报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 策略建议br2509合约短线预计在11380 - 11800区间波动 [7] - 本周国内顺丁橡胶山东市场价格高位回落，近期成本及供应面支撑松动，期货及主流供价冲高回落，套利商入市但下游采购消极，生产企业库存总体下降、贸易企业库存略增 [8] - 下周齐翔腾达、茂名石化装置短停检修，山东益华装置重启，供应预计小幅减量，但需求偏弱下生产企业库存仍可能增加 [8] - 个别半钢胎和部分全钢胎企业检修致本周产能利用率走低，下周检修企业开工恢复有拉动，但另有企业月初检修，整体产能利用率小幅调整、提升空间受限 [8] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 策略建议br2509合约短线在11380 - 11800区间波动 [7] - 本周顺丁橡胶价格高位回落，中石化化销和中油销售公司价格下调，成本及供应面支撑松动，期货及供价冲高回落，套利商入市而下游采购消极，生产企业库存降、贸易企业库存增 [8] - 下周部分装置检修重启，供应或小幅减量，需求偏弱下生产企业库存仍可能增加；部分轮胎企业检修致本周产能利用率走低，下周有拉动但提升空间受限 [8] 期现市场 期货市场情况 - 本周合成橡胶期货主力价格震荡收跌，周度跌幅7.73% [12] - 截止8月1日，丁二烯橡胶9 - 10价差为10 [19] - 截至8月1日，顺丁橡胶仓单2290吨，较上周减少100吨 [22] 现货市场情况 - 截至7月31日，山东市场齐鲁石化BR9000报11700元/吨，较上周降400元/吨 [27] - 截至7月31日，丁二烯橡胶基差为205元/吨，较上周增420元/吨 [27] 产业情况 上游情况 - 截至7月31日，日本地区石脑油CFR中间价报611美元/吨，较上周增30.5美元/吨；东北亚乙烯到岸中间价报820美元/吨，较上周持平 [31] - 截至8月1日，丁二烯周度产能利用率69.97%，较上周增0.03%；港口库存10400吨，较上周减5300吨 [34] 顺丁橡胶情况 - 2025年7月国内顺丁橡胶产量12.92万吨，较上月增0.67万吨；截至7月31日，国内顺丁胶周度产能利用率72.46%，较上周增4.83% [38] - 截至7月31日，国内顺丁胶生产利润 - 375元/吨，较上周增65元/吨 [41] - 截至8月1日，国内顺丁胶社会库存31320吨，较上周减1000吨；厂商库存23800吨，较上周减1050吨；贸易商库存7520吨，较上周增50吨 [45] 下游情况 - 截至7月31日，半钢胎样本企业产能利用率为69.98%，环比降0.08个百分点，同比降10.19个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为59.26%，环比降2.97个百分点，同比降0.20个百分点 [48] - 2025年6月，中国轮胎出口量71.71万吨，环比降5.47%，同比降7.31%，1 - 6月累计出口412.13万吨，累计同比增4.34%；小客车轮胎出口量27.91万吨，环比降3.47%，同比降11.76%，1 - 6月累计出口161.44万吨，累计同比增1.62%；卡客车轮胎出口量40.72万吨，环比降7.00%，同比降5.11%，1 - 6月累计出口233.47万吨，累计同比增5.34% [51]

报告行业投资评级 - 棉花操作评级为三颗红色星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 纸浆操作评级为一颗绿色星，代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 白糖操作评级为三颗红色星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 苹果操作评级为三颗红色星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 木材操作评级为一颗绿色星，代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 天然橡胶操作评级为三颗红色星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 20号胶操作评级为三颗红色星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 丁二烯橡胶操作评级为三颗白色星，代表短期多空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 多品种走势不一，部分品种需观望，原木可偏多操作，各品种受自身供需、天气、宏观等因素影响 [2][3][4][6][7][8] 各品种情况总结 棉花&棉纱 - 郑棉下跌，09合约减仓，01合约增仓幅度不及09减仓幅度，做多热情受冲击 [2] - 7月棉花库存消化慢，下游需求弱，加工利润承压，仓单消化慢且质量存疑 [2] - 国内反内卷交易降温，宏观上中美经贸谈判前景焦灼，新年度新疆增产预期强 [2] - 9 - 1价差回落，操作上暂时观望或日内操作 [2] 白糖 - 隔夜美糖震荡，巴西主产区生产进度慢，甘蔗压榨量和产糖量同比大降 [3] - 7月巴西主产区降雨减少，国内郑糖震荡，7月广西降雨多，后期或减少 [3] - 25/26榨季广西食糖产量不确定增加，美糖趋势向下，郑糖缺利多，短期糖价震荡，操作上观望 [3] 苹果 - 期价震荡，早熟苹果纸袋秦阳零星上市，开秤价高，受高温影响上色差、有质量问题 [4] - 贸易商看涨，截止7月24日全国冷库苹果库存64.81万吨，同比减44.57%，上周去库8.6万吨，同比降20.66% [4] - 市场交易重心转向新季度估产，西部产区受寒潮和大风影响，果锈风险增加，产区花量足，产量预估有分歧，操作上观望 [4] 20号胶&天然橡胶&合成橡胶 - RU&MR&BR下跌，国际贸易风险升温、美联储按兵不动，胶市情绪走弱 [6] - 国内天然橡胶和合成橡胶现价总体下跌，外盘丁二烯港口价稳定，泰国原料市场价格下跌 [6] - 全球天然橡胶供应进入高产期，东南亚降雨多，上周国内丁二烯橡胶装置开工率回升，8月初部分企业计划检修 [6] - 上周国内全钢胎和半钢胎开工率回落，终端需求一般，轮胎产成品库存增加 [6] - 青岛地区天然橡胶总库存增至64.04万吨，保税区库存减少，一般贸易库存增加，顺丁橡胶社会库存增至1.28万吨，丁二烯港口库存降至1.57万吨 [6] - 需求走弱，供应增加，库存增加，政策潜在利好，炒作情绪退却，贸易风险升温，策略上观望 [6] 纸浆 - 纸浆期货下跌，山东银星现货报价5850元/吨，跌50元，江浙沪俄针报价5300元/吨，阔叶浆金鱼报价4120元/吨 [7] - 截止7月31日，中国纸浆主流港口样本库存210.5万吨，较上期去库3.8万吨，环比降1.8% [7] - 国内港口库存同比偏高，供给宽松，需求弱，下游压价采购，处于传统淡季，反内卷情绪降温，基本面弱势，价格或低位震荡，操作上观望 [7] 原木 - 期价震荡，现货主流报价持稳，新西兰原木发运低位，供应量低 [8] - 截至7月25日，全国13个港口原木日均出库量6.41万方，周环比增0.17万方，增幅2.72%，淡季后出库情况好 [8] - 截至7月25日，全国港口原木总库存317万方，环比降12万方，辐射松库存257万方，环比减7万方，库存压力小 [8] - 供需好转，现货价格低，即将进入旺季，原木将去库，短期现货价格反弹，期货价格预计上涨，操作上偏多 [8]

业整体出货集中，成品库存走低。下周检修企业开工恢复将对整体产能利用率形成一定拉动，但另有个别 研究员: 林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 合成橡胶产业日报 2025-07-31 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力合约收盘价:合成橡胶(日,元/吨) | 11495 | -280 主力合约持仓量:合成橡胶(日,元/吨) | 34820 | -4870 | | | 合成橡胶9-10价差(日,元/吨) 主流价:顺丁橡胶(BR9000,齐鲁石化):山 | 15 | -10 仓单数量:丁二烯橡胶:仓库:总计(日,吨) | 2290 | 0 | | 现货市场 | 东(日,元/吨) 主流价:顺丁橡胶(BR9000,大庆石化):上 | 11950 | 100 主流价:顺丁橡胶(BR9000,大庆石化):山 东(日,元/吨) 主流价:顺丁橡胶(BR9000,茂名石化):广 | 11800 | -50 | | | | 11900 | 0 | ...

报告核心观点 - 报告展示了多类期货品种的现货价格、期货价格、基差、基差率、历史分位数及现货参考信息，涵盖黑色系、有色系、贵金属系、农产品系、能源化工系及金融期货系 [1] 各品种情况总结 黑色系 - 硅铁（SF509）现货价6028，期货价6008，基差20，基差率0.33%，历史分位数35.20% [1] - 硅锰（SM509）现货价6070，期货价6116，基差 -46，基差率 -0.75%，历史分位数19.10% [1] - 螺纹钢（RB2510）现货价3440，期货价3315，基差125，基差率3.77%，历史分位数57.30% [1] - 热卷（HC2510）现货价3500，期货价3483，基差17，基差率0.49%，历史分位数24.30% [1] - 铁矿石（I2509）现货价823，期货价789，基差34，基差率4.36%，历史分位数30.50% [1] - 焦炭（J2509）现货价1570，期货价1677，基差 -106，基差率 -6.34%，历史分位数10.56% [1] - 焦煤（JM2509）现货价1155，期货价1117，基差38，基差率3.40%，历史分位数36.60% [1] 有色系 - 铜（CU2509）现货价79285，期货价78930，基差355，基差率0.45%，历史分位数77.50% [1] - 铝（AL2509）现货价20670，期货价20625，基差45，基差率0.22%，历史分位数61.66% [1] - 氧化铝（AO2509）现货价3248，期货价3326，基差 -78，基差率 -2.33%，历史分位数20.26% [1] - 锌（ZN2509）现货价22610，期货价22670，基差 -60，基差率 -0.26%，历史分位数37.50% [1] - 锡（SN2509）现货价268100，期货价267870，基差230，基差率0.09%，历史分位数54.37% [1] - 镍（NI2509）现货价122350，期货价121720，基差630，基差率0.52%，历史分位数81.04% [1] - 不锈钢（SS2509）现货价13120，期货价12920，基差200，基差率1.55%，历史分位数44.42% [1] - 碳酸锂（LC2509）现货价72950，期货价70600，基差2350，基差率3.33%，历史分位数79.29% [1] - 工业硅（SI2509）现货价10000，期货价9285，基差715，基差率7.70%，历史分位数49.37% [1] 贵金属系 - 黄金（AU2510）现货价769.5，期货价773.8，基差 -4.3，基差率 -0.56%，历史分位数8.90% [1] - 白银（AG2510）现货价9166.0，期货价9192.0，基差 -26.0，基差率 -0.28%，历史分位数32.90% [1] 农产品系 - 豆粕（M2509）现货价2880，期货价3010.0，基差 -130.0，基差率 -4.32%，历史分位数15.30% [1] - 豆油（Y2509）现货价8330，期货价8240.0，基差90.0，基差率1.09%，历史分位数11.40% [1] - 棕榈油（P2509）现货价9010，期货价8982.0，基差28.0，基差率0.31%，历史分位数20.60% [1] - 菜粕（RM509）现货价2590，期货价2735.0，基差 -145.0，基差率 -5.30%，历史分位数7.60% [1] - 菜油（OI509）现货价9696，期货价9621.0，基差69.0，基差率0.72%，历史分位数32.00% [1] - 