上市背景与历史 - 公司近期向港交所递交上市申请 四年前曾冲刺深交所创业板但失败 [2] - 相比A股IPO时期 公司港股IPO时业绩持续亏损且营收下滑 [2] - 公司成立初期存在29名自然人股东 因人数分散采用6人代持 2009年才完成全部工商登记 [3] 股权结构与代持问题 - 2010年改制为中外合资公司时 董事长妻子通过境外代持方式间接持股 2013年才解除代持并免费获得股权 [4] - 2010-2011年员工持股计划中因中外合资企业限制再次出现代持 2020年才完成清理 [5] - 当前董事长刘金虎通过直接持股及一致行动人协议控制公司52.5%表决权 涉及13个自然人和公司 [6] 股东减持与对赌协议 - 上市前共进行六轮融资 估值达20亿元 但多轮股东提前套现 包括华龙金城累计减持套现707万元 [7] - 华龙金城与董事长签订年化15%收益的对赌协议 约定1837万元保底回购金额 超额收益五五分成 [8] - 其他自然人股东如刘达铭、凌震生分别套现1300万元和450万元后退出 [8] 财务表现与经营压力 - 2022-2024年营收分别为3.77亿、5.01亿、4.84亿元 2024年同比下滑3.47% [9] - 核心产品移动式C形臂X射线机和DR设备2024年销量分别减少10件和53件 收入同比下降3.72%和6.42% [9] - 客户数量减少117家至1281家 其中公立医院减少111家 [9] 亏损与成本结构 - 2022-2024年净利润累计亏损1.04亿元 而2018-2020年A股IPO期间累计盈利1.3亿元 [9] - 销售开支占比居高不下 三年分别为36.9%、33.4%、36.2% 其中员工福利占销售开支80% 三年共支出3.88亿元 [10] - 2024年销售人员达914人 占总员工70% 公司计划优化销售团队减少招聘 [10] 现金流与债务风险 - 经营活动现金流2023-2024年持续为负 分别为-3891万元和-2137万元 [12] - 2024年末现金及等价物仅3585万元 无法覆盖5253万元即期债务 短债缺口达3146万元 [12] - 2025年3月末现金进一步降至1107万元 即期债务4254万元 [12] 行业地位与前景 - 2023年公司为中国第二大医用X射线成像系统供应商 市场份额7.6% [13] - 骨科影像领域具备先发优势 但当前面临盈利难题与市场挑战 [13]

医疗器械行业的产品销售高度依赖专业推广，需通过大量学术会议和临床合作建立医生信任，但普爱医 疗的投入并未换来市场份额的稳固。以核心产品移动式C形臂X射线机为例，2024年出现量价齐跌现 象，销量减少10台至874件，均价下降0.75万元至27.79万元，导致该业务毛利率下滑1.6个百分点。 公司虽在招股书中提出"优化销售人员结构、减少招聘"的降本策略，但在竞争白热化的医疗器械行业， 收缩销售网络可能进一步削弱市场话语权。例如，2024年合作医院数量减少117家，公立医院客户流失 占九成。 研发投入的转化效率不足则是另一大痛点。为扭转颓势，普爱医疗选择加码研发。2022年-2024年，公 司研发费用从3360万元增至4500万元，占营收比重提升至9.3%。公司推出的骨科手术机器人及移动式 三维C形臂一体化解决方案虽获国家药监局第三类注册，但市场表现惨淡。截至2024年仅签订18份订 单，创收不足总营收的10%。 从市场竞争格局看，普爱医疗在细分市场占据一定地位。招股书显示，按销售量计，普爱医疗为中国第 二大医用X射线成像系统供应商，市场份额约7.6%。其中，在移动式C形臂领域，公司以20.6%的市占 率位居第一 ...

