上逢低短多为主，注意控制风险。 免责声明 | 项目类别 | 数据指标 最新 数据指标 | | 环比 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 10月合约收盘价:苹果(日,元/吨) 27 主力合约持仓量:苹果(日,手) | 7956 | | 91030 | -1666 | | | 仓单数量:苹果(日,张) 0 期货前20名持仓:净买单量:苹果(日,手) | 0 | | 4434 | -1418 | | 现货市场 | 山东烟台栖霞现货价格(纸袋80#以上一 | 4 | 0 | | | | 上游情况 | 二级果农货)(日,元/斤) 全国:苹果产量(年,万吨) | 5128.51 | 168.34 | | | | 产业情况 | | | | | | | | 批发价:苹果(周,元/公斤) -0.01 平均批发价:富士苹果(周,元/公斤) 全国苹果冷库总库存(周,万吨) | 9.75 80.6 | -10.89 山东苹果库容比(周,) | 9.89 0.12 | 0.23 -0.01 | | | 陕西苹果库容比(周,) -0.01 出口数量:苹果: ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 苹果市场目前淡季特征明显，消暑类水果抢占苹果消费市场份额，产区整体成交氛围不旺，客商按需拿货，库内交易以高性价比货源为主，走货速度慢于去年同期，但库存水平处于低位，价格有底部支撑，预计短期价格稳定，后期警惕因货源质量下降产生的价格松动，西部极早熟苹果上市价格略高于去年，后续需关注新季早熟苹果上市交易情况 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 苹果周度观点与展望 - 本周各产区套袋工作陆续结束，用工紧张缓解，库内苹果交投稳淡，客商按需拿货，少量客商询价增多但实际成交有限，西部产区多自行发市场，部分冷库有水烂点现象，极早熟苹果上市价格略高于去年，山东产区以高性价比货源交易为主，大果走货不快，终端市场消暑类水果消费增加冲击苹果市场 [5] 行情回顾：主力合约走势及基差 - 展示了苹果活跃合约价格走势、主力合约基差、主力连续合约走势等图表 [9][11][13] 现货价格 - 主产区苹果现货价格稳强，展示了洛川、栖霞、蓬莱、沂源等地不同规格苹果市场价格走势以及富士苹果、菠萝等水果批发价格走势图表 [15][16][17] 出货量与库存 - 展示了冷库出货量和库存的相关图表 [27] 月间价差 - 展示了1 - 5价差、5 - 10价差、10 - 01价差的相关图表 [29][30][32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 目前天气渐热瓜类水果上市冲击明显，苹果市场走货一般，苹果期货2510合约价格受5日均线支撑，延续上一交易日反弹走势全天走势偏强，短期苹果期货价格反弹力度有限，或以低位宽幅震荡走势为主 [11][12] 根据相关目录分别进行总结 期货行情回顾 - 截至25年5月30日收盘，苹果期货主力AP2510合约开盘价7640元/吨，最高价7678元/吨，最低价7592元/吨，收盘价7675元/吨，结算价7636元/吨，较昨日结算价下跌17元/吨，成交量53199手，较昨日下降9306手，持仓105238手，较昨日减少1615手 [5] 现货基本面情况 - 产区行情：5月30日，山东沂源产区苹果库内70、75统货及次果中间价环比持平，产区客商补货积极性尚可，市场交易稳定，新季苹果坐果表现良好，果农大面积套袋；陕西白水产区苹果库内70起步果农统货目前库内货结束，新季苹果进入大面积套袋阶段 [6][7] - 销区行情：广东批发市场苹果到车量较昨日增加，槎龙批发市场到车约32车，洛川80晚富士筐装主流价格4.5 - 5.5元/斤，75起步筐装价格4.3 - 5.0元/斤，箱装5.5 - 6.5元/斤，实际成交以质论价，近期市场到车量减少，受时令水果冲击，市场节果走货一般，二三级批发商按需拿货，中转库积压不多 [7] 重要数据跟踪 - 