玉米（C2509）现货价2350，期货价2312.0，基差38.0，基差率1.64%，历史分位数65.70% [1] - 玉米淀粉（CS2509）现货价2800，期货价2683.0，基差117.0，基差率4.36%，历史分位数58.50% [1] - 生猪（LH2509）现货价13930，期货价14075.0，基差 -145.0，基差率 -1.03%，历史分位数40.20% [1] - 鸡蛋（JD2509）现货价3040，期货价3570.0，基差 -530.0，基差率14.85%，历史分位数6.30% [1] - 棉花（CF509）现货价15343，期货价13755.0，基差1588.0，基差率11.54%，历史分位数94.90% [1] - 白糖（SR509）现货价6120，期货价5804.0，基差316.0，基差率5.44%，历史分位数59.00% [1] - 苹果（AP510）现货价8600，期货价7915.0，基差685.0，基差率8.65%，历史分位数53.40% [1] - 红枣（CJ601）现货价8300，期货价10805.0，基差 -2505.0，基差率 -23.18%，历史分位数5.20% [1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX509）现货价7122.7，期货价6984.0，基差138.7，基差率1.99%，历史分位数64.00% [1] - PTA（TA509）现货价4850.0，期货价4856.0，基差 -6.0，基差率 -0.12%，历史分位数49.20% [1] - 乙二醇（EG2509）现货价4515.0，期货价4450.0，基差65.0，基差率1.46%，历史分位数83.40% [1] - 涤纶短纤（PF509）现货价6615.0，期货价6500.0，基差115.0，基差率1.77%，历史分位数72.10% [1] - 苯乙烯（EB2509）现货价7415.0，期货价7387.0，基差28.0，基差率0.38%，历史分位数32.80% [1] - 甲醇（MA509）现货价2405.0，期货价2419.0，基差 -14.0，基差率 -0.58%，历史分位数25.20% [1] - 尿素（UR509）现货价1770.0，期货价1742.0，基差28.0，基差率1.61%，历史分位数19.30% [1] - LLDPE（L2509）现货价7350.0，期货价7387.0，基差 -37.0，基差率 -0.50%，历史分位数11.10% [1] - PP（PP2509）现货价7160.0，期货价7145.0，基差15.0，基差率0.21%，历史分位数27.20% [1] - PVC（V2509）现货价5060.0，期货价5159.0，基差 -99.0，基差率 -1.92%，历史分位数54.60% [1] - 烧碱（SH509）现货价2593.8，期货价2613.0，基差 -19.3，基差率 -0.74%，历史分位数46.40% [1] - LPG（PG2509）现货价4448.0，期货价4052.0，基差396.0，基差率9.77%，历史分位数56.70% [1] - 沥青（BU2509）现货价3785.0，期货价3650.0，基差135.0，基差率3.70%，历史分位数76.00% [1] - 丁二烯橡胶（BR2509）现货价12100.0，期货价11775.0，基差325.0，基差率2.76%，历史分位数61.90% [1] - 玻璃（FG509）现货价1176.0，期货价1191.0，基差 -15.0，基差率 -1.28%，历史分位数60.71% [1] - 纯碱（SA509）现货价1301.0，期货价1311.0，基差 -10.0，基差率 -0.77%，历史分位数26.89% [1] - 天胶（RU2509）现货价15000.0，期货价14945.0，基差55.0，基差率0.37%，历史分位数97.91% [1] 金融期货系 - IF2509.CFE现货价4151.2，期货价4136.4，基差 -14.8，基差率 -0.36%，历史分位数28.70% [1] - IH2509.CFE现货价2819.4，期货价2820.0，基差0.6，基差率0.02%，历史分位数61.40% [1] - IC2509.CFE现货价6314.7，期货价6215.4，基差 -99.3，基差率 -1.60%，历史分位数2.70% [1] - IM2509.CFE现货价6718.5，期货价6604.2，基差 -114.3，基差率 -1.73%，历史分位数11.00% [1] - 2年期债（TS2509）现货价100.26，期货价102.34，基差0.01，基差率0.01%，历史分位数27.60%，转换因子0.9796 [1] - 5年期债（TF2509）现货价100.62，期货价105.64，基差0.03，基差率0.03%，历史分位数31.80%，转换因子0.9522 [1] - 10年期债（T2509）现货价106.91，期货价108.31，基差0.16，基差率0.15%，历史分位数35.50%，转换因子0.9856 [1] - 30年期债（TL2509）现货价134.07，期货价118.44，基差0.48，基差率0.41%，历史分位数72.10%，转换因子1.1279 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 近期成本及供应面支撑松动，顺丁橡胶期货及主流供价冲高回落，套利商入市但下游终端采购消极，生产企业库存总体下降、贸易企业库存略增；下周部分装置有短停检修和重启预期，供应预计小幅减量，但需求偏弱下生产企业库存仍可能增加；个别意外检修企业恢复带动上周国内轮胎整体产能利用率小幅提升，临近月底企业出货不及预期、成品库存增加、订单不足，个别企业7月底至8月初或短期检修，短期国内轮胎企业产能利用率有走低预期；br2509合约短线预计在11650 - 12200区间波动 [2] 各目录总结 期货市场 - 主力合约收盘价11775元/吨，环比降60；主力合约持仓量39690，环比降1446；合成橡胶9 - 10价差25元/吨，环比降5；丁二烯橡胶仓库仓单总计2290吨，环比持平 [2] 现货市场 - 