35亿元明显放大 [19] 产品价格与价差变动 - **价格指数**：截至12月26日，中国化工品价格指数（CCPI）录得3912点，较上周上涨1.6%，较年初下降9.2% [40] - **价格涨跌**：监测的386种化工品中，本周有84种价格上涨，236种价格持平，66种价格下跌 价格涨幅前两名：氢氧化锂（电池级，西南）价格为97400元/吨，环比上涨47.4%；氯化亚砜价格为3562元/吨，环比上涨29.5% 价格跌幅前两名：液氯价格为110元/吨，环比下跌42.1%；硫酸锰(电池级)价格为0.6万元/吨，环比下跌19.7% [42] - **价差涨跌**：监测的139种化工品价差中，本周有56种价差上涨，21种价差持平，62种价差下跌 价差涨幅前两名：尿素-LNG价差扩大146元/吨；复合肥价差扩大27元/吨 价差跌幅前两名：丙烯-丙烷价差缩小17美元/吨；PET有光-PTA-MEG价差缩小87元/吨 [52][53] 建议关注公司 - **聚酯链相关**：桐昆股份、新凤鸣、恒逸石化、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、三房巷 [9] - **有机硅相关**：合盛硅业、新安股份、东岳硅材、兴发集团、鲁西化工、三友化工 [12] - **其他主线**：报告还列出了围绕四条投资主线建议关注的其他众多公司，包括上游资源（云天化、川恒股份等）、“反内卷”品种（扬农化工、金禾实业等）、低位龙头白马（万华化学、宝丰能源等）及新质生产力方向（金发科技、圣泉集团等） [20][21][22][23]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出整体行业投资评级，但提供了各细分板块的景气度跟踪与核心观点 [3][9][15][17][31][32][42][44][53][63] 报告的核心观点 * 石油石化板块本周整体跑赢大盘，其中聚酯板块表现最为突出 [9][10] * 原油价格本周先涨后跌，当前仍围绕地缘政治与供需基本面博弈，维持震荡格局 [3][15][17] * 炼油板块景气度底部企稳，汽油需求尚有支撑，柴油需求因季节性因素进一步走弱 [3][31][32] * 聚酯产业链景气度底部企稳，成本端偏强且企业库存低位对价格形成支撑，但终端需求预期走弱 [3][63][67] * 乙烯产业链景气度底部偏弱震荡，处于传统需求淡季，预计市场大稳小动 [3][42][44][49] * 丙烯产业链景气度底部企稳，上下游博弈延续，后续关注主要下游装置变化 [3][53][57] 根据相关目录分别进行总结 一、本周市场回顾 * 本周石油石化板块指数上涨3.18%，跑赢上证指数（+1.88%）[9][10] * 细分板块中，聚酯指数涨幅最大，达8.52%，其次为炼油化工指数（+4.16%）和油气资源指数（+3.35%）[9][10] * 重点公司中，荣盛石化、恒力石化、新凤鸣、桐昆股份本周股价涨幅均超过8% [11] 二、石化细分板块行情综述 原油 * **价格**：截至12月26日，WTI现货收于56.74美元/桶，环比上涨0.59美元；BRENT现货收于63.73美元/桶 [3][15] * **库存**：EIA 12月12日当周美国商业原油库存环比减少127.4万桶，库欣原油库存环比减少74.2万桶，但汽油库存环比增加480.8万桶 [3][15] * **供应**：美国原油产量为1384.3万桶/天，净进口数据环比减少27.9%，截至12月23日当周美国活跃石油钻机数增加3部至409部 [3][15] * **核心观点**：地缘政治因素（美国对委内瑞拉石油封锁、沙特空袭也门）推升油价，但市场对供应过剩的担忧以及乌克兰和平协议预期导致油价后半周快速回落 [3][17] 炼油 * **价格与价差**：本周全国汽油市场均价环比下跌0.4%至7716.59元/吨，柴油均价环比下跌1.23%至6700.71元/吨 [31] * **价差**：汽油零批价差收窄至1287元/吨，环比下跌2.87%；柴油零批价差扩大至772元/吨，环比上涨6.93% [3][31] * **开工与毛利**：国内主营炼厂平均开工负荷为75.11%，与上周持平；山东地炼开工负荷为56.22%，环比上涨0.32个百分点 [3][32] * **毛利**：山东地炼平均炼油毛利为428.43元/吨，环比下跌43.16元/吨；主营炼厂平均炼油毛利为663.63元/吨，环比上涨49.75元/吨 [3][32] * **核心观点**：景气度底部企稳，元旦假期对汽油需求有零星支撑，但柴油需求因天气转冷进入季节性淡季 [31][32] 聚酯 * **价格**：涤纶长丝价格上涨，POY、FDY、DTY市场均价分别环比上涨90元/吨、80元/吨、10元/吨 [63] * **开工与库存**：涤纶长丝平均行业开工率约为88.81%，库存有所去化，POY库存降至7-10天附近 [63][64] * **利润**：行业仍处亏损，涤纶POY150D、FDY150D、DTY150D平均盈利水平分别为-135.19元/吨、-350.19元/吨、110元/吨，均较上周下降 [3][64] * **原料端**： * PX价格大幅上涨，PXN价差升至360美元/吨，创年内新高 [3][65] * PTA加工费有所修复，但行业仍处亏损，截至12月24日为226.47元/吨 [3][66] * **核心观点**：行业底部企稳，成本支撑和低库存对价格有支撑，但终端织造工厂计划提前放假，需求预期走弱 [63][67] 烯烃 * **乙烯产业链**： * **价格**：国内乙烯市场均价为6172元/吨，与上周持平 [3][44] * **核心观点**：景气度底部偏弱震荡，下游处于传统淡季，预计市场大稳小动 [42][44][49] * **丙烯产业链**： * **价格**：国内山东地区丙烯主流成交均价为5715元/吨，环比下跌240元/吨，跌幅4.03% [3][54] * **核心观点**：景气度底部企稳，上下游博弈延续，后续需关注聚丙烯、环氧丙烷及丙烯腈装置变化 [53][57]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等能化品种价格预计延续震荡运行 [1][3][5][7][8] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周四WTI与布伦特原油期货因圣诞节假期休市，SC2602以444.7元/桶收盘，涨幅为0.38%；俄罗斯今年石油和凝析油产量约为5.16亿吨，约1032万桶/日；2026年石油盈余将影响油价，预计出现超每日200万桶过剩；进入假期，油价预计延续震荡运行 [1] - 燃料油：周四，上期所燃料油主力合约FU2603收涨0.61%，低硫燃料油主力合约LU2603收涨0.33%；截至12月24日当周，富查伊拉燃料油库存环比减少224.7万桶；低硫燃料油市场结构小幅走强，高硫燃料油市场也稍有支撑；短期FU和LU绝对价格或跟随油价波动，裂解或维持企稳向上 [1][3] - 沥青：周四，上期所沥青主力合约BU2602收涨0.17%；2026年1月国内沥青总排产量环比降7.3%，同比降12.1%；本周国内沥青企业厂家样本出货量环比增15.4%；近期沥青成本端支撑偏强，但终端需求疲软，炼厂出货受阻；预计价格进一步向下空间或有限，短期或跟随油价波动 [3] - 聚酯：TA605昨日收盘涨1.14%，EG2605昨日收盘持平；江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在4 - 5成；华东部分PTA装置降负或重启；截至12月25日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷上升；需求处淡季，上游PX和TA对26年供需格局预期较好；聚酯库存去化，产品促销；主流大厂自律减产，对原料需求下降；终端开工下滑；原油价格偏强震荡，PX和TA价格短期反弹，但空间有限；乙二醇价格反弹幅度有限，关注冲高回调可能 [3][5] - 