报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 蛋白粕夜盘豆菜粕偏强震荡，美豆出口前景改善期价回升，国内榨利欠佳抑制买船积极性，预计连粕短期震荡运行 [2] - 油脂夜盘偏弱运行，棕榈油减产预期未兑现，10月马棕累库预期加强，供应端预期宽松压制短期油脂行情走势 [2] 根据相关目录分别进行总结 国内期货市场 - 豆油主力前日收盘价8234，涨跌40，涨跌幅0.49%；棕榈油主力前日收盘价9100，涨跌 -22，涨跌幅 -0.24%；菜油主力前日收盘价9748，涨跌 -13，涨跌幅 -3.15%；豆粕主力前日收盘价2932，涨跌 -1，涨跌幅 -0.03%；菜粕主力前日收盘价2400，涨跌 -40，涨跌幅 -1.64%；花生主力前日收盘价8844，涨跌26，涨跌幅0.29% [1] - 各期货品种价差和比价有不同变化，如Y9 - 1现值 -290，前值 -288；M9 - 1现值 -26，前值 -53等 [1] 国际期货市场 - BMD棕榈油（林吉特/吨）前日收盘价4381，涨跌 -20，涨跌幅 -0.45%；CBOT大豆（美分/蒲氏耳）前日收盘价1084，涨跌42，涨跌幅4.01%；CBOT美豆油（美分/磅）前日收盘价51，涨跌0，涨跌幅0.76%；CBOT美豆粕（美元/吨）前日收盘价298，涨跌4，涨跌幅1.29% [1] 国内现货市场 - 天津一级大豆油现货价格现值8470，涨跌幅0.47%；广州一级大豆油现货价格现值8550，涨跌幅0.47%等，各品种现货价格有不同涨跌幅 [1] - 各品种现货基差不同，如天津一级大豆油现货基差236，南通豆粕现货基差 -22等 [1] - 各品种现货价差有变化，如广州一级大豆油和24°棕榈油现值 -450，前值 -520 [1] 进口压榨利润 - 近月马来西亚棕榈油进口压榨利润现值 -417，前值 -528；近月美湾大豆进口压榨利润现值 -23，前值 -41等，各品种进口压榨利润有变化 [1] 仓单 - 豆油仓单现值27144，前值27344；棕榈油仓单现值600，前值600等，部分品种仓单有变化 [1] 行业信息 - 截至上周四，巴西2025/26年度大豆播种率达预期的36%，一茬玉米播种面积达中南部地区计划种植面积的55% [2] - 截至2025年10月23日当周，美国大豆出口检验量为1061375吨，前一周修正后为1590264吨 [2] - 截至2025年10月16日的一周，美国大豆出口检验量为1474354吨，高于市场预期区间，较一周增长45% [2] - 截至上周四，巴西2025/26年度大豆种植率达到24%，高于前一周的14%和去年同期的18% [2] 评论及策略 - 蛋白粕方面，美豆出口前景改善期价回升，国内榨利欠佳抑制买船积极性，预计连粕短期震荡运行 [2] - 油脂方面，棕榈油减产预期未兑现，10月马棕累库预期加强，供应端预期宽松压制短期油脂行情走势 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告围绕宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多个领域展开分析 ，涵盖经济指标变化、行业政策动态、市场行情走势等内容 ，为投资者提供多维度市场信息及潜在投资机会与风险参考 各部分内容总结 宏观数据速览 - 2025年6月GDP不变价当季同比5.2% ，较上期5.4%有所下降 ，高于去年同期4.7% [1] - 9月制造业PMI为49.8% ，较上期49.4%上升 ，与去年同期持平 [1] - 9月社会融资规模增量当月值较上期35337亿元减少 ，去年同期为37635亿元 [1] - 9月出口总值当月同比8.3% ，较上期4.4%大幅上升 ，去年同期为2.33% [1] 商品投资参考 综合 - 商务部称将优化稀土出口许可流程 ，适时推稳外贸政策 ，维护中企权益 [2] - 上期所调整天然橡胶等期权手续费 ，上期能源调整原油期权挂牌合约月份标的期货合约持仓量阈值 [2][3] - 9月中国电商物流指数环比升0.4点至112.7点 ，再创年内新高 [3] 金属 - 10月17日现货黄金涨超1% ，触及4380美元/盎司 ，白银触及54.4美元历史高位 [5] - 汇丰、招商证券认为黄金上涨动能有望持续至2026年 ，世界黄金协会称黄金总体持仓仍处低位 [5] - 10月15日镍库存创逾4年零4个月新高 ，部分金属库存减少 [6] 煤焦钢矿 - 中钢协明确2030年建成现代化钢铁强国目标 ，提出建立供需平衡等机制 [8] - 朝阳钢铁在精益数智化创新大赛获多项荣誉 [8] 能源化工 - 国家发改委发布油气管网设施公平开放监管办法 ，11月1日起施行 [9] - 俄罗斯今年石油产量降1% ，计划增天然气出口 ，沙特阿美警告石油供应短缺 [9] - 美国原油周产量升至1364万桶/日新纪录 [12] 农产品 - 夏粮收购结束 ，主产区小麦价格10月以来稳中有升 [13] - 美国与南美磋商大豆压榨加工 ，敦促韩国增加大豆进口 [13][14] 财经新闻汇编 公开市场 - 10月16日央行开展2360亿元7天期逆回购 ，单日净回笼3760亿元 [15] 要闻资讯 - 商务部回应经贸热点 ，外交部回应稀土、英制裁等问题 [16] - 证券时报调查显示多数受访者看好四季度股市 ，期待“十五五”财税等改革 [17] - 前三季度工业企业采购机械设备金额同比增9.4% ，新能源车销量增30.1% [18] 债市综述 - 中国债市偏强 ，现券收益率多数下行 ，国债期货部分合约有涨跌 [22][23] - 货币市场利率多数上行 ，欧债、美债收益率多数下跌 [24][26] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘跌11基点 ，中间价涨27基点 ，美元指数跌0.31% [27] 研报精粹 - 国盛固收预计四季度银行有抛券压力 ，规模低于上半年高于去年同期 [28] - 中金固收认为四季度实体融资延续弱势 ，社融余额同比增速或下行 [29] - 中信证券称债券ETF发展快 ，但与欧美比仍有增长空间 [29] 股票市场要闻 - 周四A股缩量震荡 ，沪指涨0.1% ，深成指跌0.25% ，创业板指涨0.38% [33] - 香港恒生指数跌0.09% ，南向资金净买入超158亿港元 [33] - 上交所支持绿色融资 ，加强ESG披露监管 [34]

文章核心观点 - 日本前首相村山富士去世，享年101岁 [1] - 村山富士在任期间发表了著名的“村山谈话”，承认日本过去的侵略历史并道歉，对促进日中友好与地区和平有重要贡献 [1] 人物生平与政治生涯 - 村山富士出生于1924年3月3日，1972年首次当选国会众议员，1994年出任日本首相，2000年退出政界 [1] 历史贡献与外交遗产 - 1995年5月，村山富士作为日本在任首相首次访华，并到访卢沟桥和中国人民抗日战争纪念馆，题词“正视历史，祈日中友好、永久和平” [1] - 1995年8月15日，在日本无条件投降50周年之际，村山富士以内阁决议形式发表“村山谈话”，承认日本过去实行错误国策，走了战争道路，并对殖民统治和侵略表示深刻反省和由衷歉意，这是日本首相首次在“8·15”纪念日公开向战争受害国道歉 [1] - 2020年“村山谈话”发表25周年之际，村山富士强调期待谈话继续为和解、和平与发展作贡献，并指出日中两国构筑长久友好关系极其重要 [1]

中美经贸会谈 - 美国财政部长贝森特预计将在APEC峰会前与中国国务院副总理何立峰见面 [1] - 中方对在相互尊重基础上进行平等磋商持开放态度 [1]

在例行新闻发布会上，有记者提问： "中美双方是否会在近期举行新一轮的经贸会谈？" 商务部新闻发言人何咏前回应表示， 中方对于相互尊重基础上的平等磋商一直都持开放态度。 ...

