报告行业投资评级 - 黑色建材钢矿行业投资评级为震荡偏多 [1] 报告的核心观点 - 预计钢矿震荡偏多，螺纹主力支撑位3000、压力位3200，热卷支撑位3180、压力位3350，铁矿主力支撑位750、压力位840；单边建议短线操作，套利可做多卷螺差套利策略并继续持有，周二夜盘收盘价差180，建议止损位价差升至140、止盈位200左右，螺矿比3.82，建议择机布局做多螺矿比，即多螺纹空铁矿，目标位螺矿比升为4，同时需关注后期主力移仓换月可能带来的影响 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二螺纹、热卷、铁矿收涨，夜盘均收涨 [1] 重要资讯 - 美国政府通过巴基斯坦向伊朗提出含15项条件的结束冲突方案，美方正考虑推动为期一个月停火以进一步谈判 [1] - 美国总统特朗普表示美国正与“正确的人”沟通，称伊朗“希望达成协议”“已没有领导层”，美国在伊朗问题上“取得巨大成功” [1] - 伊朗新任最高领袖军事顾问穆赫辛·礼萨伊强调，伊朗获得所有赔偿、解除所有经济制裁、获得美国不干涉伊朗事务的国际法律保障才会停止战争 [1] - 中钢协数据显示，2026年2月会员企业总能耗同比下降2.91%，吨钢综合能耗同比增长1.66%，吨钢可比能耗同比下降1.43%，吨钢耗电量同比增长4.05% [1] - 2026年2月全球69个纳入世界钢铁协会统计国家/地区的粗钢产量为1.418亿吨，同比下降2.2% [1] 市场逻辑 - 24日上海中天螺纹3250（+0），上海鞍钢/本钢热卷3300（+10） [1] - 24日青岛港进口铁矿主流品种市场价格暂稳，如60.8%PB粉794（平）等 [1] - 24日港口焦炭现货市场暂稳运行，内贸现货市场交投氛围好转，两港贸易集港数量稳中有增，总库存较上周增11.5，各品种焦炭有对应价格 [1]

报告行业投资评级 - 螺纹操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 热卷操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 铁矿操作评级☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 焦炭操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 焦煤操作评级★★☆，代表持多，判断有较为明晰的上涨趋势，且行情正在盘面发酵 [1] - 锰硅操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 硅铁操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 各品种价格走势不一，受供应、需求、成本、地缘冲突等因素影响，部分品种因能源担忧易涨难跌，需关注地缘冲突消息及旺季需求情况 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 今日盘面小幅回落，螺纹表需环比回暖，产量回升，库存下降；热卷需求好转，产量回升，库存高位回落但压力待缓解 [2] - 大会后高炉复产，铁水产量回升，但钢厂利润欠佳制约后期空间 [2] - 1 - 2月地产投资降幅收窄，基建和制造业投资增速回升，内需改善但持续性待察，钢材出口高位回落 [2] - 成本对钢价支撑强，受原油价格波动影响，盘面短期运行有反复，需关注伊朗局势和旺季需求 [2] 铁矿 - 今日震荡偏强，供应端全球发运量环比增加，国内到港量增加但弱于去年同期，港口库存进入去库阶段 [3] - 需求端终端进入旺季，需求回暖，钢厂复产，铁水产量增加，铁矿需求好转 [3] - 外部地缘冲突未平息，油价上涨提供成本支撑，预计盘面震荡为主 [3] 焦炭 - 日内价格稍有回落，焦化利润一般，日产微增，库存变动小，贸易商采购意愿改善 [4] - 