橡胶：周四，沪胶主力RU2605上涨80元/吨，NR主力上涨80元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌110元/吨；泰国前11个月天然橡胶、混合胶合计出口同比增4.6%，出口中国同比增24%；宏观大宗商品情绪升温，胶价跟涨；国内产胶进入停割期，海外原料预期上量，价格下跌，下游需求年底走弱，轮胎库存累库；预计胶价震荡走势 [5] - 甲醇：周四，太仓现货价格2145元/吨；供应端国内检修装置运行稳定，产量高位震荡，海外伊朗供应维持低位；需求端宁波富德装置检修，华东MTO装置开工率降低，烯烃总需求走弱；预计库存后期有反复，甲醇价格存在上限，维持底部震荡 [7] - 聚烯烃：周四，华东拉丝主流在6050 - 6250元/吨；供应方面产量将维持高位，需求方面下游订单和开工边际走弱；基本面驱动偏弱，库存向下游转移压力较大，预计整体维持震荡表现 [7][8] - 聚氯乙烯：周四，华东PVC市场挺价，华北市场价格略跌，华南市场价格个别上调；供应方面本周部分装置计划降负，预计产量小幅下降；需求方面国内房地产施工将放缓，后续管材和型材开工率将回落；基本面驱动依旧偏弱，估值有所修复，预计价格趋于底部震荡 [8] 日度数据监测 - 展示原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的基差日报数据，包括现货价格、期货价格、基差、基差率、涨跌幅等信息 [9] 市场消息 - 俄罗斯副总理称今年石油和凝析油产量与2024年大致持平，约为5.16亿吨，即约1032万桶/日；俄罗斯将继续以OPEC+形式开展工作，全球石油市场保持平衡，OPEC+机制成效显著 [11] - 美官员称美国海岸警卫队因专业人手有限，暂时无法对一艘与委内瑞拉有关的油轮实施扣押行动 [11] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表 [13][14][15] - 主力合约基差：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差的历史走势图表 [32][36][38] - 跨期合约价差：展示燃料油、沥青、PTA等多个品种跨期合约价差的历史走势图表 [44][50][53] - 跨品种价差：展示原油内外盘价差、原油B - W价差、燃料油高低硫价差等多个跨品种价差的历史走势图表 [61][63][68] - 生产利润：展示LLDPE、PP等品种生产利润的历史走势图表 [68][69] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕：上海财经大学硕士，获多个优秀分析师奖项，带领团队获多个奖项，有十余年期货衍生品市场研究经验 [73] - 原油等分析师杜冰沁：美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士，获多个优秀分析师称号，所在团队获优秀产业服务团队奖 [74] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳：金融学硕士，获多个荣誉称号，所在团队获最佳能源化工产业期货研究团队奖 [75] - 甲醇等分析师彭海波：工学硕士，中级经济师，获优秀作者称号，所在团队获最佳能源化工产业期货研究团队奖 [76]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 天然橡胶短期受大宗商品偏好情绪升温胶价上涨但基本面整体依旧偏弱，可尝试15700附近试空 [1] - 原油近期在地缘影响下价格不断走强，但最终会回归供应过剩格局主导，价格预计在60 - 65美元/桶区间波动 [3] - 纯苯短期供需格局仍偏弱，驱动有限，但后续供需存好转预期，BZ2603或在5300 - 5600区间震荡；苯乙烯短期受出口传闻等提振，但春节前后仍存累库预期，反弹空间受限，EB02短期在6300 - 6700区间震荡 [5] - LPG未提及明确核心观点 - 