【现货】 需求季节性走弱明显。12月表需846万吨，环比11月(875万吨)下降，同比去年同期降幅明显(875万吨)。 12月表需较大幅度回落，本期五大材表需-4.5至835万吨。螺纹和热卷表需都有所回落。其中螺纹表 需-5.6万吨至208万吨，热卷表需-13.7万吨至298.3万吨。 【库存】 钢厂减产放缓，但去库依然较好，依然是螺纹去库主要贡献。五大材库存-37万吨至1295万吨；其中螺 纹-27万吨至452万吨；热卷-6.4万吨至391万吨；热卷产量降幅加速，去库幅度加快。 【观点】 钢材走强，基差走弱。本周数据表需延续回落走势，螺纹和热卷去库依然分化，螺纹维持较好去库，但 热卷大幅减产后，去库依然缓慢。目前钢材表需下降抑制价格上涨驱动，但钢厂减产去库提供底部支 撑。预计钢价延续区间震荡走势。5月螺纹和热卷分别关注3000-3200元和3200-3350元区间走势。近期 焦煤止跌支撑减产后的钢材价格企稳，考虑需求偏弱，明年需求向上弹性不大，持续上涨驱动不足，操 作上暂时观望为主。 现货跟涨，基差走弱。唐山钢坯+30至3040元。上海螺纹+20至3130元/吨，5月合约基差5元/吨；热卷 +10至3280 ...