碳元素供应充裕，下游铁水抬升，钢材利润改善 [4] - 盘面升水，因地缘冲突对能源担忧，焦煤或推动焦炭价格易涨难跌，需关注相关消息 [4] 焦煤 - 日内价格稍有回落，昨日蒙煤通关量1516车，煤矿复工好，周产量抬升，现货竞拍成交好，价格抬升 [6] - 终端库存小幅抬升，补库少，炼焦煤总库存增加，产端库存下降 [6] - 碳元素供应充裕，下游铁水抬升，钢材利润改善，盘面对蒙煤升水，蒙煤压制力弱 [6] - 因地缘冲突对能源担忧，价格易涨难跌，需关注相关消息 [6] 硅锰 - 日内价格冲高回落，澳洲东北部台风对锰矿发运影响小、周期短 [7] - 现货锰矿成交价格抬升，港口库存增加，预计台风影响下累库速率下降 [7] - 需求端铁水产量抬升，硅锰周度产量微降，库存小幅抬升，需关注黑色系带动 [7] 硅铁 - 日内价格震荡，主产区中内蒙古和宁夏产区扭亏为盈，其他产区亏损幅度减少 [8] - 需求端铁水产量反弹，出口需求维持2.5万吨左右，预计中长期月度出口量3.5万吨左右 [8] - 金属镁产量维持高位，次要需求稳定，需求有韧性，周度供应和库存抬升，价格或受硅锰带动 [8]

报告行业投资评级 - 螺纹操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动但盘面可操作性不强 [1] - 热卷操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动但盘面可操作性不强 [1] - 铁矿操作评级☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 焦炭操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动但盘面可操作性不强 [1] - 焦煤操作评级★★☆，代表持多，判断有较为明晰的上涨趋势且行情正在盘面发酵 [1] - 锰硅操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动但盘面可操作性不强 [1] - 硅铁操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 钢材盘面短期维持偏强走势但节奏有反复，关注伊朗局势及旺季需求 [2] - 铁矿盘面预计震荡为主，关注市场风向变化 [3] - 焦炭因能源担忧或易涨难跌，关注地缘冲突消息 [4] - 焦煤因能源担忧或易涨难跌，关注地缘冲突消息 [6] - 硅锰关注黑色系带动 [7] - 硅铁价格或受硅锰带动 [8] 各行业情况总结 钢材 - 螺纹表需环比回暖、产量回升、库存下降，热卷需求好转、产量回升、库存高位回落但压力待缓解 [2] - 大会后高炉复产铁水产量回升，但钢厂利润欠佳制约回升空间 [2] - 1 - 2月地产投资降幅收窄，基建、制造业投资增速回升，内需边际改善但持续性待察，钢材出口高位回落 [2] - 炉料价格上涨，成本对钢价支撑强 [2] 铁矿 - 供应端全球发运量环比增加，澳洲发运增加、巴西发运下滑，国内到港量增加但弱于去年同期 [3] - 需求端终端进入旺季，钢厂铁水产量增加且有复产空间，需求边际好转 [3] - 外部地缘冲突未平息，油价上涨带来成本支撑 [3] 焦炭 - 焦化利润一般，日产微增，库存变动小，贸易商采购意愿稍有改善 [4] - 碳元素供应充裕，下游铁水大幅抬升，钢材利润稍有改善 [4] - 焦炭盘面升水，能源担忧或令价格易涨难跌 [4] 焦煤 - 蒙煤通关量1329车，煤矿复工良好，周产量小幅抬升，现货竞拍成交好、价格抬升 [6] - 终端库存小幅抬升，补库动作不多，炼焦煤总库存增加、产端库存下降 [6] - 碳元素供应充裕，下游铁水大幅抬升，钢材利润稍有改善 [6] - 焦煤盘面对蒙煤大幅升水，蒙煤通关数据高位但压制力度疲弱，能源担忧或令价格易涨难跌 [6] 硅锰 - 澳洲台风对锰矿发运影响小、周期短，现货锰矿成交价格抬升，港口库存增加，累库速率或下降 [7] - 需求端铁水产量大幅抬升，硅锰周度产量微降，库存小幅抬升 [7] 硅铁 - 现货价格跟涨盘面，内蒙古和宁夏产区扭亏为盈，其他产区亏损幅度减少 [8] - 需求端铁水产量反弹，出口需求维持2.5万吨左右，预计中长期月度出口量3.5万吨左右，金属镁产量维持高位，需求有韧性 [8] - 硅铁周度供应小幅抬升，库存整体抬升，价格或受硅锰带动 [8]

