报告投资评级 - 未评级 [7] 报告核心观点 - 赛晶科技是输配电行业、新能源行业以及工业领域中的阳极饱和电抗器、层叠母排、功率半导体等核心器件供应商，亦是国内自主研发阳极饱和电抗器主要供应商之一，在IGBT行业有发展潜力，国产替代前景可期[1] - 随着电网项目的规划和启动，以及光伏、储能、电动汽车等市场对自研IGBT芯片和模块产品的需求提升，公司2024 - 2025年预计收入目标分别为16亿和20亿元，同比增长52%和25%，2024年目标净利润7,000 - 8,000万，同比增长超过100%[4] 公司背景 - 赛晶科技成立于2000年，起步于分销瑞士ABB公司半导体产品，2010年在香港联交所上市，2019年启动IGBT研发和生产项目，是业内龙头电力电子器件供应商和系统集成商[14] 公司业务群 - 公司产品分为功率半导体及配套器件技术和电力电子技术产品两大类，被广泛应用于输配电、轨道交通及工业领域中，2023年三大应用领域的收入占比分别为39.5%、5.4%、48.7%[20] - 公司是国内唯一一个具有自主研发阳极饱和电抗器生产技术的企业，是特高压直流输电中的核心电气设备供应商，有望受益于“十四五”规划中的特高压输电工程建设[20][21][24] 进军IGBT芯片业 - IGBT是一个用途广泛但高端产品被外资垄断的行业，赛晶科技专注于研发1200V – 1700V电压等级的IGBT产品，利用国产自主技术，逐步实现国产替代[30][45] - 公司2024上半年推出第三代功率半导体SiC MOSFET，电阻低至1200V/13mΩ，达到国际主流企业同等水平，有望打破外资企业垄断高端IGBT芯片的局面[3][45] 财务表现 - 2023年公司总收入10.6亿元，按产品应用领域划分，电网输配电/电气化交通/工业及其他/海外市场的收入分别为4.2亿/5,700万/5.1亿/6,800万元，占比分别为39.5%/5.4%/48.7%/6.4%，近年整体毛利率保持在28% - 32%，2021 - 2023年净利润由1,500万上升至3,200万，净利润率1.7% - 3.0%[52][53][54] 展望与估值 - 2024 - 2026年电网规划将启动8个特高压和中压电力项目，公司中标订单总规模超40亿元，将在2025 - 2026年交付，2024 - 2025年公司收入目标分别为16亿和20亿元，同比增长52%和25%，2024年预计净利润可提升至7,000 – 8,000万元，同比增长超过100%，公司FY24E市盈率估值约为21.2倍[59][60]

业务表现 - 上半年电网工程投资约人民幣2,540億元，同比增長23.7%[4] - 太陽能發電裝機容量約7.1億千瓦，同比增長51.6%[4] - 風電裝機容量約4.7億千瓦，同比增長19.9%[4] - 收入約人民幣655.8百萬元，同比增長42.7%[4] - 毛利率約35.8%，同比增長8.8個百分點[4] - 歸屬母公司淨利潤約人民幣33.7百萬元，扭虧為盈[4] - 常規直流及柔性輸電工程在手訂單約人民幣2.96億元[5] - 國外市場業務收入增長約94%,主要來自中國企業中標的國外輸電工程和直接面向國外客戶的業務[7] - 國內市場各業務領域中,輸配電領域收入增長105%,其中常規直流輸電和柔性輸電分領域增長較快[15,17] - 電氣化交通領域收入下降約15%[19] - 工業及其他領域收入基本持平[13] - 全年銷售收入目標為16億元人民幣[8] 技術研發 - 自主研發的柔性直流輸電用直流支撐電容器實現批量供貨及100%國產替代[5] - 自主研发的功率半导体业务研发成果显著、产能有序提升[6] - 即將發布自主研發的碳化硅(SiC)芯片和i23系列IGBT芯片等新產品[6] - 第三條IGBT模塊封裝測試生產線和第一條SiC模塊封裝測試生產線即將完成建設[6] - 本集團已完成SiC MOSFET芯片的研發，其低至13毫歐的電阻率已達到了國際領先水平，計劃在8月底正式發布[28] - 本集團採用第七代微溝槽技術的i23系列1200V/300A IGBT芯片的研發即將完成，並將陸續推出多款i20系列IGBT芯片[28] - 本集團的柔性直流輸電用直流支撐電容器已通過國家級新產品的技術鑒定，並實現100%國產替代[29] 財務表現 - 本集團收入由上年同期約人民幣459.5百萬元大幅增加約42.7%至約人民幣655.8百萬元[30] - 本集團毛利由上年同期約人民幣124.2百萬元大幅增加約89.0%至約人民幣234.8百萬元，毛利率由上年同期約27.0%增加至約35.8%[32] - 本集團的研發成本由上年同期約人民幣51.8百萬元增加約30.9%至約人民幣67.8百萬元[36] - 本集團的其他開支及虧損由上年同期約人民幣0.4百萬元大幅增加約6,125.0%至約人民幣24.9百萬元，主要由於匯兌損失和遠期合約損失[37] - 本集團的融資成本由上年同期約人民幣4.0百萬元大幅增加約112.5%至約人民幣8.5百萬元[38] - 本集團的除稅前溢利由上年同期約人民幣-5.0百萬元增加至約人民幣36.3百萬元[39] - 本集團的淨利率由約-1.3%增加至約5.1%[41] - 母公司擁有人應佔溢利由約人民幣-6.1百萬元大幅增加約652.5%至約人民幣33.7百萬元[41] - 母公司擁有人應佔全面收入總額由約人民幣-5.7百萬元大幅增加約678.9%至約人民幣33.0百萬元[41] 資產負債情況 - 存貨由約人民幣229.9百萬元增加約38.4%至約人民幣318.2百萬元[42] - 平均存貨週轉日數由約107日增加至約124日[42] - 貿易應收款項及應收票據由約人民幣814.6百萬元增加約31.9%至約人民幣1,074.5百萬元[43] - 