报告行业投资评级 - 无相关内容 报告的核心观点 - 目前产区好货维持稳硬，果农一般货源稳中偏弱，客商对好货意愿较强，预计短期西部好货交易积极，价格整体稳定，维持两极分化趋势 [2] - 产区走货西强东弱，全国主产区苹果冷库去库速度加快，山东产区冷库看货客商按需补货，部分果农让价，陕西产区客商增多，部分从甘肃转移至此寻好货，延安产区好货略偏硬但整体成交一般 [2] - 销区节后市场销售平稳，到货量偏低，走货放缓，受低库存、优果率偏低及交割逻辑影响，短期苹果主力合约价格波动加剧 [2] 各目录要点总结 期货市场 - 苹果期货主力合约收盘价10236元/吨，环比-67；主力合约持仓量115949手，环比3378；期货前20名持仓净买单量9211手，环比-12 [2] 现货市场 - 甘肃静宁纸袋75以上苹果现货价格5.25元/斤，环比0；山东沂源纸袋75以上苹果现货价格2.4元/斤，环比0；陕西洛川纸袋70以上半商品苹果现货价格4.2元/斤，环比0；山东烟台栖霞纸袋80以上二级果农货苹果现货价格3.7元/斤，环比0 [2] 上游情况 - 全国苹果年产量5128.51万吨；水果批发价苹果周均价168.34元/公斤，苹果园面积全国年值1955.77千公顷，环比-19.58；富士苹果平均批发价周均价168.34元/公斤 [2] 产业情况 - 全国苹果冷库总库存周值527.53万吨，环比-25.39；山东苹果库容比周值0.42，环比-0.01；陕西苹果库容比周值0.42，环比-0.02；苹果出口数量当月值160000吨，环比40000；苹果出口金额当月同比30.7%，环比14.5；鲜、干水果及坚果进口金额当月值1775355万美元，环比657409；一二级纸袋苹果80存储商周利润0.3元/斤，环比0 [2] 下游情况 - 水果批发价鸭梨周均价6.67元/公斤，环比-0.02；西瓜周均价6.75元/公斤，环比-0.13；香蕉周均价6.52元/公斤，环比0；广东江门、下桥、槎龙批发市场早间日均到车量周值分别为9.6辆、12.4辆、18.4辆，环比分别为-2.65、-2.85、-4.85 [2] 期权市场 - 平值看涨期权隐含波动率苹果日值36.26%，环比-2.25；平值看跌期权隐含波动率苹果日值36.26%，环比-2.3 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 苹果行情震荡，今年苹果产量偏低、国内冷库库存低，累计出库不及去年同期，现货价格维持稳定，特别是好货，现货基差较上周走强，销区到车量较节前明显减少，节后水果批发价普遍下降，比价仍处于高位区间，后续持续关注销区成交氛围、库内货源出库情况、柑橘类水果交易情况 [3] - 价格表现中性，本周苹果盘面较节前微跌，主力合约现货基差较上周走强 [3] - 供应中性偏多，2025年我国苹果产量3431.32万吨，同比下滑6% [3] - 需求中性偏空，截至2.13当周，全国苹果冷库出库量减少，累计出库不及去年同期，节后水果批发价普遍降价，苹果与香蕉比价环比收窄，与鸭梨比价环比扩大且仍处高位，华南批发市场节后到车辆较节前明显减少 [3] - 成本中性，新果好货成交价格高位运行，基本较上周保持稳定 [3] - 出口中性，我国主要出口品种为红富士，传统出口市场是东南亚国家，俄罗斯、孟加拉国及部分欧洲国家也是重要出口目的地 [3] 根据相关目录分别进行总结 价格表现 - 苹果现货价格方面，山东产区整体发运量周内仍较多，下半周新增包装逐渐收尾，停发较多，果农货走货有限，少量客商陆续撤离，蓬莱和栖霞产区部分规格苹果价格与上周持平或有调整；陕西洛川苹果价格与上周相比稳定 [7] - 2.24，AP2605收9705元/吨，较节前跌1.3%，AP2610收8425元/吨，较节前跌0.5% [8] - 苹果基差方面，主力合约现货基差-1705元/吨，上周为-1835元/吨 [3] 供应：产量与冷库库存 - 冷库库存继续去化，截至2.13当周，全国主产区苹果冷库库存量为588万吨，环比减少32万吨，山东210万吨，环比减少9万吨，陕西173万吨，环比减少8万吨 [15] - 2025年，我国苹果种植面积为174.484万公顷，同比增长0.2%，苹果产量3431.32万吨，同比减产6% [19] 需求：冷库出货与替代品情况 - 苹果冷库出库量方面，截至2.13当周，全国苹果冷库出库量31.65万吨，上周为34.25万吨，25/26年度累计出库194.56万吨，去年同期221.52万吨；陕西、山东苹果冷库出库量16.9万吨，上周为16.63万吨，25/26年度累计出库98.16万吨，去年同期97.29万吨 [24] - 华南市场苹果到货量方面，节后华南市场苹果到货量较节前减少，2.24槎龙、江门、下桥分别到车9辆、5辆、7辆 [26] - 农业部监测六种水果批发价节后普遍降价，2.27当周，巨峰葡萄批发价12.48元/KG，环比降幅0.6%，富士苹果批发价9.13元/KG，环比降幅3.6%，香蕉批发价6.26元/KG，环比降幅1.3%，鸭梨批发价5.48元/KG，环比降幅4.7%，西瓜批发价6.88元/KG，环比降幅1.4%，菠萝批发价7.35元/KG，环比降幅1.7% [36] - 水果比价方面，2.27当周，苹果与香蕉比价1.46，上周1.49，苹果与鸭梨比价1.67，上周1.65，不过仍处于高位区间，苹果与柑橘比价1.52 [39] 苹果进出口 - 