报告行业投资评级 - 螺纹：三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 热卷：三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 铁矿：三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 焦炭：三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 焦煤：三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 硅锰：三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 硅铁：三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 钢材盘面本周回落，需求有所回暖，产量回升，库存下降，但钢厂利润欠佳制约回升空间，宏观情绪转弱使盘面承压，成本支撑较强，短期或有反复 [1] - 铁矿石盘面上涨，供应端发运正常、到港下滑、库存下降，需求端终端需求回暖，铁水复产明显，基本面有好转预期但供应宽松，预计盘面震荡 [2] - 焦炭日内价格上涨，焦化利润一般，日产微增，库存变动小，贸易商采购意愿改善，碳元素供应充裕，下游铁水抬升，钢材利润改善，盘面升水，或易涨难跌 [3] - 焦煤日内价格上涨，蒙煤通关量高，煤矿复工好、产量回升，现货竞拍成交好价格升，终端库存小幅抬升，碳元素供应充裕，下游铁水抬升，钢材利润改善，盘面对蒙煤大幅升水，或易涨难跌 [5] - 硅锰日内价格震荡上行，关注澳洲台风对锰矿发运影响，现货锰矿价格升、库存降，矿山发运环比升但成本高让价空间有限，需求端铁水产量大幅抬升，周度产量微增，库存小幅抬升 [6] - 硅铁日内价格震荡上行，主产区部分扭亏为盈或亏损减少，需求端铁水产量维持淡季水平，出口需求稳定，金属镁产量高位，需求有韧性，周度供应小幅升降，库存抬升，价格或受硅锰带动 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 今日盘面继续回落，本周螺纹表需回暖、产量回升、库存下降，热卷需求好转、产量回升、库存高位回落但压力待缓解 [1] - 大会后高炉复产、铁水产量回升，钢厂利润欠佳制约后续回升空间 [1] - 1 - 2月地产投资降幅收窄，基建、制造业投资增速回升，内需边际改善但持续性待察，钢材出口高位回落 [1] - 宏观情绪转弱使盘面承压，通胀预期下成本支撑强，短期或有反复，需关注伊朗局势和旺季需求 [1] 铁矿 - 今日盘面上涨，供应端全球发运正常波动、国内到港量阶段下滑、港口库存本周下降进入去库阶段 [2] - 需求端金三银四来临，终端需求回暖，钢厂生产有利润，限产结束后铁水复产明显 [2] - 外部地缘冲突未平息，油价上涨提供阶段性成本支撑，需关注市场风向，基本面有好转预期但供应宽松，预计盘面震荡 [2] 焦炭 - 日内价格上涨，焦化利润一般，日产微增，库存变动小，贸易商采购意愿稍有改善 [3] - 碳元素供应充裕，下游铁水大幅抬升，钢材利润水平稍有改善，盘面升水，因地缘冲突能源担忧或易涨难跌，需关注相关消息 [3] 焦煤 - 日内价格上涨，昨日蒙煤通关量1461车，煤矿复工良好，周产量小幅抬升，现货竞拍成交好、价格抬升 [5] - 终端库存小幅抬升，补库动作不多，炼焦煤总库存小幅增加，产端库存小幅下降 [5] - 碳元素供应充裕，下游铁水大幅抬升，钢材利润水平稍有改善，盘面对蒙煤大幅升水，因地缘冲突能源担忧或易涨难跌，需关注相关消息 [5] 硅锰 - 日内价格震荡上行，需关注澳洲东北部台风对格鲁特岛锰矿发运的影响 [6] - 现货锰矿成交价格抬升，港口库存小幅下降，矿山端发运环比抬升，但矿山成本较前几年抬升，让价空间有限 [6] - 需求端铁水产量大幅抬升，硅锰周度产量微增，库存小幅抬升，需关注天气影响 [6] 硅铁 - 日内价格震荡上行，随着现货价格跟涨盘面，主产区中内蒙古和宁夏产区扭亏为盈，其他产区亏损幅度减少 [7] - 需求端铁水产量维持淡季水平，出口需求维持3万吨以上，边际影响不大，金属镁产量维持高位，次要需求相对稳定，需求整体有韧性 [7] - 硅铁周度供应小幅升降，库存抬升，价格或受硅锰带动 [7]

报告行业投资评级 - 螺纹、热卷、硅铁评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会；铁矿、焦炭、焦煤、硅锰评级为一颗星，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 钢材盘面弱势震荡，短期有反复，关注伊朗局势变化及旺季需求成色；铁矿基本面有好转预期，预计盘面震荡；焦炭、焦煤因地缘冲突能源担忧易涨难跌，关注相关消息；硅锰价格震荡，关注地缘冲突消息；硅铁价格震荡，需求有韧性，关注地缘冲突消息 [2][3][4][6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 本周螺纹表需回暖、产量回升、库存下降，热卷需求好转、产量回升、库存高位回落但压力待缓解 [2] - 大会期间高炉限产铁水产量回落，会后复产但钢厂利润欠佳制约回升空间 [2] - 1 - 2月地产投资降幅收窄，基建、制造业投资增速回升，内需边际改善但持续性待察，钢材出口高位回落 [2] - 宏观情绪转弱盘面承压，通胀预期下成本支撑强 [2] 铁矿 - 供应端全球发运量环比增加且强于去年同期，国内到港量阶段下滑，港口库存将进入季节性去库阶段 [3] - 需求端终端需求回暖，钢厂有利润，限产结束后复产明显 [3] - 外部地缘冲突未平息，油价上涨带来成本支撑，关注市场风向变化 [3] - 基本面有好转预期，但供应宽松格局难改，预计盘面震荡 [3] 焦炭 - 日内价格冲高回落，焦化利润一般，日产几无变动 [4] - 焦炭库存变动小，贸易商采购意愿稍有改善 [4] - 碳元素供应充裕，下游铁水大幅下行，钢材利润稍有改善 [4] - 焦炭盘面升水，焦煤盘面对蒙煤升水，蒙煤通关数据高位但压制力度弱 [4] - 地缘冲突带来能源担忧，焦煤价格易涨难跌，关注相关消息 [4] 焦煤 - 日内价格冲高回落，昨日蒙煤通关量1230车 [6] - 煤矿复工良好，周产量小幅抬升，现货竞拍成交好、价格抬升，主要因市场对能源担忧 [6] - 终端库存小幅抬升，补库动作不多，炼焦煤总库存和产端库存小幅下降 [6] - 碳元素供应充裕，下游铁水大幅下行，钢材利润稍有改善 [6] - 焦炭盘面升水，焦煤盘面对蒙煤升水，蒙煤通关数据高位但压制力度弱 [6] - 地缘冲突带来能源担忧，焦煤价格易涨难跌，关注相关消息 [6] 硅锰 - 日内价格震荡，国际冲突影响原油价格进而影响锰矿海运费，对成本端利好 [7] - 现货锰矿成交价格抬升，港口库存小幅下降，矿山端发运环比抬升但成本抬升，让价空间有限 [7] - 需求端铁水产量大幅下降，硅锰周度产量微增，库存小幅抬升，关注地缘冲突消息 [7] 硅铁 - 日内价格震荡，现货价格跟涨盘面，部分产区扭亏为盈或亏损减少 [8] - 需求端铁水产量维持淡季水平，出口需求3万吨以上，金属镁产量高位，需求有韧性 [8] - 硅铁周度供应小幅升降，库存抬升，关注地缘冲突消息 [8]

