紧紧围绕团结和民主两大主题，把准政协性质定位，始终坚持省委中心工作推进到哪里、政协履职就跟 进到哪里，认真履行政治协商、民主监督、参政议政职能——省政协常委会工作报告中的相关表述，既 是省政协过去５年工作的最大亮点，也是全省政协工作未来的努力方向。连日来，围绕报告，省政协委 员们就此谈了自己的理解和体会。 关键词 协力加快经济强省建设 未来，省政协将围绕"一个愿景、两个跨越、三大发展战略、四项重点工程"战略谋划，协力打好防范化 解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战。 十一届省政协对交通工作的高度关注给汪洋委员留下了深刻印象。他说，省政协主席会议成员带头，委 员多次深入项目调研视察，积极促进和推动全省交通建设。"政协的相关提案，助推了'蜀道难'迈向'蜀 道畅'。"他建议本届省政协加大对交通强省建设的关注和支持，进一步加大对"四好农村路"建设的关 注。 "四川是农业大省，发展的短板在乡村，发展的重点也在乡村。"周强委员建议，省政协可以聚焦乡村振 兴建言献策，发挥更大作用，在提升改善乡村基础设施、破解乡村产业发展难题、解决农村集体经济发 展困难、提高乡村干部待遇等方面献计出力。 "经济大省向经济强省跨越，资本市 ...

股市长牛的关键支撑因素 - 市场若要实现进一步上涨，需要上市公司市值继续增加，公司业绩提供支撑，同时中长期资金持续入市，这是股市走出长牛、慢牛的两大关键因素[3] - 股市走出长牛行情的两大关键条件是：上市公司业绩持续增长，以及源源不断的中长期资金入市[5] - 如果股市上涨缺乏盈利支撑，完全靠炒作和堆砌资金，牛市行情不可能走得太长、太远，市场点位被推到一定高度后，市盈率将迅速放大，风险大幅增加[5] - 如果指数上涨的同时上市公司业绩也能不断提升，二者同向而行，市场的上涨就有基础，风险较为可控，例如美国股市主要指数数年间翻倍，但因每股收益增长更快，大盘市盈率反而下降[5] - 市场上涨需要持续的增量资金支持，市场点位若想继续向上突破，需要更大的日均成交量，应达到2.5万亿至3万亿水平，此前两次突破4000点时，日成交量分别为2.3万亿和1.95万亿，成交量减少导致市场站不住而出现回调[6] 上市公司的发展要求 - “十五五”期间，上市公司规范发展是关键，其良性发展、业绩不断提升是建立健全功能完善的资本市场的首要条件[5] - 上市公司的发展首先要以“对投资者负责”为己任，过去偏重于强调融资而一定程度上忽略了投资，在“十五五”期间必须改过来[5][6] 一级市场与创投环境 - 创投市场的发展环境应更加包容，国资LP需要持续优化考核机制和评价体系，例如拉长项目考核周期，对其进行“打包”评估[3] - 应构建更加包容的创投市场环境，中国的风险投资基金存续期一般为5年至7年，而美国一般为10年到12年，较短的存续期可能导致基金只能投中后期项目，不敢完全地“投早、投小、投长、投硬”[7][8] - 部分国内创投基金看起来“不够耐心”，与其背后的LP出资人构成相关，美国创投市场的出资人绝大多数由机构投资者构成，其中三分之一是追求长期稳定现金流的养老基金，还有很大一部分是大学的捐赠基金[8] - 目前，政府背景的LP是中国创投市场的主力，政府的钱是天生的耐心资本，更多追求社会稳定、经济发展、就业创造、税收提升等，但其考核和评价机制仍有提升空间，例如拉长投资期限和评价考核期限[9]

