债市行情 - 国债期货主力多数收涨，30年期主力合约涨0.28%报120.740，10年期主力合约涨0.10%报109.005，5年期主力合约涨0.06%报106.205，2年期主力合约跌0.01%报102.488 [2] - 银行间主要利率债收益率小幅回落，30年期国债收益率下行0.25BP至1.858%，10年期国开债收益率下行0.5BP至1.72%，10年期国债收益率下行0.3BP至1.646% [2] - 中证转债指数上涨0.48%报445.78点，成交金额627.77亿元，飞鹿转债、应急转债分别涨20.00%、17.35% [2] 海外债市 - 美债收益率全线走低，2年期跌2.87BPs至3.717%，10年期跌4.89BPs至4.222%，30年期跌5.87BPs至4.772% [3] - 日债收益率"短升长降"，10年期下行0.7BP至1.426%，3年期和5年期分别上行0.6BP和0.5BP [3] - 欧元区10年期法债收益率涨2BPs至3.282%，德债收益率涨1.5BP至2.602%，英债收益率跌1.5BP至4.487% [3] 一级市场 - 国开行2年、3年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.4689%、1.6313%、1.5230%、1.6569%，全场倍数分别为3.46、2.54、2.82、2.26 [4] 资金面 - 央行单日净回笼2755亿元，开展1310亿元7天期逆回购操作，利率1.40% [5] - Shibor短端品种集体下行，隔夜品种下行5.5BPs至1.367%，7天期下行23.3BPs至1.53% [5] 机构观点 - 三季度或进入宽信用政策效果兑现期，新型政策性金融工具额度或有望下达 [1] - 中信证券预计7月政府债发行2万亿左右，净融资规模约9000亿元 [6] - 中金固收指出熊猫债累计发行量破万亿，外资熊猫债占比约1/4 [7] - 华泰固收认为基本面内生趋势对债市仍偏利好，但需提防高拥挤度波动 [7]

债市行情 - 国债期货主力全线收跌，30年期主力合约跌0.43%报120.420，10年期主力合约跌0.16%报108.895，5年期主力合约跌0.10%报106.160，2年期主力合约跌0.05%报102.498 [2] - 银行间主要利率债收益率普遍上行1-2BPs，30年期国债收益率上行1.05BP至1.8635%，10年期国开债收益率上行0.6BP至1.728%，10年期国债收益率上行0.6BP至1.652% [2] - 中证转债指数上涨0.35%报443.65点，成交金额543.85亿元，晶瑞转债、泉峰转债等涨幅超5%，三羊转债、志特转债等跌幅超3% [2] 海外债市 - 美债收益率集体上涨，2年期涨3.47BPs至3.746%，10年期涨3.13BPs至4.271%，30年期涨3.19BPs至4.831% [3] - 日债收益率涨跌互现，10年期下行0.2BP至1.428%，3年期和5年期分别上行0.1BP和0.4BP [3] - 欧元区10年期德债收益率涨2.1BPs至2.587%，意债收益率涨2.1BPs至3.470%，英债收益率涨3.2BPs至4.502% [3] 一级市场 - 农发行3期金融债中标收益率均低于中债估值，91天、3年、5年期收益率分别为1.3068%、1.5473%、1.6197%，全场倍数分别为3.07、2.23、2.65 [4] 资金面 - 央行单日净投放1110亿元，开展3315亿元7天期逆回购操作，中标利率1.40% [5] - Shibor短端品种集体上行，隔夜品种上行5.1BPs至1.422%，7天期上行9.5BPs至1.763% [5] 基本面 - 6月官方制造业PMI为49.7，较上月上升0.2个百分点，非制造业PMI为50.5，上升0.2个百分点，综合PMI产出指数为50.7，上升0.3个百分点 [6][7] 机构观点 - 华泰固收认为债市拥挤度偏高，基金久期和杠杆率接近历史高点，信用利差临近低点，债市赔率变弱但基本面仍有利 [8] - 中信固收预计7月流动性环境可能优于6月，央行或维持资金净投放，但买断式逆回购到期1.2万亿可能限制净投放规模 [8]

