报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 产区整体交易氛围不旺，客商多按需采购，销区市场车厘子、柑橘等水果占据市场热度，但产地开始进入节日备货阶段，短期价格将偏强运行 [2] 各目录总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价苹果（日）为9614元/吨；主力合约持仓量苹果（日）为141873手，环比减少16009手；期货前20名持仓净买单量苹果（日）为6134手，环比增加4170手 [2] 现货市场 - 甘肃静宁苹果（纸袋75以上）现货价格（日）为5.25元/斤，环比无变化；山东沂源苹果（纸袋75以上）现货价格（日）为2.4元/斤，环比无变化；陕西洛川苹果（纸袋70以上半商品）现货价格（日）为4.2元/斤，环比无变化；山东烟台栖霞（纸袋80以上二级果农货）现货价格（日）为4元/斤，环比无变化 [2] 上游情况 - 全国苹果产量（年）为5128.51万吨，环比增加168.34万吨 [2] 产业情况 - 水果批发价苹果（周）为9.37元/公斤；平均批发价富士苹果（周）为9.1元/公斤，环比减少0.04元/公斤；全国苹果冷库总库存（周）为733.56万吨，环比减少10.48万吨；山东苹果库容比（周）为0.52，环比减少0.01；陕西苹果库容比（周）为0.56，环比减少0.01；苹果出口数量当月值（月）为120000吨，环比增加40000吨；苹果出口金额当月同比（月）为16.2%；鲜、干水果及坚果进口金额当月值（月）为1117946万美元，环比减少216418万美元；一二级纸袋苹果80存储商利润（周）为0元/斤 [2] 下游情况 - 水果批发价鸭梨（周）为6.75元/公斤，环比增加0.03元/公斤；水果批发价香蕉（周）为5.81元/公斤，环比增加0.08元/公斤；水果批发价西瓜（周）为6.88元/公斤，环比增加0.05元/公斤；广东江门批发市场早间日均到车量（周）为17.25辆，环比减少1.35辆；广东下桥批发市场早间日均到车量（周）为21.25辆，环比减少3.15辆；广东槎龙批发市场早间日均到车量（周）为31.75辆，环比减少4.05辆 [2] 期权市场 - 平值看涨期权隐含波动率苹果（日）为24.77%，环比增加0.7%；平值看跌期权隐含波动率苹果（日）为24.74%，环比增加0.65% [2] 行业情况 - 产区库内晚富士成交氛围略有好转，客商陆续包装自存货源发货，性价比较高的果农货难寻。陕西果农货成交以少量两极货源为主，仍以客商发自存货源为主；甘肃产区客商按需调果农货源，包装发货较稳定，走货尚可；山东产区成交零星，礼盒开始零星包装，少量75货源、三级货源出库为主，交易不多。库内富士好货行情相对稳定，果农一般货源多以质论价为主 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 全国主产区苹果冷库库存减少，山东和陕西产区库容比也下降，晚富士苹果产区出库慢，甘肃产区价格下调，山东出库氛围不旺，陕西走货冷清，销区市场到货量减少且走货不快，砂糖橘等水果冲击苹果销售，节日备货淡，短期价格可能回落 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苹果期货主力合约收盘价9068元/吨，主力合约持仓量162157手，环比增加19889手 [2] - 期货前20名持仓净买单量2831手，环比减少918手 [2] 现货市场 - 甘肃静宁纸袋75以上苹果现货价格5.25元/斤，山东沂源纸袋75以上苹果现货价格2.6元/斤 [2] - 陕西洛川纸袋70以上半商品苹果现货价格4.2元/斤，山东烟台栖霞纸袋80以上二级果农货苹果现货价格4元/斤 [2] 上游情况 - 全国苹果年产量5128.51万吨，同比增加168.34万吨 [2] - 