貿易應付款項及應付票據由約人民幣301.5百萬元增加約23.3%至約人民幣371.9百萬元[44] - 現金及現金等價物由約人民幣799.3百萬元減少約42.1%至約人民幣463.1百萬元[45] - 計息銀行及其他借款由約人民幣382.7百萬元減少約1.3%至約人民幣377.7百萬元[45] - 資本負債比率由約19.9%減少至約19.6%[45] 股權變動 - 二零二四年一月至六月期間回購股份共18,244,000股[53] - 截至二零二四年六月三十日止六個月回購的18,244,000股股份中，17,862,000股已註銷，382,000股將予註銷[53] - 自二零二四年七月一日至最後實際可行日期，公司回購3,936,000股股份，總購買價約3,836,440港元[54,55] - 二零一零年購股權計劃於二零二零年六月三日終止，不再授出購股權，但之前授出的購股權仍可行使[67] - 根據二零一零年購股權計劃，截至二零二四年六月三十日，尚未行使的購股權數量為5,370,000份，占已發行股份總數約0.3%[69] - 公司於二零二零年六月三日生效了新的二零二零年購股權計劃，可向合資格參與者授予購股權[70] - 根據二零二零年購股權計劃，截至最後實際可行日期，尚未授出任何購股權[71] - 二零二零年購股權計劃下，可授出的購股權數量不超過163,083,100份，占批准該計劃日期已發行股份總數的10%[71] 關聯交易 - 公司與關聯方之間存在未償還貸款餘額，包括向合營企業北京矅廷騰逸投資合夥企業(有限合夥)提供的人民幣4,500,000

收入与利润 - 公司收入增加约42.7%至约人民币655.8百万元[1] - 公司毛利增加约89.0%至约人民币234.8百万元[1] - 公司毛利率由约27.0%增加至约35.8%[1] - 母公司拥有人应占溢利为约人民币33.7百万元[1] - 公司每股盈利为约人民币2.09分（基本）及约人民币2.09分（摊薄）[1] - 公司2024年上半年销售电子电力部件收入为655,758千元，同比增长42.7%[9] - 公司2024年上半年除税后溢利为34,335千元，同比增长4.7%[10] - 母公司普通股权益持有人应占溢利为33,722千元，去年同期为亏损6,088千元[17] - 公司期内每股基本盈利为0.021元，去年同期为每股亏损0.004元[18] - 除税前溢利由人民币-5.0百万元增加至人民币36.3百万元[50] - 母公司拥有人应占溢利大幅增加652.5%至人民币33.7百万元[52] 成本与费用 - 公司研发成本为人民币67,756千元，较去年同期增加[2] - 公司2024年上半年融资成本总计8,541千元，同比增长111.1%[13] - 公司2024年上半年已出售存货成本为420,321千元，同比增长26.5%[12] - 公司2024年上半年物业、厂房及设备折旧为21,413千元，同比增长8.4%[12] - 公司2024年上半年使用权资产折旧为2,580千元，同比增长21.9%[12] - 公司2024年上半年递延开发成本摊销为4,200千元，同比增长13.9%[12] - 公司2024年上半年其他无形资产摊销为2,115千元，同比增长1.8%[12] - 公司期内税项支出总额为15,416千元，同比增长83.3%[15] - 研发成本增加30.9%至人民币67.8百万元，主要由于自产IGBT的研发成本增加[47] - 其他开支及亏损大幅增加6,125.0%至人民币24.9百万元，主要由于瑞士法郎波动导致汇兑损失和远期合约损失[48] - 融资成本增加112.5%至人民币8.5百万元，主要由于回购协议中计提利息影响[49] 资产与负债 - 公司非流动资产总额为人民币965,873千元，较去年底增加[4] - 公司流动资产总额为人民币1,935,025千元，较去年底减少[4] - 公司流动负债总额为人民币772,150千元，较去年底增加[4] - 公司净资产为人民币1,931,090千元，较去年底增加[5] - 存货增加38.4%至人民币318.2百万元，主要由于备货增加[53] - 贸易应收款项及应收票据增加31.9%至人民币1,074.5百万元，主要由于收入增加[54] - 现金及现金等价物减少42.1%至人民币463.1百万元，主要由于存货备货增加、应收款项增加以及IGBT业务的设备投资增加[56] 市场与业务 - 公司国内市场收入为617,047千元，同比增长40.4%，毛利率为35.1%[22] - 公司国外市场收入为38,711千元，同比增长94.1%，毛利率为46.9%[22] - 公司输配电领域收入为358,098千元，同比增长105%，毛利率为47.8%[23] - 公司电气化交通领域收入为31,840千元，同比下降15.3%，毛利率为23.1%[23] - 公司工业及其他领域收入为227,109千元，同比增长0.1%，毛利率为16.7%[23] - 公司常规直流输电收入为146,945千元，同比增长177%[26] - 公司常规直流输电领域收入同比增长177%，主要由于金上-湖北、哈密-重庆及宁夏-湖南三个特高压直流输电工程订单交付[27] - 公司柔性输电领域收入同比增长196%，主要由于德国BorWin6海上风电工程及四川构网储能项目订单交付[28] - 公司电气化交通领域收入同比下降15%，其中电动汽车领域收入下降81%，主要由于客户减少ED封装IGBT模块用量及新产品尚在测试阶段[30][33] - 公司国外市场收入同比增长94%，主要由于国外子公司Astrol Electronic AG收入增加[38] - 公司总收入同比增长42.7%，从2023年上半年的4.595亿元增至2024年上半年的6.558亿元，主要由于特高压直流输电工程及风电项目订单交付[42] - 