报告行业投资评级 - 钢矿行业震荡偏多 [1] 报告的核心观点 - 预计钢矿震荡，螺纹主力支撑位3000，压力位3200；热卷支撑位3180，压力位3350；铁矿主力支撑位750，压力位840 [1] - 单边建议钢矿多单逐步减持；做多卷螺差套利策略继续持有，止损位价差提至130，止盈位200左右；建议择机布局做多螺矿比，即多螺纹空铁矿，目标位螺矿比升为4以上，同时需关注后期主力移仓换月可能带来的影响 [1][2] 相关目录总结 行情复盘 - 周三螺纹、热卷冲高回落，夜盘钢矿均收跌 [1] 重要资讯 - 国家发展改革委推出新一批13个标志性重大外资项目，计划投资额134亿美元，项目主要集中在制造业，包括电子制造、化工、汽车、电气机械等，同时加大对服务业支持力度，首次将物流项目纳入清单，继续支持生物医药等领域研发中心项目 [1] - 2026年1 - 2月中国累计出口钢材1559.1万吨，同比下降8.1%；累计进口钢材82.7万吨，同比下降21.7%；累计进口铁矿砂及其精矿21002.3万吨，同比增长10.0%；累计进口煤及褐煤7722.2万吨，同比增长1.5% [1] - 2026年2月，中国出口钢铁板材463万吨，同比下降12.6%；1 - 2月累计出口933万吨，同比下降14.5%；2月出口钢铁棒材119万吨，同比下降7.7%；1 - 2月累计出口232万吨，同比下降5.9% [1] - 伊朗最大的天然气田和部分石油化工设施遭美国和以色列袭击，誓言将打击中东三国石油设施以还击，卡塔尔称伊朗导弹击中天然气枢纽拉斯拉凡工业城，造成严重破坏，此外伊朗还打击了利雅得炼油厂美方专属区域，引发大火 [1] - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间，连续第二次按兵不动，符合市场普遍预期 [1] 市场逻辑 - 18日青岛港进口铁矿主流品种市场价格暂稳，60.8%PB粉794平，超特粉675平，61.6%PB块905平，卡粉953平，SPGF混合粉764平 [1] - 17日上海中天螺纹3260，+10；上海鞍钢/本钢热卷3310，+20 [1] - 18日港口焦炭现货市场暂稳运行，内贸现货市场交投氛围一般，两港贸易集港数量较上一工作日震荡持稳，两港总库存较上一工作日暂稳运行，日照港43平，青岛港69平，总库存112较上周减2.3，港口各品种焦炭价格有明确标注 [1]

报告行业投资评级 - 钢矿行业投资评级为震荡偏多 [1] 报告的核心观点 - 预计钢矿震荡偏多，建议钢矿多单继续持有，止损线不断上移；继续持有做多卷螺差套利策略，夜盘收盘价差 165，建议止损位价差 120，止盈位 200 [1] 根据相关目录分别总结 行情复盘 - 周二螺纹、铁矿、热卷收涨 [1] 重要资讯 - 2026 年 1 - 2 月全社会用电量同比增长 6.1% [1] - 乌克兰对华钢丝绳和钢缆作出反倾销日落复审终裁 [1] - 2026 年继续实施更积极财政政策，体现在扩大财政支出盘子、优化政府债券工具组合、提高转移支付资金效能、优化支出结构、加强财政金融协同五方面 [1] - 伊朗新领袖否决与美国缓和关系提议，表示要击败美以并让其赔偿 [1] - 伊朗总统证实国安委秘书阿里·拉里贾尼身亡，议长称霍尔木兹海峡不会恢复战前状态 [1] 市场逻辑 - 17 日青岛港进口铁矿主流品种价格暂稳，贸易商报价积极性一般，钢厂询盘偏弱，如 60.8%PB 粉 789 平 [1] - 17 日上海中天螺纹 3250 平，上海鞍钢/本钢热卷 3280 平 [1] - 17 日港口焦炭现货暂稳，内贸交投氛围一般，两港贸易集港数量震荡走强，总库存稳中有降，如日照港 43 减 1 [1] 交易策略 - 螺纹主力支撑位 3000，压力位 3200；热卷支撑位 3180，压力位 3350；铁矿主力支撑位 750，压力位 840 [1] - 单边建议钢矿多单继续持有，止损线不断上移 [1] - 套利建议继续持有做多卷螺差套利策略，夜盘收盘价差 165，止损位价差 120，止盈位 200 [1]

