中国证券业协会近期对《证券行业执业声誉信息管理办法》进行修订，目前正在征求行业意见。这是该 办法自2022年发布实施以来的首次调整。修订内容主要围绕两个核心方面展开：将干扰监管执法的行贿 行为纳入违法失信范畴，同时为券商通过先行赔付机制减轻投资者损害提供豁免通道。 先行赔付机制获得政策支持 修订稿明确规定，发行人因欺诈发行、虚假陈述给投资者造成损失时，相关证券公司主动与受损投资者 达成先行赔付协议的，可向中证协申请免于将相关行政处罚信息记入执业声誉信息库。这一条款为券商 主动承担责任、化解风险提供了明确的制度安排。 该机制的设立体现了监管层对券商主动赔付行为的鼓励态度。通过将赔付主动性与声誉评价挂钩，倒逼 券商在项目尽调、材料核查及持续督导阶段更加审慎履职。券商需要从源头降低欺诈风险，因为审慎履 职不仅是义务要求，更直接关系到机构的市场声誉和长远发展。 将行贿干扰监管纳入执业声誉管理后，涉事机构及个人将面临全行业联合惩戒。这项措施通过声誉资本 定价机制让"围猎者"付出市场信用代价，是监管部门净化市场生态、维护执法权威的重要举措。内控薄 弱的机构容易因员工个人行为引发机构声誉风险，需要加大合规投入力度。 修订稿 ...