"明星基金经理掌舵，去年收益超40%，再不买就没额度了！" 被银行理财经理这么一劝，北京的张阿姨赎回了持有的老基金，凑了20万买了这款"网红新基"。结果三个月后，新基金亏了12%，而她赎回的老基金却涨了 8%。 很多人跟风网红基金被套，都以为是基金经理能力不行。其实真相是，你掉进了"赎旧买新"的销售套路。这不是投资失误，而是被别人的利益算计了。 理财经理拼命劝你卖老买新，不是为了帮你赚钱，而是为了自己的提成。这里藏着一个行业潜规则：卖新基金的提成，是卖老基金的两倍甚至更多。 有银行内部人士透露，卖100万新基金，理财经理能拿3000元提成；而卖100万老基金，提成可能只有1000元。更关键的是，新基金往往有"主推任务"，完成 后还有额外奖金。 张阿姨的遭遇很典型：理财经理只提新基金的过往"亮眼业绩"，却绝口不提两个关键事实——她的老基金持有不满一年，赎回要扣1.5%的手续费；新基金有 3个月建仓期，在市场上涨时根本赚不到钱。一卖一买间，张阿姨光手续费就亏了3000元，还错过了老基金的上涨行情。 跟风网红基金的亏损，从来不是单一原因。我们以20万资金为例，算清"赎旧买新"的三重损失： 1. 手续费损耗：一卖一买 ...

基金业绩表现 - 主动权益基金第三季度利润超过8789亿元，创下季度新高 [2] - 前三季度累计盈利1.07万亿元，较去年同期增加5倍以上 [2] - 全市场8391只主动权益基金中，超过97%实现正收益，600只基金区间涨幅超50% [2] - 平均回报达到23.7%，相较二季度2.8%的平均收益，单季环比提升近21个百分点 [2] 基金申赎情况 - 三季度主动权益基金净赎回份额达2179.23亿份，较二季度1058.13亿份的赎回规模直接翻倍 [2] - 近七成主动权益基金在三季度遭遇净赎回，其中净赎回超1亿份的产品达1028只 [2] - 在净赎回超1亿份的产品中，有近六成产品同期获得20%以上的涨幅 [2] 具体产品案例 - 陈皓管理的易方达品质动能三年持有，三季度涨幅超50%，当季被净赎回超53亿份 [3] - 刘慧影管理的诺安成长、谢治宇管理的兴全合润、张坤管理的易方达蓝筹精选等百亿规模产品，均在三季度被赎回超过20亿份 [3] - 部分绩优产品实现净申购，如中航机遇领航（三季度回报超88%）获得超过37亿份净申购，永赢科技智选、中欧数字经济分别获27.66亿份、33.97亿份净申购 [3] - 工银价值精选、易方达港股通红利等价值类基金分别获得60.49亿份、35.17亿份的净申购 [3] 赎回潮驱动因素 - 赎回核心驱动力在于“回本”，许多2021年高位进场的基民刚回本或仍未解套 [5] - 截至三季度末，超半数主动权益基金近四年来累计回报为负，44只产品区间业绩“腰斩” [5] - 部分顶流产品如中欧医疗健康A、易方达蓝筹精选、景顺长城新兴成长A近四年累计回报仍为负 [5] - 投资者对“盈利持续性”持谨慎态度，且存在“赎旧买新”的习惯 [6][7] 投资者行为分析 - 投资者行为呈现规律：市场启动净值回归时“回本就走”，市场进一步上行时“获利了结”，市场持续走高时再次入场 [6] - 当前市场可能处于第二阶段与第三阶段的过渡时期 [6]