报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 端午假期国内旅游量价稳增，祥源控股战略投资海昌海洋公园；TOPTOY、量子之歌加码潮玩业务，茶饮品类边界交叉；抖音大促美护国际品牌发力，国货品牌注重高质量增长；本周A股社服板块跑赢大盘，港股消费者服务板块跑输大盘 [5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 出行旅游 - 端午假期国内旅游大盘实现稳健增长，全国国内出游1.19亿人次，同比增长5.7%；国内出游总花费427.30亿元，同比增长5.9%；对应隐含人均出游消费同比增长0.2% [15] - 海昌海洋公园引入战略投资者祥源控股，交易完成后，祥源控股持有38.6%股权成为新控股股东，有助于双方优势互补 [16] 潮玩 - TOPTOY收购Hi TOY 51%股权，丰富自有IP矩阵，Hi TOY有供应链优势，旗下有三大核心IP，明星产品搪胶毛绒玩具全球销量超300万个 [18][21] - 量子之歌优化业务结构，运营效率大幅提升，战略转型初见成效，FY2025Q3净利润同比增长181.24%；投资2.35亿人民币获得Letsvan 61%股权，发力潮玩业务 [26][29] 茶饮 - 茶百道2025年上新速度加快，桃子系列新品上新首日售出30万杯，2025年以来已推出超40款产品，创新效率居行业前列 [34] - 瑞幸推9.9元果蔬茶，古茗推10.9元轻椰拿铁，茶饮与咖啡品类边界呈交叉趋势 [36] 美丽 - 2025年5月抖音美妆类目GMV达234.97亿元，同比增长18%，5月有35个美妆品牌GMV破亿，TOP20品牌总GMV占比环比增长6.53pct [37] - 达人驱动国际高端品牌增长，本土龙头强化自播壁垒，外资品牌在美妆TOP10中占7席，国货头部品牌形成健康自播模型 [38] - 抖音彩妆类目呈现结构性此消彼长，5月彩妆TOP20榜单中，外资品牌占6席，TOP10仅1个外资品牌入围，新锐国货品牌表现稳定，毛戈平排名上升 [43] 出行数据跟踪 - 航空方面，本周全国日均客运执行航班量较2024年同期+3%，环比-2.6%；国内客运日均执行航班量较2024年同期+1%，环比-3.2%；国际客运日均执行航班量环比+0.8%，恢复至2019年同期87% [47] - 访港数据方面，本周内地访客总入境人次环比+9.4%，全球访客总入境人次环比-1.7%；内地访客日均人数较2024年日均+41.2%，全球访客日均人数较2024年日均+20% [50] 行业行情回顾 - A股行业跟踪：本周（6.2 - 6.6）社会服务指数+2.09%，跑赢沪深300指数1.21pct，在31个一级行业中排名第9；2025年初至今社会服务行业指数+1.32%，强于沪深300指数 [54] - A股社服标的表现：本周（6.2 - 6.6）体育、旅游类上涨排名靠前，涨幅前三名分别为金陵体育、金陵饭店、长白山，净流入额前三名分别为金陵体育、长白山、峨眉山A [61] - 港股行业跟踪：本周（6.2 - 6.6）港股消费者服务指数+1.64%，跑输恒生指数0.51pct，在30个一级行业中排名第19；2025年初至今消费者服务行业指数-6.77%，弱于恒生指数 [67] - 港股消费者服务标的表现：本周（6.2 - 6.6）教育类上涨排名靠前，涨幅前三名分别为天立国际控股、华夏视听教育、思考乐教育，跌幅前三名分别为海昌海洋公园、海伦司、达势股份 [78] 推荐标的 - 旅游：长白山 [7] - 教育：好未来、科德教育 [7] - 餐饮/会展：特海国际、米奥会展 [7] - 美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁 [7] 受益标的 - 旅游：西域旅游、九华旅游、同程旅行、携程集团-S [7] - 教育：凯文教育、有道 [7] - 美护：若羽臣、巨子生物、爱美客、青木科技、毛戈平、上美股份 [7] - 运动：力盛体育 [7] - IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技 [7] - 新兴消费：赤子城科技 [7] - 即时零售：美团-W、顺丰同城 [7] - 眼镜：博士眼镜、佳禾智能、亿道信息 [7] - 餐饮：百胜中国、蜜雪集团 [7]