2025年，我国累计进口苹果11.675万吨，累计出口96.2053万吨，净出口84.53万吨，24年净出口88.34万吨，我国主要出口品种为红富士，传统出口市场是东南亚国家，俄罗斯、孟加拉国及部分欧洲国家也是重要出口目的地 [43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期预计苹果期价维持高位运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苹果期货主力合约收盘价为9531元/吨，主力合约持仓量为137175手，环比增加12638手；期货前20名持仓净买单量为8910手，环比减少990手 [2] 现货市场 - 甘肃静宁纸袋75以上苹果现货价格为5.25元/斤，山东沂源纸袋75以上苹果现货价格为2.6元/斤，陕西洛川纸袋70以上半商品二级果农货价格为4.2元/斤，山东烟台栖霞纸袋80以上一级果价格为4元/斤，环比均无变化 [2] 上游情况 - 全国苹果年产量为5128.51万吨，同比增加168.34万吨；水果批发价苹果周均价为9.4元/公斤，富士苹果周均价为9.07元/公斤，环比分别为-0.03元/公斤和-0.05元/公斤；全国苹果冷库总库存为773.16万吨，山东苹果库容比为0.54，环比增加0.03，陕西苹果库容比为0.53，环比减少0.01；苹果出口数量当月值为80000吨，出口金额当月同比为-14.3%，鲜、干水果及坚果进口金额当月值为1334364万美元，环比减少503616万美元 [2] 产业情况 - 一二级纸袋苹果80存储商周利润为0元/斤 [2] 下游情况 - 水果批发价鸭梨周均价为6.71元/公斤，香蕉周均价为5.37元/公斤，西瓜周均价为5.78元/公斤，环比分别为0.04元/公斤、0.03元/公斤和0.22元/公斤；广东江门、下桥、槎龙批发市场早间日均到车量分别为12.2辆、16辆和23.8辆，环比均无变化 [2] 期权市场 - 苹果平值看涨期权隐含波动率为17.51%，环比减少9.26%；平值看跌期权隐含波动率为17.51%，环比减少9.27% [2] 行业消息 - 苹果产区库存苹果交易整体平淡，市场走货速度不快，买卖僵持，成交价格变动不大；山东、山西等地面剩余少量货源，质量下滑，多议价成交；山东、山西苹果仍在入库中，地面交易陆续收尾，库存货源交易有限；陕西产区入库基本结束，开始转出库 [2] 观点总结 - 山东产区地面交易进入收尾阶段，栖霞等部分地方少量入库，部分奶油富士等收尾入库；陕西产区入库基本结束，产区开始转出库，陕北多以客商发自存货源为主，部分外贸渠道少量调货，陕西南部调果农货为主，成交好于陕北地区，一部分走二三级市场，一部分货源以山东客商调货为主；销区市场表现一般，需关注橘类水果上市的替代影响 [2] 提示关注 - 周四冷库库存数据 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期苹果市场以震荡偏强走势看待 后续继续关注产量情况 操作上逢低短多为主 注意控制风险 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 10月合约收盘价苹果日主力合约持仓量7956手 环比减少1666手 仓单数量为0张 期货前20名持仓净买单量4434手 环比减少1418手 [2] 现货市场 - 山东烟台栖霞纸袋80以上一二级果农货日现货价格为4元/斤 [2] 上游情况 - 全国苹果年产量5128.51万吨 环比增加168.34万吨 [2] 产业情况 - 苹果周批发价9.75元/公斤 环比降0.01元/公斤 富士苹果周平均批发价80.6元/公斤 全国苹果冷库总库存周为9.89万吨 环比降0.01万吨 山东苹果库容比周为0.12 环比降0.01 陕西苹果库容比周降0.01 苹果当月出口数量40000吨 环比降10000吨 苹果当月出口金额4330.8万美元 鲜、干水果及坚果当月进口金额1955488万美元 环比降245562.17万美元 一二级纸袋苹果80存储商周利润0.7元/斤 环比降0.2元/斤 [2] 下游情况 - 蜜桔周批发平均价0.51元/公斤 香蕉周水果批发价6.06元/公斤 环比降0.09元/公斤 西瓜周水果批发价3.92元/公斤 广东江门批发市场早间日均到车量周为5.8辆 环比降2辆 广东下桥批发市场早间日均到车量周为9.2辆 广东槎龙批发市场早间日均到车量周为16.6辆 环比降2.8辆 [2] 期权市场 - 苹果日平值看涨期权隐含波动率和看跌期权隐含波动率均为15.75% 环比降0.59% [2] 行业消息 - 2025年7月23日 西部产区库存果交易基本收尾 价格稳定 山东产区库存果行情显弱 西部产区早熟果继续上市 成交价格与去年基本持平 周三苹果2510合约收涨0.73% 新季苹果预计全国产量为3736.64万吨 较2024 - 2025产季增加85.93万吨 增幅2.35% [2] 观点总结 - 截至2025年7月16日 全国主产区苹果冷库库存量为80.60万吨 环比上周减少10.89万吨 走货速度环比上周略有好转 同比去年相差不大 山东产区库容比为12.15% 较上周减少1.06% 去库速度环比略有起色 陕西产区库容比为4.63% 较上周减少1.09% 走货较上周略快 当前库存处于五年同期低位水平 早熟品种收购价同比略上涨 支撑价格偏强波动 但夏季消暑水果冲击苹果需求 新季苹果产量或增长 牵制节奏 [2]