市场前景与关键驱动因素 - 市场行情自2023年底以来已上涨一年多 由于上市公司业绩大幅提升 当前大盘整体市盈率不算太高 市场仍有一定的上涨空间 [1] - 股市走出长牛、慢牛行情需要两大关键因素支撑：一是上市公司业绩持续增长 二是源源不断的中长期资金入市 [1][2] - 市场若要继续向上突破 需要更大的日均成交量支持 应达到2.5万亿至3万亿水平 此前两次突破4000点时成交量分别为2.3万亿和1.95万亿 因量能不足导致回调 [3] 上市公司业绩增长基础 - 上市公司规范发展与业绩持续提升是建立健全功能完善的资本市场的首要条件 [2] - 健康的牛市需业绩支撑 若指数上涨而业绩下滑 市盈率将迅速放大 市场风险大幅增加 行情不可持续 [2] - 应以美国市场为鉴 其指数翻倍期间因每股收益增长更快 大盘市盈率反而下降 使得上涨有基础且风险可控 [2] - 上市公司发展须以“对投资者负责”为己任 需改变过去偏重融资而一定程度上忽略投资的倾向 [3] 一级市场与创投环境 - 应构建更加包容的创投市场环境 [4] - 中国风险投资基金存续期通常为5年至7年 短于美国普遍的10年到12年 这导致基金可能更倾向于投资中后期项目 而不敢完全地“投早、投小、投长、投硬” [4][5] - 国内创投基金“不够耐心”的现象 部分源于其LP出资人构成 美国市场LP主要由养老基金、大学捐赠基金等追求长期稳定现金流的机构投资者构成 [5] - 目前政府背景的LP是中国创投市场的主力 其资金是天生的耐心资本 追求社会稳定、经济发展等长期目标 [5] - 国资LP的考核和评价机制有优化空间 例如拉长投资与考核期限 对创投机构的项目进行“打包”评估而非单个项目评价 [1][5]

中国资本市场35年发展历程与成就 - 1990年12月上海和深圳证券交易所设立 标志着中国改革开放后以集中交易为特征的资本市场诞生 上交所开业首日仅成交93笔 其中股票交易仅17笔 [1] - 经过35年发展 A股市场从最初的“老八股”和“老五股” 扩展到超过5000家上市公司 截至2025年12月18日 A股已有5460家上市公司 其中上交所2296家 深交所2878家 北交所286家 [1] - A股总市值合计约106.37万亿元 投资者总数已突破2.4亿 中国资本市场用30多年时间跨越了全球市场百年历程 [1] 资本市场服务实体经济成效 - 35年来 上市公司通过资本市场累计募集资金总额超20万亿元 其中A股首发募集资金合计52627.92亿元 再融资募集资金合计154754.09亿元 [2] - 上市公司营业总收入实现飞跃式增长 从1990年的9.32亿元 增长至2024年的71.98万亿元 近六成公司实现营收正增长 实现净利润5.22万亿元 [2] - 上市公司成为中国经济支柱 2024年5091家上市公司实际纳税额合计约39727亿元 占当年全国税收收入比重约22.7% [2] 资本市场产品与结构发展 - 市场从仅有股票、债券的单一市场 发展成为涵盖股票、债券、基金、期货衍生品的综合性市场 [3] - 截至今年10月底 公募基金管理规模已逼近37万亿元 截至11月底 我国共上市期货期权品种超160个 [3] - 上市公司数量、股市总市值保持上升趋势 服务实体经济成效显著 上市公司创新活力和竞争力日益增强 [3]

IPO审核趋势与市场生态转变 - 进入12月IPO审核明显加速，本周继续安排6家企业上会，6家企业均为今年5月之后新受理的IPO [1] - IPO市场生态开始逐步告别“排队论”，审核重点转向“质量优劣”，优先让符合国家战略、拥有核心技术、业绩表现稳健的企业登陆资本市场 [1] - 优质IPO企业已然站上资本C位，对于优质公司而言，发行上市打破“排队候审”模式是难得的发展机遇 [1] 对拟上市公司的具体影响 - 在目前近300家存量IPO中，优质公司得以跳过冗长排队队列，更快登陆资本市场获取融资 [1] - 审核重点转变形成倒逼机制，促使拟上市公司苦练内功，提升核心竞争力，打造良好基本面，在技术研发、产品质量、管理水平等方面下功夫 [2] - 这种机制有助于提升拟上市公司整体素质，推动企业从追求短期利益向注重长期发展转变，形成良性竞争的市场环境 [2] 对资本市场与产业结构的长期影响 - 优质公司的上市将提升A股市场整体质量，这些公司通常具有较高成长性和未来盈利能力，能够为投资者带来更好投资回报，吸引更多长期资金入市，增强市场稳定性和吸引力 [2] - 硬科技、创新药等公司的上市将优化市场产业结构，推动产业升级和创新驱动发展战略实施，提升国家在全球产业链中的地位 [2] - 优质IPO企业站上资本C位是资本市场发展的必然趋势，投资者和整个A股市场都将因此受益 [3] 对特定行业与公司发展的意义 - 对于硬科技、创新药等领域公司，研发投入大、资金回笼周期长，快速融资能为公司注入强大动力 [1] - 优质公司借助资本市场资金支持，可以加大研发创新投入，提升技术水平，扩大生产规模，巩固和提升自身行业地位，对高科技公司快速成长为独角兽企业具有重大意义 [1]