公司主营X射线成像领域，近年来处于亏损状态。本次港股IPO募集资金，计划用于提高研发能力、产品的推广及商业化、部分偿还银行贷款、营运资金及 其他一般企业用途。 营收起伏，近年仍处亏损状态 普爱医疗于近期正式向港交所递交招股书，国泰君安国际为独家保荐人。 股权结构方面，截至最后实际可行日期，创始人刘金虎及一致行动人合共拥有公司约52.50%投票权，为公司的控股股东。其中，刘金虎个人行使公司约 22.98%投票权。 普爱医疗成立于2003年，长期专注于X射线成像技术领域。目前，公司有超100款型号的产品组合，核心技术涵盖X射线管组件、高压发生器及三维成像技术 等。其产品广泛应用于不同临床场景，如外科手术移动式C形臂X射线机、数字化摄影X射线机（DR）、DRF数字化透视摄影X射线机。 普爱医疗产品已销国内所有省份，贡献超70%的总收入，另外出口全球超100个国家。 据灼识咨询数据，2023年按销售量计，普爱医疗是中国第二大医用X射线成像系统供应商，市场份额达7.6%。在移动式C形臂X射线机领域，以20.6%的市场 份额位居国内榜首。 财务数据显示，普爱医疗营收有一定波动。2022年公司实现营收3.77亿元，2023 ...

4月30日，南京普爱医疗设备股份有限公司（下称"普爱医疗"）递交招股书，报考在港交所主板上市。此次报考上市，国泰君安国际为其独家保荐人。 来源|贝多财经 据贝多财经了解，普爱医疗是一家医用X射线成像系统供货商。据招股书介绍，该公司的产品组合涵盖移动式C形臂X射线机、数字化摄影X射线机 （DR）、DRF数字化透视摄影X射线机等。 天眼查App信息显示，普爱医疗成立于2003年4月，前身为南京普爱射线影像设备有限公司。目前，该公司的注册资本为9000万元，法定代表人为刘金虎， 股东包括刘金虎、宁波淳静、华龙金城等。 | Tim Tim Chi reas | | 国家中公企业发展于基金属下机构 | 南京普爱医疗设备股份有限公司 | | 人限一 | | | 料 应用 - 含作通道 · 企业级产品 · 盒 汤姆 ... | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 不本信息 107 | | IPO申报 3 | 法律诉讼。 | 经营风险 390+ | 经营信息:009+ | 公司发展 108 | | 9157 88 555 | 历史 ...

行情回顾 - 本周中信医药指数上涨0.54%，跑赢沪深300指数0.98个百分点，在中信30个一级行业中排名第8位 [5] - 本周涨幅前十名股票为艾迪药业、倍益康、伟思医疗等，跌幅前十名股票为普利退、江苏昊中、立方制药等 [5] - 医药板块本周表现分化明显，涨幅最高达19.49%（艾迪药业），跌幅最大达-71.89%（普利调）[4] 板块观点和投资主线 - 当前医药板块估值处于低位，公募基金对医药板块配置也处于低位，对2025年行业增长保持乐观 [8] - 创新药行业正从数量逻辑向质量逻辑转换，看好国内差异化和国际化管线 [8] - 医疗器械领域设备招投标量回暖明显，家用医疗器械市场有补贴政策推进 [8] - 创新链（CXO+生命科学服务）海外投融资有望持续回暖，国内投融资底部盘整有望触底回升 [8] - 特色原料药行业成本端有望改善，估值处于近十年低位 [8] 行业财务表现 - 2024年医药行业收入同比-0.9%，归母净利润同比-8.5%，扣非净利润同比-8.3% [11] - 2025Q1医药行业收入同比-4.5%，归母净利润同比-11.4%，扣非净利润同比-17.1% [11] - 医疗器械板块为2024年收入增速最快细分板块（+1.0%），中药板块为收入下滑最多板块（-4.2%）[12] - 创新链为2025Q1收入增速最快细分板块（+8.5%），制药工业为下滑最多板块（-10.4%）[12] 制药工业细分表现 - 创新药企2024年收入565.3亿元（+34.1%），多家企业首次实现扭亏 [15] - 制剂板块2024年收入2865.6亿元（-0.7%），归母净利润208.2亿元（+5.2%）[17] - 血制品板块2024年收入241.8亿元（-1.4%），归母净利润62.3亿元（+14.5%）[23] - 原料药板块2024年收入1504.1亿元（+7.1%），归母净利润154.7亿元（+42.8%）[25] 中药板块表现 - 2024年中药板块收入3338.1亿元（-4.2%），归母净利润297.7亿元（-14.1%）[29] - 2025Q1中药板块收入879.9亿元（-8.5%），归母净利润115.9亿元（-9.3%）[29] - OTC中药受多重因素影响明显降速，处方中药表现分化 [30] 医疗器械板块表现 - 2024年医疗器械板块收入2295.9亿元（+1.0%），归母净利润292.0亿元（-14.7%）[33] - 2025Q1医疗器械板块收入533.3亿元（-5.7%），归母净利润84.8亿元（-11.8%）[33] - 收入和利润下滑主要受反腐持续、设备更新延迟、集采政策等因素影响 [33]

