财务表现 - 2025年上半年公司实现营收385.44亿元，同比增长14.3% [2] - 归母净利润70.31亿元，同比下降8.9%，但剔除2024年亚玛芬体育上市权益摊薄利得影响后实际同比增长14.5% [2] - 整体毛利率同比下降0.7个百分点，主品牌毛利率降1.7个百分点，FILA毛利率降2.2个百分点 [3] 品牌业务结构 - 安踏主品牌营收169.50亿元（占比44%），同比增长5.4% [2] - FILA品牌营收141.82亿元（占比37%），同比增长8.6% [2] - 其他品牌（迪桑特、可隆等）营收74.12亿元，同比大幅增长61.1%，连续五年增速超40% [3] 渠道发展 - 电商收入占比提升至34.8%（2024年上半年为33.8%），绝对金额同比增长17.6% [3] - 线上渠道折扣力度加大及占比提升是毛利率下降的主要原因 [3] - FILA线下正价店折扣水平保持稳定，但主动提升鞋类产品占比 [3] 战略布局与投资 - 以2.9亿美元收购德国户外品牌Jack Wolfskin，该品牌在全球拥有495家专卖店和超4000个零售点 [4] - 与韩国时尚集团MUSINSA成立合资公司（持股40%），拓展中国潮流服饰市场 [4][6] - MUSINSA年交易额超4万亿韩元，旗下平台拥有1600万会员，中国消费者在其线下门店消费占比达32% [5][6][7] 国际化与品牌定位 - 成功实现始祖鸟、迪桑特等国际品牌的本土化运营 [4] - Jack Wolfskin定位大众至中端户外市场，填补品牌矩阵空白 [4] - 通过MUSINSA合作探索"运动+潮流"新表达方式，覆盖更广泛年轻消费群体 [6][7]