行情跟踪 - 国债期货全线下跌，30年期主力合约跌0.27%报120.930，10年期主力合约跌0.11%报109.025，5年期主力合约跌0.07%报106.185，2年期主力合约跌0.02%报102.504 [2] - 银行间主要利率债收益率普遍上行，10年期国债收益率上行0.5BP至1.645%，10年期国开债收益率上行0.6BP至1.712%，30年期国债收益率上行1.25BP至1.849% [2] - 中证转债指数收盘上涨0.69%报437.96点，成交金额576.75亿元，恒帅转债、永安转债涨幅居前，分别涨20%，首华转债、联得转债跌幅居前，分别跌6.35% [2] 海外债市 - 美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌4.44BPs至3.855%，10年期美债收益率跌2.75BPs报4.346%，30年期美债收益率跌1.42BP报4.872% [3] - 日债收益率全线走高，10年期日债收益率上行1.5BP至1.424%，3年期和5年期日债收益率分别上行0.1BP和0.7BP [3] - 欧元区市场方面，10年期法债收益率跌1.4BP报3.228%，10年期德债收益率跌1BP报2.505%，10年期英债收益率跌4.6BPs报4.490% [3] 一级市场 - 财政部91天、30年期国债加权中标收益率分别为1.2594%、1.8477%，全场倍数分别为2.87、5.37，边际倍数分别为2.78、31.98 [4] - 国开行2年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.4541%、1.5253%、1.6447%，全场倍数分别为2.78、3.17、2.43 [4] 资金面 - 央行开展4065亿元7天期逆回购操作，单日净投放2092亿元 [5] - Shibor短端品种多数上行，7天期上行13.2BPs报1.629%，14天期下行1.6BP报1.697% [5] 机构观点 - 中信证券指出险资是50年期国债的主要买盘，基金及非银资管大量买入30年期国债，债市超长品种行情反映市场做多情绪升温 [7] - 中金固收建议在中短端信用债底仓配置基础上增加3-5年期票息较高个券配置，并关注超长端好资质主体的交易性机会 [7]

行情跟踪 - 国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约涨0.16%报121.060，10年期主力合约持平于109.135，5年期主力合约跌0.02%报106.250，2年期主力合约跌0.01%报102.526 [2] - 银行间主要利率债收益率多数回升，10年期国开债"25国开10"收益率上行0.1BP至1.709%，10年期国债"25附息国债11"收益率上行0.55BP至1.643%，30年期国债"25超长特别国债02"收益率持平报1.845% [2] - 中证转债指数收盘下跌0.49%，报433.14点，成交金额571.27亿元，东时转债、利民转债、精装转债、金丹转债、天阳转债跌幅居前，分别跌11.77%、10.75%、8.15%、6.78%、6.07%，恒帅转债、晨丰转债、泉峰转债、首华转债、天壕转债涨幅居前，分别涨14.96%、6.13%、5.35%、4.76%、3.51% [2] 海外债市 - 北美市场美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨0.22BP报3.941%，3年期涨0.83BP报3.894%，5年期涨1.22BP报3.989%，10年期涨1.58BP报4.393%，30年期涨0.81BP报4.891% [3] - 亚洲市场日债收益率全线显著走低，10年期日债收益率下行4.2BPs至1.418% [4] - 欧元区市场10年期法债收益率跌3.6BPs报3.211%，10年期德债收益率跌3.6BPs报2.495%，10年期意债收益率跌4BPs报3.444%，10年期西债收益率跌3.7BPs报3.124%，10年期英债收益率跌5.5BPs报4.493% [4] 一级市场 - 国开行3年、7年期金融债中标收益率分别为1.5029%、1.6687%，全场倍数分别为3.5、5.57，边际倍数分别为1.55、2.12 [5] 资金面 - 央行单日净投放842亿元，开展2035亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日1193亿元逆回购到期 [6] - Shibor短端品种集体上行，隔夜品种上行0.1BP报1.367%，7天期上行1.9BP报1.524%，14天期上行0.3BP报1.658%，1个月期上行0.1BP报1.621% [6] 机构观点 - 中信证券指出5月中下旬以来信用债配置力量加强，供给偏紧导致信用市场资产荒格局延续，短端信用债利差收缩至历史低位 [7] - 华泰证券认为当前市场处于关税政策疲劳期+基本面数据验证期+地缘扰动频发期，债券、黄金等避险资产胜率相对更高 [7] - 华安证券分析当前权益市场波动率处于历史低位，呈现"股弱债稳、结构分化"格局，计算机与银行行业波动率差异达4.6%，转债市场在低波动环境中表现出多维度分化特征 [8]

