2025.07. 03 本文字数：1659，阅读时长大约3分钟 作者 | 第 一财经 陈益刊 今年上半年地方政府发债加速。 根据财政部及中国债券网数据，今年上半年全国发行地方政府债券合计约5.5万亿元，同比增长约 57%。 中央财经大学教授温来成告诉第一财经，今年地方政府债券发行进度比较快，这体现了在复杂内外形 势之下，地方政府加快发债筹资，投向重大项目等建设，从而比较好地支持经济稳步增长。 地方政府债券按用途分为新增债券和再融资债券。新增债券是新发行的债券，资金主要用于基础设施 等重大项目、民生项目等的建设。再融资债券则主要用于偿还到期债务本金或置换存量隐性债务，属 于"借新还旧"。 根据财政部及中国债券网数据，今年上半年地方发行的近5.5万亿元政府债券中，新增债券发行规模 约2.6万亿元，同比增长43%。再融资债券发行规模约2.9万亿元，同比增长约73%。 不难发现，今年上半年，一半以上的地方政府债券资金都用来"借新还旧"，偿还旧债。 温来成分析称，今年上半年再融资债券发行速度快，主要有两方面原因：一是，今年2万亿元用于置 换存量隐性债务再融资债券，大多数在上半年完成发行，从而支持地方化解隐性债务风险，延 ...