5月23日，东方汇理资管发布全球投资观点，在固定收益方面，东方汇理资管表示对美国高收益债券持 审慎态度。股票方面，该资管机构表示，从去年底开始的轮换配置情况持续，步伐更因为贸易战而加 快，美国股票因而首当其冲，导致估值倍数被下调。不过，美国股票的估值仍然高昂，其他地区的估值 则相对更具吸引力。在欧洲，投资者需要留意财政刺激措施及基建开 能抵销关税影响的程度。 东方汇理资管称，新兴市场对全球贸易的发展、美国政府政策及地缘政治局势发展极为敏感，但美国关 税对部分地区/国家的影响似乎更加明显。同时，部分地区的本地经济增长稳定，经济周期与国际贸易 的相关性亦较低，代表长远而言具有大量分散投资和产生收入的机会。 多元资产方面，东方汇理资管认为，在"解放日"，美国政策明显转至更为混乱的交易性方针。美国经济 增长会否放缓将会取决于这些关税的持续时间及贸易伙伴的报复行动。这些行动已经打击投资者和消费 者的信心，市场正在质疑美国例外主义，但宏观经济、信贷及流动性环境仍然合理。在此环境下，东方 汇理资管认为美元在外汇市场的主导地位面临风险。同时，该资管机构认为投资者应维持投资组合的保 护措施，例如黄金。 东方汇理资产管理投资研究 ...