市场行情 - 债市整体偏强震荡，国债期货主力小幅收涨，银行间现券收益率多数回落1BP，曲线稍趋平 [1] - 国债期货全线上涨，30年期主力合约涨0.37%报119.320，10年期主力合约涨0.13%报108.605，5年期主力合约涨0.04%报105.735，2年期主力合约涨0.02%报102.384 [2] - 银行间主要利率债收益率多数小幅下行，10年期国开债收益率下行1.25BP至1.7325%，10年期国债收益率下行0.75BP至1.67%，30年期国债收益率下行1.25BP至1.905%，5年期国债收益率下行1BP至1.535% [2] - 中证转债指数收盘上涨0.14%报429.41点，成交金额559.77亿元，力诺转债、帝欧转债等涨幅居前，惠城转债、亿田转债等跌幅居前 [2] 海外债市 - 北美市场美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨3.23BPs报3.995%，10年期美债收益率涨4.35BPs报4.477%，30年期美债收益率涨4.69BPs报4.937% [3] - 亚洲市场日债收益率全线回升，10年期日债收益率上行3.2BPs至1.486% [3] - 欧元区市场10年期法债收益率跌3.1BPs报3.260%，10年期德债收益率跌3.2BPs报2.587%，10年期意债收益率跌3.0BPs报3.595%，10年期英债收益率跌1.1BP报4.647% [3] 一级市场 - 国开行1年、3年期金融债中标收益率分别为1.3886%、1.6302%，全场倍数分别为3.19、3.4 [4] - 湖北省5期地方债投标倍数均超24倍，其中10年期“25湖北41”中标利率1.79%，全场倍数25.15 [4] 资金面 - 央行开展1350亿元7天期逆回购操作，因当日430亿元逆回购到期，单日净投放920亿元 [5] - Shibor短端品种表现分化，隔夜品种下行11.7BPs报1.537%，7天期上行1.7BP报1.562%，1个月期下行0.1BP报1.624%创2022年10月以来新低 [5] 宏观经济基本面 - 4月规模以上工业增加值同比增6.1%，预期增5.2%，前值增7.7% [7] - 中国1-4月固定资产投资同比增长4%，预期增4.3%，前值增4.2% [7] - 中国4月社会消费品零售总额同比增5.1%，预期增5.5%，前值增5.9% [7] - 中国4月份全国城镇调查失业率为5.1%，前值5.2% [7] - 中国1-4月房地产开发投资同比下降10.3%，其中住宅投资下降9.6% [7] 机构观点与策略 - 华泰固收认为市场预期1.6-1.8%或是10年国债短期上下限，波动幅度更窄，建议遇调整增持，继续持有3、5年城投债、二永债，超长端利率债做波段，中短端信用债适度下沉 [8] - 兴证固收指出2025年初至今债市呈现从熊平到牛平的切换，后续久期策略占优，30年期国债仍是“核心资产”，但风险收益比较2024年明显下降，短久期信用债表现整体较好 [8]