行业总体规模与格局 - 自资管新规实施后，中国资产管理行业形成涵盖银行理财、公募基金、保险资管、信托、券商资管及私募基金等多条子赛道的“大资管”版图，各类机构共同参与、优势互补、良性竞争 [1] - 截至2025年三季度末，中国资产管理行业累计总规模达179.33万亿元，较上年末增长8.21% [1] - 截至2025年三季度末，主要细分领域规模如下：银行理财32.13万亿元，公募基金36.74万亿元，基金公司管理的养老金6.30万亿元，信托资产规模32.43万亿元，保险资金运用余额36.23万亿元（截至二季度末），证券期货经营机构私募资管业务12.58万亿元，私募基金20.74万亿元（截至8月末） [1] 银行理财发展动态 - 银行理财行业持续健康发展，截至2025年三季度末存续规模达32.13万亿元，创历史新高 [1] - 多资产、多策略已成为理财行业的普遍共识 [1] - 从资产配置看，银行理财产品增配现金及银行存款、公募基金，债券配置占比下降：现金及银行存款占比27.5%，较上年末提升3.6个百分点；公募基金占比3.9%，较上年末提升1个百分点；债券占比40.4%，较上年末下降3.1个百分点 [2] 公募基金表现 - 受益于权益市场整体向好，股票型与混合型公募基金业绩表现亮眼，2025年三季度偏股基金指数、股票型基金指数年化收益率均超过135%，领跑各类策略 [2] - 可转债基金、商品基金、QDII混合基金、股票与混合FOF也实现稳健收益，反映多元配置产品在当期市场环境中表现良好 [2] 私募证券基金动向 - 截至2025年三季度末，中国境内存续私募证券投资基金管理人共计7614家，较2024年末减少386家；存续私募证券投资基金数量79845只，管理规模5.97万亿元，与2024年末相比，基金数量减少7988只，但规模增加0.76万亿元 [2] - 新发私募证券基金产品向债券型倾斜的特征明显，新成立私募基金以债券型为主，其总发行规模和单只产品平均发行规模均显著高于股票型、混合型等其他类型产品 [2] 信托行业趋势 - 2025年信托行业资产规模持续增长，“非标转标”趋势显著，截至三季度末标品信托存续数量环比增加1820款，增幅达3.91%，产品期限仍以3年以上固收类为主 [3] - 行业清算压力缓解，当期到期清算产品环比减少44款，降幅为19.73% [3] 保险资管配置 - 截至2025年二季度末，保险资金运用余额稳步攀升至36.23万亿元，较上年末增长8.95% [3] - 资产配置结构延续以债券、银行存款等固收类为主，但权益资产占比提升明显，人身险公司与财产险公司股票投资规模分别较上年末增长26.69%与22.10%，表明机构正积极布局权益市场 [3] 行业转型与发展方向 - 财富管理与资产管理“双轮驱动”，已成为中国资管机构重要转型和发展方向 [3] - 报告以美国财富管理行业及摩根大通集团为例，分析其通过资产管理与财富管理深度协同实现高价值增长的经验，为中国资管机构高质量发展提供新思路 [3] - 随着多项高质量发展政策落地及效果显现，各类资管机构的产品创新与业务突破能力不断增强，行业有望在规模上实现可持续增长，在结构上进一步转型优化，从而更好地服务实体经济，迈入高质量发展新阶段 [4]