投在"非共识"，一直是九合创投的第一性策略。 保持先于市场一步的节奏 回到 2 020 年的时间点，中国商用车的电动化率不足 5 % ，还处于能源转型的低谷期。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据 IPO早知道消息， 司凯奇国际有限公司（ 以下 "司凯奇" ）于 2025年6月30日正式通过 SPAC 方式在纳斯达克挂牌上市，成为 " 美股新能源智能化商用车第一股 "。 成立于 2019年年底的 司凯奇 作为 一家新能源智能商用车公司，致力于用风、光、水、核等清洁能 源转化为可再生能源供给新能源智能商用车使用，从而建造一个以绿色能源为核心的物流生态系统。 目前， 司凯奇 的 产品分为整车及零部件， 其中 整车产品包括纯电动牵引车、混合动力牵引车、氢 能源牵引车、插电式混合动力无人驾驶宽体矿用自卸车等多种车型，产品覆盖港口、矿山、干线物流 等场景，并将业务拓展到了海外。 成立至今， 司凯奇 已完成多轮融资。其中， 九合创投于 2020年12月投资司凯奇天使轮，并在 Pre-A轮持续加持，是司凯奇最早及最大的机构投资 方 。 九合创投创始人王啸 表示： " ...

财务表现 - 2024年公司营业收入28.20亿元同比下降9.73% 归母净利润0.83亿元实现扭亏为盈 扣非净利润0.54亿元同样扭亏为盈 [1] - 2025年Q1预计归母净利润亏损0.65-0.75亿元 中值同比减亏22% 扣非净利润亏损0.73-0.83亿元 中值同比减亏18% 营收3.2-3.4亿元 中值同比减少22% [1] 业务结构 - 网络安全产品收入25.50亿元同比下降11.49% 占比90.42% 云计算产品收入2.56亿元同比增长10.09% 占比9.06% [2] - 网络安全业务中 信创 AI相关 云安全 工业互联网 车联网领域增长较好 Q1订单显示下游需求稳中向好 [2] - 云计算业务推出智算一体机产品 两个月内订单超2000万元 全年销售额有望过亿元 未来3-5年目标为达到安全板块产出的一半 [2] 技术合作与产品创新 - 与华为联合发布天融信智算一体机(昇腾版)和基于鲲鹏架构的昆仑-信创产品系列 涵盖15类27款产品 [3] - 昆仑-信创产品功耗较传统方案降低30%-50% 集成国密算法和100G高速网络接口 已应用于近30个行业 [4] - 2018年加入华为安全商业联盟 2020-2022年连续三年在鲲鹏平台安全漏洞奖励计划中贡献第一 2024年签署合作备忘录推进产品鸿蒙化落地 [4] 增长预期 - 预计2025-2027年营业收入分别为30.32亿元 34.66亿元 39.75亿元 归母净利润分别为1.79亿元 2.63亿元 13.26亿元 [5] - 云计算+智算业务构筑第二增长曲线 昇腾智算+鲲鹏信创合作开启数智新基建征程 [5]