橡胶月度报告 汪楠 从业资格号：F3069002 投资咨询号：Z0017123 中航期货 2025-08-01 目录 01 行情回顾 02 数据分析 03 后市研判 行情回顾 PART 01 数据分析 PART 02 7月天然橡胶原料价格偏稳运行 ➢ 截至7月31日，泰国地区胶水价格为54.5泰铢/公斤;杯胶价格为47.7泰铢/公斤，海外产区原料价格较月初价格波动不 大，仅微降0.5泰铢/公斤左右；国内云南地区胶水价格为14000元/吨；海南地区原料价格为13500元/吨。国内产区的 原料价格受台风天气影响较7月初微涨，但随着台风天气影响的减弱，价格有走弱趋势。整体来看，国内外产区虽受 天气扰动价格表现相对坚挺，但随着割胶旺季的到来，供应上量的预期仍然使得原料价格承压运行。 ➢ 7月份，三大橡胶主力跟随整体商品情绪"冲高回落"，月内价格振幅明显。具体来看，天然橡胶（RU）主力合约月 涨幅为4.11%，持仓减少68006手；20号胶（NR）主力合约月涨幅0.95%，持仓减少10797手；合成橡胶（BR）主力合约 月涨幅3.19%，持仓增加12719手。7月商品市场主要是以由"多晶硅"和"焦煤"为主导的"反内卷" ...

瑞达期货研究院 「2025.08.01」 合成橡胶市场周报 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询证书号Z0021558 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「周度要点小结」 策略建议： br2509合约短线预计在11380-11800区间波动。 3 行情回顾：本周国内顺丁橡胶山东市场顺丁橡胶价格高位回落，现货价格波动区间在11400- 12300元/吨。中石化化销高顺顺丁橡胶价格累计下调400元/吨，中油主要销售公司高顺顺丁橡胶 价格累计下调100元/吨。 行情展望：近期成本及供应面支撑松动，顺丁橡胶期货及主流供价均出现快速冲高回落走势，套 利商积极入市但下游终端采购表现消极，生产企业库存总体下降，贸易企业库存略增加。下周齐 翔腾达、茂名石化顺丁橡胶装置存在短停检修预期，山东益华顺丁装置预计重启，供应面预计小 幅减量，但需求偏弱预期下，生产企业库存仍有增加可能。需求方面，个别半钢胎企业在上月底 安排检修，拖拽本周半钢胎整体产能利用率小幅走低；部分全钢胎企业安排检修，检修时间在一 到两周不等， ...

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 相关目录总结 主力合约情况 - 7月1日至7月31日，BR主力合约收盘价从11260变为11495，持仓量从27411变为34820，成交量从92497变为93023，仓单数量从7700变为10340，虚实比从17.80变为16.84 [3] 基差与月差情况 - 7月1日至7月31日，顺丁基差从290变为205，顺丁基差（两油）从440变为305，丁苯基差从690变为455，8 - 9月差从100变为205，9 - 10月差从40变为15 [3] 现货价格情况 - 7月1日至7月31日，BR山东市场价从11550变为11700，传化市场价从11350变为11450，齐鲁出厂价从11700变为11800；BD山东市场价从9200变为9150，江苏市场价从9150变为9200，扬子出厂价维持9400 [3] 加工与进出口利润情况 - 7月1日至7月31日，BR现货加工利润从 - 34变为167，盘面加工利润从 - 324变为 - 38，进口利润从 - 83675变为 - 84506，出口利润从 - 312变为 - 245；BD碳四抽提利润7月31日数据缺失，丁烯氧化脱氢利润从 - 84变为176，进口利润从176变为210，出口利润从 - 1018变为 - 977 [3] 下游利润情况 - 7月1日至7月31日，顺丁生产利润从 - 324变为 - 38，丁苯生产利润从613变为725，ABS生产利润从411变为261，SBS生产利润（791 - H）维持930 [3] 品种间与品种内价差情况 - 7月1日至7月31日，RU - BR从 - 13316变为 - 20260，NR - BR从 - 15101变为 - 22545，泰混 - 顺丁从2400变为2550，3L - 丁苯从2600变为2600；顺丁标品 - 非标价差从270变为300，丁苯1502 - 1712从1150变为1150 [3]

