纪要涉及的行业和公司 - 行业：稳定币、股票通证化、国际贸易、钢铁、建材、光伏、证券、金融科技 - 公司：Robinhood、京东、盈透证券 纪要提到的核心观点和论据 - **稳定币跨境支付应用**：中国央行与香港金管局合作启动跨境支付通支持人民币与港币跨境汇款，为稳定币跨境支付奠定基础；货币桥项目与京东合作实现数字人民币与京东稳定币跨链交换，并发47亿笔无差错，为经常项目下跨境稳定币交易做准备；稳定币可解决跨境支付速度慢、成本高问题，香港强调其在跨境交易作用，中国央行研究兑换并修订规则，韩国央行推动私营部门推广[2][4][9] - **稳定币监管现状**：全球对稳定币监管逐步加强，8月1日香港将正式生效新的稳定币合规立法，中国内地央行与香港金管局合作开展跨境支付通项目[4] - **股票通证化模式**：主要有Robinhood模式和xStock模式；Robinhood模式简单但存在持仓不透明等风险，xStock模式通过券商代理购买及隔离账户风险相对较小，但需合规资质[2][5] - **Robinhood选择欧盟推行服务原因**：美国本土开户及交易方便无需推动链上跨境交易，欧盟客户可通过此更便捷参与美股及ETF全天候交易；欧盟对金融科技产品接受度高，监管环境相对宽松，但需解决潜在合规问题[6][7] - **代币化交易对传统股票市场影响**：代币化交易24小时不间断，能提供全天候市场流动性，链上实时清算更高效；实时定价领先传统交易所，开盘或收盘时可能价格跳跃；香港市场支持代币化IPO交易[8] - **国际贸易关税动态及影响**：美国向贸易伙伴发关税信函，如对经越南转口贸易商品征40%关税针对中国；美中谈判关键阶段，市场预计波动大，需关注美国与越南、柬埔寨等国新贸易协定及期限[4][11] - **反内卷政策影响**：反内卷政策治理产能过剩行业无序竞争，但快速压降产能难；钢铁、建材和光伏等行业反弹是阶段性缓和；上周资本市场震荡，建议关注稳定币表现、规避关税相关板块，长期观察反内卷进程，关注香港证券和金融科技领域稳定币受益者[12][13] 其他重要但可能被忽略的内容 - 香港市场已在智能合约中支持代币化IPO交易，流程类似CDR和TDR或存入模式，赞助型和非赞助型均可实现[8] - 有兴趣者可参考深度报告获取更多详细信息[13]