文章核心观点 - AI投资热潮并非泡沫，而是生产力结构根本性变革的开端，其发展逻辑与互联网泡沫有本质区别 [1][2][3] - 谷歌Gemini 3的发布标志着AI从“回答问题”跃迁至“执行任务”，模型能力实现代际提升，预示商业化将呈指数级验证 [1][6] - AI的商业化逻辑是“能力驱动”而非“用户驱动”，其价值核心在于任务执行能力和自动化水平，而非用户规模或注意力经济 [2][3] AI与互联网发展范式对比 - AI增长路径依赖算力产能能力提升（模型能力跃升、GPU吞吐提升、推理成本下降），而互联网增长依赖用户行为渗透和在线时长增加 [2] - AI投资属于基础设施建设型，类似电气化、云计算早期，而互联网投资属于流量主导型，依赖广告、社交、电商等变现模式 [2] - AI商业化结构形成“企业自动化+广告效率+C端增值服务”三层并行模式，企业端任务迁移价值远超互联网流量变现模型 [3] AI商业化特征 - AI价值取决于为组织替代流程、减少人工、降低错误率、提升经营杠杆的能力，付费方以企业为主 [3] - AI在广告行业价值从流量逻辑转向效率逻辑，侧重提高转化率、内容生产效率与投放精确度 [3] - AI收入存在滞后性，因企业需重构流程和组织结构，但这是生产力革命的共同特征，非泡沫信号 [4][5] 技术进展与投资逻辑 - Gemini 3在规划、长链路推理、多模态视频理解和工具协同上实现突破，使AI成为直接生产力环节 [6] - AI投资长期价值由生产力曲线方向驱动，当前商业化不匹配是技术曲线与组织变革间的正常时滞 [6] - AI本质是Automation Economy（自动化经济），任务规模与流程迁移率决定长期空间，而非用户规模天花板 [3][6]