齐鲁石化、大庆石化、茂名石化等地顺丁橡胶主流价有不同程度下降；合成橡胶基差175元/吨；布伦特原油72.51美元/桶，环比涨2.47；东北亚乙烯价格820美元/吨；石脑油CFR日本589.25美元/吨，环比涨10.75；丁二烯CFR中国中间价1090美元/吨，环比降10；WTI原油69.21美元/桶，环比涨2.5；山东市场丁二烯主流价9250元/吨，环比降100 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能14.77万吨/周，产能利用率70%，环比升2.04个百分点；港口库存15700吨，环比降4300吨；山东地炼常减压开工率48.16%，环比升0.85个百分点；顺丁橡胶当月产量12.25万吨，环比降1.69万吨；当周产能利用率67.63%，环比升2.42个百分点；当周生产利润 - 440元/吨，环比升192元/吨；社会库存3.23万吨，环比持平；厂商库存24850吨，环比降800吨；贸易商库存7470吨，环比升870吨 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率75.87%，环比降0.12个百分点；全钢胎开工率65.02%，环比降0.08个百分点；全钢胎当月产量1262万条，环比增80万条；半钢胎当月产量5523万条，环比增108万条；山东全钢胎库存天数40.95天；半钢胎库存天数46.55天，环比升0.37天；截至7月30日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.13万吨，环比降3.09%；截至7月24日，中国半钢胎样本企业产能利用率70.06%，环比升1.93个百分点，同比降10.06个百分点；全钢胎样本企业产能利用率62.23%，环比升0.25个百分点，同比升3.98个百分点 [2] 行业消息 - 2025年6月中国顺丁橡胶出口量29748.90吨，环比增5.99%；1 - 6月出口总量152812.3吨，较去年同期增35992.05吨，涨幅30.81%；6月进口量19183.53吨，环比降20.38%；1 - 6月进口总量138619.08吨，较去年同期增2537.53吨，涨幅1.86% [2]

报告总结 1. 报告行业投资评级 未提及 2. 报告核心观点 报告提供2025年7月30日多品种的现货价格、期货价格、基差、基差率及历史分位数等数据，涵盖黑色系、有色系、贵金属系、农产品系、能源化工系及股指期货、国债期货等领域，可用于分析各品种市场情况及潜在投资机会 [1] 3. 各品种情况总结 黑色系 - 硅铁（SF509）：现货价6110，期货价5928，基差182，基差率2.98%，历史分位数48.40% [1] - 硅锰（SM509）：现货价6070，期货价6212，基差 - 142，基差率 - 2.29%，历史分位数83 [1] - 螺纹钢（RB2510）：现货价3430，期货价未体现，基差未体现，基差率未体现，历史分位数未体现 [1] - 热卷（HC2510）：现货价3490，期货价3503，基差 - 13，基差率 - 0.37%，历史分位数12.50% [1] - 铁矿石（I2509）：现货价817，期货价798，基差19，基差率2.37%，历史分位数18.30% [1] - 焦炭（J2509）：现货价1538，期货价1633，基差 - 95，基差率 - 5.84%，历史分位数13.56% [1] - 焦煤（JM2509）：现货价1155，期货价1121，基差34，基差率3.08%，历史分位数36.30% [1] 有色系 - 铜（CU2509）：现货价79025，期货价78840，基差185，基差率0.23%，历史分位数62.70% [1] - 铝（AL2509）：现货价20620，期货价20605，基差15，基差率0.07%，历史分位数55.83% [1] - 重化铝（AO2509）：现货价3245，期货价3307，基差 - 62，基差率 - 1.88%，历史分位数22.90% [1] - 锌（ZN2509）：现货价22655，期货价22500，基差155，基差率0.68%，历史分位数16.87% [1] - 锡（SN2509）：现货价266660，期货价266100，基差560，基差率0.21%，历史分位数29.16% [1] - 镍（NI5509）：现货价121800，期货价121750，基差50，基差率0.04%，历史分位数53.54% [1] - 不锈钢（22509）：现货价13070，期货价12920，基差150，基差率1.16%，历史分位数44.42% [1] - 碳酸锂（LC2509）：现货价73150，期货价70840，基差2310，基差率3.26%，历史分位数79.07% [1] - 工业硅（SI2509）：现货价9800，期货价9350，基差450，基差率4.81%，历史分位数34.75% [1] 贵金属系 - 黄金（AU2510）：现货价771.4，期货价767.2，基差4.3，基差率0.55%，历史分位数9.50% [1] - 白银（AG2510）：现货价9195.0，期货价9163.0，基差32.0，基差率0.35%，历史分位数22.80% [1] 农产品系 - 豆粕（M2509）：现货价2983.0，期货价2860，基差123.0，基差率4.12%，历史分位数15.70% [1] - 豆油（Y2509）：现货价8270，期货价8226.0，基差44.0，基差率0.53%，历史分位数44.0% [1] - 棕榈油（P2509）：现货价8970，期货价8970.0，基差0.0，基差率0.00%，历史分位数16.40% [1] - 菜粕（RM509）：现货价2660.0，期货价2510，基差150.0，基差率5.64%，历史分位数6.40% [1] - 菜油（OI509）：现货价9560，期货价9492.0，基差68.0，基差率0.72%，历史分位数31.80% [1] - 玉米（C2509）：现货价2350，期货价2302.0，基差48.0，基差率2.03%，历史分位数70.60% [1] - 玉米淀粉（CS2509）：现货价2720，期货价2666.0，基差54.0，基差率2.03%，历史分位数25.20% [1] - 