报告给出全国部分产区苹果价格总汇表，包含不同产地、等级、规格晚富士苹果5月30日主流成交中间价，部分等级可能与实际货源略有差异，实际以现货质量为准 [8][9][10] 后市展望 - 短期在瓜类水果冲击、苹果走货一般的情况下，苹果期货价格反弹力度有限，或以低位宽幅震荡走势为主 [11][12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今年苹果冷库库存处于2019年度以来最低位，本果季新果上市前市场供应大概率偏紧，需求端走货尚可，现货价格偏强，对苹果价格形成支撑，4月西部产区天气影响部分产区苹果坐果，预计苹果走势继续维持震荡略偏强 [9] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 富士苹果价格指数为108.50，较上一工作日涨0.24；6种水果平均批发价为7.70，较上一工作日降0.13 [3] - 期货AP01收7619，较昨收跌104；AP05收7766，较昨收跌83；AP10收0，较昨收跌7784 [3] - 栖霞一、二级80-AP01基差为581，较上一交易日涨104；栖霞一、二级80-AP05基差为434，较上一交易日涨83；栖霞一、二级80-AP10基差为8200，较上一交易日涨7784 [3] 市场消息及观点 苹果市场消息 - 截至2025年5月16日，全国主产区苹果冷库库存量为228.86万吨，环比上周减少37.91万吨，处于近五年低值 [4] - 昨日产地苹果主流价格稳定，片红货源供应偏紧、需求良好，成交价格有偏硬趋势，其他规格价格稳定；冷库近期成交量一般，客商谨慎采购，多数客商端午节备货完成，成交平稳；南方批发市场出货尚可，北方市场因高温出货慢，主流价格稳定 [7] - 2024 - 2025产季栖霞80一二级存储商利润0.9元/斤，较上周上涨0.2元/斤 [7] - 山东烟台栖霞苹果价格：片红80以上一二级果农货3.5 - 4.0元/斤、条纹3.5 - 4.5元/斤，客商货片红4.0 - 4.5元/斤、条纹4.0 - 5.0元/斤，统货2.8 - 3.0元/斤，三级客商货2.5 - 3.0元/斤，70果2.5 - 2.7元/斤；陕西延安市洛川冷库苹果价格稳定，70以上半商品主流成交价格4.2 - 5.0元/斤，个别优质好货成交价格5.2元/斤，70 - 75货源客商货4.2元/斤 [8] 交易逻辑 - 苹果冷库库存低，新果上市前供应大概率偏紧，需求端走货尚可，现货价格偏强形成支撑，4月西部产区天气影响部分产区苹果坐果，预计走势震荡略偏强 [9] 交易策略 - 单边：AP10短期逢低建仓多单 [10] - 套利：建议观望 [11] - 期权：建议观望 [12] 相关附图 - 附图展示栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格、AP合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙江门下桥合计苹果到货量、6种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等数据走势 [16][18][22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债预计波动幅度加大，保持谨慎；看好股指长期表现，等待做多机会；看好贵金属中长期上涨，前期多单可继续持有；螺纹、热卷关注反弹做空机会；铁矿石关注低位买入机会；焦煤焦炭关注反弹做空机会；铁合金关注锰硅虚值看涨期权和硅铁底部区间空头离场机会；原油和燃料油主力合约偏多操作；合成橡胶和天然橡胶弱势震荡；PVC底部震荡；尿素短期偏弱；对二甲苯、PTA、乙二醇、短纤、瓶片跟随成本端低位震荡；纯碱短期弱势；玻璃市场情绪偏弱；烧碱关注供需博弈；纸浆市场清淡低位震荡；碳酸锂偏弱运行；铜考虑做多；锡震荡运行；镍谨慎观望；工业硅/多晶硅反弹高位做空；豆油关注虚值看涨期权机会，豆粕观望；棕榈油暂时观望；菜粕、菜油关注豆菜价差收窄后的做扩机会；棉花待反弹后逢高远月；白糖观望；苹果回调后逢低做多；生猪逢高沽空；鸡蛋等待市场情绪释放；玉米暂时观望；原木警惕价格滑落 [7][11][14][15][17][20][23][26][29][31][33][37][39][41][42][44][45][47][48][49][51][52][53][54][56][57][60][62][64][66][69][74][76][80][82][84][86] 各品种总结 国债 - 上一交易日，30年期主力合约涨0.16%报119.700元，10年期主力合约涨0.02%报109.025元，5年期主力合约跌0.02%报106.230元，2年期主力合约跌0.05%报102.432元；4月18日央行开展2505亿元7天期逆回购操作，单日净投放2220亿元 [5] - 外部环境利好国债期货，但当前国债收益率处在相对低位；抛开关税影响，中国经济呈现平稳复苏态势，内需政策有发力空间 [6] 股指 - 上一交易日，沪深300股指期货主力合约-0.11%，上证50股指期货主力-0.05%，中证500股指期货主力合约-0.02%，中证1000股指期货主力合约-0.54% [8][9] - 一季度全国一般公共预算收入60189亿元，同比下降1.1%，支出72815亿元，同比增长4.2%；3月份全社会用电量8282亿千瓦时，同比增长4.8% [9] - 国内经济保持平稳，但关税打乱复苏节奏，全球衰退风险加大，不过国内资产估值低，政策有对冲空间，看好中国权益资产长期表现 [10] 贵金属 - 上一交易日，黄金主力合约收盘价791.02，涨幅0.23%，夜盘收盘价788.3；白银主力合约收盘价8160，涨幅-0.01%，夜盘收盘价8128 [12] - 全球贸易金融环境复杂，关税扰动下全球经济衰退风险加大，各国货币政策可能被动宽松，利好黄金价格上涨和配置、避险价值 [12][13] 螺纹、热卷 - 上一交易日，螺纹钢、热轧卷板期货小幅回调；唐山普碳方坯最新报价2940元/吨，上海螺纹钢现货价格2990 - 3110元/吨，上海热卷报价3190 - 3210元/吨 [15] - 房地产行业下行，螺纹钢需求下行、产能过剩压制价格，但当前处于需求旺季或有支撑；热卷走势与螺纹钢一致；钢材价格估值低，下行空间或许不大；技术面钢材期货日线连续收阴，或将跌破前低 [15] 铁矿石 - 上一交易日，铁矿石期货小幅回调；PB粉港口现货报价755元/吨，超特粉现货价格615元/吨 [17] - 铁水日产量突破240万吨，一季度铁矿石进口量同比下降，港口库存回落，供需格局好转支撑价格；铁矿石估值水平有所下降，但在黑色系中仍最高；技术面日线连续收阴，或将考验前低支撑 [17][18] 焦煤焦炭 - 上一交易日，焦煤焦炭期货弱势震荡 [20] - 焦煤供应宽松，成交氛围转弱；焦炭随着钢厂铁水产量回升出货改善，但现货价格继续上调可能性降低；技术面焦炭期货或将跌破前低，焦煤期货破位下跌创新低 [20] 铁合金 - 上一交易日，锰硅主力合约收跌0.04%至5871元/吨，硅铁主力合约收跌0.02%至5682元/吨；天津锰硅现货价格5640元/吨，内蒙古硅铁价格5600元/吨 [22] - 4月11日当周加蓬产地锰矿发运量回落，澳矿发运有恢复迹象，港口锰矿库存回升，报价回落；上周样本建材钢厂螺纹钢产量229万吨，3月螺纹钢长流程毛利回升；锰硅、硅铁产量下降，亏损加剧推动减产，需求偏弱，供应仍偏高；锰硅和硅铁仓单高位，压制期现货市场 [22][23] - 钢材需求旺季来临，铁合金需求回暖，减产推进，供应过剩程度减弱；锰矿供应扰动可能延续，可关注锰硅虚值看涨期权机会；硅铁成本扰动小，主产区现货亏损，可关注底部区间空头离场和低位虚值看涨期权机会 [23] 原油 - 上一交易日INE原油冲高回落，走势偏强 [24] - 截至4月15日当周，基金经理增持美国原油期货及期权净多头头寸；4月11日当周美国石油和天然气钻机总数减少7座，创2024年6月以来最大单周降幅；OPEC最新补偿计划每月减产量增加，若全部完成将抵消OPEC+其他成员国5月份增产影响 [24][25] - 市场变化复杂，OPEC深化6月份减产协议支撑原油价格前景 [25] 燃料油 - 上一交易日燃料油跟随原油冲高回落 [27] - 