行情跟踪 - 国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.24%报120.820，10年期主力合约涨0.14%报109.160，5年期主力合约涨0.15%报106.300，2年期主力合约涨0.08%报102.540 [2] - 银行间主要利率债多数回落，10年期国开债"25国开10"收益率下行1BP至1.7055%，10年期国债"25附息国债11"收益率下行0.25BP至1.6375%，3年期国债"25附息国债05"收益率下行3BPs至1.3775% [2] - 中证转债指数收盘上涨0.07%报435.22点，成交金额635.08亿元，北陆转债、惠城转债、天源转债涨幅居前，分别涨12.75%、7.88%、5.79% [2] 海外债市 - 美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨1.89BP报3.964%，10年期美债收益率涨4.16BPs报4.446%，30年期美债收益率涨6.04BPs报4.956% [3] - 日债收益率延续走高，10年期日债收益率上行2.8BPs至1.479%，3年期和5年期日债收益率分别上行0.7BP和2BPs [3] - 欧元区债市分化，10年期法债收益率跌1.9BP报3.232%，10年期德债收益率跌0.9BP报2.522%，10年期意债收益率跌3BPs报3.452% [3] 一级市场 - 国开行10年期固息债"25国开15"中标利率1.65%，全场倍数3.94，边际倍数2.02，5年期固息债"25国开08(增发)"中标利率1.5276%，全场倍数3.67 [4] - 地方债发行火爆，10年期"25甘肃债23"中标利率1.78%，全场倍数25.05，7年期"25甘肃债24"中标利率1.69%，全场倍数26.02 [4] 资金面 - 央行公开市场单日净回笼1833亿元，开展1973亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日有1986亿元逆回购和1820亿元MLF到期 [5] - Shibor短端品种多数下行，隔夜品种下行1.9BP报1.369%，7天期下行0.2BP报1.508%，14天期上行2.8BPs报1.571% [5] 机构观点 - 华源证券认为利率债或窄幅震荡，10年期国债可能运行于1.6%-1.8%区间，建议关注收益率2%以上的信用债 [6] - 中信固收指出资金利率下行是长期趋势，隔夜利率低于政策利率是货币政策合理充裕的体现，市场可能过度关注短期波动 [7]

新华财经北京6月13日电 债市周五（6月13日）稍回暖，国债期货主力小幅收涨，银行间现券收益率多 数持稳，短债偏强；公开市场单日净投放675亿元，资金利率延续回升。 机构认为，基于当前流动性供需呈结构性缺口，总量工具静默期叠加基本面修复预期平淡，预计资金利 率区间稳定的格局将继续限制短端下行的胜率，平坦化格局持续的可能性不低。 【行情跟踪】 国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.02%报120.500，10年期主力合约涨0.02%报109.020，5年 期主力合约涨0.04%报106.175，2年期主力合约涨0.03%报102.464。 银行间主要利率债走势小幅分化，截至发稿，10年期国开债"25国开10"收益率下行0.35BP至1.704%，10 年期国债"25附息国债11"收益率持平报1.646%，30年期国债"25超长特别国债02"收益率上行0.2BP至 1.851%。 【资金面】 公开市场方面，央行公告称，6月13日以固定利率、数量招标方式开展了2025亿元7天期逆回购操作，操 作利率1.40%，投标量2025亿元，中标量2025亿元。数据显示，当日1350亿元逆回购到期，据此计算， 单日净投放 ...

