美债与贸易战 - 美债发行面临矛盾 5月份发行不佳但6月份因以色列打击伊朗事件改善 出现三倍认购 [1] - 美元需求受贸易战影响萎缩 最近一期30年期国债拍卖规模为220亿美元 [1] - 贸易战采取点到为止策略 国内迅速召开稳周边工作会议并推出稳就业措施 [1] 中国经济战略布局 - 经济韧性充足 科技突破与军事优势显著 同时加强对外开放及南南合作 [2] - 农业基础稳固 种子安全等关键领域持续投入 制造业规模已位居全球第一 [2] - 第三产业服务业是当前与美西方差距所在 未来重点突破方向包括制造业服务业和消费服务业 [2] 服务业发展机遇 - 新型金融服务业、电力电网服务业、旅游节点服务业为潜在增长点 [2] - 创新药服务业及新型消费服务业被列为中长期市场机会 时间跨度覆盖下半年至后年 [2] - 服务业细分领域升级被视为破局关键 可能带动整体经济结构优化 [2]

纪要涉及的行业或公司 未提及具体公司，涉及股市和债市行业 纪要提到的核心观点和论据 - **市场现状** - 股市和债市处于过去半年压力位附近，上证指数在3400点左右，几次尝试突破3450或3500点后回落200 - 300点；十年国债利率在2.16%附近，每次尝试突破后反抽。四月对等关税事件后，回踩幅度明显降低，上证指数触及3400点以上时，回撤五六十个点后反弹[1][3] - 近期市场受中美伦敦会谈未取消芬太尼关税及以对伊精准打击等利空影响，A股全周累计跌幅约0.5%，十年国债利率在1.6%附近回踩但稳住1.7%左右，表现相对稳定[1][4] - 基金久期中位数持续拉涨至去年底今年初高位，反映市场参与者看好曲线平坦化趋势，机构倾向长债应对超低利率环境[1][5][6] - **未来走势预测** - 未来一两个月内，上证指数大概率有效突破3400点，或冲击3450点更高位置；十年国债利率可能向下突破1.6%，至1.55甚至1.50，股票市场突破概率更大且时间领先[1][7] - 债券市场有效突破1.6%需满足A股大跌、央行重新买入国债并确认启动、央行再次降息10个基点三个条件，否则难以断定直接跌破[1][8] - 未来几周政策密集发布，外部环境复杂但中国展现实力增强市场信心，A股将保持稳定或有所上升[2][10] - 短期内债券市场难见利空，多头情绪延续可能使10年国债收益率突破1.6%支撑位，但央行短期内不太可能进一步降息，收益率不会显著上行。三季度央行重新买入国债并降息预期升温后，债券市场将迎更大行情。预计先是A股突破，三季度回落，再由债券市场接棒上涨[12] - 未来一个季度股票和债券都会突破，股票先于债券，7月下旬启动至少持续一个月以上的做多机会，伴随新一轮利率下行行情及央行例会落地和买入国债行动，第三季度股票和债券都有较好投资机会[14] - **外部环境影响** - 外部环境复杂，美国霸凌主义反映中国对话主动权和综合国力，经济虽偏弱但信心指数反弹，对股市是利好因素，国家前途预期向上动能增强能提振股市[11] - 美国关税政策变化包括延长豁免期对全球及中国经济有一定利好，若谈判推进，中美90天豁免期有望延长，维持高风险偏好，提振全球及中国股市。美联储三季度可能降息，中国央行跟随行动将在八九月份推动新一轮行情[13] 其他重要但可能被忽略的内容 - 许多业内人士对A股短期走势持悲观态度，认为可能跌至3200甚至3100点，但实际跌幅小于预期，表明市场处于震荡上涨的牛市环境，除非重大利空，短期大幅下跌可能性较低[9]