炼油利润疲软，亚洲燃料油需求难急剧增加；夏季需求季节来临，但液化天然气价格低，电力公司不积极购买；富查伊拉港口船用燃料油销售3月份恢复，高硫和低硫燃料油销售量同比下降；预计4月份新加坡低硫燃料油进口减少，高硫燃料油市场供应充裕，但南亚夏季需求或有支撑 [27] - 中美开始接触谈判，关税压力前景转好，全球航运压力减轻；美俄关系转好，高硫燃料油供应压力前景减轻，燃料油或许震荡偏强 [28] 合成橡胶 - 上一交易日，合成橡胶主力收跌0.68%，山东主流价格持稳至11650元/吨，基差走扩 [30] - 供应压力延续，需求边际改善有限；原料丁二烯价格回调，加工亏损收窄；供应端产能利用率回升；需求端轮胎企业成品库存高，出口订单受关税压制，内需受制于基建投资放缓；库存端厂家库存环比累库，贸易商库存环比去化 [30] 天然橡胶 - 上一交易日，天胶主力合约收跌0.44%，20号胶主力收涨0.20%，上海现货价格下调至14400元/吨，基差持稳 [32] - 全球供应增量预期强化，需求端受关税扰动预期偏差；供应端东南亚开割季推进，国内产量逐步释放；需求端轮胎企业成品库存压力未解，采购谨慎，美国关税政策抑制出口订单，终端需求难回暖；库存端社会库存同比中性，环比累库；2025年一季度中国橡胶轮胎出口量达224万吨，同比增长6.2% [32] PVC - 上一交易日，PVC主力合约收跌0.18%，现货价格持稳，基差持稳 [34] - 4月中下旬检修装置增多，预计开工率降至75%以下，供应端压力缓和；五一节前下游或小幅补库，但硬制品需求受房地产拖累，软制品开工受关税政策扰动；电石价格持稳，烧碱利润压缩或倒逼氯碱企业降负；社会库存去化缓慢，压制价格反弹空间；华东地区电石法五型现汇库提4770 - 4920元/吨，乙烯法4950 - 5150元/吨；截至4月17日，中国PVC生产企业厂库库存可产天数6.9天，环比减少10.39% [35][36] 尿素 - 上一交易日，尿素主力合约收涨0.91%，山东临沂下调至1850元/吨，基差持稳 [38] - 5月后农业需求季节性转淡，复合肥开工率或下滑，工业需求难以独立支撑市场；新增产能持续释放，供应端压力凸显；下周国内尿素日产预计维持在19万吨以上；农业需求进入青黄不接期，工业需求分化；截至4月16日，中国尿素企业总库存量90.62万吨，环比增加8.70% [38] 对二甲苯PX - 上一交易日，PX2509主力合约上涨0.66%；PXN价差下滑至170美元/吨，PX - MX价差在70美元/吨附近 [40] - 近期PX装置集中检修，负荷小升至73.4%；镇海炼化等装置预计降负荷；下游PTA开工下降至76.4%；外盘原油价格震荡运行，短期支撑有改善 [40][41] PTA - 上一交易日，PTA2509主力合约上涨0.65%，华东市场价格4300元/吨，基差率0.14% [42] - 能投100万吨按计划检修，逸盛大化375万吨检修推迟，PTA负荷降负至75.4%；瓶片装置检修与开启并存，聚酯负荷在93.4%，终端织机开工继续下降，纺织品服装出口受阻；PTA加工费调整至330元/吨，PXN在170美元/吨左右，原油价格有修复预期 [42] 乙二醇 - 上一交易日，乙二醇主力合约下跌0.02%，华东市场价格4190元/吨，基差率1.84% [43] - 煤制装置降负停车较多，乙二醇整体开工负荷在65.32%；华东主港地区MEG港口库存约77.1万吨，环比下降2.9万吨，库存去化但维持中性偏高水平，预到港环比增加；下游聚酯开工上升至93.4%，终端织机开工下调，纺织品服装出口受阻 [43][44] 短纤 - 上一交易日，短纤2506主力合约下跌0.13% [45] - 短纤装置负荷下滑至88.9%，后续仍有降负空间；江浙终端开工继续下降，坯布需求乏力，价格跟跌；近期PTA和乙二醇价格低位调整，缺乏驱动 [45] 瓶片 - 上一交易日，瓶片2506主力合约上涨0.43% [46] - 近期原料端PTA底部调整，成本支撑有限；万凯55万吨瓶片3月下旬减停，三房巷等装置3月底重启，聚酯瓶片装置负荷上升至75.9%，提升空间有限；下游软饮料消费逐步回升，1 - 2月我国软饮料产量2684.7万吨，与同期基本持平 [46] 纯碱 - 