生猪（LH2509）：现货价14150.0，期货价13880，基差270.0，基差率1.91%，历史分位数36.80% [1] - 鸡蛋（JD2509）：现货价3576.0，期货价3040，基差536.0，基差率1.91%，历史分位数5.90% [1] - 棉花（CF509）：现货价15431，期货价13925.0，基差1506.0，基差率10.82%，历史分位数94.20% [1] - 白糖（SR509）：现货价6120，期货价5867.0，基差253.0，基差率4.31%，历史分位数51.30% [1] - 苹果（AP510）：现货价8600，期货价7908.0，基差692.0，基差率8.75%，历史分位数54.30% [1] - 红枣（CJ601）：现货价10790.0，期货价8300，基差2490.0，基差率23.08%，历史分位数5.20% [1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX509）：现货价7055.5，期货价6942.0，基差113.5，基差率1.63%，历史分位数58.50% [1] - PTA（TA509）：现货价4840.0，期货价4838.0，基差2.0，基差率0.04%，历史分位数52.30% [1] - 乙二醇（EG2509）：现货价4530.0，期货价4467.0，基差63.0，基差率1.41%，历史分位数82.50% [1] - 涤纶短纤（PF509）：现货价6605.0，期货价6500.0，基差105.0，基差率1.62%，历史分位数70.10% [1] - 苯乙烯（EB2509）：现货价7374.0，期货价7355.0，基差19.0，基差率0.26%，历史分位数23.50% [1] - 甲醇（MA509）：现货价2434.0，期货价2405.0，基差29.0，基差率1.19%，历史分位数17.90% [1] - 尿素（UR509）：现货价1760.0，期货价1744.0，基差16.0，基差率0.92%，历史分位数16.50% [1] - LLDPE（L2509）：现货价7385.0，期货价7325.0，基差60.0，基差率0.81%，历史分位数7.30% [1] - PP（PP2509）：现货价7160.0，期货价7160.0，基差0.0，基差率0.00%，历史分位数22.50% [1] - PVC（V2509）：现货价5192.0，期货价5020.0，基差172.0，基差率3.31%，历史分位数32.40% [1] - 烧碱（SH209）：现货价2642.0，期货价2593.8，基差48.3，基差率1.83%，历史分位数41.90% [1] - LPG（PG2509）：现货价4448.0，期货价4028.0，基差420.0，基差率10.43%，历史分位数58.70% [1] - 沥青（BU2509）：现货价3775.0，期货价3619.0，基差156.0，基差率4.31%，历史分位数77.50% [1] - 丁二烯橡胶（BR2509）：现货价12100.0，期货价11835.0，基差265.0，基差率2.24%，历史分位数56.70% [1] - 玻璃（FG509）：现货价1188.0，期货价1168.0，基差20.0，基差率1.71%，历史分位数58.61% [1] - 纯碱（SA509）：现货价1318.0，期货价1303.0，基差15.0，基差率1.15%，历史分位数22.68% [1] - 天胶（RU2509）：现货价15010.0，期货价14900.0，基差110.0，基差率0.74%，历史分位数87.29% [1] 股指期货 - IF2509.CFE：现货价4152.0，期货价4141.4，基差10.6，基差率0.26%，历史分位数35.10% [1] - IH2509.CFE：现货价2814.0，期货价2808.6，基差5.4，基差率0.19%，历史分位数85.60% [1] - IC2509.CFE：现货价6356.1，期货价6263.0，基差93.1，基差率1.49%，历史分位数3.40% [1] - IM2509.CFE：现货价6773.9，期货价6662.0，基差111.9，基差率1.68%，历史分位数11.00% [1] 国债期货 - 2年期债（TS2509）：现货价102.30，期货价100.23，基差0.01，基差率0.01%，历史分位数29.90%，转换因子0.9796 [1] - 5年期债（TF2509）：现货价105.55，期货价100.52，基差0.02，基差率0.02%，历史分位数29.90%，转换因子0.9522 [1] - 10年期债（T2509）：现货价108.14，期货价106.74，基差0.16，基差率0.15%，历史分位数35.40%，转换因子0.9856 [1] - 30年期债（TL2509）：现货价117.89，期货价133.24，基差0.27，基差率0.23%，历史分位数35.70%，转换因子1.1279 [1]

报告行业投资评级 - 棉花：白星，短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 纸浆：一颗星，偏空，判断有下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 白糖：白星，短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 苹果：白星，短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 木材：一颗星，偏多，判断有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 20号胶：白星，短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 天然橡胶：白星，短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 丁二烯橡胶：一颗星，偏空，判断有下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 各品种短期多空趋势大多处于均衡状态，盘面可操作性较差，多建议暂时观望，部分品种需关注后续天气、市场供需等情况 [1][2][3][4][6][7][8] 各品种总结 棉花&棉纱 - 郑棉大幅下跌，资金向远月移仓，9 - 1价差回落，纺企点价好转 [2] - 7月上半月棉花库存去化放缓，6月进口量再创近20年新低，1 - 6月累计进口同比降74.3% [2] - 纯棉纱市场交投一般，下游刚需采购，关注中美经贸谈判，操作暂时观望或日内操作 [2] 白糖 - 隔夜美糖震荡，巴西主产区生产进度慢，7月降雨减少，关注后续生产 [3] - 郑糖震荡，7月广西降雨偏多，后期降雨或减少，25/26榨季广西食糖产量不确定增加 [3] - 美糖趋势向下，郑糖缺乏利多，预计短期糖价震荡，操作暂时观望 [3] 苹果 - 期价回调，早熟苹果纸袋秦阳零星上市，开称价高，高温影响上色和质量 [4] - 贸易商看涨，7月24日全国冷库苹果库存同比减44.57%，上周去库量同比降20.66% [4] - 市场交易重心转向新季度估产，西部产区受寒潮和大风影响，果锈风险增加，产量预估有分歧，操作暂时观望 [4] 20号胶&天然橡胶&合成橡胶 - 今日RU震荡偏弱，NR&BR下跌，胶市情绪弱，国内天然橡胶现价稳中有跌，合成橡胶现价下跌 [6] - 全球天然橡胶供应进入高产期，东南亚降雨多，国内丁二烯橡胶装置开工率回升，8月初部分企业计划检修 [6] - 上周国内全钢胎和半钢胎开工率回落，终端需求一般，轮胎库存增加 [6] - 青岛地区天然橡胶总库存增加，顺丁橡胶社会库存增加，丁二烯港口库存回落 [6] - 需求走弱，供应增加，库存增加，贸易谈判顺利，政策潜在利好，炒作情绪降温，RU&NR观望，BR有支撑 [6] 纸浆 - 纸浆小幅下跌，山东银星现货报价下跌，7月24日中国纸浆主流港口样本库存量环比降1.7% [7] - 国内港口库存同比偏高，供给宽松，需求偏弱，下游压价采购，处于传统淡季 [7] - 基本面偏弱势，价格或重回低位震荡，操作暂时观望 [7] 原木 - 期价高位震荡，新西兰原木发运量低，7月25日全国13个港口原木日均出库量周环比增2.72% [8] - 7月25日全国港口原木总库存环比降12万方，库存总量偏低，压力较小 [8] - 供需好转，现货价格低，旺季将去库，预计期货价格上涨，操作维持偏多思路 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对多个行业进行分析，涉及能源、金属、化工、农产品等领域，结合宏观经济、地缘政治、供需关系等因素，对各行业品种走势给出判断和投资建议，如部分品种因宏观利好或地缘因素获支撑，部分因供需失衡或题材炒作降温面临压力，投资者需关注市场动态和政策变化 [2][3][4] 各行业总结 能源行业 - 原油：隔夜国际油价上涨，布伦特10合约涨2.96%，欧美贸易协议关税落地、中美经贸谈判或延期关税及俄乌停火期限调整，使油价短期获支撑 [2] - 燃料油&低硫燃料油：高低硫价差重回下行趋势，FU裂解反弹乏力，LU基本面缺乏驱动，单边走势跟随原油但波动小，裂解承压 [20] - 沥青：美国或放松委内瑞拉原油出口限制，国内排产下滑，需求待修复，低库存有支撑，价格随原油波动 [21] - 液化石油气：海外市场下调，进口成本降，化工毛利向好，但国内市场承压，盘面交割折价压力大，维持弱势震荡 [22] 金属行业 - 贵金属：近期地缘风险平稳，关税谈判推进，避险需求回落压制黄金，预计短期贵金属震荡，关注美联储会议和美国非农数据 [3] - 铜：隔夜铜价收跌，市场等美国关税信息，国内社库增加，铜价或跌回MA60日均线 [4] - 铝：隔夜沪铝窄幅波动，淡季需求回落，社库增加，持仓下降，上方有阻力 [5] - 铸造铝合金：跟随沪铝震荡，废铝货源紧，利润为负，短期承压，中期有韧性，可考虑多AD空AL [6] - 氧化铝：价格大涨，产能产量增加，库存过剩，期货升水或吸引仓单流入，背靠3500元偏空参与 [7] - 锌：锌市回归基本面，资金落袋为安，供应预增，消费无起色，反弹空配为主 [8] - 铅：沪铅低位震荡，供应压力收缩，消费旺季增量待察，库存增幅放缓，成本支撑下1.68 - 1.75万元/吨区间震荡，多单背靠1.68万元/吨持有 [9] - 镍及不锈钢：沪镍弱势震荡，题材炒作降温，基本面回归，库存有变化，沪镍反弹后段等空头机会 [10] - 锡：隔夜锡价收低，矿端供应压制，国内关注大厂检修，8月供求博弈，社库增库有限，27万上方空单持有 [11] - 碳酸锂：震荡跌停，持仓降，市场传矿企复产，库存攀升，中游产量稳定，期价反弹遇阻，空头做好仓位管理 [12] - 工业硅：期货大幅收跌，题材品种回调，现货价降，库存降，预计宽幅震荡，谨慎单边看空 [13] - 多晶硅：期货大幅收跌，题材品种回调，现货价格有区间，供求紧平衡，市场宽幅震荡，支撑看45000 - 46000元/吨，谨慎单边看空 [14] - 螺纹&热卷：夜盘钢价震荡，螺纹表需回暖，热卷需求回落，低库存下成本支撑钢价，“反内卷”降温，短期承压 [14] - 铁矿：隔夜盘面震荡，供应发运有变化，到港量降，需求端铁水产量高位持稳，“反内卷”影响降温，走势震荡 [15] - 焦炭：日内价格震荡，焦化提涨，利润薄，日产升，库存降，贸易商采购好，盘面升水，波动率增 [16] - 焦煤：日内价格震荡，库存有变化，供应充裕，“反内卷”和查超产有推动，盘面升水，下行空间有限 [16] - 硅锰：价格回落，锰矿库存预期改善，成本增加，“反内卷”下短期有上行驱动 [17] - 硅铁：价格回落，需求尚可，供应回升，成交一般，库存下行，“反内卷”下跟随硅锰，价格或上行 [18] 化工行业 - 尿素：期货主力合约回落，农业需求弱，出口推进，企业去库放缓，日产降，短期区间运行 [23] - 甲醇：期货盘面下跌，港口去库，企业检修，进口量或增，供应足，需求不变，港口累库，关注宏观政策，行情或震荡偏弱 [24] - 纯苯：夜盘价格震荡，现货价格跌，供需双减，港口累库，回调后三季度中后期或好转，四季度承压，建议月差波段操作 [25] - 苯乙烯：期货主力合约回落，油价无指引，供应开工高，库存积累，需求平稳，成交欠佳 [26] - 聚丙烯&塑料&丙烯：市场无消息指引，装置重启供应增，下游刚需采购，价格支撑有限，企业稳盘促销 [27] - PVC&烧碱：PVC期价回落，供应降，需求淡，库存累，外需预期好，期价随成本波动；烧碱走弱，装置提负，需求有差异，库存升，期价承压 [28] - PX&PTA：部分回吐涨幅，夜盘震荡，PX驱动有限，PTA累库，加工差和基差走弱，关注政策动向 [29] - 乙二醇：受情绪带动回落，供应转向，需求平稳，港口去库，低位波动，关注宏观和海外装置 [30] - 短纤&瓶片：价格随原料回落，短纤加工差降，开工降，库存降，需求淡，中期偏多配；瓶片负荷降，库存稳，产能过剩限制涨幅 [31] 农产品行业 - 大豆&豆粕：中美开启经贸会谈，美豆产区天气正常，或丰产，油厂压榨稳定，库存增加，关税明朗前豆粕震荡 [34] - 豆油&棕榈油：关注中美贸易谈判和美国天气，美豆油强势，棕榈油有提振因素，国内库存上升，维持逢低多配思路 [35] - 玉米：中储粮拍卖玉米，成交率和溢价下行，山东现货增加，国内市场矛盾不大，大连玉米期货底部偏弱震荡 [38] - 生猪：期货调整，现货走弱，下半年供应充足，预计期货后期偏弱，产业逢高套保 [39] - 鸡蛋：现货价格下调，08合约挤升水创新低，09合约受拖累，远月合约偏强，关注现货季节性反弹 [40] - 棉花：美棉有涨跌，郑棉高位震荡，现货成交一般，纺企开机弱，关注中美经贸会谈 [41] - 白糖：隔夜美糖震荡，巴西产量预期偏空，国内广西降雨有变化，郑糖短期震荡，观望 [42] - 苹果：期价震荡，新季早熟苹果上市，价格同比增加，关注估产情况，操作观望 [43] - 木材：期价震荡，需求淡季出库好，库存低，旺季将去库，期货价格或上涨，偏多思路 [44] - 纸浆：价格下跌，反内卷行情降温，库存同比高，需求弱，基本面偏弱势，价格或低位震荡，观望 [45] 金融行业 - 股指：A股走势分化，期指涨跌互现，IH升水，外盘涨跌不一，关注美联储决议、就业数据和中美经贸谈判，维持增配科技成长板块 [46] - 国债：期货收盘上涨，“反内卷”降温使债市企稳，本周关注重要事件，谨慎跟踪，关注超跌入场机会，收益率曲线陡峭化概率增加 [47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 黑色金属 - 铁矿石（12509）现货价813，期货价786，基差27，基差率3.39% [1] - 焦煤（JM2509）现货价1260，期货价1101，基差160，基差率14.49% [1] 有色金属 - 铜（CU2509）现货价79075，期货价79000，基差75，基差率0.09% [1] - 铝（AL2509）现货价20660，期货价20615，基差45，基差率0.22% [1] - 锡（SN2509）现货价268800，期货价267880，基差920，基差率0.34% [1] - 氧化铝（AO2509）基差率0.03% [1] - 镍（NISE09）现货价122500，期货价121620，基差880，基差率0.72% [1] - 不锈钢（SS2509）现货价13070，期货价12840，基差230，基差率1.79% [1] 贵金属 - 黄金（AU2510）现货价771.6，期货价774.8，基差 -3.2，基差率 -0.41% [1] - 白银（AG2510）现货价9186.0，期货价9212.0，基差 -26.0，基差率 -0.28% [1] 农产品 - 菜粕（RM509）现货价2540，期货价2660.0，基差 -120.0 [1] - 菜油（01509）现货价9490，期货价9406.0，基差84.0，基差率0.89% [1] - 玉米（C2509）现货价2350，期货价2319.0，基差31.0，基差率1.34% [1] - 生猪（LH2509）现货价14080，期货价14125.0，基差 -45.0，基差率 -0.32% [1] - 鸡蛋（JD2509）现货价3040，期货价3576.0，基差 -536.0，基差率 -14.99% [1] - 棉花（CF509）现货价15473，期货价14075.0，基差1398.0，基差率9.93% [1] - 苹果（AP510）现货价8600，期货价8052.0，基差548.0，基差率6.81% [1] - 红枣（CJ601）现货价8300，期货价10695.0，基差 -2395.0，基差率 -22.39% [1] - 豆粕（M2509）现货价2860，期货价2990.0，基差 -130.0，基差率 -4.35% [1] - 豆油（y2509）现货价8180，期货价8120.0，基差60.0，基差率0.74% [1] - 棕榈油（P2509）现货价8940，期货价8946.0，基差 -6.0，基差率 -0.07% [1] - 白糖（SR509）现货价6120，期货价5845.0，基差275.0，基差率4.70% [1] 能源化工 - 碳酸锂（LC2509）现货价73900，期货价73120，基差780，基差率1.07% [1] - 工业硅（SI2509）现货价9950，期货价8915，基差1035，基差率11.61% [1] - PTA（TA509）现货价4800.0，期货价4812.0，基差 -12.0，基差率 -0.29% [1] - 乙二醇（EG2509）现货价4500.0，期货价4436.0，基差64.0，基差率1.44% [1] - 涤纶短纤（PF509）现货价6610.0，期货价6482.0，基差128.0，基差率1.97% [1] - 苯乙烯（EB2509）现货价7370.0，期货价7358.0，基差12.0，基差率0.16% [1] - LLDPE（L2509）现货价7340.0，期货价7335.0，基差5.0，基差率0.07% [1] - PP（PP2509）现货价7165.0，期货价7130.0，基差35.0，基差率0.49% [1] - 烧碱（SH509）现货价2593.8，期货价2593.0，基差0.8，基差率0.03% [1] - LPG（PG2509）现货价4448.0，期货价3992.0，基差456.0，基差率11.42% [1] - 沥青（BU2509）现货价3775.0，期货价3569.0，基差206.0，基差率5.77% [1] - 玻璃（FG509）现货价1200.0，期货价1223.0，基差 -23.0，基差率 -1.98% [1] - 纯碱（SA509）现货价1320.0，期货价1316.0，基差4.0，基差率0.30% [1] - 尿素（UR509）现货价1780.0，期货价1738.0，基差42.0，基差率2.42% [1] - 对二甲苯（PX509）现货价7018.2，期货价6890.0，基差128.2，基差率1.86% [1] - 甲醇（MA509）现货价2392.5，期货价2404.0，基差 -11.5，基差率 -0.48% [1] - PVC（V2509）现货价5100.0，期货价5149.0，基差 -49.0，基差率 -0.99% [1] - 顺丁橡胶现货价12100.0，期货价11955.0，基差145.0，基差率1.21% [1] - 天胶（RU2509）现货价15100.0，期货价15065.0，基差35.0，基差率0.23% [1] 其他 - 硅铁（SF509）现货价5878，期货价5840，基差38，基差率0.65% [1] - 硅锰（SM509）现货价5970，期货价6028，基差 -58，基差率 -0.96% [1] - 螺纹钢（RB2510）现货价3390，期货价3248，基差142，基差率4.37% [1] - 热卷（HC2510）现货价3440，期货价3397，基差43，基差率1.27% [1] - 2年期债（TS2509）现货价100.27，期货价102.36 [1] - 10年期债（T2509）现货价100.79，期货价108.40，基差0.05，基差率0.04% [1] - 5年期债（TF2509）现货价100.71，期货价105.72，基差0.04，基差率0.04% [1] - 30年期债（TL2509）现货价134.26，期货价118.80，基差0.26，基差率0.22% [1] - IF2509.CFF 现货价4135.8，期货价4122.0，基差 -13.8，基差率 -0.34% [1] - IC2509.CFE 现货价6323.4 [1] - IM2509.CFE 现货价6730.0，期货价6602.0，基差 -128.0，基差率 -1.94% [1] - IH2509.CFE 现货价2802.8，期货价2805.8，基差3.0，基差率0.11% [1]

报告行业投资评级 - 棉花操作评级为★★★，纸浆为★☆☆，白糖、苹果、20号胶、天然橡胶为☆☆☆，木材为★★★，丁二烯橡胶为★☆☆ [1] 报告的核心观点 - 棉花和棉纱市场郑棉回落，现货基差偏稳，下游采购谨慎，新年度增产预期强，纯棉纱市场交投一般，操作上暂时观望或日内操作 [2] - 白糖市场美糖震荡，巴西主产区生产进度慢，国内郑糖震荡，广西降雨情况变化影响食糖产量，预计短期糖价震荡，操作上暂时观望 [3] - 苹果期货价格冲高回落，现货报价持稳，早熟苹果上市，市场交易重心转向新季度估产，操作上暂时观望 [4] - 20号胶、天然橡胶和合成橡胶市场期货价格大跌，供应增加，需求走弱，库存有变化，策略上RU&NR观望，BR有支撑 [6] - 纸浆市场大幅下跌，港口库存同比偏高，供给宽松，需求偏弱，价格或重回低位震荡，操作上暂时观望 [7] - 原木市场期价高位震荡，供应偏低，需求出库情况较好，库存总量偏低，预计期货价格上涨，操作上维持偏多思路 [8] 根据相关目录分别进行总结 棉花&棉纱 - 郑棉盘中触及震荡区间上沿后回落，内地棉花现货基差偏稳，部分棉企报盘减少，下游纺企刚需采购 [2] - 7月上半月棉花库存去化速度放缓，截至7月15日商业库存254.24万吨，环比6月减少28.74万吨 [2] - 2025年6月棉花进口3万吨，再创近20年新低，1 - 6月累计进口46万吨，同比降74.3% [2] - 纯棉纱市场交投一般，下游刚需采购，关注中美经贸谈判情况，操作上暂时观望或日内操作 [2] 白糖 - 上周美糖震荡，巴西主产区生产进度慢，甘蔗压榨量和产糖量同比大幅下降，7月降雨减少 [3] - 国内郑糖震荡，7月广西降雨偏多，后期降雨或减少，25/26榨季广西食糖产量不确定性增加 [3] - 美糖趋势向下，郑糖缺乏利多，预计短期糖价震荡，操作上暂时观望 [3] 苹果 - 期价冲高回落，现货主流报价持稳，早熟苹果织袋秦阳零星上市，开称价格高 [4] - 受高温影响早熟苹果上色差，部分有质量问题，贸易商看涨意愿强 [4] - 截至7月24日全国冷库苹果库存64.81万吨，同比减少44.57%，上周去库量8.6万吨，同比下降20.66% [4] - 市场交易重心转向新季度估产，西部产区受寒潮和花期大风影响，果锈风险增加，产区花量足，产量预估有分歧，操作上暂时观望 [4] 20号胶&天然橡胶&合成橡胶 - 今日RU&NR&BR均大跌，期货市场情绪走弱，国内天然橡胶和合成橡胶价格稳中有跌，外盘丁二烯港口价稳定 [6] - 全球天然橡胶供应进入高产期，东南亚降雨多，国内丁二烯橡胶装置开工率回升，8月初部分企业计划集中检修 [6] - 上周国内全钢胎开工率走低，半钢胎开工率小幅回落，终端需求一般，轮胎产成品库存增加 [6] - 上周青岛地区天然橡胶总库存回落至63.46万吨，中国顺丁橡胶社会库存增加至1.28万吨，丁二烯港口库存回落至1.57万吨 [6] - 需求走弱，供应增加，天胶库存回落，合成库存回升，贸易谈判顺利，政策潜在利好，炒作情绪降温，策略上RU&NR观望，BR有支撑 [6] 纸浆 - 纸浆大幅下跌，国内反内卷行情降温，前期领涨品种大跌，山东银星现货报价5920元/吨，江浙沪俄针报价5500元/吨，调叶浆金鱼报价4150元/吨 [7] - 7月24日中国纸浆主流港口样本库存量214.3万吨，较上期去库3.8万吨，环比下降1.7% [7] - 国内港口库存同比偏高，供给宽松，需求偏弱，下游压价采购，处于传统淡季，价格或重回低位震荡，操作上暂时观望 [7] 原木 - 期价高位震荡，新西兰原木发运量低，供应量偏低 [8] - 截至7月25日全国13个港口原木日均出库量6.41万方，周环比增加0.17万方，增幅2.72%，进入淡季后出库情况较好 [8] - 截至7月25日全国港口原木总库存317万方，环比下降12万方，辐射松库存257万方，环比减少7万方 [8] - 供需情况好转，现货价格偏低，进入旺季将去库，预计期货价格上涨，操作上维持偏多思路 [8]