宏观经济与政策展望 - 2026年财政政策有必要保持积极态势，维持一定的赤字水平 [1] - 2026年货币政策将保持适度宽松状态，降准降息仍会存在 [1] - 2026年经济工作头项重点任务是“内需”，需要更加注重消费的重要性 [1] 内需与消费角色转变 - 过去在扩大内需问题上，房地产是最主要的逆周期变量，消费往往被当作顺周期变量 [1] - 未来市场需要认识到，消费将是最重要的逆周期变量 [1] 股市投资逻辑 - 对于2026年的中国股市，不需要再特别关注利率，而需要更加关注风险偏好 [1] - 若市场信心能保持长期相对乐观，股市仍有望通过估值抬升来延续“慢牛”行情 [1]