居民收入情况 - 上半年全国居民人均可支配收入21840元 名义增长5.3% 实际增长5.4% [1] - 城镇居民人均可支配收入28844元 农村居民11936元 城乡收入比从2.45降至2.42 [1] - 农村居民收入名义增速和实际增速分别快于城镇居民1.2和1.5个百分点 [1] - 全国居民人均可支配收入中位数18186元 增长4.8% 为平均数的83.3% [1] - 城镇居民中位数25380元 增长4.0% 农村居民中位数10060元 增长5.5% [1] 收入来源分析 - 工资性收入12628元 增长5.7% 快于总收入增速0.4个百分点 [4] - 转移净收入3980元 增长5.6% 主要受养老金/退休金及社会救济补贴增长驱动 [4] - 经营净收入3407元 增长5.3% 与总收入增速持平 受节假日消费带动服务业增长影响 [4] 消费支出结构 - 全国居民人均消费支出14309元 名义增长5.2% 实际增长5.3% [5] - 城镇居民人均消费17545元 农村居民9733元 [5] - 食品烟酒支出占比最高达30.4% 金额4355元 [5] - 居住支出占比21.6% 金额3092元 为第二大支出 [5] - 交通通信支出1972元(13.8%) 教育文化娱乐1499元(10.5%) 医疗保健1314元(9.2%) [5] - 生活用品及服务(5.6%) 衣着(5.9%) 其他用品及服务(3.0%) 支出增速较快 [5][8] 消费驱动因素 - 生活用品及服务 交通通信 教育文化娱乐等支出增长受以旧换新政策 旅游市场旺盛 文化娱乐活跃等因素驱动 [8] - 农村居民收入增速更快 反映农业增效 农村活力增强 农民增收的良性循环 [8]

一线城市收支与全国差距 - 2018 - 2019年全国、一线城市、北上两城人均可支配收入增速差距不大，在8.4% - 9%区间波动；2020 - 2024年存在持续性裂口，2024年一线城市人均收入增速4.5%，较全国低0.8个百分点，今年Q1一线城市收入增速4.6%，较全国低近1个百分点[2][7] 一线城市与全国增收结构差异 - 可支配收入主要来源均为工资性收入，2023年一线工资性收入增速和全国相差无几，2024年北上工资性收入增速和全国差距不大[10] - 抛开工资收入，全国可支配收入增长引擎是转移净收入，一线城市是财产性收入[10] - 一线城市收入占比为工资性收入＞财产性收入（14%）＞转移净收入＞经营性收入；全国居民收入占比为工资性收入＞转移净收入＞经营性收入＞财产性收入（8.3%）[18] 一线城市收入制约因素 - 全国居民收入最大压制在工资性收入，一线城市在财产性收入和转移性收入，且转移净收入拖累更大[19] - 转移净收入对财政依赖高，当前财政压力下一线转移净收入差，或因财政侧重“保基本”压力大的区域[2][25] - 一线城市财产性收入增速一直低于全国，2024年北上财产性收入增速走弱，一线城市财产性收入或接近微弱增长[25] 一线城市收入差距修复 - 一线和全国收入差距修复或更多集中于财产性收入，今年Q1北京财产性收入增速已恢复至2.3%，有望成为修复关键[2][26] 风险因素 - 消费者信心修复偏慢，政策落地不及预期等[2][32]