中国经济增长动能与未来建设方向 - 中国经济增长由高速转向中速 背后是供给不足转向需求不足 增长动能由投资和出口驱动为主转向创新与消费驱动为主 [1] 制造强国建设 - 制造业转型升级的重点方向是生产性服务业 [4] - 目标是通过市场竞争 涌现出一批在全球创新前沿起到引领作用的大型科技头部企业 [5] 消费强国建设 - 需补上中国消费占GDP比重与国际平均水平之间的“结构性偏差” 努力成为全球最大的消费市场 [6] 金融强国建设与服务实体经济 - 金融需以现代化金融体系为制造强国和消费强国提供服务 [7] - 金融服务实体经济的关键是选出有市场前景、风险可控的项目以提升资源配置效率 [7] - 随着经济增长复杂性增加 金融体系选项目能力需提升 创新发展阶段资本市场因具有更强选项目能力需发挥更大作用 [7] - 金融体系正由传统的银行体系向现代资本市场体系演进 [7] - 全社会的资金将更多流向资本市场 “十五五”期间若中国GDP保持4%~5%增速 则每年新增净资产不低于30万亿元 [7] - 在降息和无风险收益率下降背景下 增量资金将主要流向资本市场配置债券或股票 源头活水增加将推动资本市场进入新发展阶段 [7] 人民币国际化路径 - 中国需要形成强大的货币 实体经济占全球比重提升将带动其货币在全球使用份额上升 [7] - 提升人民币使用份额的重要突破口是大幅增加离岸人民币数量并提高其流动性和便利性 从而逐步使其成为国际主流货币 [7] - 国际主流货币特点之一是大量进口以本国货币支付结算 美国通过以美元支付进口使美元流向国际市场形成大规模离岸美元 [8] - 中国可在保持进出口大体平衡基础上 相应增加进口并以人民币支付来提升离岸人民币规模 目前条件已逐步形成 [8] - 积极有序发展离岸人民币金融产品 增加人民币流动性和便利性 可显著加快人民币国际化进程 [8]

活动概况 - 河北证监局联合中国证券业协会及财达证券于11月26日走进河北金融学院，开展“河北资本市场高校行”系列投教宣传活动 [1] - 活动旨在整合行业与高校资源，提升大学生金融素养，形成投资者教育合力，共同提升河北资本市场影响力 [1] - 河北证监局党委书记、局长童卫华，河北金融学院党委书记赵彦刚，中国证券业协会投资者服务部总监王磊，财达证券副总经理桂洋洋出席并致辞 [1] 各方观点与意义 - 河北证监局指出资本市场具有服务国家重大战略的政治基因，将在服务中国式现代化进程中发挥更重要作用 [1] - 活动旨在深化“会局校司”多方合作，为河北资本市场输送更多懂政策、精专业、守底线的青年人才 [1] - 河北金融学院表示河北资本市场活力与潜力正加速释放，为校地合作培养适配京津冀发展需求的新金融人才指明方向 [1] - 学校将以“三个精准对接”深化合作，将河北区域政策红利转化为育人优势 [1] 合作安排与具体活动 - 中国证券业协会与财达证券结合各自优势，介绍了推动四方深入合作的相关安排 [2] - 四方单位代表共同签署了《证券期货投资者教育进校园工作合作备忘录》 [2] - 合作备忘录明确将在投教基地共建、课程体系共研、实习就业对接、投保服务延伸、行业资源共享等方面开展长期合作 [2] - 活动当日，河北证监局相关处室负责人以“资本市场改革与发展”为题作“资本市场大讲堂”讲座 [2] - 行业协会及辖区近40家市场主体同步开展校园人才招聘和投教、防非宣传活动 [2] 未来计划 - 河北证监局将以本次活动为契机，深化“会局校司”合作机制，在河北地方高校持续开展“资本市场大讲堂”系列专题讲座 [2] - 计划开设相关必修课、选修课，邀请行业专家进校园宣讲资本市场最新政策及发展成就 [2] - 目标是增强大学生群体的金融素养和风险识别能力，推动“河北资本市场高校行”持续走深走实 [2]