智通财经APP获悉，据港交所4月30日披露，南京普爱医疗设备股份有限公司(普爱医疗)递表港交所，国泰君安国际为其独家保荐人。据招股书，于往绩记录 期间，普爱医疗的产品已销往中国所有省份，贡献超过70.0%的总收入，并出口至全球逾100个国家，贡献其余收入。根据灼识咨询的数据，按销售量计， 公司于2023年为中国第二大医用X射线成像系统供货商，市场份额为7.6%。 据普爱医疗招股书的风险因素部分所述，公司可能无法及时以可接受的成本成功完成产品注册检验或临床试验，甚或根本无法完成。 招股书显示，普爱医疗专注于X射线成像技术，从最初的一款产品起步，截至最后实际可行日期(2025年4月20日)，产品组合已扩展至逾100款型号，并以X 射线管组件、高压发生器及三维成像技术等专有技术为支撑。公司的产品组合涵盖：移动式C形臂X射线机，一种主要用于外科手术时可以移动的，具有C 形机架的X射线透视和摄影设备；数字化摄影X射线机(DR)，一种将X射线光子信号转换为数字图像的医用辐射成像设备；及DRF数字化透视摄影X射线 机，一种数字胃肠机。 招股书提到，于2022年6月，普爱医疗的骨科手术机器人加移动式三维C形臂一体化解决方案获 ...

产品获批与核心功能 - 国家药监局于2025年3月21日批准北京唯迈医疗的"冠状动脉介入手术控制系统"创新产品注册（国械注准20253010587）[1] - 产品组成包括控制机柜、液晶显示器、触摸屏、控制盒及导丝与导管执行机构，适用于经皮冠状动脉介入手术[1] - 采用支架递送型机器人技术，整合隔室控制介入系统、仿生学导丝控制技术和柔性导丝阻力检测技术，具备低延时、高精度（亚毫米级误差<0.05mm）及高灵敏力反馈（0.01N感知精度）[1][7] 技术特点与创新 - 集成三大模块："透视眼"高清影像系统、"精准手"操作控制系统、"智慧脑"AI分析平台，实现全流程智能化辅助[2][4] - 多模态影像融合技术可叠加DSA/CT/MRI三维血管模型，AI智能标定精度达0.1mm（较传统提升5倍）[7] - 具备双通道协同递送技术、超手感协同功能及百万级病例数据库支持的秒级模型生成能力[7] - 支持远程手术操作，减少医生辐射暴露并拓展远程医疗场景[8] 临床应用与竞品 - 国内首个完成前瞻性RCT试验的介入手术机器人，验证力反馈等功能的临床有效性[7] - 代表产品包括中科院与华东医院联合研发的VasCure（双球囊/双支架协同递送）及法国Robocath的R-ONE®（国内首个获批商业化冠脉介入机器人）[9] 公司背景与研发 - 唯迈医疗成立于2014年，专注介入诊疗设备研发，产品线涵盖DSA、介入机器人及移动C形臂X射线机[10] - 研发投入显著，拥有数百项专利（80%为发明专利），承担十余项国家级及北京市科研项目[10] 行业活动 - 2025年将举办全球骨科大会（4月24日）、全球心血管大会（5月15日）等专业会议，聚焦医疗科技前沿[12]