报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美两国元首会晤后经贸会谈取得成果，基本面原料价格上涨、钢厂利润下降、部分钢厂检修致五大品种钢材供应收缩，需求端终端消费旺季转淡、表观消费量处年内低位，因供应收缩钢材总库存周环比下降，原料端铁矿石供应稳定、煤焦供应偏弱价格有支撑，市场情绪转弱，短期螺纹钢价格以低位震荡为主 [7][74][75] 根据相关目录分别进行总结 螺纹钢期货行情回顾 - 近期重要信息：当地时间10月30日中美两国元首会晤，商务部公布中美第五轮经贸会谈成果，包括美方取消10%芬太尼关税等，中方调整相关反制措施等，两国还将加强芬太尼禁毒合作、扩大农产品贸易；9月末M2余额335.38万亿元同比增长8.4%、较上月降0.4%，M1余额113.15万亿元同比增长7.2%、较上月增1.2%，M0余额13.58万亿元同比增长11.5%、较上月降0.2%，前三季度净投放现金7619亿元；2025年1 - 9月份全国固定资产投资同比下降0.5%、基础设施投资同比增长1.1%；1 - 9月份全国房地产开发投资同比下降13.9%等多项房地产数据下滑 [7][8] 期货市场环境：宏观、比价、基差 - 比价——产业链其他商品：螺纹钢HRB400 20mm现货价格3190元/吨，一周涨跌幅 - 1.24%，一个月涨跌幅 - 0.93%，一年涨跌幅 - 10.39%；热轧板卷Q235B 4.75mm上海现货价格3270元/吨，一周涨跌幅 - 1.80%，一个月涨跌幅 - 1.51%，一年涨跌幅 - 7.89%等多种商品价格及涨跌幅情况 [22] - 螺纹钢主力基差：展示了2025年10月15日 - 11月6日的基差、期货主力、最便宜交割品等价格数据 [23] 螺纹钢现货供需概况 - 高炉开工：247家钢铁企业高炉开工率，2025年11月7日为83.13，2025年10月31日为81.75 [34] - 钢材周产量：2025年11月7日钢材（螺纹、热卷、线材、中厚板）产量772.9万吨，同比 - 0.005762947，环比 - 0.020802716；其中螺纹钢周度产量208.54万吨，周环比下降4.05万吨 [44][74] - 钢材库存：展示了螺纹钢钢厂库存、社会库存、总库存的环比变化情况，如2025年11月7日螺纹总库存592.54，环比 - 9.98 [60][64][65] - 螺纹钢表观消费：2025年11月7日消费量218.52，周环比 - 13.67 [68] 后市展望 - 中美经贸会谈有成果，基本面原料价格涨、钢厂利润降、部分钢厂检修使钢材供应收缩，需求端终端消费旺季转淡、表观消费处年内低位，因供应收缩钢材总库存周环比下降，原料端铁矿石供应稳定、煤焦供应偏弱价格有支撑，市场情绪转弱，短期螺纹钢价格低位震荡 [74][75]