公司毛利同比增长89%，毛利率从27%提升至35.8%，主要由于收入增加及高毛利产品比重上升[44] 研发与技术 - 公司已完成SiC MOSFET芯片研发，计划8月底发布，其电阻率低至13毫欧，达到国际领先水平[40] - 公司柔性直流输电用直流支撑电容器通过国家级新产品技术鉴定，并在多个项目中实现100%国产替代[41] 政府补贴与利息收入 - 公司2024年上半年政府补贴收入为20,348千元，同比增长68.1%[10] - 公司2024年上半年银行利息收入为4,981千元，同比增长1.5%[10] 回购与投资 - 公司在2024年上半年回购了18,244,000股股份，总购买价约为21,130,266港元[63] - 2024年1月回购2,590,000股，每股价格最高1.32港元，最低1.21港元，总购买价3,209,793港元[63] - 2024年2月回购13,176,000股，每股价格最高1.25港元，最低1.01港元，总购买价14,989,246港元[63] - 2024年3月回购1,200,000股，每股价格最高1.24港元，最低1.18港元，总购买价1,446,829港元[63] - 2024年4月回购896,000股，每股价格最高1.20港元，最低1.14港元，总购买价1,047,665港元[63] - 2024年6月回购382,000股，每股价格最高1.16港元，最低1.11港元，总购买价436,733港元[63] - 公司未在2024年上半年进行任何重大收购或出售事项[65] 股息与会议 - 公司未建议在2024年上半年派付任何中期股息[69] - 公司将于2024年8月22日举行业绩发布网络会议，讨论2024年上半年中期业绩[70] 行业动态 - 2024年国家电网公司全年电网投资将首次超过6000亿元，比去年新增约711亿元[62]

公司业务发展 - 2023年，公司在新能源发电、储能和电动汽车等高端应用市场的收入增长约105%[6] - 公司海外业务取得良好成绩，特别是在电气化船舶领域，收入增长约80%[6] - 公司签订了多项高压直流输电工程的合同，为2024年取得更好成绩奠定了基础[6] - 公司推出了多项新产品，如智能电网在线监测系统、船用固态直流断路器和直流支撑电容器等，取得出色成绩[7] - 公司启动了多个系列芯片和模块的研发，有望在2024年内陆续推出，覆盖电动汽车、新能源发电等市场需求[9] - 公司的一家附属公司入选了国家级专精特新“小巨人”企业和湖北省上市后备“金种子”企业，有利于提升企业核心竞争力[10] - 公司在国外市场的收入增长了80%[30] - 公司研发了多款新产品，包括1700V IGBT及FRD芯片、ST封装IGBT模块等[33] - 公司的直流支撑电容器成功应用于海外SVG项目，为国产替代奠定了基础[36] - 公司在国内船舶市场取得突破，推出智能型无人系统母船和海上风电运维母船[37] 财务状况 - 二零二三年，公司国内市场收入达到987,067千元，毛利率为31%，国外市场收入为67,635千元，毛利率为38%[13] - 公司輸配電领域收入为416,381千元，增长29%，其中特高压直流输电收入为192,721千元，增长50%[14] - 公司電氣化交通领域收入为57,392千元，下降29%，其中軌道交通收入为48,212千元，增长5%[20] - 公司工业及其他领域收入为513,294千元，增长8%，其中新能源发电领域销售额增长了8%[27] - 公司的毛利率从28.5%增加至31.8%，主要由于高毛利产品比重增加[42] - 公司的除税前溢利增加了20.8%，达到47.0百万人民币[50] - 公司的母公司擁有人應佔溢利增加了31.3%，达到31.5百万人民币[53] - 公司的存货增加了41.0%，主要由于本期末备货增加[55] - 贸易应收款项及应收票据由2022年12月31日的约人民币798.2百万元增加约2.1%至2023年12月31日的约人民币814.6百万元，主要由于收入增加所致[56] - 贸易应付款项及应付票据由2022年12月31日的约人民币250.8百万元增加约20.2%至2023年12月31日的约人民币301.5百万元，主要由于本期末备货增加所致[58] - 现金及现金等价物由2022年12月31日的约人民币618.8百万元增加约29.2%至2023年12月31日的约人民币799.3百万元，主要由于本期投资者向一家附属公司注资所致[62] 公司治理 - 公司重视企业治理常规，遵守企业治理守则，提升股东责任和透明度[104] - 公司以“尊重、创新、超越”为核心价值观，追求卓越、共赢未来[105] - 公司专注于功率半导体技术和前沿电力电子技术，推动绿色能源发展[106] - 公司强调企业文化对于提高竞争力和员工凝聚力的重要性[108][109] - 公司设立机制确保董事会获得独立意见和信息，包括独立途径接触高级管理层和公司秘书[116] - 董事会持续进行专业发展培训，确保董事持续更新知识和技能，为董事会作出贡献[118] - 公司主席负责公司整体策略和业务发展，首席执行官监督公司整体业务，确保决议贯彻执行[119] - 非执行董事为董事会带来商业和财务专业知识，通过参与会议和处理利益冲突事项为公司发展做出贡献[120] - 公司设立了审计委员会、薪酬委员会、提名委员会和战略与可持续发展委员会，以监督多方面事务[121][122] - 董事会应确保成员具备适当技术、经验和多元观点，委任程序需经提名委员会推荐候选人后董事会决定[129][130] - 公司已制定舉報政策供员工提出不当行为举报，所有董事及员工已接受有关反贪污的培训[144] - 董事会制定了董事会成员多元化政策，通过多元化董事会成员来提升公司的管理质量和业绩表现[148] - 公司已委任蔡鴿女士为独立非执行董事，女性比例达到25%[149] - 公司员工男女比例约为6:4，已达到性别多元化[150]

