报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯跟随油价反弹，PXN 逢高空；PTA 多 PX 空 PTA，单边趋势反弹；MEG 需求预期好转，短期有反弹 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面数据 - 期货方面，昨日 PX 主力收盘价 6496，涨 46，涨跌幅 0.71%；PTA 主力收盘价 4508，涨 26，涨跌幅 0.58%；MEG 主力收盘价 4095，涨 44，涨跌幅 1.09%；PF 主力收盘价 6160，涨 24，涨跌幅 0.39%；SC 主力收盘价 459.7，涨 12.5，涨跌幅 2.80% [2] - 月差方面，PX1 - 5 昨日收盘价 - 24，前日收盘价 - 24，涨跌 0；PTA1 - 5 昨日收盘价 - 64，前日收盘价 - 64，涨跌 0；MEG1 - 5 昨日收盘价 - 68，前日收盘价 - 70，涨跌 2；PF12 - 1 昨日收盘价 - 28，前日收盘价 - 24，涨跌 - 4；SC11 - 12 昨日收盘价 - 3.9，前日收盘价 - 4.1，涨跌 0.2 [2] - 现货方面，PX CFR 中国昨日价格 812 美元/吨，前日价格 798.33 美元/吨，涨跌 13.67 美元/吨；PTA 华东昨日价格 4430 元/吨，前日价格 4370 元/吨，涨跌 60 元/吨；MEG 现货昨日价格 4186 元/吨，前日价格 4122 元/吨，涨跌 64 元/吨；石脑油 MOPJ 昨日价格 573.12 美元/吨，前日价格 551.5 美元/吨，涨跌 21.62 美元/吨；Dated 布伦特昨日价格 65.53 美元/桶，前日价格 62.2 美元/桶，涨跌 3.33 美元/桶 [2] - 现货加工费方面，PX - 石脑油价差昨日价格 246.17，前日价格 239.83，涨跌 6.34；PTA 加工费昨日价格 144.83，前日价格 152.14，涨跌 - 7.3；短纤加工费昨日价格 380.77，前日价格 381.27，涨跌 - 0.5；瓶片加工费昨日价格 154.12，前日价格 139.63，涨跌 14.48；MOPJ 石脑油 - 迪拜原油价差昨日价格 - 4.34，前日价格 - 4.34，涨跌 0 [2] 市场动态 - 原油因美国对俄罗斯主要石油公司实施制裁后油价上涨推动地区上涨 [2][3] - PX10 月 23 日亚洲对二甲苯价格逐日走高，追随原油涨幅，受下游聚酯行业情绪改善支撑，市场参与者归因于上游原油价格走强及涤纶连锁店需求提振 [2][3][5] - PTA 中国大陆装置逸盛宁波 220 万吨降负，个别装置恢复，至周四 PTA 负荷在 78.8%，另能投 100 万吨原计划 10 月下检修推迟至 11 月上检修，目前 PTA 开工率在 84.6% 附近 [5] - MEG 华南一套 50 万吨/年装置因故临时停车，预计影响 3 - 5 天，此前 9 成附近运行；截至 10 月 23 日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在 73.28%（环比上期下降 3.87%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在 82.21%（环比上期上升 0.32%）；美国两套共计 38 万吨/年的 MEG 装置已正常重启 [6] - 聚酯本周聚酯装置暂无明显变动，负荷基本稳定，截至本周四，国内大陆地区聚酯负荷在 91.4% 附近；本周涤纶工业丝大厂开工负荷基本维持，国内涤纶工业丝总体理论开工负荷在 75% 左右；江浙涤丝今日产销局部放量，平均产销估算在 100% 附近；今日直纺涤短销售回落，平均产销 77% [6] 趋势强度 - 对二甲苯、PTA、MEG 趋势强度均为 1，趋势强度取值范围为【- 2,2】区间整数，强弱程度分类为中性 [7] 观点及建议 - PX 成本有支撑，单边震荡偏强，PXN 如期回落，价差 240 美金 - 250 美金区间建议工厂适当套保；国内大榭石化重整装置检修，PX 后期或降负荷；聚酯消费预计逐步好转，产销近期逐步放量；下游新凤鸣 PTA 新装置本周计划开车，PX 供需略显偏紧；地缘冲突影响导致油价再次走强，PX 成本支撑价格走强 [7] - PTA 需求有望边际好转，油价支撑走强；新凤鸣 PTA 新装置本周计划开车，基差跌至无风险价差，后续仓单数量将明显提升；天气转冷叠加上双十一订单边际提升，预计产业链消费好转；江浙终端开工率和出货均上升，酯环节利润修复，瓶片环节有望负荷提升，下游聚酯整体利润回升，长丝维持当前开工 [7] - MEG 空单减持；上周乙二醇装置负荷 77%（+ 2%），煤制开工率 82%（+ 3%）；关注盛虹炼化 90 按计划检修落地、11 月份镇海炼化 80 万吨重启落地情况；煤制装置利润跌至盈亏线以下，关注后续煤制装置是否有计划外检修情况 [8]