上一交易日，主力2509收盘于1324元/吨，跌幅2.29% [48] - 纯碱装置运行稳定，产量及开工率延续高位；上周周度总产量环比增加2.43%至75.56万吨，库存持续环比增加1.08%至171.13万吨；供应高位，新订单接收平平，下游采购情绪不积极 [48] 玻璃 - 上一交易日，主力2509收盘于1122元/吨，跌幅4.43％ [49] - 河北南玻玻璃有限公司一线4月17日投料改产白玻；产线持续低位震荡，上周维持225条产线；库存变化不大，环比-0.19%至6507.8万重量箱；沙河市场交投一般，华中市场中下游刚需拿货，价格暂稳；实际供需基本面无明显驱动，关税消息面刺激，下游汽车、光伏等产品或受影响，市场情绪偏弱 [49] 烧碱 - 上一交易日，主力2505收盘于2462元/吨，涨幅0.08% [50] - 上周中国20万吨及以上烧碱样本企业周度产量79.2万吨，环比减少2.11%；本周华北检修及减产装置复产，华中及华南各有1套设备检修计划；需求方面受几内亚矿石供应和海外价格影响，市场悲观情绪略改善，国内减产导致产量阶段性下降，部分厂家挺价；山东32碱周均价780元/吨，环比下降4.76%，50碱周均价1400元/吨，环比下降0.99%；江苏地区液碱市场先跌后稳，32%周均价950元/吨，环比下调2.06%；氯碱综合利润下探，或有集中检修预期，氧化铝方面有利润利好驱动，具体价格波动看供需博弈 [51] 纸浆 - 上一交易日，主力2507收盘于5362元/吨，跌幅0.04% [52] - 上周中国纸浆主流港口样本库存量206.9万吨，较上期累库5.5万吨，环比上涨2.7%；下游开工涨跌不一，受美国及国内关税消息面刺激，盘面显著下跌；考虑国内纸浆进口国供应弹性，美国加征关税或引发进口供应结构重构，采购渠道转换或引起现货市场短期溢价，但需观测造纸行业整体景气程度；目前生活用纸开工率下跌，文化纸及白卡纸市场原纸出货不畅，库存预期累库，原纸价格低迷；现货市场报价试探性小幅上涨，部分阔叶浆品牌小幅下调10 - 20元/吨，交投清淡 [52] 碳酸锂 - 上一交易日碳酸锂主力合约收盘跌0.34%至70180元/吨 [53] - 中美贸易关税事件令市场避险情绪增加，或使碳酸锂下游出口需求下滑，消费走弱；基本面矿价下跌打破成本支撑，矿石提锂产量下滑，但盐湖提锂产量弥补减量，周度供应端继续高产，进口到港货源充足；消费端增速放缓，正极厂库存压力大，即将进入传统消费淡季，需求或进一步走弱；库存继续累增，供需过剩基本面无明显改变 [53] 铜 - 上一交易日沪铜震荡上行，收于5日均线上方；上海金属网1电解铜报价76220 - 76360元/吨，均价76290元/吨，较上交易上涨140元/吨，对沪铜2505合约报升90 - 升140元/吨；美元指数低位震荡，盘中铜价震荡偏强运行，主力合约上涨200元/吨，涨幅0.26% [54] - 中美开始接触，关税压力前景转好；国内即将出台稳定市场举措，美国对铜单独征税靴子未落地 [54] 锡 - 上一交易日锡涨0.48%至257950元/吨 [56] - 受美国加征关税影响，锡价波动加剧；Alphamin Resources位于刚果（金）的Bisie锡矿将恢复运营，但短期内仍可能受安全局势扰动；印尼锡矿特许权使用费上调，当地矿端开采成本上涨，国内加工费低位，冶炼厂原料库存缩紧，开工率低于正常水平；消费方面下游排产数据良好，关注白色家电消费驱动 [56] 镍 - 上一交易日镍价跌0.48%至125010元/吨 [57] - 美国关税事件使市场宏观情绪悲观，有色金属下行；印尼、菲律宾政府收紧矿端供应，印尼矿价升水，矿端价格上行，成本支撑较强；刚果金政策扰动使MHP价格走强，硫酸镍成本有支撑，但下游对高价接受度不高，上方空间有限；需求端不锈钢成交偏弱，短期需求有支撑，后续进入消费淡季需求或走弱，后市仍可能供需过剩；当前受宏观悲观情绪影响，成本锚定失效，若宏观情绪企稳镍价有望重回成本支持逻辑 [57] 工业硅/多晶硅 - 上一交易日，工业硅、多晶硅盘面大幅回落，现货价格下跌；工业硅主力合约收于8720元/吨，涨幅-3.43%；多晶硅主力合约收于37615元/吨，涨幅-6.35%；现货市场N型致密