业绩总结 - 公司2023年全年营收达到10.55亿元，同比增长14.92%[1] - 公司2023年下半年实现营收5.95亿元，同比增长19.59%，归母净利润为0.38亿元，同比增长20.88%[2] - 公司电网输配电业务实现营收4.16亿元，同比增长25%，常规和柔性直流输电领域销售收入合计2.5亿元，同比增长43%[4] - 公司半导体业务实现销售收入8145万元，同比增长105%，其中94%来自新能源发电、储能和电动汽车领域[6] 未来展望 - 公司在常规和柔性直流输电领域有多个项目密集开工和交付，未来受益于清洁能源需求增长，业务有望持续增长[4] - 公司在半导体业务中推出多个系列产品，展望2024年有更多新品推出，助力业务增长[6] - 公司有多个特高压常规和柔性直流输电工程以及海上风电并网项目有望在2024年开工建设[5] - 公司在新型输电工程领域有多个项目即将启动，展示了公司未来发展的潜力[5] 财务预测 - 公司2024-2026年营业收入分别为15.93/20.09/23.93亿元，同比增速为51%/26%/19%[8] - 公司2024-2026年归母净利润分别为0.87/2.02/2.43亿元，同比增速为174%/134%/20%[8] - 摊薄每股收益预测2024年为0.05元，2025年为0.12元，2026年为0.15元[10] 风险提示 - 半导体需求复苏不及预期、功率半导体市场竞争加剧、新产品客户验证不及预期等风险提示[9]

公司业绩 - 公司截至2023年12月31日全年业绩公告显示，收入增长约14.9%，达到约人民币1,054.7百万元[1] - 公司毛利增长约28.3%，达到约人民币335.5百万元，毛利率从约28.5%增加至约31.8%[1] - 每股基本盈利约为人民币1.94分，每股稀释盈利约为人民币1.93分[1] 贸易情况 - 公司主要经营在中国内地，超过95%的收入归因于中国内地客户[14] - 2023年销售电子电力部件收入达到1054702人民币千元，比2022年的917780人民币千元增长[16] - 二零二三年，贸易应收款项为741,768千元，较二零二二年增加了87,744千元[28] - 二零二三年，贸易应收款项中3个月内的金额为513,670千元，3至6个月为76,889千元[32] - 贸易应收款项减值准备在二零二三年末为14,508千元，主要由于销售合同金额增加所致[33] - 二零二三年贸易应收款项总额为787,071千元，其中预期信贷损失率为1.91%[35] - 二零二三年贸易应付款项总额为301,529千元，其中六个月内应付款项为255,234千元[39] 收入来源 - 二零二三年国内市场收入为987,067千元，毛利率为31%，国外市场收入为67,635千元，毛利率为38%[41] - 二零二三年輸配电领域收入为416,381千元，毛利率为48%，柔性直流输电收入为59,663千元，增长20%[42] - 公司提供阳极饱和电抗器、电力电容器等产品给特高压直流输电和柔性直流输电领域[43] - 2023年，公司在融资领域的收入增长约50%[45] - 2023年，公司在柔性直流输电领域的收入增长约20%[46] - 2023年，公司在国家电网电力电容器招标采购中收入增长约14%[48] - 2023年，公司在电气化交通领域收入下降，其中电动汽车收入下降幅度最大为72%[49] - 2023年上半年，公司在軌道交通领域收入增长约45%[50] - 2023年，公司在工业及其他领域的收入增长约8%[55] - 2023年，公司在国外市场收入增长约80%，主要由船用固态直流断路器销量增加和荷兰KWx公司并购带来的业务扩展所致[58] 产品与技术 - 公司在功率半导体及其配套器件领域推出了多款新产品，包括1700V IGBT及FRD芯片、ST封装IGBT模块、HEEV封装SiC模块等[61] - 公司在固态交／直流开关领域取得突破，产品销量增长，包括智能型无人系统母船和海上风电运维母船等[65] 公司财务状况 - 销售成本由656.4百万元增加至719.2百万元，增长9.6%[68] - 毛利由261.4百万元增加至335.5百万元，增长28.3%[69] - 毛利率由28.5%增加至31.8%[70] - 研发成本由90.1百万元增加至113.6百万元，增长26.1%[74] - 母公司擁有人應佔溢利由24.0百万元增加至31.5百万元，增长31.3%[80] - 存货由163.1百万元增加至229.9百万元，增长41.0%[82] - 平均存货週轉日數由112日减少至107日[84] - 貿易應收款項及應收票據由798.2百万元增加至814.6百万元，增长2.1%[84] - 貿易應付款項及應付票據由250.8百万元增加至301.5百万元，增长20.2%[86] - 流动比率由4.3减少至2.9[89] 公司治理与活动 - 本集团于2023年12月31日拥有834名员工[99] - 本集团展望未来，将加强研发团队建设，推动绿色能源发展[100] - 本集团自主研发的功率半导体在客户中表现出色，对半导体业务发展前景充满信心[102] - 截至2023年12月31日，本公司已发行1,622,790,000股股份[103] - 本公司在2023年回购了9,952,000股股份，总购买价约为15,123,362港元[104] - 本公司自2024年年初至今在港交所回购了15,766,000股股份，总购买价约为18,199,039港元[105] - 公司回购股份是为了提高每股市场价值和改善投资者信心[106] - 公司股东週年大会定于2024年6月6日上午10时举行[111] - 公司将于2024年3月25日举行全年业绩发布网络会议[114] - 本次網絡會議採用騰訊會議平台[115] - 會議參與詳情如下：https://meeting.tencent.com/dm/422UP2YuuyCo[115] - 騰訊會議號为850-662-313[115]

