公司财务表现 - 2018-2020年净利润从2078万元增至8301万元，三年累计盈利1.3亿元，营收从3.6亿元增至5.57亿元，年均复合增长率24% [2] - 2022-2024年连续三年亏损累计1.04亿元，2024年营收同比下滑3.47%至4.84亿元，亏损额同比扩大177%至4422.6万元 [2] - 销售费用占营收比重从2018-2020年的25%-26%攀升至2022年后的33%-37%，超出同行5个百分点以上 [2] 核心产品与市场表现 - 移动式C形臂X射线机2024年销量减少10台至874件，均价下降0.75万元至27.79万元，毛利率下滑1.6个百分点 [3] - 2024年合作医院数量减少117家，公立医院客户流失占九成 [3] - 按销售量计，公司为中国第二大医用X射线成像系统供应商，市场份额7.6%，移动式C形臂领域市占率20.6%位居第一 [3] 研发与竞争格局 - 2022-2024年研发费用从3360万元增至4500万元，占营收比重提升至9.3% [3] - 骨科手术机器人及移动式三维C形臂一体化解决方案仅签订18份订单，创收不足总营收10% [3] - 移动式C形臂全球市场规模2023年6亿美元，中国市场13亿元，预计2032年增至38亿元，年均增速不足10% [4] 海外市场与经营质量 - 2020年境外收入1.37亿元占总营收24.6%，2022年后下滑至7287万元占比缩水至15.1% [4] - 2024年经营活动现金流净流出2137万元，应收账款周转天数从87天延长至134天，存货周转率下降至1.2次 [4] - 三年新增银行贷款1.06亿元，2025年3月末流动比率降至0.8，速动比率仅0.3 [4] 公司治理与股权结构 - 股权代持历史长达17年，2020年IPO前夕完成清理，刘金虎之妻赵玉君通过境外公司Eaglemore"零元受让"股权 [6] - 2020年华龙金城签署对赌协议，要求公司2021年6月30日前提交IPO申请或2020年净利润达4000万元 [6] - 2024年刘金虎年薪逆势上涨86%，公司净利润亏损4422万元 [7]