日本企业并购活动 - 2025年1~6月日本企业作为买方的并购金额达2148亿美元 同比增长36倍 创1980年以来半年数据新高 [1] - 日本企业并购额占全球总额10%以上 为1990年7~12月以来首次突破该比例 [2] - 以美元计价的并购额历史最高为1999年7~12月 涉及瑞穗金融集团和三井住友金融集团重组 [2] - 以日元计价的并购额创7年来新高 [2] 全球并购市场格局 - 2025年1~6月全球并购总额19792万亿美元 同比增长30% [1] - 亚太地区（除日本）企业并购额达3775亿美元 同比增长90% [1] - 美国企业并购额8309亿美元 仅增长9% 受特朗普政府关税政策抑制 [1] - 欧洲并购额3457亿美元 增长率仅1% [1] 日本大型企业重组案例 - 丰田集团以47万亿日元对丰田自动织机进行公开要约收购 [3] - NTT以2万亿日元将上市子公司NTT DATA集团完全子公司化 [3] - 日本烟草产业将药品业务以1600亿日元出售给盐野义制药 聚焦烟草主业 [4] 日本并购市场驱动因素 - 集团内重组和海外扩张推动资本效率提升 [1] - 日本主要企业手头资金达2007财年以来第三高水平 投资能力增强 [4] - 三井住友银行等机构为丰田自动织机私有化提供28万亿日元贷款 国内金融机构资金支持显著 [4] 美国并购市场动态 - 特朗普政府初期反垄断审查放宽曾提振并购预期 但实际增长乏力 [4] - 美国1~3月GDP负增长导致"解放日"后多数对美并购项目搁置 [4] - 基金贷款依赖度高叠加市场不确定性 美国并购融资难度加大 [4] 日本市场结构性变化 - 上市公司数量停滞 集团内交叉持股现象普遍 [3] - 积极投资者施压要求改变母子公司双重上市及解除交叉持股 [3] - 股权切离（Carve out）交易达270件 同比增长30% 创2008年以来同期新高 [4]