核心观点 - 卖方研究领域知名分析师张忆东已正式加盟海通国际证券，担任执委会委员、股票研究部主管及首席经济学家，将分管并协调股票研究及销售交易业务，并推动研究业务跨境一体化 [1] - 张忆东此次转型旨在专注于香港及海外资本市场拓展，其任命体现了海通国际及母公司国泰海通对国际化业务和跨境一体化发展的战略重视 [2][3] 人事任命与职业背景 - 张忆东已正式加入海通国际证券，出任执委会委员、股票研究部主管及首席经济学家，分管股票研究部与股票销售交易部 [1] - 张忆东拥有复旦大学国际金融系学士、硕士学位及上海高级金融学院EMBA学位，深耕卖方研究二十余年，研究覆盖A股、港股及美股市场 [2] - 其职业生涯曾任职于兴业证券，担任全球首席策略分析师、兴证（香港）金控副行政总裁、兴证国际副总裁等职，并在分析师评选中多次获得策略研究第一名，于2023年成为中国总量研究领域首位新财富钻石分析师 [2] - 张忆东于去年12月31日官宣从原公司离职，表示出于职业生涯后半程转型规划及家庭因素考虑，将转型海外业务 [2] 公司战略与行业趋势 - 国际化被视为券商拓展发展空间、迈向一流投资银行的必由之路，中资券商布局海外业务的重点在于企业跨境融资、财富管理和资产管理三大板块 [3] - 香港市场凭借“背靠内地、联通全球”的独特优势，成为A股龙头企业打造国际化资本平台及中概股回流的首选之地，带动了跨境募资热潮持续升温 [3] - 张忆东的加盟与职责安排，旨在未来协调研究业务跨境一体化，契合公司国际化发展战略 [1] 市场观点与投资展望 - 张忆东坚定看好中国权益资产，曾提出A股和港股将迎来持续二十余年的“超级长牛”，核心逻辑是中国经济进入高质量发展阶段，资本市场正逐步替代房地产成为资源配置的核心枢纽 [4] - 对于2026年的投资机会，张忆东建议按照“十五五”规划寻找，主要关注三大热点：科技亮点（如航空航天、具身智能、量子科技、可控核聚变、脑机接口、人工智能赋能千行百业）、内需特别是服务型消费、以及传统产业的转型升级 [5] - 在大国博弈与产业链重构时代，一些默默无闻的领域如钢铁、化工等可能反而更有投资机会 [5] - 关于资金流向，外资中被动型ETF资金已经回流，主动管理型外资的回流以亚太地区主观多头叠加对冲基金为主，欧洲资金开始回流参与打新，随着人民币升值，外资对中国的配置权重空间将提升 [5] - 张忆东强调2026年做投资要“登高稳行、戒骄戒躁”，市场行情节奏可能“忽明忽暗、忽上忽下”，需在市场过热时保持警惕，避免追高 [5] - 投资应立足长期，当旧共识泛滥时需保持克制，避免追逐众人皆知的机会，投资本质是购买公司而非炒作筹码 [6]