目标股价与市值 - 巴克莱分析师将英伟达目标股价上调至200美元，意味着38%上涨空间，对应约4.9万亿美元市值 [2] - 乐观预期基于新一代Blackwell AI平台部署进展及未来盈利能力 [2] 行业地位与增长潜力 - 英伟达被列为覆盖公司中"下半年上涨潜力最大的" [2] - Blackwell平台利用率"健康"，供需动态对2025年下半年持正面看法 [2] - "自运行AI"应用扩展趋势支撑增长预期 [2] 产能与供应链动态 - Blackwell产能达每月约3万片晶圆（每片含15颗芯片），环比增长30% [2] - 下一代Blackwell Ultra芯片预计本季度末进入供应链，第三季度量产 [3] 财务表现与毛利率 - 10月和1月财季的数据计算收入预计环比增长中十位数百分比 [2] - 5月财报显示调整后毛利率为61%，去年同期为78.9%，剔除对华H20芯片销售损失后为71.3% [3] - Blackwell量产有望推动毛利率从70%低位区间重回中70%目标范围 [3] 产品与市场策略 - 对中国的销售和上一代Hopper芯片销售"基本为零" [2] - Blackwell Ultra芯片推出将助力下半年毛利率提升 [3]