报告核心观点 - 低基数助力8月工业利润转正，债市仍偏震荡，国债期货短线或震荡，交易型投资可波段操作 [2][33][34] 国债期货一周行情复盘 - 本周国债期货主力合约整体走势探底回升，全周30年国债收跌0.60%，10年国债跌0.07%，5年国债跌0.09%，2年国债跌0.02% [4] 国债现券到期收益率曲线情况 - 9月26日收盘国债现券到期收益率曲线与9月19日相比整体小幅上行，2年期和30年期国债到期收益率均上行2个BP，5年和10年期持平 [7] 规模以上工业企业利润情况 - 1 - 8月份，规模以上工业企业利润由1 - 7月份同比下降1.7%转为增长0.9%，扭转累计利润下降态势；8月份工业企业营业收入增长加快，利润同比由上月下降1.5%转为增长20.4%，增长有基数原因 [10] 规模以上工业企业营业收入利润率情况 - 1 - 8月规模以上工业企业营业收入利润率为5.24%，同比下降0.1个百分点；制造业、采矿业、电力等行业利润率各有变化 [13] 规模以上工业企业资产负债率情况 - 8月末，规模以上工业企业资产负债率为58.0%，同比上升0.4个百分点；规模以上制造业企业资产负债率为57.4%，同比上升0.3个百分点 [16] 规上制造业企业应收账款平均回收期情况 - 8月末，规上制造业企业应收账款平均回收期为71.2天，同比增加2.9天，继续2015年以来历史同期新高 [20] 规上工业企业产成品存货情况 - 1 - 8月规上工业企业产成品存货累计同比增长2.3%，近几个月中美均表现为去库存 [23] 30大中城市商品房成交情况 - 今年一季度至8月30大中城市商品房日均成交面积有不同变化，9月1 - 25日日均成交面积同比上升12%，因去年同期基数偏低，四季度同比数据将面临考验 [26] 劳动力失业率情况 - 8月全国城镇不同年龄段劳动力失业率有不同表现，30 - 59岁劳动力失业率保持稳定，表明劳动力主体人群就业稳定 [29] 资金利率及央行操作情况 - 本周隔夜资金利率下行，一年期AAA同业存单发行利率平均上升；9月25日央行开展6000亿元MLF操作，本月净投放3000亿元，为连续第七个月加量续作 [31] 国债期货市场逻辑和操作策略 - 8月中国经济表现低于预期，需内需发力，部分逆周期调节政策或近期落地；中国货币政策以我为主，保证流动性充裕；中美贸易交流互动利于经贸会谈；国债期货短线或震荡，交易型投资波段操作 [33][34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月社融增速首次回落，政府债券净融资下降成主要拖累，企业短贷多增、居民短贷低迷，M1同比增速微升但增幅放缓 [7] - 上周股指进一步上涨，期指中中证500领涨，未来一周国内外宏观事件将密集落地，市场量价方面上周成交量缩量，流动性对股指驱动减弱，策略上建议下周宏观事件密集时控制股指持仓风险、调整做多为主 [7] 相关目录总结 货币市场 - DRO01收盘价1.36，较前值变动-0.60bp；DR007收盘价1.46，较前值变动-2.38bp；GC001收盘价1.37，较前值变动28.50bp；GC007收盘价1.46，较前值变动4.50bp；SHBOR 3M收盘价1.55，较前值变动0.00bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp；1年期国债收盘价1.40，较前值变动0.07bp；5年期国债收盘价1.61，较前值变动-1.32bp；10年期国债收盘价1.86，较前值变动-1.01bp；10年期美债收盘价4.06，较前值变动5.00bp [4] - 上周央行开展12645亿元逆回购操作，因有10684亿元逆回购到期，全周净投放1961亿元 [4] - 本周央行公开市场将有12645亿元逆回购到期，周一至周五分别到期1915亿元、2470亿元、3040亿元、2920亿元、2300亿元，周一还有1200亿元国库现金定存到期 [5] 股票市场 - 沪深300收盘价4522，较前一日变动-0.57%；IF当月收盘价4523，较前一日变动-0.9%；上证50收盘价2969，较前一日变动-0.49%；IH当月收盘价2969，较前一日变动-0.7%；中证500收盘价7148，较前一日变动0.35%；IC当月收盘价7140，较前一日变动0.2%；中证1000收盘价7423，较前一日变动0.31%；IM当月收盘价7393，较前一日变动0.1% [6] - IF成交量148623，较前一日变动-12.4%；IF持仓量278489，较前一日变动-1.3%；IH成交量65282，较前一日变动-8.0%；IH持仓量100041，较前一日变动-4.2%；IC成交量175859，较前一日变动-10.2%；IC持仓量267758，较前一日变动0.5%；IM成交量240836，较前一日变动-24.3%；IM持仓量372165，较前一日变动-4.2% [6] - 上周沪深300上涨1.38%至4522；上证50上涨0.89%至2968.5；中证500上涨3.38%至7147.7；中证1000上涨2.45%至7422.9 [6] - 申万一级行业指数中，上周电子（6.1%）、房地产（6%）、农林牧渔（4.8%）、传媒（4.3%）、有色金属（3.8%）领涨，仅综合（-1.4%）、银行（-0.7%）、医药生物（-0.4%）、社会服务（-0.3%）下跌 [6] - 上周A股日成交量分别为22215亿元、19424亿元、18096亿元、21904亿元、22681亿元，日均成交量较前一周减少2473.9亿元 [6] 升贴水情况 - IF升贴水当月合约-1.94%、下月合约1.22%、当季合约2.10%、下季合约1.90%；IH升贴水当月合约-0.15%、下月合约-0.17%、当季合约-0.11%、下季合约-0.23%；IC升贴水当月合约7.91%、下月合约9.06%、当季合约8.45%、下季合约8.40%；IM升贴水当月合约29.59%、下月合约14.44%、当季合约12.77%、下季合约11.82% [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周三HC2510合约减仓回落 宏观上中美发布经贸会谈联合声明 美方调整关税措施 供需上热卷周度产量下调 产能利用率处相对高位 库存增加 表需回落 近日供给端扰动支撑钢价反弹 但市场情绪回落 反内卷品种回调 热卷短线行情波动大 技术上HC2510合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整 红柱转绿柱 操作上短线交易 注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3451元/吨 环比下降33元；持仓量1353836手 环比减少27724手 [2] - HC合约前20名净持仓-54820手 环比减少6310手；HC10 - 1合约价差4元/吨 环比下降2元 [2] - HC上期所仓单日报79286吨 环比无变化；HC2510 - RB2510合约价差229元/吨 环比增加3元 [2] 现货市场 - 杭州、广州、武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3540元/吨（环比降10元）、3500元/吨（无变化）、3500元/吨（无变化）、3440元/吨（环比降20元） [2] - HC主力合约基差89元/吨 环比增加23元；杭州热卷 - 螺纹钢价差160元/吨 环比增加30元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿789元/湿吨 环比增加7元；河北准一级冶金焦1535元/吨 无变化 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2250元/吨 无变化；河北Q235方坯3090元/吨 环比降30元 [2] - 45港铁矿石库存量13712.27万吨 环比增加54.37万吨；样本焦化厂焦炭库存44.36万吨 环比减少1.92万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量619.30万吨 环比减少7.48万吨；河北钢坯库存量115.36万吨 环比增加4.34万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率83.77% 环比增加0.29%；247家钢厂高炉产能利用率90.07% 环比下降0.15% [2] - 样本钢厂热卷产量314.89万吨 环比减少7.90万吨；样本钢厂热卷产能利用率80.44% 环比下降2.02% [2] - 样本钢厂热卷厂库77.88万吨 环比减少1.42万吨；33城热卷社会库存278.75万吨 环比增加10.10万吨 [2] - 国内粗钢产量8318万吨 环比减少336万吨；钢材净出口量938.40万吨 环比增加17.40万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量259.10万辆 环比减少20.31万辆；汽车销量259.30万辆 环比减少31.15万辆 [2] - 空调2838.31万台 环比减少109.69万台；家用电冰箱904.74万台 环比增加53.74万台 [2] - 家用洗衣机950.79万台 环比增加9.59万台 [2] 行业消息 - 财政部、人民银行、金融监管总局制定《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》 国有大行跟进公告 [2] - 澳大利亚反倾销委员会延期发布对进口自中国钢筋反倾销日落复审调查基本事实报告和终裁建议 预计不晚于2025年12月10日完成基本事实报告 不晚于2026年2月9日提交终裁报告 [2] 重点关注 周四热卷周度产量、厂内库存和社会库存[2]

国新办新闻发布会预告 - 国务院新闻办公室将于2025年8月13日上午10时举行新闻发布会 [1] - 财政部副部长廖岷及商务部、中国人民银行、金融监管总局负责人将出席 [1] - 发布会主题为个人消费贷款贴息政策和服务业经营主体贷款贴息政策 [1] 中美经贸动态 - 中美双方在斯德哥尔摩经贸会谈后发布联合声明 [5] - 两国再次暂停实施24%的关税90天 剩余10%关税维持 [5] A股市场表现 - A股总市值时隔十年突破两万亿元 [5] - 近期市场全线爆发 近4200只个股上涨 [5] 企业动态 - 002898上市公司董事会成员集体辞职 [5] - 300264上市公司控制权可能发生变更 [5] 行业趋势 - AI领域校招呈现两极分化 顶尖人才年薪30万起 普通岗位竞争激烈 [5] - 北京近期在超级赛道领域密集部署利好政策 [5] 宏观经济政策 - 美联储降息概率达90% 市场预期可能降息3次 [5][5] - 两部门发布关于我国第一大税种的重磅政策 [5] 注：文档中未提及具体政策细节、数据测算依据或行业影响分析 相关内容需等待发布会进一步披露 [1]

中美关税政策调整 - 美国自2025年8月12日起暂停对中国商品（含香港及澳门）加征24%的从价关税90天 同时保留剩余10%的关税 [1] - 中国同步暂停对美国商品加征24%的从价关税90天 并保留剩余10%的关税 [1] - 双方暂停或取消针对彼此的非关税反制措施 [1] 会谈机制与代表 - 本次斯德哥尔摩会谈基于2025年5月12日达成的日内瓦联合声明机制框架召开 [2] - 中方代表为国务院副总理何立峰 美方代表为财政部长斯科特·贝森特和贸易代表贾米森·格里尔 [2] - 会谈时间分别为2025年6月伦敦会谈及2025年7月斯德哥尔摩会谈 [1]