丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 港股研究丨公司点评丨 H&H 国际控股（01112.HK） [Table_Title] H&H 国际控股 2025 年年报点评：婴配粉全年 表现强势，三项业务稳健向上 报告要点 [Table_Summary] 2025 年公司实现总收入 143.54 亿元（同比+10.0%），毛利 89.64 亿元（同比 ( +13.2%）。EBITDA 为 17.73 亿元（同比+26.1%），经调整可比 EBITDA 为 20.51 亿元（同比+5.0%），经调整可比 EBITDA 率 14.3%（同比-0.7pct）。经调整可比纯利 6.64 亿元（同比+22.7%），经调整可比纯 利率 4.6%（同比+0.5pct）。 分析师及联系人 [Table_Author] 董思远 陈硕旸 SAC：S0490517070016 SAC：S0490524020002 SFC：BQK487 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_scodeMsg2] H&H 国际控股（01112.HK） cjzqdt1111 ...