l js 合成橡胶早报 研究中心能化团队 2026/1/30 | | 类别 | 指标 | 12/30 | 1/23 | 1/27 | 1/28 | 1/29 | 日度变化 | 周度変化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | BR主力合约收盘价 | 11565 | 12930 | 13045 | 13265 | 13390 | 125 | 460 | | | | 持つ量 | 49563 | 127376 | 79495 | 76340 | 68184 | -8156 | -59192 | | | 需可 | 成交量 | 121267 | 356678 | 749819 | 514932 | 468486 | -46446 | 111808 | | | | 仓単数量 | 23490 | 26920 | 28120 | 28220 | 28320 | 100 | 1400 | | | | 虚实比 | 10.55 | 23.66 | 14.13 | 13.53 | 12.04 | -1 | -12 | | | | 顺丁 ...

合成橡胶产业日报 2026-01-28 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力合约收盘价:合成橡胶(日,元/吨) | 13265 | 220 主力合约持仓量:合成橡胶(日,元/吨) | 76340 | -3155 | | | 合成橡胶3-4价差(日,元/吨) | 10 | -5 仓单数量:丁二烯橡胶:仓库:总计(日,吨) | 9420 | 100 | | 现货市场 | 主流价:顺丁橡胶(BR9000,齐鲁石化):山 | 12800 | -100 主流价:顺丁橡胶(BR9000,大庆石化):山 | 12800 | -100 | | | 东(日,元/吨) 主流价:顺丁橡胶(BR9000,大庆石化):上 | 12800 | 东(日,元/吨) -100 主流价:顺丁橡胶(BR9000,茂名石化):广 | 12800 | -100 | | | 海(日,元/吨) 基差:合成橡胶(日,元/吨) | -365 | 东(日,元/吨) -220 | | | | | 布伦特原油(日,美元/桶 ...

报告基本信息 - 报告名称：合成橡胶早报 [2] - 报告团队：研究中心能化团队 [3] - 报告日期：2026 年 1 月 28 日 [3] - 数据来源：Mysteel、Wind [8] 报告核心观点 报告主要呈现合成橡胶相关产品（BR、BD）在不同时间节点（12 月 26 日 - 1 月 27 日）的多项指标数据变化情况，涵盖期货盘面、现货市场、利润等方面，为投资分析提供数据支撑 [4] 各品种指标情况 BR 品种 - **期货盘面指标**：1 月 27 日主力合约收盘价 13045，较前一日 -220，较上周 1130；持仓量 79495，较前一日 -12159，较上周 -14231；成交量 749819，较前一日 2350，较上周 621761；仓单数量 28120，较前一日 600，较上周 2490；虚实比 14.13，较前一日 -3，较上周 -4 [4] - **基差/月差/品种间指标**：顺丁基差 -145，较前一日 220，较上周 120；丁苯基差 155，较前一日 220，较上周 70；02 - 03 为 -40，较前一日 60，较上周 15；03 - 04 为 15，较前一日 -25；RU - BR 未更新；NR - BR 为 40，较前一日 220，较上周 -660 [4] - **现货市场指标**：山东市场价、传化市场价、齐鲁出厂价均为 12900、12900、13000，较前一日 0，较上周 1250、1300、1300；CFR 东北亚、CFR 东南亚均为 1550、1750，无变化 [4] - **利润指标**：现货加工利润 -265，较前一日 306，较上周 179；进口利润 222，较前一日 16，较上周 1269；出口利润 310，较前一日 -15，较上周 -1105 [4] BD 品种 - **现货市场指标**：山东市场价 10750，较前一日 -300，较上周 1050；江苏市场价 10700，较前一日 -200，较上周 1150；扬子出厂价 10800，较前一日 0，较上周 1200；CFR 中国 1270，较前一日 20，较上周 90 [4] - **利润指标**：乙烯裂解利润未更新；碳四抽提利润最后记录为 3794；丁烯氧化脱氢利润 2160，较前一日 -150，较上周 1200；进口利润 570，较前一日 -345，较上周 457；出口利润 -1670，较前一日 303；丁苯生产利润 275，较前一日 0，较上周 -63；ABS 生产利润未更新；SBS 生产利润 -1270，较前一日 0，较上周 -215 [4]

合成橡胶产业日报 2026-01-27 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力合约收盘价:合成橡胶(日,元/吨) | 13045 | -220 主力合约持仓量:合成橡胶(日,元/吨) | 79495 | -12159 | | | 合成橡胶3-4价差(日,元/吨) | 15 | -25 仓单数量:丁二烯橡胶:仓库:总计(日,吨) | 9320 | 600 | | 现货市场 | 主流价:顺丁橡胶(BR9000,齐鲁石化):山 | 12900 | 200 主流价:顺丁橡胶(BR9000,大庆石化):山 | 12900 | 200 | | | 东(日,元/吨) 主流价:顺丁橡胶(BR9000,大庆石化):上 | 12900 | 东(日,元/吨) 200 主流价:顺丁橡胶(BR9000,茂名石化):广 | 12900 | 200 | | | 海(日,元/吨) 基差:合成橡胶(日,元/吨) | -145 | 东(日,元/吨) 120 | | | | | 布伦特原油(日,美元/桶) ...

