目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 瑞达期货研究院 「2025.10.31」 合成橡胶市场周报 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询证书号Z0021558 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 「周度要点小结」 策略建议： br2601合约短线预计在10350-10900区间波动。 3 行情回顾：本周山东市场顺丁橡胶价格延续弱势运行，现货价格区间在10400-11350元/吨。中石 化化销售及中石油多数销售公司下调高顺顺丁橡胶出厂价格200元/吨。原料端外销资源增量叠加 外盘市场价格持续回落，跌幅超出部分业者预期导致市场看空情绪快速升温。 行情展望：前期多数检修顺丁橡胶装置陆续重启，国内产量恢复性提升。近期部分生产企业停车 或准备停车，且原料端大幅走弱导致生产利润逐步修复，带动部分民营生产企业低价出货，本周 生产企业库存及贸易企业库存均有明显下降。短期原料端持续偏空预期影响下，民营资源与两油 资源仍将持续存在明显价差，下游采购等跌心态或仍存，预计生产企业库存水平或继续下降，贸 易企业库存或小幅提升。需求方面，本周国内轮胎企业产能 ...

10月31日，国内期市能化板块多数飘绿。其中，合成橡胶期货主力合约开盘报10755.0元/吨，今日盘中 低位震荡运行；截至发稿，合成橡胶主力最高触及10795.0元，下方探低10575.0元，跌幅达1.58%附 近。 10月29日当周，合成橡胶社会库存录得3.09万吨，较上一周减少0.23万吨，减少幅度达6.93%；最近一 个月，合成橡胶社会库存累计减少0.14万吨，减少幅度为4.33%。 10月30日，合成橡胶前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓5.07万手，空单持仓6.86万手，多空 比0.74。净持仓为-1.78万手，相较上日增加3704手。 截至2025年10月29日，国内顺丁橡胶库存量在3.09万吨，较上周期减少0.23万吨，环比-6.90%。 后市来看，合成橡胶期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下： 格林大华期货指出，昨日BR期价低位整理。其自身基本面并未出现好转，上游原料丁二烯价格延续下 行，下游买盘心态愈加谨慎，成本支撑塌陷令BR期价难言乐观。需求端多数轮胎企业开工平稳，市场 需求表现一般。短期BR缺乏明显利好提振，多关注宏观及天胶走势。【交易策略】BR空单继续持有。 西南期货表示， ...

新世纪期货表示，保税与一般贸易仓库均持续去库。港口总入库量环比减少。主要产区受降雨及台风影 响割胶，但未来上量预期压制原材料价格，天然橡胶价格或将呈现宽幅震荡运行态势。 10月30日，上期所天然橡胶期货仓单121670吨，环比上个交易日减少1220吨。 据大阪交易所（OSE）官网数据，截至2025年10月20日，交易所指定仓库的橡胶（RSS）库存为3466 吨，较截至10月10日的3215吨增加251吨。 后市来看，天然橡胶期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下： 10月31日，国内期市能化板块大面积飘绿。其中，天然橡胶期货主力合约开盘报15400.00元/吨，今日 盘中低位震荡运行；截至午间收盘，天然橡胶主力最高触及15465.00元，下方探低15050.00元，跌幅达 2.68%。 华联期货分析称，胶价跟随整体市场氛围回调。昨日中美达成阶段性共识，贸易限制措施将阶段性减 少。近日橡胶产区原料小幅反弹，产区雨水较多影响割胶，但胶水对杯胶的溢价仍处于极低位置暗示供 应问题不大。青岛干胶库存本周一最新一期继续去库，总体库存不高，但旺产季到来后期仍有累库预 期，顺丁橡胶库存走高。需求方面，国内房地产依然拖累橡胶 ...