财务表现 - 本集团上半年收入约为459.5百万元，同比增长约9.4%，但净亏损约为13.4百万元，同比增长约22.9%[6] - 本公司在国内市场的收入为439,538千元，毛利率为26.8%[13] - 本公司在国外市场的收入为19,942千元，增长59%；国内子公司产品收入增长32%，国外子公司产品收入增长62%[25] - 2023年上半年，公司收入达到459,480千元，较去年同期增长9.4%[97] - 2023年上半年，公司净资产为1,901,997千元，较去年同期略有下降[99] 业务拓展 - 新能源发电及储能领域销售量占比约为83.3%，电动汽车领域销售量占比约为9.3%，电气设备领域销售量占比约为7.4%[6] - 本集团已与客户签订阳极饱和电抗器订单，参与特高压直流输电工程，已中标约1.9亿元[6] - 本集团推出了i20系列1700V IGBT芯片、d20二极管芯片及ED封装IGBT模块，推出了1200V ST封装IGBT模块，首款乘用车专用型SiC MOSFET模块已进入测试阶段[7] - 本集团持续增加重点业务投入，调试第二条IGBT模块封装测试生产线设备，购买两条新建生产线设备，瑞士附属公司收购荷兰公司KWx.B.V.[9] 财务风险与管理 - 集团资产抵押中，若干应付票据以应收票据约人民币51.1百万元作抵押[56] - 集团銀行贷款人民币50.0百万元以土地使用权及樓宇、廠房及機器作抵押[57] - 集团銀行贷款人民币109.3百万元以土地使用权及樓宇、廠房及機器作抵押[58] - 集团面临外幣交易货币风险，已与信誉良好的银行签订远期货币合约对冲汇率风险[59] - 截至二零二三年六月三十日，集团无重大或然负债[60] 股权结构与投资 - 公司已发行1,631,662,000股股份，Max Vision Holdings Limited持有338,328,347股股份，占公司权益的20.74%，孟繁琨持有383,458,347股股份，占公司权益的23.50%[78][79] - 公司有条件采纳新购股权计划，最多可发行163,083,100股股份，新购股权计划将在十年内有效，每份购股权有十年行使期[89][90][91] - 公司在香港联合交易所回购了590,000股股份，总购买价约为1,001,800港元[65] - 公司于2010年3月19日在开曼群岛注册成立，2010年10月13日在香港联合交易所主板上市[105]

收入与利润 - 收入增加约9.4%至约人民币459.5百万元[1] - 毛利增加约7.3%至约人民币124.2百万元[1] - 毛利率由约27.5%略微减少至约27.0%[1] - 母公司拥有人应占亏损及全面亏损总额分别为约人民币6.1百万元及约人民币5.7百万元[1] - 母公司普通股权益持有人应占每股亏损分别为约人民币0.37分（基本）及约人民币0.37分（摊薄）[1] - 收入为人民币459,480千元，较去年同期的人民币420,042千元增加[3] - 毛利为人民币124,182千元，较去年同期的人民币115,694千元增加[3] - 母公司拥有人应占亏损为人民币6,088千元，较去年同期的人民币7,149千元减少[4] - 公司上半年收入为人民币459.5百万元，同比增长9.4%[39] - 国外市场收入为人民币19,942千元，同比增长59%[35] - 国内子公司产品收入为人民币1,715千元，同比增长32%[35] - 国外子公司产品收入为人民币18,227千元，同比增长62%[35] - 毛利为人民币124.2百万元，同比增长7.3%，毛利率为27.0%[41][42] - 母公司拥有人应占亏损为人民币6.1百万元，同比减少14.1%[53] - 公司每股基本亏损为人民币0.0037元，较去年同期有所减少[18] - 公司未宣派截至2023年6月30日止六个月的股息[18] - 公司截至2023年6月30日的六个月内，母公司普通股股权持有人应占亏损为人民币6,088千元，较2022年同期的7,149千元有所减少[1] 资产与负债 - 非流动资产总额为人民币800,820千元，较去年同期的753,542千元增加[5] - 流动资产总额为人民币1,755,020千元，较去年同期的1,743,081千元增加[5] - 截至2023年6月30日，贸易应收款项为人民币689,503千元，较2022年12月31日的654,024千元有所增加[3] - 截至2023年6月30日，贸易应收款项扣除减值拨备后的账龄分析显示，3个月内的应收款项为398,148千元，较2022年12月31日的352,042千元有所增加[4] - 存货为人民币199.0百万元，同比增长22.0%，平均存货周转日数为108日[55][56] - 贸易应收款项及应收票据为人民币858.3百万元，同比增长7.5%，平均周转日数为282日[57][58] - 贸易应付款项及应付票据为人民币223.7百万元，同比减少10.8%，平均周转日数为127日[59][60] - 流动比率从2022年12月31日的约4.3减少至2023年6月30日的约4.1，主要由于银行借款增加所致[62] - 现金及现金等价物从2022年12月31日的约人民币618.8百万元减少约14.2%至2023年6月30日的约人民币530.8百万元，主要由于IGBT业务的物业、厂房及设备投资增加所致[63] - 