新闻核心观点 - 柬埔寨证券市场在沉寂两年后迎来新的首次公开募股活动 一家大型综合开发商成功挂牌上市 标志着该国资本市场重新活跃并受到国际投资者关注 [1] - 柬埔寨政府正通过长期规划与政策支持积极推动资本市场多元化与进一步发展 [1][2] 上市公司概况 - 新上市公司为“毕加索城市花园” 是柬埔寨证券市场的第12家上市公司 [1] - 公司是一家在金边布局多个大型项目的综合开发商 业务涵盖住宅、公寓社区、城市综合体、商业中心及高端酒店等多元业态 [1] - 公司主营业务为开发豪华共管式公寓 包括在金边兴建以著名画家毕加索为主题的公寓 [1] - 此次上市是自2023年7月以来 柬埔寨证券交易所成功发行证券的第一家企业 [1] 资本市场现状与数据 - 截至目前 柬埔寨共有26家上市公司 其中14家发行债券 [1] - 柬埔寨上市公司累计从资本市场募集资金达6.65亿美元 [1] - 柬埔寨证券交易所鼓励公众关注并参与资本市场 尤其鼓励企业积极规划上市 [2] 政府政策与监管方向 - 柬埔寨政府推出了2025-2035资本市场十年总体规划 旨在从政策层面推动和促进国家资本市场的进一步发展 [1] - 柬埔寨证监会在加强监管的同时 积极鼓励证券市场更加多元化发展 推出多样化的金融产品以满足投资者需求 [2] 市场参与方观点 - 柬埔寨证券交易所首席执行官洪速华指出 毕加索城市花园的成功上市 说明柬埔寨资本市场稳定且具备高增长性 [2] - 独家财务顾问及承销商柬埔寨证券公司表示 此次成功挂牌标志着柬埔寨资本市场广受国际投资者青睐 并为未来有意赴柬上市的企业提供样板及宝贵经验 [1]

论坛概况与核心发布 - 第八届安徽上市公司高质量发展论坛于12月9日在合肥举行 主题为“健全资本市场功能 增强高质量发展动力” [1] - 论坛发布了《安徽上市公司发展报告（2025）》 这是连续第八年发布该系列报告 [2] - 论坛同时发布了安徽上市公司综合发展能力50强、综合业绩20强、总投资规模20强、营运能力20强、创新能力20强、ESG绩效20强等系列榜单 [2] 安徽省上市公司发展成就 - “十四五”以来 安徽省新增境内上市公司62家 超过“十二五”和“十三五”新增数量总和 [1] - 截至2025年11月末 全省境内上市公司总数达186家 较“十三五”末增长近50% [1] - 安徽省境内上市公司数量跃升至全国第7位 [1] - 安徽省科创板上市公司达24家 居全国第6位 [1] 企业培育与资本市场服务举措 - 安徽省常态化开展“万家企业资本市场培训” 累计培训企业家和干部超14万人次 [1] - 安徽省深入实施“迎客松行动”计划和“科创100”专项行动以推进企业上市 [1] - 论坛演讲与对话环节聚焦健全资本市场功能、赋能创新型中小企业、发挥融资功能、金融服务实体经济、推动科技创新及加快并购等议题 [2] 论坛活动与签约 - 论坛包含主旨演讲、嘉宾对话、合作签约及企业路演等多个环节 [2] - 国元证券与安徽寿县八公山国有林场举行了“安徽省林业碳票+上市公司ESG场景应用合作签约” [2] - 合肥利夫生物科技有限公司与安徽华赛能源科技股份有限公司在论坛上进行了企业路演 [2] 论坛主办与支持单位 - 论坛由安徽省政府发展研究中心、安徽省交通控股集团、安徽省投资集团、华安证券、国元证券共同主办 [3] - 论坛由安徽创新发展研究院（决策杂志社）、安徽上市公司协会、中国科学技术大学科技商学院、长三角（安徽）资本市场学院、安徽皖通高速公路股份有限公司、安徽省高新技术产业投资有限公司、安徽省铁路发展基金股份有限公司共同承办 [3] - 论坛获得国家金融与发展实验室的战略支持 [3]