苹果周平均批发价9.37元/公斤，富士苹果周平均批发价9.13元/公斤，环比增加0.06元/公斤 [2] - 全国苹果冷库总库存752.98万吨，环比减少5.57万吨，山东苹果库容比0.53，陕西苹果库容比0.57 [2] - 苹果当月出口数量80000吨，环比增加10000吨 [2] 产业情况 - 鲜、干水果及坚果当月进口金额同比减少5.8%，苹果出口金额当月同比减少14.3% [2] - 一二级纸袋苹果80存储商周利润为0元/斤 [2] 下游情况 - 鸭梨周批发价6.68元/公斤，环比减少0.06元/公斤，香蕉周批发价6.6元/公斤，环比增加0.27元/公斤 [2] - 西瓜周批发价5.64元/公斤，环比增加0.17元/公斤 [2] - 广东江门批发市场早间日均到车量14.6辆，环比减少2.6辆，广东下桥批发市场早间日均到车量17.8辆，环比减少1.8辆 [2] - 广东槎龙批发市场早间日均到车量23.8辆，环比减少3辆 [2] 期权市场 - 苹果平值看涨期权隐含波动率23.66%，环比减少0.33%，平值看跌期权隐含波动率23.68%，环比减少0.31% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 销区市场表现一般，关注橘类水果上市的替代影响，短期预计苹果期价维持高位运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苹果期货主力合约收盘价9491元/吨，主力合约持仓量124537手，环比减少326手，期货前20名持仓净买单量9900手，环比增加1805手 [2] 现货市场 - 甘肃静宁纸袋75以上苹果现货价格未提及环比变化，山东沂源纸袋75以上苹果现货价格未提及环比变化，陕西洛川纸袋70以上半商品苹果现货价格4.2元/斤，环比无变化，山东烟台栖霞纸袋80以上一级二级果农货苹果现货价格4元/斤，环比无变化 [2] 上游情况 - 全国苹果年产量5128.51万吨，水果批发价苹果9.43元/公斤，环比下降0.06元/公斤，富士苹果平均批发价9.07元/公斤，环比下降0.05元/公斤 [2] - 全国苹果冷库总库存773.16万吨，较上周增加8.92万吨，山东苹果库容比0.59，较上周增加0.03，陕西苹果库容比0.54，较上周下降0.01 [2] - 苹果出口数量当月值80000吨，较上月增加10000吨，鲜、干水果及坚果进口金额当月值未提及环比变化，苹果出口金额当月同比下降14.3% [2] 产业情况 - 一二级纸袋苹果80存储商利润为0元/斤，环比无变化，鸭梨水果批发价6.67元/公斤，环比增加0.01元/公斤，香蕉水果批发价5.34元/公斤，环比下降0.05元/公斤 [2] - 西瓜水果批发价5.56元/公斤，广东江门批发市场早间日均到车量12.2辆，环比无变化，广东下桥批发市场早间日均到车量16辆，环比无变化，广东槎龙批发市场早间日均到车量23.8辆，环比无变化 [2] 下游情况 未提及 期权市场 - 苹果平值看涨期权隐含波动率26.77%，平值看跌期权隐含波动率26.78%，环比增加4.7% [2] 行业消息 - 2025年10月我国鲜苹果合计出口约8万吨，环比减少1万吨，同比减少2万吨，2025年1 - 10月我国鲜苹果合计出口68万吨，累计同比下滑8.7% [2] - 山东、山西苹果仍在入库中，地面交易陆续收尾，库存货源交易有限 [2] 观点总结 - 截至2025年11月19日，全国主产区苹果冷库库存量为773.16万吨，较上周增加8.92万吨，山东产区库容比为54.29%，较上周增加3.02%，陕西产区库容比为59.10%，较上周减少0.34% [2] - 山东产区地面交易进入收尾阶段，部分入库，陕西产区入库基本结束，开始转出库，陕北多以客商发自存货源为主，部分外贸渠道少量调货，陕西南部调果农货为主，成交好于陕北地区 [2]