QinRex最新数据显示，2025年上半年，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为138.6万吨，同比降2%。其中， 标胶合计出口80.4万吨，同比降12%；烟片胶出口19.6万吨，同比增26%；乳胶出口37.7万吨，同比增12%。 上半年，泰国出口到中国天然橡胶合计为55.7万吨，同比增13%。其中，标胶出口到中国合计为35.5万吨，同比降 11%；烟片胶出口到中国合计为5.7万吨，同比增307%；乳胶出口到中国合计为14.3万吨，同比增77%。 化工日报 | 2025-08-01 轮胎厂开工率环比下降 市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约14560元/吨，较前一日变动-385元/吨。NR主力合约12275元/吨，较前一日变动-300 元/吨。现货方面，云南产全乳胶上海市场价格14550元/吨，较前一日变动-400元/吨。青岛保税区泰混14250元/吨， 较前一日变动-300元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1760美元/吨，较前一日变动-35美元/吨。青岛保税区印尼20号 标胶1710美元/吨，较前一日变动-15美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格11800元/吨，较前一日变动-300元/ ...

业整体出货集中，成品库存走低。下周检修企业开工恢复将对整体产能利用率形成一定拉动，但另有个别 研究员: 林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 合成橡胶产业日报 2025-07-31 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力合约收盘价:合成橡胶(日,元/吨) | 11495 | -280 主力合约持仓量:合成橡胶(日,元/吨) | 34820 | -4870 | | | 合成橡胶9-10价差(日,元/吨) 主流价:顺丁橡胶(BR9000,齐鲁石化):山 | 15 | -10 仓单数量:丁二烯橡胶:仓库:总计(日,吨) | 2290 | 0 | | 现货市场 | 东(日,元/吨) 主流价:顺丁橡胶(BR9000,大庆石化):上 | 11950 | 100 主流价:顺丁橡胶(BR9000,大庆石化):山 东(日,元/吨) 主流价:顺丁橡胶(BR9000,茂名石化):广 | 11800 | -50 | | | | 11900 | 0 | ...