化工日报 | 2025-10-31 到港量回升，天然橡胶基差走弱 市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约15400元/吨，较前一日变动-225元/吨；NR主力合约12525元/吨，较前一日变动-195 元/吨；BR主力合约10800元/吨，较前一日变动+5元/吨。 现货方面，云南产全乳胶上海市场价格14800元/吨，较前一日变动+50元/吨。青岛保税区泰混14930元/吨，较前一 日变动-220元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1870美元/吨，较前一日变动-20美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶1760 美元/吨，较前一日变动-40美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格11000元/吨，较前一日变动+0元/吨。浙江传 化BR9000市场价10700元/吨，较前一日变动+0元/吨。 市场资讯 2025年9月，我国重卡市场销量约为10.5万辆（批发口径，含出口和新能源），同比增长约82%，环比增长15%，创 下近年同期新高。 2025年9月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量59.59万吨，环比增加 14.41%，同比增加20.92%，2025年1-9月累计进口数 ...

| 第一部分 | 前言概要 4 | | --- | --- | | 第二部分 | 总览与说明 5 | | 第三部分 | 宏观供应 6 | | | 一、 全球数据 6 | | ➢ | 气候 6 | | ➢ | 商品估值 11 | | 第四部分 | 微观供应 14 | | | 二、 全球数据 14 | | ➢ | 绝对价格 14 | | | 三、 海外数据 15 | | ➢ | ANRPC 胶盟天然橡胶产业 15 | | ➢ | 泰国天然橡胶产业 17 | | ➢ | 越南天然橡胶产业 27 | | | 四、 国内数据 29 | | ➢ | 中国橡胶进口及产量 29 | | ➢ | 天然橡胶的供应 34 | | ➢ | 中国橡胶表观消费量 35 | | ➢ | 国内胶水产品 36 | | ➢ | 丁二烯及顺丁橡胶的供应 38 | | ➢ | 台湾橡塑业 43 | | 第五部分 | 贸易流通 45 | | | 五、 全球数据 45 | | ➢ | 东南亚六大主产国平衡表 45 | | | 六、 海外数据 46 | | ➢ | 国际贸易 46 | | ➢ | 日本橡胶库存 47 | | ➢ | 马来西亚天然橡胶零售库 ...

尽管部分企业因长期处于亏损状态，出现降负或阶段性停车的情况，如齐鲁石化、扬子石化等装置进行 检修，然而，山东益华、山东威特等新投料装置的启动，使得市场整体供应并未实现有效的收缩。截至 10月中旬，顺丁橡胶的社会库存已攀升至3.28万吨，环比持续增长；厂内库存同样处于历史相对高位。 成本因素是10月下旬合成橡胶期货价格止涨转跌的首要推手。在美元走弱的背景下，原油市场的主导逻 辑已从宏观与地缘驱动切换至产业基本面。当前，原油市场的核心矛盾在"供应刚性增长"与"需求弹性 不足"的长期失衡。尽管地缘风险犹存，尤其是俄罗斯供应面临制裁压力，但全球原油供应链调整能力 较强，短期内不会出现大规模断供的情况。未来原油期货市场的主要逻辑依旧是在供需宽松的格局下价 格承压，地缘扰动仍存但无法扭转这一趋势。 在此背景下，合成橡胶成本端的支撑持续疲软，成为压制其价格反弹的关键因素之一。随着近期国内外 原油期货价格再度承压，或拖累合成橡胶期货重新走弱。 供应压力偏大 从供给端来看，2025年，国内丁二烯产能计划新增98万吨，总产能预计达到767.7万吨，同比增长 14.6%。原料丁二烯供应的快速扩张，为合成橡胶生产提供了充足的原料保障 ...

