行业规模与增长趋势 - 全国药店数量从2009年底38.14万家增长至2024年底68万家，15年间增长近30万家 [1] - 药店市场规模从2009年1531亿元持续扩张，但2024年行业首次出现负增长，关闭药店约3.9万家 [1] - 2025年第一季度全国药店净减少约3000家，行业扩张明显减速 [1] 企业动态与经营策略 - 上市连锁药房企业明确传递暂停扩张信号，老百姓2025年上半年净增门店108家，其中加盟店净增305家而直营店净减197家 [2] - 老百姓2025年计划新开1000家门店，主要以加盟店形式且侧重老店转加盟 [2] - 行业头部企业同样面临经营压力，部分区域连锁药房关闭大量门店，某区域连锁去年关闭120家门店后剩余600余家，预计下半年继续关店 [7] 市场竞争与盈利状况 - 线上平台低价冲击严重，太极藿香正气液进货价14元但线上促销价低至2元，三九感冒灵进货价13-14元但线上仅售4-5元 [7] - 平台抽成和配送费约占利润15%，叠加人力租金等成本后，毛利率从20%大幅压缩 [8] - 上市药房纯利润率降至1%-3%，年销售额1亿元对应纯利润约200万元，优秀企业也仅600万元左右 [9] 资本影响与并购环境 - 资本曾高价收购药店，收购价达销售额1.7倍（如10亿销售额出价16-17亿元），催生行业泡沫 [4] - 当前并购市场冷却，资本主导的连锁药房难以出售门店，因前期收购成本过高 [4] - 行业并购风气消退，药店不再以"卖店"为目的，扩张模式发生根本转变 [4] 行业结构调整与未来展望 - 国际比较显示合理药店密度应为5000-6000人支撑1家药房，据此国内正常数量应为30-40万家，当前68万家存在严重过剩 [5] - 预计全国药店数量将回归40万家左右，未来3-5年持续关店，2024年实际关店数量可能比官方3.9万家多一倍 [5][8] - 行业进入结构性增长新阶段，告别过去普涨和规模驱动的粗放式增长模式 [11] 经营挑战与转型尝试 - 线上订单占比分化明显，省会城市超20%而三四线仅5%-6%，线上销售普遍亏损需线下反哺 [7][8] - 企业尝试产品多元化、私域流量和客户黏性提升，但尚未找到治本之策 [5] - 处方外流利好未达预期，2020年技术通路打通但处方未能流出，导致行业未能及时调整品类结构 [10] 经营者分化与行业心态 - 药店经营者分三类：必须活下去的上市公司、积极探索的中等规模连锁、随时撤退的小微药房 [9] - 行业讨论焦点从如何发展转向如何生存，从如何赚钱转向如何减亏 [5] - 行业高速发展主要受益于时代红利而非从业者能力，惯性思维导致转型困难 [11]