报告行业投资评级 - RU中性，NR中性，BR中性 [4] 报告的核心观点 - 国内产区处于雨季原料产出有限，浓乳生产利润回升对全乳胶产出不利，天然橡胶成本端支撑或延续；国内到港量下降供应压力减缓，需求稳定偏弱，胶价下方有支撑；顺丁橡胶装置重启供应增加，需求疲弱，自身供需格局偏弱，但上游原料和周边天然橡胶价格有支撑 [4] 市场要闻与数据 - 期货方面，RU主力合约14945元/吨，较前一日变动 -65元/吨；NR主力合约12575元/吨，较前一日变动 -95元/吨 [1] - 现货方面，云南产全乳胶上海市场价格14950元/吨，较前一日变动 -50元/吨；青岛保税区泰混14550元/吨，较前一日变动 -50元/吨；青岛保税区泰国20号标胶1795美元/吨，较前一日变动 -15美元/吨；青岛保税区印尼20号标胶1725美元/吨，较前一日变动 -15美元/吨；中石油齐鲁石化BR9000出厂价格12100元/吨，较前一日变动 +0元/吨；浙江传化BR9000市场价11800元/吨，较前一日变动 +0元/吨 [1] 市场资讯 - 2025年6月中国天然橡胶进口量46.34万吨，环比增加2.21%，同比增加33.95%，1 - 6月累计进口数量312.57万吨，累计同比增加26.47% [2] - 2025年上半年，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为138.6万吨，同比降2%；出口到中国合计为55.7万吨，同比增13% [2] - 2025年6月，全国乘用车市场零售208.4万辆，同比增长18.1%，环比增长7.6%；上半年累计零售1090.1万辆，同比增长10.8% [2] - 2025年二季度欧洲替换胎市场销量同比下降3.5%至5704.4万条 [2] 市分析 天然橡胶 - 现货及价差：2025 - 07 - 30，RU基差5元/吨（+15），RU主力与混合胶价差395元/吨（-15）等 [3] - 原料：泰国烟片65.33泰铢/公斤（-0.26），泰国胶水55.00泰铢/公斤（-0.50）等 [3] - 开工率：全钢胎开工率为62.23%（+0.25%），半钢胎开工率为70.06%（+1.93%） [3] - 库存：天然橡胶社会库存为1293702吨（+4602.00），青岛港天然橡胶库存为640384吨（+5798）等 [3] 顺丁橡胶 - 现货及价差：2025 - 07 - 30，BR基差 -75元/吨（+60），丁二烯中石化出厂价9400元/吨（+0）等 [3] - 开工率：高顺顺丁橡胶开工率为67.73%（+3.41%） [3] - 库存：顺丁橡胶贸易商库存为7520吨（+50），顺丁橡胶企业库存为23800吨（-1050） [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天然橡胶市场情绪转弱、轮胎开工率小幅回落，价格或震荡偏弱；合成橡胶原料成本下降、库存有所累库，价格或震荡偏弱；需关注天然橡胶14100 - 14400附近支撑位及15300 - 15700附近压力位，丁二烯橡胶11000 - 11300附近支撑位及12200 - 12500附近压力位 [1] 各品种情况总结 天然橡胶 - 价格：7月30日收盘价14945，较昨日降65 [1] - 成交量：7月30日成交量377621手，较昨日增7787手 [1] - 持仓量：7月30日期货活跃合约持仓量193642手，较昨日降5153手 [1] - 注册仓单量：7月30日为179910，较昨日降2010 [1] - 基差及价差：7月30日天然橡胶基差30，较昨日增165；天津 - 上海标准胶SCRWF日度价差 - 175，较昨日降50；山东 - 上海标准胶SCRWF日度价差 - 200，较昨日无变动；云南 - 上海标准胶SCRWF日度价差25，较昨日降100；近月 - 连一 - 20，较昨日增50；连一 - 连二30，较昨日增5；连一 - 连三70，较昨日增35 [1] 合成橡胶 - 价格：7月30日收盘价11775，较昨日降60 [1] - 成交量：7月30日成交量100392手，较昨日降4222手 [1] - 持仓量：7月30日期货活跃合约持仓量39690手，较昨日降1446手 [1] - 注册仓单量：7月30日为10190，较昨日无变动 [1] - 基差及价差：7月30日合成橡胶基差 - 91.67，较昨日降23.34；华南 - 华东顺丁橡胶价差 - 100，较昨日降50；近月 - 连一 - 50，较昨日降20；连一 - 连二25，较昨日降5；连一 - 连三10，较昨日降15 [1] 行业供需及成本情况总结 供给端 - 天然橡胶：未来几日泰国、越南、印度尼西亚等主产区及国内广东、广西、云南等地均有降水，海南降水较少；全球天然橡胶供应进入增产期，国内外主产区全面开割 [1] - 合成橡胶：截止7月24日，顺丁橡胶周度产能开工率为66.43%，较上周升3.21%；丁苯橡胶周度产能开工率为78.79%，与上周持平；合成橡胶相关产品装置开工仍较为稳定 [1] 库存端 - 天然橡胶：截止7月28日，上期所天然橡胶周度仓单总库存为210.81千吨，较上周减2.11千吨；青岛天然橡胶周度社会库存为41.96万吨，较上周增0.59万吨；保税区库存为8.89万吨，较上周减0.3万吨 [1] - 合成橡胶：截止7月24日，顺丁橡胶周度社会库存为12796吨，较上周增156吨；截止7月30日，中国丁二烯港口周度库存为10.4千吨，较上周减5.3千吨 [1] 成本端 - 天然橡胶：截止7月30日，泰国宋卡市场胶水收购价格为36泰铢/千克，较前日降0.5泰铢/千克；海南市场天然橡胶胶水上调收购价格为15900元/吨，较前日降750元/吨 [1] - 合成橡胶：市场担忧美国对俄罗斯实施二级制裁，但需求对原料的支撑转弱，上游料丁二烯价格有所下降；截止7月30日，中国丁二烯（99.5%）日度均价为9312.5元/吨，较前日降62.5元/吨 [1] 需求端 - 轮胎开工率：截止7月24日，山东全钢轮胎周度开工负荷率为65.00%，开工率较上周降0.08%；中国半钢轮胎周度开工负荷率为75.5%，较上周降0.12% [1] - 汽车销量：6月1 - 30日全国汽车市场零售290.4万辆，较上月增21.77万辆；6月乘用车销量为253.6万辆，较上月增18.43万辆；6月我国货车销量31.6万辆，较上月增2.45万辆；轮胎配套需求有所上升 [1]