债市行情 - 国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.07%报120.160，10年期主力合约涨0.01%报108.995，5年期主力合约涨0.01%报106.135，2年期主力合约持平于102.442 [2] - 银行间主要利率债表现稍有分化，10年期国开债"25国开10"收益率上行0.2BP至1.702%，10年期国债"25附息国债11"收益率下行0.2BP至1.654%，30年期国债"25超长特别国债02"收益率下行0.75BP至1.861% [2] - 中证转债指数收盘下跌0.28%，报434.44点，成交金额741.00亿元，新致转债、集智转债、天路转债等跌幅居前，塞力转债、金陵转债等涨幅居前 [2] 海外债市 - 美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌4.15BPs报3.993%，10年期美债收益率跌3.18BPs报4.474%，30年期美债收益率跌2.99BPs报4.939% [3] - 日债收益率多数上行，10年期日债收益率走高0.4BP至1.477%，3年期和5年期日债收益率分别上行0.7BP和0.1BP [3] - 欧元区市场方面，10年期法债收益率跌0.5BP报3.238%，10年期德债收益率跌0.9BP报2.562%，10年期意债收益率跌1.3BP报3.485% [3] 一级市场 - 国开行2年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.4772%、1.5210%、1.6601%，全场倍数分别为5.52、3.54、2.78，边际倍数分别为1.2、17.21、1.85 [4] 资金面 - 央行单日净回笼2559亿元，当日开展1986亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1986亿元，中标量1986亿元 [5] - Shibor短端品种多数下行，隔夜品种下行1.6BP报1.362%，创2024年12月以来新低，7天期下行0.1BP报1.496%，14天期下行1.2BP报1.544% [5] 机构观点 - 华泰固收认为下半年利率或延续震荡市格局，信用债中短端需求好于长端，供给方面以央国企产业、国股行二永债为主，关注科创债扩容、城投转型等机会 [6] - 中金公司预计下半年GDP同比增速或略低于上半年，GDP环比二季度可能较一季度减弱、但下半年大致偏稳 [7] - 国盛固收认为利率有望再创新低，新一波下行或从6月中下旬开始，季末资金冲击过后市场供需结构将改善 [7]

债市行情 - 国债期货全线上涨，30年期主力合约涨0.35%报119.780，10年期主力合约涨0.17%报108.925，5年期主力合约涨0.08%报106.140，2年期主力合约涨0.02%报102.452 [2] - 银行间主要利率债收益率多数小幅下行，10年期国开债收益率下行0.25BP至1.7055%，10年期国债收益率下行0.25BP至1.6655%，30年期国债收益率下行0.15BP至1.926% [2] - 中证转债指数收盘上涨0.11%报433.92点，成交金额692.89亿元，力诺转债、丽岛转债涨幅居前，分别涨8.64%、8.00% [2] 海外债市 - 美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨6.19BPs报3.924%，10年期美债收益率涨3.93BPs报4.395%，30年期美债收益率涨0.61BP报4.883% [3] - 日债收益率涨跌互现，10年期日债收益率下行0.2BP至1.458%，3年期和5年期日债收益率分别上行0.3BP和0.4BP [3] - 欧元区债市收益率普遍上行，10年期德债收益率涨5.2BPs报2.576%，10年期意债收益率涨3.5BPs报3.524% [3] - 欧洲央行宣布降息25个基点，推动债券收益率上行 [3] 一级市场 - 财政部10年、30年期国债加权中标收益率分别为1.6875%、1.8840%，全场倍数分别为4.3、4.47 [4] 资金面 - 央行单日回笼1561亿元，开展1350亿元7天期逆回购操作，利率1.40% [5] - Shibor短端品种多数下行，7天期下行3.4BPs报1.5%，1个月期下行0.1BP报1.619% [5] - 央行首次在月初开展10000亿元买断式逆回购操作，期限3个月，对冲当月5000亿元3个月期和7000亿元6个月期买断式逆回购到期资金 [5] - 5月央行合计净投放11196亿元 [6] 机构观点 - 中信证券预计买断式逆回购操作将和MLF共同作为中长期流动性投放渠道，维持流动性合理充裕 [7] - 东方金诚认为央行大规模买断式逆回购操作与6月同业存单到期规模达4.16万亿元有关 [7] - 华创固收指出6月买断式逆回购操作首次提前披露规模，后续或延续该模式，与MLF操作保持一致 [7]