天然橡胶产业日报 2025-10-30 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪胶主力合约收盘价(日,元/吨) 沪胶1-5价差(日,元/吨) | 15400 | -225 20号胶主力合约收盘价(日,元/吨) | 12525 | -195 | | | | -90 | -10 20号胶12-1价差(日,元/吨) | -20 | -10 | | 期货市场 | 沪胶与20号胶价差(日,元/吨) | 2875 | -30 沪胶主力合约 持仓量(日,手) | 144722 | -1467 | | | 20号胶主力合约持仓量(日,手) | 34659 | -5380 沪胶前20名净持仓 | -28553 | -5480 | | | 20号胶前20名净持仓 | -10171 | -1872 沪胶交易所仓单(日,吨) | 121670 | -1220 | | | 20号胶交易所仓单(日,吨) 上海市场国营全乳胶(日,元/吨) | 44857 14850 | 604 100 上海市场越南3L(日,元/ ...

合成橡胶产业日报 2025-10-30 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力合约收盘价:合成橡胶(日,元/吨) | 10800 | 5 主力合约持仓量:合成橡胶(日,元/吨) | 47385 | -4831 | | | 合成橡胶12-1价差(日,元/吨) 主流价:顺丁橡胶(BR9000,齐鲁石化):山 | 25 | 0 仓单数量:丁二烯橡胶:仓库:总计(日,吨) | 3010 | 0 | | 现货市场 | 东(日,元/吨) | 10800 | -150 主流价:顺丁橡胶(BR9000,大庆石化):山 | 10800 | -150 | | | 主流价:顺丁橡胶(BR9000,大庆石化):上 | 10850 | 东(日,元/吨) -100 主流价:顺丁橡胶(BR9000,茂名石化):广 | 11050 | -100 | | | 海(日,元/吨) 基差:合成橡胶(日,元/吨) 布伦特原油(日,美元/桶) | 50 | 东(日,元/吨) -55 | | | | | 东北亚乙烯 ...

2025 年 10 月 30 日 商 品 研 究 合成橡胶：成本下移，但宏观偏强，震荡运行 杨鈜汉 投资咨询从业资格号：Z0021541 yanghonghan025588@gtjas.com 【基本面跟踪】 合成橡胶基本面数据 | 项目 | | 项目名称 | | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | （12合约） | 日盘收盘价 | （元/吨） | 10,795 | 10,805 | -10 | | | 顺丁橡胶主力 | 成交量 | （手） | 195,650 | 112,436 | 83214 | | | | 持仓量 | （手） | 52,216 | 48,651 | 3565 | | | | 成交额 | （万元） | 1,041,436 | 611,228 | 430208 | | 价差数据 | 基差 | 山东顺丁-期货主力 | | 105 | 195 | -90 | | | 月差 | BR11-BR12 | （民营） | 45 | 60 | -15 | | 现货市场 | 顺丁价格 | | | ...

软商品|橡胶月报 2025 年橡胶 11 月策略报告 2025 年 10 月 30 日 动态介入天然胶与合成胶的结构性套利机会 ➢ 观点 ➢ 天然橡胶： 供应端：1、虽然上量预期不变，但国内外产区多雨天气影响割胶。 以泰国为主的东南亚产区或上量不及预期，需持续关注产区物候。2、进 口季节性回升，EUDR 推迟执行、人民币兑泰铢有所升值，进口或存一定 压力。 需求端：内需表现不差，重卡、全钢的表现都相对较好。国际贸易摩 擦不断，轮胎出口面临一定挑战。 行情展望：整体来看，新胶上量预期不变，但后续天气等因素可能仍 将影响割胶进展。需求端似乎并未成为交易重心。目前胶价已经回到相对 合理水平，鉴于后期有累库预期，整体评估向上驱动偏弱。 ➢ 合成胶： 成本端：今年丁二烯产能增速约 14%，四季度预计有 18 万吨投产计 划，同时 8-9 月新投产的 40 万吨产能释放，供应充裕，进口方面，来自 韩国的进口量暂未看到明显减量，来自欧洲的进口有显著增长。需求方 面，关注 SBS、ABS 新产能的投产节奏。整体来看，10-11 月丁二烯的供 需差或将逐渐加大。这是否会影响到天然胶的价格需要观察。 合成胶自身：顺丁橡胶利润亏损 ...