报告行业投资评级 - 能源与化工板块瓶片品种评级为震荡 [3] 报告的核心观点 - 市场对明年聚酯供稳需增较为乐观 化纤偏多配品种 短期瓶片价格跟随原料震荡 主力合约PR2603参考区间5950 - 6200元/吨 交易策略为观望或逢低做多 [3] 根据相关目录分别总结 行情复盘 - 周一夜盘瓶片主力价格下跌20元至6020元/吨 华东水瓶级瓶片价格6035元/吨（-45） 华南瓶片价格6080元/吨（-50） [3] - 多头持仓减少5347手至5.08万手 空头持仓减少6284手至5.46万手 [3] 重要资讯 - 供应和成本利润方面 国内聚酯瓶片产量为33.36万吨 环比持平 产能利用率周均值为73.05% 环比持平 生产成本5445元 环比+261元/吨 周生产毛利为 - 177元/吨 环比 - 59元/吨 [3] - 2025年11月中国聚酯瓶片出口53.3万吨 较上月增加0.99万吨 2025年累计出口量586.5万吨 [3] - 美乌领导人会晤未达成实质性突破 俄乌冲突仍在进行 地缘不稳推升供应风险 国际油价上涨 NYMEX原油期货02合约58.08涨1.34美元/桶 环比+2.36% ICE布油期货02合约61.94涨1.30美元/桶 环比+2.14% 中国INE原油期货2602合约跌7.8至435.6元/桶 夜盘涨1.3至436.9元/桶 [3] - 美国11月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7% 比市场预期低 受此影响 美国联邦基金利率期货显示 美联储明年1月份降息的可能性从26.6%上升至28.8% 交易员押注明年美联储将降息62个基点 [3] 市场逻辑 - 上周瓶片供应变化不大 下游工厂刚性补库为主 12月累库幅度加大 新装置预期内投产 对市场影响不大 [3]