1. 6月22日，河北、山东地区主流钢厂对焦炭采购价格进行第八轮上涨，湿熄焦上调50元/吨，干熄焦上调55元/吨。 | | | | | | | | 螺纹热卷早报20260623 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 螺纹 | | | | | | | | 热卷 | | | | | | | | | 期货 | | | | | | | | 期货 | | | | | | | | 2026/6/22 2026/6/18 涨跌 | | | | 2026/6/22 2026/6/18 涨跌 | | | | 2026/6/22 2026/6/18 涨跌 | | | | | | | RB2705 | 3166 | 3172 | - 6 | HC05-RB05 207 | | 205 | 2 | HC2705 | 3373 | 3377 | - 4 | | | | | | RB2610 | 3127 | 3131 | - 4 ...

报告行业投资评级 - 螺纹操作评级为女女女，未明确含义 [1] - 热卷操作评级为☆☆☆，白星代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1][8] - 铁矿操作评级为☆☆☆，白星代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1][8] - 焦炭操作评级为★☆★，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1][8] - 焦煤操作评级为★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1][8] - 硅铁操作评级为★★★，三颗星代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1][8] 报告的核心观点 - 钢材终端需求疲弱，市场人气低迷，负反馈预期下炉料快速回落，盘面中枢跟随成本下移，短期依然承压 [2] - 铁矿预计盘面偏弱震荡 [3] - 焦炭短期仍有上行驱动 [4] - 焦煤短期仍有上行驱动 [5] - 硅锰价格较为承压 [6] - 硅铁价格相对承压 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 今日盘面馈性下挫，螺纹表需环比回暖，产量回升，库存略降；热卷需求和产量均回升，库存温和累积 [2] - 钢厂利润欠佳，高炉主动减产意愿不足，铁水产量上升，供应压力增大 [2] - 5月地产投资降幅扩大，基建、制造业投资增速回落，内需偏弱，钢材出口回到高位 [2] 铁矿 - 今日盘面延续偏弱走势，供应端全球发运量环比增加，国内到港量环比下降，港口库存环比回升 [3] - 需求端终端需求淡季弱稳，钢厂盈利率持平，铁水产量增加，处于顶部区域，高温多雨天气来临，需求存在边际下滑压力 [3] - 外部地缘冲突缓和，运费回落，高油价带来的成本支撑松动 [3] 焦炭 - 日内价格震荡下行，第八轮提涨全部落地，市场对第九轮提涨仍有预期，焦化利润抬升，日产小幅下降 [4] - 焦炭库存微降，贸易商采购意愿较高 [4] - 碳元素供应短期偏紧，下游铁水维持高位，钢材维持微利水平，焦炭盘面贴水，关注安监影响和矿山复产节奏 [4] 焦煤 - 日内价格震荡下行，昨日蒙煤通关1233车，受安监影响，煤矿产量下降后复产速率慢，周内现货竞拍成交较好，成交价格小幅下降 [5] - 炼焦煤总库存、终端库存和产端库存均小幅下降 [5] - 碳元素供应短期偏紧，下游铁水维持高位，钢材维持微利水平，焦煤盘面对蒙煤升水，关注安监影响和矿山复产节奏 [5] 硅锰 - 日内价格偏弱震荡，锰矿现货价格下降，港口库存小幅抬升，现货锰矿下降，对盘面支撑下行 [6] - 能源价格下降，锰矿开采和运输成本下降 [6] - 需求端铁水产量小幅增加，硅锰供应小幅下降，产端库存微增，仓单库存小幅下降，整体库存小幅下降，价格承压 [6] 硅铁 - 日内价格偏弱震荡，兰炭价格微降，电力成本下行，硅铁支撑下行 [7] - 需求端铁水产量微增，5月出口需求抬升至4.28万吨，预计中长期月度出口量维持在3.5万吨左右，金属镁产量维持高位，次要需求稳定，需求有韧性 [7] - 硅铁周度供应略微下降，厂内库存和仓单库存均下降，整体库存大幅下降，成本端让利，价格相对承压 [7]

化繁为简 抱朴守拙 ——黑色市场展望 目录 CONTENTS 产业数据与格局 14 03 2026年6月23日 | 01 | | 02 | | | --- | --- | --- | --- | | 上半年走势与策略回顾 | 03 | 宏观精要数据 | 08 | | 03 | | 04 | | | 产业数据与格局 | 14 | 总结与策略展望 | 48 | 吴剑剑 从业资格证号：F03132084 投资咨询证号：Z0020830 01 上半年走势与策略回顾 3 上期回顾 Ø 需求难有大的起色，整体仍然延续"果壳里的宇宙" Ø 波动性过低后会有突发行情 Ø 矿石处于供求关系的转折之中，逢高空矿石 Ø 钢厂利润和焦化利润 2 数据来源： 国联期货研究所 4 上期行情回顾 | | 2025.12.31 | 最高点 | 最低点 | 2025.6.17 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 螺纹 | 3121 | 3294 | 3014 | 3153 | | 热卷 | 3269 | 3510 | 3184 | 3366 | | 矿石 | 789 | 830.5 | 733.5 | 74 ...