文章核心观点 - A股市场“含科量”大幅提升，股份回购与重要股东增持在其中发挥了重要作用，不仅维护股东权益、激励员工、提振信心，也促进了上市公司价值发现和资本市场长期健康发展，助推“科特估”重构，实现科技公司与资本市场共成长 [1] 科技企业成为回购增持主力 - 在各种积极因素影响下，A股公司股份回购与重要股东增持持续升温，科技企业已成为中坚力量 [3] - 以公告日计，2026年以来A股已有逾400家上市公司公告披露进行了股份回购，这些企业广泛分布于信息技术、生物医药、高端装备制造、新材料、新能源等行业 [3] - 以公告日计，2026年以来已有逾200家公司披露重要股东增持股份，其中不少是科技企业 [4] 回购增持的案例与具体作用 - **案例：微芯生物** - 公司自2019年科创板上市以来持续推进股份回购，2026年3月启动新一轮回购，规模提升至0.8亿元—1.2亿元，以传递管理层对公司创新药管线价值和商业化能力的信心 [3] - 回购股份主要用于股权激励和股份注销，例如2021年回购股份用于限制性股票激励计划，覆盖核心研发、管理及商业化骨干；2025年及2026年正在实施的回购明确用于员工持股计划或股权激励，旨在建立长效激励机制，保留关键人才 [5] - **案例：佰维存储** - 公司大力推进股份回购，将其视为落实“重回报”要求、优化公司治理、传递发展信心的重要载体，以及助力“科特估”重构、提升A股“含科量”的具体抓手 [5] - 2025年，公司回购股份139.91万股，占总股本0.30%，回购金额达14997.74万元（不含交易费用） [5] - 结合公司1亿元的现金分红，2025年全年合计约以2.5亿元回馈股东，占当年净利润近30%，形成了“现金分红+回购注销”双轮驱动的常态化股东回报机制 [5] - **核心作用总结** - 对于科技企业，回购与增持在回报股东、留住关键人才方面作用独特，是公司长期发展的“助推器” [5] - 回购增持能够向市场传递公司对自身技术实力、经营基本面及长期发展前景的坚定信心，稳定市场预期与公司估值 [7] - 能够优化资本结构、提升资金使用效率与股东回报，同时为公司持续研发投入、人才激励及战略布局营造稳定的资本市场环境 [7] - 足额回购的务实举措能稳定市场预期、提振投资者信心、有效对冲市场波动，提升机构与长线资金对公司的认可程度 [7] 回购增持工具的理性运用与市场影响 - **积极影响** - 科技公司合理运用回购增持，一方面可向市场传递信心，稳定市场预期，尤其在股价非理性下跌时，有利于推动价值回归，增强市场内在稳定性 [8] - 股份回购在提升股东回报、助力长效激励机制等方面大有可为，例如股份回购注销有利于增强公司股价吸引力 [8] - 当现金流充裕时，增持回购可提升股权集中度，防范恶意收购，支持公司长期稳定发展 [8] - **需注意的方面** - 回购与增持并非万能灵药，若公司现金流本不充裕却强行回购，可能挤占研发投入 [8] - 若回购股份仅用于股权激励而非注销，未来若重新流通可能带来抛压 [8] - 投资者应结合公司基本面、回购目的及注销比例等细节综合判断 [8] - **理性运用的意义** - 科技企业需立足自身财务状况和发展阶段理性运用相关工具，当回购增持与公司长期战略、人才激励、股东回报有机结合时，才能有效增强市场内在稳定性，引导长期资金入市 [8] - 此举能夯实资本市场服务科技创新的功能，助力“科特估”重构与“含科量”持续提升，推动科技产业与资本市场步入更成熟的协同发展阶段 [8]