近期，雅鲁藏布江下游水电工程（以下称"雅下水电工程"）正式开工，这项总投资达到1.2万亿元的超 级工程，不仅标志着中国清洁能源开发迈入新阶段，更将重塑全球水电格局。 笔者了解到，雅下水电工程主要采取"截弯取直、隧洞引水"的开发方式，建设5座梯级电站，建成后， 所生产的清洁电力将以外送消纳为主，兼顾本地自用需求。 基于上述背景，雅下水电工程能够顺利建设运营，将离不开两方面的核心技术：高原复杂地质条件下的 基建能力以及特高压输电能力，这能够解决工程落地的物理瓶颈，打通"藏电外送"的能源动脉。可以预 见，相关产业链将迎来需求高弹性增长，价值有望获重估。 万亿超级工程开工，诞生基建、特高压高景气度机会 具体来看，在基建能力上，雅下水电工程位于大拐弯峡谷，高海拔、恶劣的地质环境堪称全球水电工程 中最复杂的区域，因此传统施工方式难以胜任，盾构机凭借其"掘进+支护"一体化技术，成为不可替代 的核心设备，催生巨大的耗材市场与技术升级的刚性需求。基于技术壁垒和区域壁垒，具备相应技术优 势及施工经验的行业头部有望享受到更多市场红利。 以特高压、高压技术为基础，给出能源跨域调配的"中国方案"，既依托国企实现核心设备国产化，亦通 过 ...