山西资本市场发展现状与监管举措 - 截至2025年10月末，山西省共有41家A股上市公司，其中主板34家，创业板4家，北交所3家 [1][3] - 另有70家新三板挂牌公司，以及11家处于辅导期或已提交股票发行申请的拟上市公司 [1][3] - 2025年上半年，山西省有26家次上市公司实施现金分红，总额达174.56亿元 [8] - “十四五”期间，山西省民营上市公司通过资本市场进行股权融资共计69.18亿元 [7] 上市公司产业结构与特点 - 上市公司中，煤炭及相关产业占据主导地位，白酒、钢铁等传统产业表现突出 [4] - 生物医药、智能制造等新兴领域正逐步发展 [4] - 大秦铁路连续17年分红，累计分红破千亿元 [8] - 在中国上市公司协会2025年上市公司现金分红榜单中，山西有7家上市公司上榜，上榜家数占比18.42% [8] 支持科技型企业与“专精特新”发展 - 山西证监局建立科创企业后备库，并推动国家制造业转型升级基金与省内链主型龙头、专精特新和高新技术企业对接 [4] - 在11家辅导及已提交申请的企业中，省级及以上专精特新企业有9家，占比达81.82% [5] - 山西股权交易中心“专精特新”专板于2025年3月正式开板，已吸引全省近30%的“专精特新”企业挂牌展示，入板企业达237家，其中专精特新“小巨人”企业26家 [5] 监管服务与政策协同机制 - 山西证监局与省委金融办建立资本市场月度例会和“每月一市”服务机制 [4] - 联合省委金融办、省民营经济局等部门召开企业上市培育专题座谈会，解读最新科技金融政策 [4] - 通过走访调研，指导企业精准匹配板块定位，并采取“一企一策”进行指导服务 [4] - 联合上交所、省委金融办、省民营经济局召开民营企业债券融资培训暨座谈会，搭建“政府-民营企业-中介机构”沟通平台 [7] 推动上市公司质量提升的具体行动 - 引导头部公司发挥示范效应，鼓励公司加大现金分红力度，并推动一年内多次分红 [8] - 在2025年现金分红榜单中，大秦铁路现金分红总额排名超过部分银行股，潞安环能在股息率榜单中排名第四，山西汾酒同时上榜现金分红总额与股利支付率榜单 [8] - “十四五”期间，共有10家次上市公司开展并购重组，其中美锦能源、派林生物、山西高速、北方铜业已完成，狮头股份的重组已由上交所受理 [9] - 严格落实“并购六条”政策，严禁“忽悠式”重组，杜绝欺诈发行、财务造假等违法行为 [9] 激发民营上市公司活力 - 支持民营上市公司通过增发、配股等多元股权融资方式拓宽资金渠道 [7] - 引导民营上市公司用足用好并购重组、市值管理等政策工具提升投资价值 [7] - 组织私募股权、创投基金积极参与省内民营科技型企业路演活动 [7] 未来工作重点与方向 - 推动省内企业特别是科技型企业上市 [10] - 出台针对性举措推动省内国有上市公司深化市值管理 [10] - 引导省内企业利用债券市场拓宽融资渠道 [10] - 支持省内证券期货经营机构增强资本实力，持续优化私募基金发展环境 [10]