在港股市场持续吸引南下机构淘金热潮中，南方基金国际业务部负责人、基金经理恽雷表示，投资者参与 港股的过程中需要深刻理解港股市场与A股具有天然不同属性，需要时刻保持理性和警醒，充分准备好应 对风险的措施，"先学会做基础题再尝试做附加题"。 券商中国记者注意到，随着港股市场吸引力的重大变化，A股基金经理正越来越多的把目光聚焦到港股上市公 司，甚至港股重仓股在A股基金十大重仓股席位中，也频频呈现出半壁江山的新现象。使用A股市场的投资逻 辑施展于港股市场的策略，在恽雷看来可能会遇到业绩回撤的重大风险。 恽雷接受券商中国记者专访时认为，投资者关注人形机器人、AI的天马行空、星辰大海，有着美好的愿景， 但投资不能仅仅依靠想象力，投资也不是不考虑出价是否合理的"选美"，在成长股的投资中，很难在早期能够 预测哪个公司最终能胜出，往往我们在选择成长股的过程中会高估对创新技术的理解，会高估对企业商业模式 的认知，从而高估自身对未来的判断能力。想要提高成长股的投资胜率，反而需要基金经理在职业的早期多去 研究已经长大的企业，不断复盘为什么是这些企业最终剩者为王。所以相较难度系数更高的附加题——成长 股，作为初级基金经理来说，更需要重 ...