公司研究 证 券 研 究 报 告 吉祥航空（603885）2025 年报点评 强推（维持） 2025 年归母净利 10.4 亿，同比+13.7%，Q4 亏损 0.5 亿，减亏 3.1 亿 ❖ 公司公告 2025 年报： 1、财务数据： 1）2025 全年：营收 225.0 亿，同比+1.8%；盈利 10.4 亿，同比+13.7%；扣 非后盈利 9.0 亿，同比+11.7%。全年人民币升值 2.2%，测算汇兑收益 0.2 亿。 2）2025Q4：营收 50.2 亿，同比+9.0%；亏损 0.5 亿，同比减亏 3.1 亿；扣非 后亏损 0.8 亿，同比减亏 3.1 亿。Q4 人民币升值 1.1%，测算汇兑收益 0.1 亿。 3）其他收益：2025 全年实现其他收益 10.5 亿元，同比 +27%；Q4 实现其 他收益 3.0 亿元，同比+17%。 2、经营数据： 1）2025 全年：ASK 同比+2.1%，RPK 同比+3.3%，客座率 85.6%，同比+1.0pct。 2）2025Q4：ASK 同比+1.6%，RPK 同比+3.9%，客座率 85.5%，同比+1.9pct。 3）26Q1：ASK 同比+0.6% ...