资产处置公告核心信息 - 河北资产管理股份有限公司拟公开处置对深州市太行橡胶有限公司的2笔债权 截至2026年1月20日 债权总额合计为23,084,404.01元 其中本金合计15,300,000.00元 利息合计7,784,404.01元 [1] - 公告有效期为自公告之日起7个工作日 受理征询或异议有效期同样为7个工作日 [1] 债权具体构成 - 第一笔债权本金为14,000,000.00元 利息为6,813,333.05元 债权合计20,813,333.05元 担保方式为债务人名下位于深州市城市新区黄河东路南的工业土地及地上房产抵押 [2] - 第二笔债权本金为1,300,000.00元 利息为971,070.96元 债权合计2,271,070.96元 担保方式为债务人名下的真空热压成型机 销钉机筒冷喂料橡胶挤出机 开放式炼胶机等设备抵押 [2] 交易对象资格与限制 - 交易对象可为依法成立的企业法人 具有完全民事行为能力的自然人或其他组织 [1] - 明确禁止国家公务员 金融及地方资产管理公司工作人员 相关中介机构人员 债务人及担保人（若为自然人）及其直系亲属 债务企业的控股股东 实际控制人及其关联方等主体购买或变相购买该标的债权 [1] 公告声明与信息获取 - 公告清单所列示的债权本金及利息金额截至债权基准日 实际应支付的重组收益 违约金 相关费用等需按合同协议及法律规定计算 [3] - 若公告信息与实际不符 将以相关合同协议及生效法律文书为准 债权及其项下权利义务将一并转让 [3] - 标的债权资产详细情况需参见河北资产管理股份有限公司对外网站 网址为http://www.hebamc.com [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计短期生产企业库存及贸易企业库存变动有限，轮胎企业产能利用率稳中偏弱运行，br2603合约短线需谨防期价过快上涨带来的回调修正，建议暂以观望为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价为13265元/吨，环比涨335元/吨，持仓量为91654，环比降35722；3 - 4价差为40元/吨，环比涨70元/吨；丁二烯橡胶仓库仓单数量为8720吨，环比增600吨 [2] 现货市场 - 齐鲁石化、大庆石化、茂名石化的顺丁橡胶（BR9000）主流价分别为12700元/吨，环比分别涨850元/吨、800元/吨、750元/吨；合成橡胶基差为 - 265元/吨，环比降35元/吨 [2] - 布伦特原油价格为65.88美元/桶，环比涨1.82美元/桶；WTI原油价格为61.07美元/桶，环比涨1.71美元/桶；东北亚乙烯价格为700美元/吨，石脑油CFR日本价格为565.25美元/吨，环比降1.75美元/吨；丁二烯CFR中国中间价为1250美元/吨，环比涨50美元/吨；山东市场丁二烯主流价为11000元/吨，环比涨950元/吨 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能为15.93万吨/周，产能利用率为69.45%，环比升0.03个百分点；港口库存为34500吨，环比降10100吨；山东地炼常减压开工率为53.6%，环比降0.31个百分点 [2] - 顺丁橡胶当月产量为14.36万吨，环比增1.35万吨；当周产能利用率为76.12%，环比降3.56个百分点；生产利润为 - 1002元/吨，环比降281元/吨 [2] - 顺丁橡胶社会库存期末值为3.54万吨，环比增0.05万吨；厂商库存期末值为29050吨，环比增2150吨；贸易商库存期末值为6350吨，环比降1690吨 [2] 下游情况 - 国内半钢胎开工率为74.56%，环比升0.17个百分点；全钢胎开工率为62.62%，环比降2.9个百分点；半钢胎当月产量为5839万条，环比增8万条；全钢胎当月产量为1286万条，环比降15万条 [2] - 山东全钢轮胎库存天数期末值为46.8天，环比增0.7天；半钢轮胎库存天数期末值为48.53天，环比增0.61天 [2] 行业消息 - 截至1月22日，中国半钢胎样本企业产能利用率为73.84%，环比升1.31个百分点，同比升8.92个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为62.53%，环比降0.49个百分点，同比升22.14个百分点 [2] - 12月份，顺丁橡胶产量14.36万吨，较上月增长1.35万吨，环比升10.38%，同比升1.97%；产能利用率72.13%，较上月提升4.65个百分点，较去年同期下降2.68个百分点 [2] - 近期国内顺丁装置停车较少，供应延续高位，现货端流通资源充足导致下游采购持续压价，部分生产企业库存仍增长，套利资源价格优势显现，下游低价采购有所跟进 [2]

合成橡胶期货市场表现 - 1月26日合成橡胶期货主力合约开盘报13440.0元/吨，盘中高位震荡运行，最高触及13595.0元，最低下探13055.0元，截至发稿涨幅达2.93%附近 [1] - 目前合成橡胶行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强 [2] 机构观点汇总：驱动因素分析 - 国投安信期货观点：中国丁二烯基本面偏强，成本面驱动不断增强，尤其是外盘丁二烯价格节节攀升带动内盘及下游合成橡胶上涨 [2] - 国投安信期货观点：金融市场乐观情绪蔓延，化工品种反内卷及其预期影响扩大，2026年中国将延续宽松货币政策和积极财政政策，预计美联储将加快降息步伐，人民币兑美元汇率走强 [2] - 光大期货观点：丁二烯橡胶生产毛利由正转负，周度开工负荷边际下滑，下游轮胎春节前备货但受制于高位库存天数，出货节奏偏慢，开工负荷抬升空间有限 [2] - 中泰期货观点：丁二烯上半年供应端国内难有新增产能投放，且市场预期裂解装置有降负可能，整体预计丁二烯供应端偏紧 [2] 机构观点汇总：后市展望 - 光大期货观点：前期检修装置如上海石化、中化泉州、海南炼化等装置陆续在1月底前重启开车，将缓解丁二烯紧缺压力，预计丁二烯橡胶价格跟随成本端价格 [2] - 中泰期货观点：原料丁二烯偏强或带动合成橡胶上涨 [2] - 国投安信期货提示：基于丁二烯价格历史剧烈波动的特征，投资者应在市场情绪中保留一定的清醒，密切关注基本面变化 [2]

分组1：报告基本信息 - 报告名称为《合成橡胶早报》[2] - 报告由加安期货研究中心能化团队发布于2026年1月26日[1][3] 分组2：BR品种情况 主力合约情况 - 1月23日BR主力合约收盘价12930，日度变化660，周度变化1325；持仓量127376，日度变化30694，周度变化33192；成交量356678，日度变化173921，周度变化241881；仓单数量26920，日度无变化，周度变化890；虚实比23.66，日度变化6，周度变化6 [4] 基差/月差/品种间情况 - 1月23日顺丁基差 -230，日度变化190，周度变化 -325；丁苯基差 -130，日度变化 -60，周度变化 -625；02 - 03为 -75，周度变化 -20；03 - 04为 -30，日度变化 -10，周度无变化；RU - BR为3382，日度变化 -195，周度变化 -755；NR - BR为165，日度变化 -300，周度变化 -882 [4] 现货情况 - 1月23日山东市场价12700，日度变化850，周度变化1000；传化市场价12700，日度变化850，周度变化1150；齐鲁出厂价12000，日度无变化，周度变化300；CFR东北亚1550，日度和周度均无变化；CFR东南亚1750，日度和周度均无变化 [4] 