聚酯产业链中PX和PTA1季度整体累库预期下价格继续上涨驱动有限，但短期PX或延续偏强走势，PTA跟随PX走势；乙二醇预计短期震荡整理；短纤跟随原料波动；瓶片短期加工费将被压缩 [10] - 尿素短期以宽幅震荡为主，期货主力合约关注1700 - 1760区间 [11] - 聚烯烃2026年市场预计成本下移与利润压缩并存，价格重心将进一步走低，PP供增需减，PE供需双弱 [12] - 烧碱预计上趋弱震荡；PVC预计反弹后趋弱运行 [13] - 甲醇期货窄幅震荡，港口大幅累库，内地价格以窄幅震荡为主 [14][15][16] - 纯碱供需大格局依然偏空，价格持续震荡探底，关注反弹后高空机会；玻璃后市盘面仍有压力，05合约预计暂时持续底部趋弱震荡 [19] 各行业相关内容总结 天然橡胶行业 - 现货价格方面，云南国富全乳胶、泰标混合胶等部分品种价格上涨，胶水价格下跌；基差方面，全乳基差、非标价差等走弱 [1] - 月间价差方面，9 - 1价差、5 - 9价差扩大，1 - 5价差缩小 [1] - 基本面方面，11月泰国、印尼产量下降，中国产量上升；轮胎开工率半钢胎上升、全钢胎下降，产量和出口数量增加；进口方面，10月天然橡胶进口数量下降，11月进口天然及合成橡胶增加；生产成本和毛利方面，部分品种有变动 [1] - 库存方面，保税区库存累库，上期所厂库期货库存下降，青岛干胶出库率和入库率有变动 [1] 原油行业 - 原油价格方面，Brent、WTI价格微跌，SC原油价格上涨；价差方面，Brent - WTI价差缩小，SC - Brent价差扩大 [3] - 成品油价格方面，NYM RBOB、ICE Gasoil价格上涨，NYM ULSD价格下跌；价差和裂解价差方面，部分有变动 [3] 苯 - 苯乙烯行业 - 上游价格方面，布伦特原油、WTI原油等价格持平，部分期货价格有变动；价差方面，纯苯 - 石脑油、乙烯 - 石脑油等价差持平 [5] - 苯乙烯相关价格方面，华东现货、期货价格上涨；价差方面，EB基差、EB - BZ现货价差等有变动 [5] - 纯苯及苯乙烯下游现金流方面，部分产品现金流有变动 [5] - 库存方面，纯苯和苯乙烯江苏港口库存增加 [5] - 开工率方面，亚洲纯苯、国内纯苯等部分开工率持平，部分有变动 [5] LPG行业 - 价格方面，主力PG2601等部分合约价格上涨，部分下跌；价差方面，PG01 - 02价差扩大，PG02 - 03价差缩小 [8] - 外盘价格方面，FEI植期M1、M2合约价格持平，CP掉期M1、M2合约价格下跌 [8] - 库存方面，LPG炼厂库容比持平，港口库存和库容比下降 [8] - 开工率方面，上游主营炼厂开工率持平，下游PDH开工率上升，MTBE开工率下降，烷基化开工率上升 [8] 聚酯产业链行业 - 上游价格方面，布伦特原油、WTI原油等价格持平，部分有变动；下游聚酯产品价格方面，部分上涨，部分持平 [10] - PX相关价格及价差方面，CFR中国PX价格持平，PX期货价格上涨，部分价差有变动 [10] - PTA相关价格及价差方面，PTA华东现货价格上涨，期货价格上涨，基差和加工费有变动 [10] - MEG相关价格及价差方面，MEG华东现货价格上涨，期货价格部分持平，部分有变动，基差和加工差有变动 [10] - 开工率方面，亚洲PX、中国PX等部分开工率持平，部分有变动 [10] 尿素行业 - 期货收盘价方面，部分合约价格上涨，部分下跌；价差方面，部分合约价差有变动 [11] - 主力持仓方面，多头前20、空头前20持仓减少，多空比持平，单边成交量下降 [11] - 上游原料价格方面，无烟煤小块价格持平，动力煤坑口价格上涨，港口价格下跌，合成氨价格部分持平，部分有变动 [11] - 下游产品价格方面，三聚氰胺、复合肥等部分产品价格持平，部分有变动 [11] - 供需面方面，国内尿素日产量持平，周产量下降，装置检修损失量增加，厂内库存和港口库存有变动，生产企业订单天数增加 [11] 聚烯烃行业 - 价格方面，L2601、PP2601等合约收盘价下跌；价差方面，L15价差扩大，PP15价差缩小，LP01价差扩大 [12] - 现货价格方面，华东PP拉丝、华北LLDPE现货价格部分持平，部分下跌；基差方面，华北LL基差、华东pp基差部分持平，部分有变动 [12] - PE和PP上下游开工率方面，部分开工率下降 [12] - 库存方面，PE企业库存下降，社会库存增加；PP企业库存、贸易商库存下降 [12] PVC、烧碱行业 - 现货&期货价格方面，山东液碱折百价、华东PVC市场价等部分价格下跌，部分持平；价差方面，部分有变动 [13] - 烧碱海外报价和出口利润、PVC海外报价和出口利润部分数据缺失，部分持平或有变动 [13] - 供给方面，烧碱行业开工率、PVC总开工率下降，部分利润有变动 [13] - 需求方面，烧碱下游部分开工率有变动，PVC下游制品部分开工率有变动，预售量增加 [13] - 库存方面，液碱华东厂库库存下降，山东库存增加，PVC总社会库存下降 [13] 甲醇行业 - 价格及价差方面，MA2601、MA2605收盘价下跌，MA15价差扩大，部分基差和区域价差有变动 [14] - 库存方面，甲醇企业库存、港口库存和社会库存增加 [15] - 上下游开工率方面，上游国内企业开工率上升，海外企业开工率下降，下游部分开工率有变动 [16] 玻璃纯碱行业 - 玻璃相关价格及价差方面，华北、华东等报价部分下跌，部分持平，期货价格部分下跌，部分持平，基差有变动 [19] - 纯碱相关价格及价差方面，华北、华东等报价部分持平，部分下跌，期货价格部分下跌，部分持平，基差有变动 [19] - 供量方面，纯碱开工率和周产量下降，浮法日熔量和光伏日熔量持平 [19] - 库存方面，玻璃库存增加，纯碱厂库库存增加，交割库库存下降，玻璃厂纯碱库存天数持平 [19] - 地产数据方面，新开工面积、施工面积、销售面积同比下降，竣工面积同比上升 [19]

装置检修动态:宁波一套220万吨PTA装置预计24日复车,该装置11月下停车检修。 ·PTA现货价格 - MEG内盘 基差 -- PTA现货价格 -- PTA主力期货价格 8000 - 1700 9200 1500 7000 1300 8200 1100 6000 7200 900 700 5000 6200 500 5200 4000 300 100 4200 3000 -100 3200 -300 2000 2023- 2023- 2024- 2024- 2024- 2024- 2025- 2025- 2025- 2025-04 2025-06 2024-12 2025-02 2025-08 2025-10 05 09 01 05 09 01 0d 01 05 数据图表 800 现货加工区间 -- 盘面加工区间 POY现金流 · DTY现金值 - FDY现金流 800 涤短现金流 切片现金 600' 700 400 600 500 200 400 0 01 300 -200 200 -400 100 0 -600 2023- 2023- 2024- 2024- 2024- 2025- 2025- 2025 ...

截至发稿，三房巷市值为95亿元。 2024年1至12月份，三房巷的营业收入构成为：聚酯行业占比77.73%，化工行业占比20.13%，其他行业 占比1.16%，热电占比0.97%。 （记者 贾运可） 每经头条（nbdtoutiao）——微信聊天遭老板监视，杀毒软件"失明"，员工隐私被系统性采集！软件商 公开售卖"监控神器"，称已服务多家企业 每经AI快讯，三房巷（SH 600370，收盘价：2.43元）12月25日晚间发布公告称，近日，公司接到控股 股东三房巷集团关于部分股份质押的通知，本次质押4200万股。本次股份质押后，三房巷集团累计质押 股份数量约为18.49亿股，占其所持有公司股份总数的62.32%，占公司总股本的47.45%。三房巷集团一 致行动人江苏三房巷国际贸易有限公司持有公司股份数量约为2亿股，占公司总股本的5.14%，未质 押；三房巷集团累计已质押股份数占三房巷集团及三房巷国贸所持有公司股份数的58.38%，占公司总 股本的47.45%。 ...