天然与合成橡胶日评20250731: 天然橡胶震荡偏弱 合成橡胶震荡偏弱 | HONGYUAN FUTURES | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 变量名称 2025-07-30 | 2025-07-29 | 2025-07-22 | 较昨日变动 | 近期走势 | | 收盘价 14945 天然橡胶 | 15010 | 15060 | -65.00 | | | 成交量(手) 377621 | 369834 | 567016 | | 7,787.00 ----- | | 期货活跃合约 持仓量(手) 193642 | 198795 | 216311 | -5.153.00 ~~~~ | | | 注册仓单量 179910 | 181920 | 186620 | -2,010.00 | | | 天然橡胶基差 30 | -135 | -85 | 165.00 | | | 天然橡胶基差 天津-上海标准胶SCRWF日度价差 -175 | -125 | -125 | -50.00 | | | (现货与期货) 山东-上海标准胶SCRWF日度价差 -200 | -200 | -1 ...

报告行业投资评级 - 合成橡胶趋势强度为-1，行业短期偏弱 [3] 报告的核心观点 - 短期新能源板块限仓使商品投机情绪转弱，橡胶板块回调，顺丁橡胶跟随下跌，但因丁二烯库存下滑，合成橡胶产业链估值获支撑，下方空间有限 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：顺丁橡胶主力（09合约）日盘收盘价11,775元/吨，较前日降60元/吨；成交量100,392手，较前日降4222手；持仓量39,690手，较前日降1446手；成交额594,254万元，较前日降26052万元 [1] - 价差数据：基差（山东顺丁 - 期货主力）为175，较前日增160；月差（BR08 - BR09）为 - 50，较前日降20；华北、华东、华南民营顺丁价格较前日均降50元/吨，山东顺丁市场价（交割品）较前日涨100元/吨；齐鲁丁苯（型号1502、1712）价格与前日持平；江苏、山东丁二烯主流价较前日均降100元/吨 [1] - 基本面重要指标：顺丁开工率70.4324%，较前日降3.14%；顺丁理论完全成本12182元/吨，与前日持平；顺丁利润 - 91元/吨，与前日持平 [1] 行业新闻 - 截至2025年7月30日（第31周），中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.13万吨，较上周期降0.10万吨，环比 - 3.09%，本周期顺丁橡胶期货及主流供价冲高回落，套利商入市但下游采购消极，样本生产企业库存降，贸易企业库存略增 [2] - 7月30日消息，丁二烯华东港口最新库存约10400吨，较上周期降5300吨，部分船货入罐受天气影响延迟，下游原料库存正常消耗，20250717 - 0723国内丁二烯样本总库存延续下降趋势，环比上周降8.68%，其中企业库存环比降1.07%，港口库存环比降21.50%，7月进口量有限，主港罐区可流通贸易量偏紧 [2][3]

jis 永安合成橡胶早报 研究中心能化团队 2025/7/31 | | | | | | | | NIGHT CHICKET | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | 6/30 | 7/23 | 7/28 | 7/29 | 7/30 | 日度变化 | 間度変化 | | | | 主力合约收盘价 | 11250 | 11875 | 11955 | 11835 | 11775 | -60 | -100 | | | | 主力合约持仓量 | 28291 | 48591 | 45103 | 41136 | 39690 | -1446 | -8901 | | | ETE | 主力合约成交量 | 96678 | 125082 | 150860 | 104614 | 100392 | -4222 | -24690 | | | | 仓単数量 | 7700 | 9840 | 10240 | 10190 | 10190 | 0 | 350 | | | | 虚实比 | 18.37 | 24.69 | 22.02 | 20. ...