文章核心观点 - 创新药产业是关乎民生福祉、经济增长与国家安全的"新质生产力"，细胞基因治疗是增速最快的细分领域 [5] - 中国政策正全链条支持创新药发展，2025年上半年中国药企签署了全球药物协议的三分之一，许可交易价值占比达32% [5] - 中国创新药全球市场份额不足5%，但有望在2050年贡献全球30～35%的市场份额，创造30～40万亿元人民币产业产值 [6] - 金融体系需升级以支持创新药全生命周期，当前一级市场处于低谷，企业面临从实验室到商业化的资金断层 [6] - 金融支持需系统化、分层化、工具化，涵盖天使投资、风险投资、临床试验融资、支付改革等，以实现科学、产业与金融的同频共振 [7] 创新药行业特征与市场前景 - 行业具有前沿多学科知识技术、高端人才集聚、资金密集且周期长等特征 [8] - 到2050年全球人口将逼近97亿，老龄人口超过21亿，医疗健康开支增速将持续跑赢全球GDP [5] - 细胞基因治疗作为生命健康的终极技术，将实现人类健康活过120岁 [5] - 中国创新药在全球市场份额与美国超过50%的占比相差十倍，未来30年有望实现跨越式提升 [6] - 资本市场修复加速，科创板重启未盈利创新药公司上市通道，A股、港股产业定价框架回归价值与长期主义 [6] 创新药研发与产业化关键环节 - 精准、科学的立项决策对医药企业生存与发展起决定性作用，能提高研发成功率并降低失败风险 [9] - 知识产权是帮助创新药企业建立抵御竞争对手的可持续竞争优势（护城河）的重要手段 [10] - CMC涵盖从药物化学合成、生产制造到质量控制的全过程，是关键产业化步骤 [11] - CAR-T产品通过异体通用化、可调控化和多靶点策略发展，有望成为可及、可负担、可持续的精准免疫治疗方案 [12] - 临床试验中心需提升试验质量和效率，加强与FDA、EMA等国际监管机构沟通，驱动新药研发 [13] 创新药金融支持体系 - 天使投资与创新药企是双向选择关系：科学家交付可验证的知识增量，资本提供可承受的风险对价 [16] - 风险投资是创新药创业公司发展的加速器，需分析公司成长规律及面对的主要问题 [17] - 创新药企业面临高昂研发成本、漫长周期和巨大市场风险，IPO是重要的资本市场之旅 [18] - 并购是优质企业丰富管线、拓展市场和吸纳人才的关键途径，也是产业资源整合升级的重要方式 [19] - 商业银行需探索支持路径，上海科创银行已探索出独具特色的金融支持创新药产业发展路径 [20] 支付体系与全球经验 - 创新药支付体系核心目标在于实现患者可及性提升、企业回报保障、基金运行稳健三重动态平衡 [21] - 2025年国家医保局启动多元化支付改革，国家药监局进一步改进审批以加速创新药上市 [5] - 需探索医保支付与商业保险的联动，完善创新药支付体系建设 [21] - 可借鉴美国金融支持创新药产业发展的历史脉络和多层次金融支持体系经验 [22] - 金融支持应强化天使投资对临床前阶段支持，完善风投对知识产权和CMC转化的评估机制 [7]