市场行情 - 本周（2025年11月17日至21日）中证转债指数下跌1.78%，中证全指下跌5.05% [6] - 2025年年初以来，中证转债指数累计上涨16.50%，中证全指累计上涨17.36% [6] - 按债项评级划分，所有评级转债本周均下跌，其中中评级券（AA）跌幅最大，为2.31% [6] - 按转债规模划分，中规模转债（债券余额在10至15亿元之间）跌幅最大，为3.95% [6] - 按平价划分，超高平价券（转股价值大于130元）涨幅最高，为7.29%，而超低平价券（转股价值小于80元）下跌0.94% [7] 市场指标 - 截至2025年11月21日，存量可转债数量为411只，余额为5,637.19亿元 [8] - 转债价格均值为131.61元，较上周的133.30元下降，其历史分位值为96.56% [8] - 转债平价均值为101.20元，较上周的105.52元下降，其历史分位值为88.67% [8] - 转债转股溢价率均值为31.88%，较上周的27.12%上升，其历史分位值为38.31% [8] 配置方向 - 当前存量转债剩余期限缩短，优质个券减少 [9] - 高价、高估值转债或面临调整压力，转债交易难度较大 [9] - 建议结合转债条款和正股情况综合判断，进行精细化择券 [9] - 建议关注景气度较高行业的新券机会 [9]