利润情况 - 1月23日现货加工利润 -720，日度变化 -119，周度变化 -479；进口利润 -13，日度变化833，周度变化983；出口利润517，日度变化 -723，周度变化 -854 [4] 分组3：BD品种情况 现货情况 - 1月23日山东市场价11000，日度变化820，周度变化1450；江苏市场价10700，日度变化850，周度变化1300；扬子出厂价10500，日度变化600，周度变化950；CFR中国1200，日度变化20，周度变化40 [4] 利润情况 - 1月23日丁烯氧化脱氢利润2110，日度变化850，周度变化1300；进口利润1094，日度变化679，周度变化972；出口利润 -1788，日度变化 -729，周度变化481；丁苯生产利润200，日度变化13，周度变化 -238；SBS生产利润 -1460，日度变化 -465，周度变化 -815 [4]

山东省2025年宏观经济表现 - 2025年全年GDP增长5.5%，达到103197亿元，成为全国第三个、北方第一个年度GDP突破10万亿的省份 [1] - 按2025年平均汇率计算，GDP约为1.44万亿美元，经济体量超越瑞士、荷兰、土耳其等国，与印尼大致相当 [5] - “十四五”期间地区生产总值接连跨越3个万亿元台阶，近四年增速分别高于全国0.9、0.8、0.7、0.5个百分点 [9] 产业结构与增长动力 - 全年规上工业增加值同比增长7.6%，高于全国1.7个百分点 [14] - 装备制造业增加值增长11.4%，其中汽车、铁路船舶、电气机械行业增加值分别增长16.5%、13.4%、12.5% [14] - 服务业增加值同比增长6.1%，增速好于全国0.7个百分点，服务业增加值占比达54.1%，对经济增长贡献率为59.1%，拉动增长3.2个百分点 [15] - 高新技术产业产值占比达55.3%，石化、钢铁等重点行业先进产能占比超四成 [16] 企业转型与产业升级案例 - 永盛橡胶通过引入智能物流和5G系统，年节约能耗3000吨标煤，单条轮胎成型时间从70秒压缩至33秒 [12] - 工业互联网平台柠檬豆已服务超过35万家工业企业，覆盖22个行业 [12] - 累计培育国家制造业单项冠军企业274家、专精特新“小巨人”企业1163家，均居全国前列 [16] - 人工智能、电子信息等19条标志性产业链重点发力，7个集群入选国家级战略性新兴产业集群，居全国第一 [16] 县域特色经济与产业集群 - 临朐县承包全国七成鹅肝供应，年产值超80亿元 [16] - 博兴县兴福镇生产的商用厨具占全国市场份额的40% [16] - 临清市作为中国最大轴承交易市场，年交易额突破500亿元 [16] - 宁津的健身器材、曹县的木制品、鄄城的人发制品等特色产业形成集群 [16] 投资与民营经济发展 - 2025年1-11月民间投资占比达到63.7% [23] - 核电、风电等能源领域全部向民营企业放开 [23] - 通过《山东省民营经济促进条例》，纵深推进“高效办成一件事”改革 [23] 消费市场表现 - 全年社会消费品零售总额42082.9亿元，同比增长5.1%，高出全国1.4个百分点 [21] - 统筹安排省级资金5000万元，支持各市发放消费券近5亿元 [21] - 汽车报废更新补贴申请量居全国首位，家电、手机3C数码、汽车置换量分别居全国第3、第4和第5位，带动销售超1850亿元，惠及近2000万人次 [21] 港口物流与陆海统筹 - 山东港口货物吞吐量突破19亿吨，居全球第一 [26] - 建设56个内陆港，开通107条海铁联运班列，山西约60%的外贸铁矿石、陕西超八成的进出口集装箱经山东港口集散 [23] - 日照港建成全球首个顺岸开放式全自动化集装箱码头，潍坊港建成全国首个“零碳港口” [26]

