多重利好推动风险资产上涨 - 人工智能、银行股、英伟达、中国股市、比特币和铜价均出现突破性上涨，显示强劲市场动能 [1] - 夏季"融涨行情"（害怕错过上涨而盲目跟风买入）尚未被市场充分定价，建议投资者顺势而为 [1] - 三大周期共振营造牛市环境：商业周期中后期无衰退迹象、情绪周期转向积极但未狂热、结构性周期低波动率与数字生产力繁荣 [3][4][5] 商业周期与市场情绪 - 美国经济处于商业周期中后期阶段，盈利增长强劲且降息预期仍存，制造业、就业和资本支出等硬数据可能改善 [3] - 市场情绪转向积极但未达狂热状态，为后续上涨留下空间 [4] - 高盛风险偏好指标显示当前市场复苏速度为历史最急剧之一，类似2020年表现 [6] 行业与资产表现 - 银行股表现突出（中国、美国、欧洲），被视为"经济的贝塔系数"，周期性股票跑赢防御性股票 [8] - 中国股市和比特币突破反映风险偏好上升，新兴市场（如波兰、希腊）受益于周期性改革顺风 [10] - 通胀普遍降温且盈利加速，低波动率环境下股市估值倍数有望扩张 [9] 波动性与政策环境 - 股票前端波动性供应过度（系统性抛售），但长端波动性需求适度（自主对冲），类似2018年末至2019年初牛市设置 [9] - 低政策利率抑制波动性，实际利率对股票定价更重要，市场对收益率渴求持续（信贷、分红股、结构性产品） [9] - 美联储政策转向与宽松金融环境结合可能触发"融涨交易" [1]

稀土板块爆发 - MP Materials与美国国防部达成数十亿美元协议，将新建稀土永磁工厂，加快美国稀土永磁供应链建设 [2][7] - MP Materials股价一度暴涨近60%，Energy Fuels大涨超15%，USA Rare Earth大涨超13% [6] - 美国国防部通过购买优先股进行4亿美元股权投资，成为MP Materials最大股东，并提供1.5亿美元贷款用于重稀土分离能力提升 [8][11] - 新工厂"10X工厂"预计2028年投产，年产能达1万吨稀土磁体，摩根大通和高盛提供10亿美元融资 [9][10][11] - 美国国防部为镨钕产品设定10年内每公斤110美元的最低价格保障 [12] 美股市场动态 - 三大指数窄幅震荡，道指涨0.25%，纳指跌0.42%，标普500跌0.04%，VIX指数跌至16低于长期平均水平 [5][14] - 特斯拉逆势涨超3%，因自动驾驶出租车服务扩展计划及Grok 4 AI模型即将登陆汽车 [5] - 高盛认为美国处于商业周期中后期，无衰退迹象且盈利增长强劲，市场情绪转向积极 [4] - 标普500二季度盈利增长预期放缓至5.8%，远期市盈率22倍高于十年均值18倍 [16][17] - 分析师认为降低的业绩预期可能使企业更容易超预期，标普500近期创新高反映此观点 [19][20] 行业焦点与资金流向 - AI领域乐观情绪推高英伟达市值突破4万亿美元 [21] - 摩根大通等银行股下周将开启财报季，市场关注科技股能否交出超预期业绩 [15][22] - 高盛交易员指出AI、银行股、比特币等资产显示强劲动能，夏季"融涨行情"未被充分定价 [14] - 尽管关税政策不确定性存在，投资者更关注经济基本面和企业盈利前景 [3][15]

多重利好推动风险资产上涨 - 人工智能、银行股、英伟达、中国股市、比特币和铜价均出现突破性上涨，显示强劲动能 [1] - 夏季"融涨行情"（害怕错过上涨而盲目跟风买入）尚未被市场充分定价，投资者应顺势操作 [1] - 风险资产投资者正积极寻找回调机会以增加风险敞口 [2] 三大周期共振营造牛市环境 - 商业周期：美国经济处于中后期阶段，无衰退迹象且盈利增长强劲，降息预期仍存 [2][3] - 情绪周期：市场转向积极但未达狂热状态，仍有上涨空间 [2][4] - 结构性周期：低宏观波动率叠加数字生产力繁荣，类似1990年代环境 [4] 银行股与经济贝塔系数 - 周期性股票表现优于防御性股票，银行股表现尤为突出 [6] - 中国银行股、美国银行股和欧洲银行股均上涨，银行股被视为"经济的贝塔系数" [6] 通胀与增长动态 - 真实通胀普遍降温，市场已摆脱对增长的担忧 [7][8] - 通胀放缓叠加盈利加速可能推动估值倍数扩张，为股市创造有利环境 [8] - 低政策利率抑制波动性，流动性充裕，实际利率对股票定价更重要 [8] 新兴市场与风险偏好 - 中国和新兴市场出现复苏迹象，投资者持仓不拥挤，类似2009-2015年反弹 [8] - 中国股市和比特币突破显示风险偏好上升，新兴市场再通胀主题形成 [8] - 波兰、希腊等市场受益于周期性和改革推动的顺风 [8] 波动性与市场环境 - 股票前端波动性供应过度（系统性/零售抛售），长端波动性需求适度（自主性对冲） [8] - 当前波动性制度类似2018年末至2019年初的牛市设置 [8] - 对收益率的渴求持续存在，从信贷到分红股票再到结构性产品 [8]