计息银行借款从2022年12月31日的约人民币146.0百万元大幅增加约61.2%至2023年6月30日的约人民币235.3百万元[64] - 资本负债比率从2022年12月31日的约7.6%增加至2023年6月30日的约12.4%[65] 业务分部与市场 - 公司主要从事制造及买卖电力电子部件，所有经营业务均产生自此单一分部[13] - 公司96%的收入来自在中国大陆销售的电力电子零件[16] - 截至2023年6月30日止六个月，公司客户合约收入为人民币459,480千元，同比增长9.4%[15] - 公司国内市场收入为人民币439,538千元，毛利率为26.8%，较2022年同期的407,524千元有所增加[5] - 公司国外市场收入为人民币19,942千元，毛利率为32.8%，较2022年同期的12,518千元有所增加[5] - 公司在输配电领域的收入为人民币175,099千元，毛利率为39.8%，较2022年同期的166,499千元有所增加[5] - 公司在电气化交通领域的收入为人民币37,583千元，毛利率为24.8%，较2022年同期的36,908千元有所增加[5] - 公司在工业及其他领域的收入为人民币226,856千元，毛利率为17.0%，较2022年同期的204,117千元有所增加[5] - 公司在柔性直流输电领域的收入为人民币44,850千元，较2022年同期的20,912千元增长了114%[6] 研发与成本 - 研发成本为人民币51.8百万元，同比增长30.5%[46] - 公司除税前亏损为人民币335,298千元，主要由于销售成本增加[17] - 公司融资成本为人民币4,045千元，主要来自银行贷款的利息[17] - 公司所得税支出为人民币8,412千元，主要来自中国大陆的应课税溢利[18] 其他收入与支出 - 其他收入包括政府补贴人民币12,109千元，银行利息收入人民币4,906千元等，总计人民币19,508千元[16] 公司治理与股息 - 公司未受到国际会计准则第8号、第12号及第12号修订的影响[10][11][12] - 用于计算每股基本亏损的期内已发行普通股加权平均数为1,630,849,602股，较2022年同期的1,632,392,511股略有减少[2] - 2023年6月30日，公司共有793名员工[71] - 2023年下半年，公司面向的直流输电、电动汽车、新能源发电、工业控制等领域将表现出良好的发展形势[72] - 公司将继续加强自主研发IGBT、SiC模块并推向市场，加快推进新产品研发及产能建设，力争在年内启动海外销售[73] - 2023年6月30日，公司已发行1,631,662,000股股份[74] - 截至2023年6月30日止六个月，公司在港交所回购了590,000股股份，总购买价（包括相关开支）约为1,001,800港元[75] - 由于公司于截至2023年6月30日止六个月确认亏损，董事会不建议就截至2023年6月30日止六个月派付任何中期股息[82] 会议信息 - 本次网络会议采用腾讯会议平台，会议号为316 218 234[85] - 会议链接为https://meeting.tencent.com/dm/uLZAzs6xL3oo[85] - 会议日期为2023年8月22日[85] - 执行董事包括项頡先生、龚任远先生及岳周敏先生[85] - 非执行董事为张灵女士[85] - 独立非执行董事为陈世敏先生、张学军先生及梁铭枢先生[85]

财务表现 - 收入约人民幣917.8百萬元，較二零二一年略微下降約1.4%[4] - 毛利率由約30.5%減少至約28.5%，主要由於高毛利產品比重減少及部分原材料價格上漲所致[33] - 其他收入及收益大幅增加約73.4%至約人民幣69.7百萬元，主要由於遠期外匯合約收益增加所致[34] - 銷售及分銷開支增加約7.0%至約人民幣69.2百萬元，主要由於自產IGBT業務市場拓展所致[35] - 行政開支增加約3.6%至約人民幣116.4百萬元，主要由於自產IGBT業務市場拓展所致[36] - 研發成本增加約7.1%至約人民幣90.1百萬元，主要由於自產IGBT研發成本增加所致[37] - 其他開支及虧損大幅減少約63.5%至約人民幣5.0百萬元，主要由於遠期外匯合約收益增加所致[38] - 融資成本減少約26.2%至約人民幣7.6百萬元，主要由於本期銀行借款平均餘額減少所致[39] - 母公司擁有人應佔溢利大幅增加約54.8%至約人民幣24.0百萬元，主要由於遠期外匯合約收益增加所致[44] 主要業務表現 - 輸配電領域收入大幅下降約40%[4] - 電氣化交通領域收入增長約119%[4] - 工業及其他領域收入增長約43%[4] - 自主研發的IGBT中i20系列1200V芯片和ED封裝IGBT模塊取得客戶認可及訂單[5] - 集成母排已經取得多家客戶訂單及超千萬收入[5] - 研發推出風電在線監測系列產品[5] - 柔性直流輸電用直流支撐電容器在多個項目中成功批量應用[5] - 船用固態直流斷路器也簽訂了一些項目及訂單[5] - 二零二三年將重點開展i20系列1700V IGBT晶片、ST封裝模組研發的市場開拓工作[7] - 特高壓直流輸電及柔性直流輸電領域投資水平較低、建設規模較小[13][14] - 其他輸配電領域電力電容器交付量提高，收入增長13%[15] - 電氣化交通領域收入大幅增長，其中軟道交通增長55%、電動汽車增長334%、其他交通增長700%[16][17][18][19] - 工業及其他領域收入增長43%，其中電氣設備增長57%、新能源發電增長15%[20] - 國外市場銷售收入增長83%，主要由於船用固態直流斷路器銷量增加[21] - 自主研發的i20系列1200V IGBT芯片、d20二極管芯片及ED封裝IGBT模塊獲得批量訂單[23] - 推出i20系列1700V