美国经济增长预期下调 - 经合组织将美国2025年经济增长预期从2.2%下调至1.6%，2026年预期为1.5% [3] - 下调原因包括关税政策不确定性、经济政策波动、净移民放缓及劳动力减少 [3] - 全球经济增长面临贸易壁垒增加、金融环境收紧、企业及消费者信心减弱等挑战 [3] 通胀前景分化 - 经合组织预测G20国家2025年通胀率为3.6%（较3月预测下降0.2个百分点），美国通胀率从2.8%上调至3.2% [3] - 美国通胀率可能在2025年底接近4% [4] 美联储政策动向 - 达拉斯联储总裁洛根称正密切关注劳动力市场及通胀数据以决定政策应对 [4] - 芝加哥联储总裁古尔斯比认为关税不确定性消除后可能降低短期借贷成本 [4] 美国经济数据 - 美国5月制造业PMI降至48.5（六个月最低），供应商交付指数升至56.1（2022年以来最高） [4] - 即将公布4月职位空缺、耐用品及工厂订单数据 [4] 全球债券市场动态 美债 - 2年期收益率跌2.5BPs至3.92%，10年期跌4BPs至4.422%，30年期跌4.4BPs至4.951% [1] - 美国财政部将发行600亿美元6周短债 [8] 欧债 - 欧元区5月通胀率降至1.9%（低于欧洲央行2%目标） [4] - 10年期德债收益率跌2.1BPs至2.503%，意债跌1.6BP至3.495%，法债跌1.3BP至3.174% [4] 英债 - 2年期收益率跌2.8BPs至4.005%，10年期跌5.6BPs至4.619%，30年期跌6.3BPs至5.351% [5] 日债 - 2年期收益率微涨0.4BP至0.758%，10年期跌1.3BPs至1.496%，30年期跌0.3BP至2.947% [7] - 日本财务省招标10年期债券实际发行19,621亿日元，投标倍数3.66倍，参考收益率1.512%（较二级市场高3BPs） [7]

新华财经北京5月22日电（王菁）债市周四（5月22日）横盘整理，期限券表现均持稳，国债期货主力半 数收评，银行间现券收益率日内振幅多在0.5BP以内；公开市场单日净投放900亿元，短端资金利率延续 下行。 机构认为，短期宽货币博弈告一段落，下次降息窗口预计至少等到三季度。考虑到基本面大方向没有逆 转，资金中枢也已经回落，长债收益率整体下行空间不大。 【行情跟踪】 国债期货收盘多数持平，30年期主力合约跌0.04%报119.520，10年期主力合约涨0.01%报108.815，5年 期主力合约持平于105.980，2年期主力合约持平于102.366。 银行间主要利率债收益率窄幅波动，10年期国开债"25国开05"收益率上行0.25BP至1.74%，10年期国 债"25附息国债04"收益率上行1BP至1.684%，30年期国债"23附息国债23"收益率下行0.5BP至1.9115%， 7年期国债"25附息国债07"收益率下行0.25BP至1.61%。 中证转债指数收盘下跌0.32%，报429.67点，成交金额503.22亿元。九洲转2、红墙转债、天源转债、冠 盛转债、力诺转债跌幅居前，分别跌6.39%、6.23% ...