报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对丁二烯橡胶和天然橡胶市场进行每日早盘观察，结合市场情况、重要资讯和逻辑分析给出交易策略，涵盖价格、库存、产能利用率等多方面信息，为投资者提供参考[1][2][3] 市场情况 丁二烯橡胶 - 26 - 03 - 02：BR 主力 05 合约报收 12780 点，上涨 115 点或 0.91%；山东地区大庆石化顺丁报 12500 元/吨等[1] - 26 - 02 - 27：BR 主力 05 合约报收 12760 点，下跌 40 点或 1.31%；山东地区大庆石化顺丁报 12600 元/吨等[6] - 26 - 02 - 26：BR 主力 04 合约报收 12880 点，下跌 240 点或 1.83%；山东地区大庆石化顺丁报 12800 - 12900 元/吨等[10] - 26 - 02 - 25：BR 主力 04 合约报收 13115 点，下跌 45 点或 0.34%；山东地区大庆石化顺丁报 12800 - 12900 元/吨等[14] - 26 - 02 - 24：BR 主力 04 合约报收 12590 点，下跌 190 点或 1.49%；山东地区大庆石化顺丁报 12500 - 12600 元/吨等[18] 天然橡胶 - 26 - 03 - 02：RU 主力 05 合约报收 16990 点，下跌 165 点或 0.96%；NR 主力 05 合约报收 13735 点，下跌 125 点或 0.90%等[2] - 26 - 02 - 27：RU 主力 05 合约报收 17080 点，下跌 45 点或 0.26%；NR 主力 05 合约报收 13865 点，下跌 45 点或 0.32%等[6] - 26 - 02 - 26：RU 主力 05 合约报收 17315 点，上涨 75 点或 0.44%；NR 主力 04 合约报收 14055 点，上涨 75 点或 0.54%等[11] - 26 - 02 - 25：RU 主力 05 合约报收 17180 点，上涨 150 点或 0.88%；NR 主力 04 合约报收 13930 点，上涨 135 点或 0.98%等[15] - 26 - 02 - 24：RU 主力 05 合约报收 16315 点，下跌 135 点或 0.82%；NR 主力 04 合约报收 1380 点，下跌 190 点或 1.42%等[19] 重要资讯 - 2026 年 1 月欧盟乘用车市场销量下降 3.9%至 799,625 辆，纯电动汽车市场份额达 19.3%，混合动力汽车占比 38.6%，汽油和柴油汽车合计市场份额降至 30.1%[2][7] - 2025 年美国进口轮胎累计 28,615 万条，同比增 4.8%；自中国进口轮胎数量累计 2,106 万条，同比降 15%；自泰国进口轮胎数量累计 7,351 万条，同比增 10%[11] - 2025 年石化行业经济运行稳中有进，主要能源和化学品生产平稳，原油产量“七连增”、天然气产量“九连增”，但行业投资和进出口贸易总额下降，出口量增长[15] - 2026 年全球天然橡胶市场预计连续第六年供不应求，2025 年产量增长 1.4%，2026 年预计增长 2.4%至 1,520 万吨，中国、欧洲和美国需求增长预计温和回升[19] 逻辑分析 - 26 - 03 - 02：1 月国内 M1 同比增长 4.9%，M2 同比增长 9.0%，M1 - M2 剪刀差报收 - 4.1%，较上月回升，小幅利多商品；上期所 BR 合约仓库仓单累库 5.7%至 18540 吨等[3] - 26 - 02 - 27：2 月 ZEW 全球汽车行业指数下滑至 - 7.2 点，小幅利空商品；2 月至今国内高顺顺丁产能利用率连续 3 个月增长至 80.3%，同比增产 23.4%，小幅利空 BR[7] - 26 - 02 - 26：1 月国内汽车库存预警指数连续 3 个月累库至 59.4%，边际去库，小幅利多商品；2 月至今国内丁二烯港口库存去库至 3.72 万吨，同比累库 4.7%，涨幅收窄，利多 BR[12] - 26 - 02 - 25：2025 年 12 月美国汽车及零部件新订单增长至 679.8 亿美元，同比增长 11.4%，涨幅创 35 个月以来新高，利多商品；2 月至今全钢轮胎开工率同比减产 5.4%等[16] - 26 - 02 - 24：截至节前国内丁二烯近 4 周累计产量连续 4 周增产至 45.96 万吨，同比增产 10.7%；上期所 BR 合约仓库仓单大幅累库 30.5%至 16980 吨等[20] 交易策略 单边 - 26 - 03 - 02：BR04 合约减持观望；BR 主力 05 合约多单持有，止损宜上移至 12605 点近日低位处[3] - 26 - 02 - 27：BR04 合约空单持有，止损宜下移至 12800 点近期低位处；BR 主力 05 合约少量试多，宜在 12535 点近日低位处设置止损[7] - 26 - 02 - 26：BR 主力 04 合约空单持有，止损宜下移至 13350 点近日高位处[12] - 26 - 02 - 25：BR 主力 04 合约少量试空，宜在 13480 点近日高位处设置止损[16] - 26 - 02 - 24：BR 主力 04 合约观望，关注 12530 点近日低位处的支撑[20] 套利（多 - 空） - 26 - 03 - 02：BR2605 - RU2605（2 手对 1 手）报收 - 4210 点，择机介入，宜在 - 4490 点近日低位处设置止损[3] - 26 - 02 - 27、26 - 02 - 26、26 - 02 - 25、26 - 02 - 24：观望[7][12][16][20] 期权 - 26 - 03 - 02、26 - 02 - 27、26 - 02 - 26、26 - 02 - 25、26 - 02 - 24：观望[3][7][12][16][20]