3月15日盘中，瓶片期货主力合约偏强震荡，最高上探至6066.00元。截止发稿，瓶片主力合约报6040.00 元，涨幅1.21%。 瓶片期货主力涨超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？ 机构 核心观点 瑞达期货：短期瓶片价格预计跟随原料价格波动 美国加大对委内瑞拉油轮打击力度，国际原油上涨，影响聚酯走势。供应方面，国内聚酯瓶片产量 33.36万吨，较上期持平，产能利用率73.05%，较上期持平。中国聚酯行业周度平均产能利用率86.9%， 较上周+0.06%。出口方面，10月中国聚酯瓶片出口52.31万吨，较上月增加5.53万吨，或+1.83%。2025 年1-10月累计出口量533.21万吨，较去年同期增加65.74万吨，涨幅14.06%。短期瓶片开工率持平，当前 生产毛利-118左右，利润亏损收窄，短期瓶片价格预计跟随原料价格波动，主力合约上方关注6100附近 压力，下方关注5850附近支撑。 西南期货：预计瓶片后市或跟随成本端震荡运行为主 供应方面，瓶片工厂负荷降至71.9%，环比下滑0.3%。需求端方面，12月以来下游软饮料消费逐渐回 升，1-11月聚酯瓶片出口总量为581万吨，同比增长12%。 ...

根据喜娜AI异动分析，三房巷涨停原因可能如下，股东会议案通过+套期保值+资金补充： 1、公司多项 股东会议案通过率超99.8%，显示股东高度共识，说明公司治理结构稳定，决策执行顺畅，这有利于公 司未来的战略规划和业务发展。同时，公司积极开展套期保值业务和外汇衍生品交易，能有效对冲 PX/PTA等原材料价格波动风险，降低汇率波动对进出口业务的影响，增强公司经营的稳定性。 2、公 司将节余的11.5亿元资金补充流动资金，提高了资金使用效率，有助于缓解公司资金压力，为业务发展 提供更多支持。此外，公司募集资金管理规范，按期归还资金、专户销户等操作合规，也增强了市场对 公司的信心。 3、从行业来看，三房巷主营瓶级聚酯切片、PTA等业务。近期聚酯行业可能出现了一些 积极变化，如同花顺数据显示，2025年12月以来聚酯相关概念板块部分个股表现活跃，形成一定的板块 联动效应。技术形态上，若该股MACD指标形成金叉，且同花顺资金监控显示当日超大单净买入较多， 说明有主力资金流入，推动股价涨停。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信 息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、 ...

12月，临近岁末加上西方圣诞节，催热全球消费——国产圣诞帽、圣诞树等商品"出海"，航运市场也如 期迎来"旺季效应"。上海出口集装箱运价指数（SCFI）逆势回升，美线、地中海等核心航线运费集体上 涨，头部船司更是密集官宣12月涨价，数据很直观：欧线运价环比上涨9.5%，美西、美东航线的涨幅 更是达到20%左右。放在往年，海运费一涨，聚酯行业早就掀起了抢出口热潮——赶在运费上涨前发 货，锁定订单和利润。但今年却反常：聚酯出口既没有短期爆发，也没有订单集中锁定的情况。这 波"热运费"遇上"冷订单"的反差，背后藏着啥原因？又透露了行业哪些新变化呢？ 为啥不"抢单"了？哪些因素卡住了出口冲动？ 业内人士直言，以往海运费上涨，聚酯企业"抢单"积极性拉满，这次却集体"克制"，这不是偶然，而是 多重因素叠加的结果：核心原因是运费上涨的逻辑变了，再加上需求、利润、政策的多重约束，让"抢 单"变得无利可图，甚至风险重重。 业内资深人士庞春艳表示，相较于往年8月出口量达峰的常规表现，今年出口量提前回落，是受关税政 策影响的出口节奏变化。 不过，11月中美釜山会晤后，美方释放缓和信号：专项关税从20%下调至 10%，暂停加征更高"对 ...