中概股赴美上市历史背景 - 上世纪80年代末国内金融市场不成熟且制造业基础薄弱企业缺乏外汇购买国外技术和资本盘活工厂[3] - 21世纪初互联网公司面临融资困境国内缺乏风险投资银行只认可厂房土地等硬资产作为抵押[3] - 新浪前身四通利方1996年2100万人民币贷款申请被银行拒绝后于1997年获得650万美元美资风投成为大陆首家引入美资的互联网公司[5] - 因无法获得国内银行贷款新浪最终于2000年在纳斯达克上市[5] 资本涌入与行业乱象 - 2010年后中概股在美股市场站稳资本疯狂涌入互联网公司仅凭概念即可融资[7] - 出现非理性竞争如打车软件补贴一杯奶茶成本的两倍以及千团大战数十家公司砸钱抢市场[7] - 2016年P2P公司如趣店拍拍贷赴美上市依靠高利息放贷忽视风险[8] - 行业偏离提升效率的初衷转向烧钱垄断市场最终P2P暴雷导致上亿人损失并引发裸贷暴力催收等事件严重损害中概股口碑[10] 中美监管冲突与数据安全 - 2020年美国《外国公司问责法案》要求在美国上市的外国公司提交审计底稿连续三年未遵守将强制退市[10] - 审计底稿包含企业核心机密如瑞幸咖啡单店销售数据滴滴5亿用户出行信息涉及隐私和国家安全[12] - 超过160家中概股被列入预摘牌名单股价大幅下跌公司被迫裁员降本增效[12] 香港作为替代上市地 - 阿里巴巴2019年京东网易2020年先后在香港二次上市开辟新路径[14] - 香港作为国际金融中心可吸引全球资本同时与内地监管协调保障数据安全[16] - 沪港通深港通机制允许内地投资者直接购买解决中概股国外投资者不理解国内用户多的问题例如阿里巴巴在港上市后交易稳定性优于美股[16] 行业演进总结 - 中概股三十年发展是企业在全球化过程中试错和调整的历程[18] - 赴美上市或回归香港均是基于时代背景和企业实际需求的选择而非爱国与否的考量[18]

The Swiss government should tighten capital rules governing UBS , a majority of the Swiss public told a poll published on Friday, even if regulations are tougher than those imposed abroad. ...

瑞士方面表示，瑞士监管机构应拥有追回奖金的权力。瑞士资本规则应在6到8年内逐步实施。 ...