文章核心观点 - 合成橡胶（特别是丁二烯橡胶）期货价格在1月23日出现大幅上涨（主力合约涨停，丁二烯橡胶主力合约涨6.99%至12930元/吨），此轮行情由成本推动、供应收缩、需求预期改善及资金情绪等多重因素共振驱动[2][4] 市场驱动因素分析 - **驱动一：原料丁二烯供应紧张** 国内前期生产装置检修导致1月开工率震荡下行，同时出现国内丁二烯资源向韩国等地出口的迹象，抽走了国内市场供给，华东主要港口丁二烯库存本周降至约3.45万吨，环比上周大幅减少1.01万吨[4] - **驱动二：合成橡胶自身产量下滑** 2025年12月国内合成橡胶产量出现明显减少，尽管顺丁橡胶年产能已达380万吨，但短期产量刹车引发了供应收缩预期[4] - **驱动三：下游轮胎需求预期改善** 欧盟取消原定于1月21日对中国乘用车轮胎实施的临时反倾销措施，政策松绑为国内轮胎企业提供了缓冲窗口，1月份轮胎企业整体订单情况环比好转，对欧盟出口订单明显改善，头部企业外贸订单增加甚至将半钢胎开工率推至接近满产水平[4][5] - **驱动四：资金与情绪共振** 化工板块整体偏强，资金寻找机会，合成橡胶因前期价格低位且有供应故事成为目标，盘面呈现“逼空”特征，空头平仓与多头加仓合力在短期内将价格推至涨停[5] 行业基本面概览 - **供应端** 2025年国内顺丁橡胶产能为380万吨/年，2026年暂无大规模新增产能投放，前期投产装置产能开始爬升，截至1月16日当周，国内顺丁橡胶装置检修较少，产能利用率为79.68%，环比小幅提升0.53个百分点[5] - **需求端** 新年以来国内轮胎企业开工率环比回升，半钢轮胎样本企业产能利用率为72.53%，全钢轮胎为63.02%，但复苏力度有限且随着春节临近开工率将逐渐下降，非轮胎领域需求保持平稳但增量有限[6] - **库存端** 样本社会仓库合成橡胶库存持续累积，部分大型仓库顺丁橡胶存放量已超1万吨，国内顺丁橡胶厂内库存同比增长9.49%，贸易商库存同比增长22.89%，库存中枢较往年明显上移，高库存增加现货市场流通压力[6] - **成本端** 主要原料丁二烯价格快速上涨，导致下游产品利润分化，其中顺丁橡胶理论生产利润降至-237元/吨，丁苯橡胶干胶1502理论利润收窄至687.5元/吨[6] 机构市场观点汇总 - **华泰期货** 认为美国巴斯夫丁二烯装置检修消息带动丁二烯价格上涨，成本支撑加强叠加市场氛围偏暖推动顺丁橡胶价格上行，顺丁橡胶自身供需矛盾不大但生产利润亏损限制开工率提升空间，价格将跟随丁二烯偏强运行[10] - **广发期货** 指出成本端丁二烯因港口库存缓解及进出口预期变化易涨难跌，但2月春节假期下游开工下降及国内装置重启预期会压制上涨高度，顺丁橡胶因盘面强于现货供应预期将缓慢下降，一季度需求因轮胎订单充足及对欧盟抢出口预期好转，短期BR2603或测试12500阻力位[11] - **国泰君安期货** 认为在增量资金多配化工板块背景下，丁二烯及顺丁橡胶短期偏强，原因在于合成橡胶高表需以及丁二烯短期基本面较强形成成本推升逻辑，丁二烯呈现强现实强预期格局，国际价格上涨带动中国走强[12] - **国金期货** 表示丁二烯橡胶期货价格短期有望维持震荡偏强，供应紧张及丁二烯价格坚挺形成支撑，但春节临近下游需求转弱可能制约上行空间[13] - **光大期货** 认为丁二烯橡胶涨停受成本丁二烯供应短期缺口及价格上涨推动，修复前期估值偏低，短期以宽幅震荡看待胶价[13] - **东吴期货** 指出全球天然橡胶供应进入减产阶段，国内丁二烯装置开工率明显回落，而国内轮胎开工率大幅回升，合成橡胶社会库存下降，成本支撑存在[13] - **新湖期货** 分析认为丁二烯出口窗口打开后净进口量将减少，且负荷已高、3月后中国炼厂进入检修旺季，供应存在收缩风险而需求在下游产能扩张下继续增加，丁二烯价格可能继续大幅上涨，同时2026年上半年顺丁胶自身供应也存在利多（无新增产能、负荷已高）[14]