IGBT芯片、d20二極管芯片及ST封裝IGBT模塊，兩款車規級碳化硅模塊研發進展順利[24] - 柔性直流輸電用直流支撐電容器在示範項目中成功批量應用[25] - 新產品集成母排已與多家客戶簽訂合同[26] 資產負債表 - 存貨減少約21.0%至約人民幣163.1百萬元，主要由於本期末備貨減少所致[46] - 貿易應收款項及應收票據增加約26.8%至約人民幣798.2百萬元，主要由於受疫情影響回款較慢所致[48] - 銀行貸款人民幣100.0百萬元，以土地使用權及樓宇、廠房及機器作抵押[61] - 公司於2022年12月31日的可供分派儲備約為人民幣400.1百萬元[172] 公司治理 - 公司重視企業管治常規，一直遵守聯交所的企業管治守則[92] - 董事會負責領導及監控本公司，並負責共同監管本集團的業務、策略方針及財務表現[94] - 董事會目前由三位執行董事、一位非執行董事及三位獨立非執行董事組成[95] - 董事會定期舉行會議以討論本集團的整體策略、營運及財務表現[99] - 董事會已設立四個委員會(審核委員會、薪酬委員會、提名委員會及戰略與可持續發展委員會)監督本集團多方面的事務[106] - 審核委員會負責向董事會就聘用、重新聘用及解聘外聘核數師提出建議，並監督財務報表、內部控制及風險管理系統[107] - 審核委員會、薪酬委員會和提名委員會在年內分別召開了3次、2次和1次會議[109][110][117] - 公司已更名投資委員會為戰略與可持續發展委員會，負責就公司發展戰略、重大投資抉策與可持續發展等事宜進行研究審查並向董事會提出建議[119] - 公司已整合及修改現時零散的反貪污政策和制度，並更新《費用報銷管理規定》加強公司財務管理工作[127] - 公司已實施若干程序以防範內幕消息處理失誤[128] - 所有董事都已參與持續專業發展的培訓，發展及更新其知識及技能[130] 風險管理 - 本集團面臨利率風險、外幣風險、信貸風險及流動資金風險等主要風險[145][146][147][148][149][150][151] 股息政策 - 董事會不建議就截至二零二二年十二月三十一日止年度派付任何末期股息[152] - 本公司制定了股息政策以載列宣派、派付或分發純利予股東的原則及指引[153][154][155][156][157] 購股權計劃 - 公司於2010年9月23日有條件採納一項購股權計劃，該計劃於上市後生效及成為無條件[161] - 根據購股權計劃，行使全部授出的購股權可能發行的股份總數不得超過136,604,000股，相當於上市後已發行股份總數的10%[162] - 公司於2022年12月31日，尚有8,218,000份未行使的購股權[165] - 公司於2020年6月3日採納新的購股權計劃，可向合資格參與者授出購股權[166,168] - 根據新購股權計劃，行使授出的購股權可能發行的股份總數不得超過163,083,100股，相當於批准新計劃日期已發行股份總數的10%[168] 股權結構 - 公司已發行1,630,328,000股股份[192] - 公司回購了10,120,000股股份，總購買價約為19,981,454港元[193] - 公司主要股東Max Vision Holdings Limited持有338,328,347股股份，占公司權益的20.75%[188] - 公司股份總數至少有25%由公眾持有，滿足公眾持股量要求[199] - 公司最大股東Max Vision Holdings Limited及董事長項頡先生已遵守不競爭承諾[191] 其他 - 公司主要從事製造及買賣電子電力部件[143] - 公司有778名員工，薪酬政策包括基本工資、醫療保險、獎金和退休福利[197] - 公司外聘核數師安永會計師事務所的年度審計報價為人民幣170萬元[131] - 公司於2022年12月31日止年度無須遵守上市規則第14A章的年度申報關連交易[196]

收入与利润 - 收入减少约1.4%至约人民币917.8百万元[3] - 母公司拥有人应占溢利为约人民币24.0百万元[3] - 每股基本及摊薄盈利分别为约人民币1.47分及约人民币1.46分[3] - 年內全面收入总额为人民币23,775千元[8] - 母公司拥有人应占全面收入总额为人民币25,448千元[27] - 公司除稅前溢利為人民幣38,886千元，其中中國內地貢獻人民幣69,867千元，香港和歐洲分別虧損人民幣10,301千元和20,680千元[40] - 公司每股基本盈利為人民幣23,986千元，較2021年的人民幣15,459千元增長55.1%[44] - 公司2022年除稅前溢利為36,623千元，其中中國內地貢獻49,695千元，歐洲虧損18,414千元[65] - 公司2022年母公司普通股權益持有人應佔溢利為23,986千元人民幣，較2021年的15,459千元人民幣增長[90] - 母公司拥有人应占溢利从2021年的约人民币15.5百万元大幅增加54.8%至2022年的约人民币24.0百万元[174] - 净利率由2021年的1.7%增加至2022年的2.6%[123] 成本与费用 - 毛利减少约7.9%至约人民币261.4百万元[3] - 毛利率由约30.5%减少至约28.5%[3] - 公司2022年已出售存货成本为655,493千元，较2021年的648,508千元增长1.1%[38] - 公司2022年银行借款利息为7,283千元，较2021年的9,932千元下降26.7%[39] - 公司2022年租赁负债利息为365千元，较2021年的406千元下降10.1%[39] - 公司2022年稅項支出總額為15,859千元，較2021年的18,072千元有所下降[62] - 研发成本由2021年的84.1百万元增加7.1%至2022年的90.1百万元，主要由于自产IGBT研发成本增加[145] - 