会议核心观点 - 2025分析师大会汇聚百位行研首席、公私募掌舵人及权威学者，共同探讨穿越周期的投资策略 [1] - 利率下行成为金融运行重要常态，对实体经济及金融机构产生多重影响，并推动资本市场发展被提上重要日程 [3][4] - 资产管理与并购重组是资本市场发展的两大关键抓手，理财市场规模预计2025年突破32万亿元 [4][5] 利率环境与趋势 - 利率水平自2015年起持续下降，2025年11月24日中债10年期国债收益率为1.8210%，30年期为2.1586% [4] - 2025年9月新发放贷款加权平均利率降至3.24%，货币市场利率同步下行 [4] - 存款准备金率持续下调助推利率走低，全球主要经济体如美国、日本、欧元区也长期处于超低利率状态 [4] 社会融资与货币供给 - 前十个月人民币存款余额325.55万亿元，贷款余额270.61万亿元，存款较贷款多增8.35万亿元 [3] - 住户存款多增10.65万亿元，资金“脱媒”现象已持续3年 [3] - M2持续增长且M1增速更快，货币流动性改善 [3] 金融机构影响与转型 - 利率下行使商业银行净息差收窄至1.42%的历史低位，倒逼金融机构转型 [3][4] - 2025年初金融部门资产方与负债方杠杆率差距缩小，资金呈现从银行系统外流趋势 [3] 资本市场发展机遇 - 金融结构存在资本市场不发达、直接融资占比低的问题，“钱多本少”是突出痛点 [4] - 发展资本市场成为“十五五”金融改革重点，当前环境为资本市场发展营造良好条件 [3][4] - 投资者对权益类、混合类理财产品需求上升 [4] - “并购六条”出台放宽了并购标的条件、简化审核流程，支持企业跨界并购与技术获取 [5]