毛利率由2021年的30.5%下降至2022年的28.5%，主要由于高毛利产品比重减少及部分原材料价格上涨[119] 资产与负债 - 公司2022年非流动资产总额为753,542千元，较2021年的717,623千元增长5%[29] - 公司2022年流动负债总额为408,869千元，较2021年的398,928千元增长2.5%[29] - 公司2022年净资产为1,913,948千元，较2021年的1,799,553千元增长6.4%[30] - 公司總合約資產從2021年的人民幣115,337千元下降至2022年的人民幣52,667千元，降幅達54.3%[48] - 公司2022年合約資產總額為642,202千元，較2021年的484,935千元增長32.4%[69] - 公司2022年貿易應付款項及應付票據總額為250,837千元，較2021年的182,092千元增長37.8%[74] - 公司2022年貿易應收款項為654,024千元人民幣，較2021年的491,809千元人民幣增長[90] - 贸易应收款项及应收票据的平均周转日数由2021年的245日增加至2022年的258日，主要由于疫情影响回款较慢[126] - 现金及现金等价物由2021年的587.2百万元增加5.4%至2022年的618.8百万元，主要由于经营性活动现金净流入及本期融资增加[128] - 贸易应付款项及应付票据由2021年的182.1百万元增加37.7%至2022年的250.8百万元，主要由于账期管理[154] - 计息银行借款从2021年的约人民币204.1百万元减少28.5%至2022年的约人民币146.0百万元[156] - 存货从2021年的约人民币206.5百万元减少21.0%至2022年的约人民币163.1百万元[175] - 贸易应收款项及应收票据从2021年的约人民币629.3百万元增加26.8%至2022年的约人民币798.2百万元[176] - 资本负债比率从2021年的约11.3%降至2022年的约7.6%[179] - 公司2022年已背书票据账面值为人民币17,750,000元，较2021年的人民币11,369,000元有所增加[199] 市场与销售 - 公司96%的收入来自中国内地的销售电子电力部件[24] - 公司2022年销售电子电力部件收入为917,780千元[36] - 公司2022年銷售電子電力部件收入為人民幣16,758千元，較2021年的人民幣19,284千元下降13.1%[57] - 公司2022年國內市場收入為880,293千元，毛利率為27%，較2021年的30%有所下降[75] - 公司2022年國外市場收入為37,487千元，毛利率為53%，較2021年的58%有所下降[75] - 公司2022年輸配電領域收入佔比為59%，電氣化交通領域佔比為4%，工業及其他領域佔比為37%[77] - 公司2022年電力電容器交付量提高，導致該分領域收入較2021年有所增長[81] - 公司2022年工業及其他領域收入為476,901千元人民幣，較2021年的334,418千元人民幣增長43%[111] - 公司2022年電氣設備收入為341,682千元人民幣，較2021年的218,200千元人民幣增長57%[111] - 公司2022年新能源發電收入為122,722千元人民幣，較2021年的106,481千元人民幣增長15%[111] - 公司2022年自主研發的i20系列1200V IGBT芯片及ED封裝IGBT模塊批量交付，推動該領域收入大幅增長[109] - 公司2022年輸配電領域收入為322,671千元人民幣，較2021年的539,292千元人民幣下降40%[104] - 公司2022年特高壓直流輸電收入為128,852千元人民幣，較2021年的165,100千元人民幣下降22%[104] - 公司2022年柔性直流輸電收入為49,698千元人民幣，較2021年的246,569千元人民幣下降80%[104] - 国外市场收入由2021年的20,442千元增加83%至2022年的37,487千元[132] - 平均存货周转日数由2021年的147日减少至2022年的112日，主要由于本期末备货减少[152] 政府补助与外汇 - 公司2022年政府補助金為人民幣26,090千元，較2021年的人民幣22,699千元增長14.9%[57] - 公司2022年匯兌差額淨值為人民幣24,988千元，2021年無此項收入[57] - 公司2022年外匯遠期合約公平價值收益淨額為人民幣7,443千元，2021年無此項收入[57] 利息收入与支出 - 公司2022年銀行利息收入為人民幣5,566千元，較2021年的人民幣6,244千元下降10.9%[57] - 公司2022年其他利息收入為人民幣783千元，與2021年的人民幣782千元基本持平[57] - 公司2022年收入合約所產生的利息收入為人民幣2,304千元，較2021年的人民幣3,371千元下降31.7%[57] 公司治理与股东 - 公司已发行1,630,328,000股股份[164] - 2022年公司在港交所回购了10,120,000股股份，总购买价约为19,981,454港元[186] - 公司2022年未派付任何末期股息，与2021年相同[191] - 公司股东周年大会定于2023年6月2日上午10时举行[192] - 公司将于2023年5月30日至6月2日暂停办理股份过户登记手续[193] - 公司2022年年度报告将适时刊登于联交所网站及公司网站[195] 研发与生产 - 2023年公司多款功率半导体产品有望完成研发并推向市场[185] - 公司第二条功率半导体模块封装测试生产线有望于2023年三季度建成投产[185]