报告行业投资评级 - 螺纹操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 热卷操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 铁矿操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 焦炭操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 焦煤操作评级为★★☆，代表持多，不仅判断有较为明晰的上涨趋势，且行情正在盘面发酵 [1] - 硅锰操作评级为★★☆，代表持多，不仅判断有较为明晰的上涨趋势，且行情正在盘面发酵 [1] - 硅铁操作评级为★★☆，代表持多，不仅判断有较为明晰的上涨趋势，且行情正在盘面发酵 [1] 报告的核心观点 - 钢材市场预期好转，成本端支撑强，盘面短期有望延续震荡偏强走势 [1] - 铁矿预计盘面震荡为主 [2] - 焦炭和焦煤因地缘冲突能源担忧价格易涨难跌 [3][5] - 硅锰价格大概率偏强震荡 [6] - 硅铁价格大概率偏强震荡 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 今日盘面震荡走高，螺纹表需环比回暖，产量回升，累库放缓；热卷需求好转，产量回落，库存高位趋稳 [1] - 大会期间高炉限产，铁水产量大幅回落，会后将快速复产，钢厂利润欠佳制约回升空间 [1] - 1 - 2月地产投资降幅收窄，基建、制造业投资增速回升，内需边际改善，钢材出口高位回落 [1] 铁矿 - 供应端全球发运量环比增加且强于去年同期，国内到港量下滑，港口库存高位增加，预计进入季节性去库阶段 [2] - 需求端终端需求回暖，钢厂有利润，铁水产量虽下滑但复产趋势不变 [2] - 外部地缘冲突未平息，油价上涨带来成本支撑 [2] 焦炭 - 日内价格震荡上行，焦化利润一般，日产几无变动，库存变动小，贸易商采购意愿稍有改善 [3] - 碳元素供应充裕，下游铁水大幅下行，钢材利润稍有改善 [3] - 焦炭盘面升水，焦煤盘面对蒙煤升水，蒙煤通关数据维持高位但压制力度疲弱 [3] 焦煤 - 日内价格震荡上行，昨日蒙煤通关量1387车，煤矿复工良好，周产量小幅抬升 [5] - 周内现货竞拍成交情况好，成交价格抬升，主要因市场对能源担忧 [5] - 终端库存小幅抬升，补库动作不多，炼焦煤总库存和产端库存小幅下降 [5] 硅锰 - 日内价格震荡上行，国际冲突影响原油价格进而影响锰矿海运费，对成本端利好 [6] - 现货锰矿成交价格抬升，港口库存小幅下降，矿山端发运环比抬升，矿山成本抬升让价空间有限 [6] - 需求端铁水产量大幅下降，硅锰周度产量微增，库存小幅抬升 [6] 硅铁 - 日内价格震荡上行，主产区中内蒙古和宁夏产区扭亏为盈，其他产区亏损幅度减少 [7] - 需求端铁水产量维持淡季水平，出口需求维持3万吨以上，金属镁产量维持高位，需求有韧性 [7] - 硅铁周度供应小幅升降，库存抬升 [7]

报告行业投资评级 - 螺纹：★☆☆ [1] - 热卷：★☆☆ [1] - 铁矿：★★☆ [1] - 焦炭：★☆☆ [1] - 焦煤：★★☆ [1] - 硅锰：★★☆ [1] - 硅铁：★★★ [1] 报告的核心观点 - 钢材短期有望延续震荡偏强走势，铁矿、焦炭、焦煤、硅锰、硅铁盘面震荡为主，硅锰、硅铁大概率偏强震荡 [1][2][3][5][6][7] 各品种情况总结 钢材 - 螺纹表需环比回暖，产量回升，累库放缓；热卷需求好转，产量回落，库存高位趋稳；高炉限产后将复产，但钢厂利润欠佳制约回升空间；1 - 2月地产投资降幅收窄，基建、制造业投资增速回升，内需边际改善，钢材出口高位回落；盘面围绕原油博弈，成本端支撑强 [1] 铁矿 - 供应端全球发运量环比增加，澳洲及非主流国家发运增加明显，巴西发运持平，国内到港量下滑；需求端终端需求回暖，钢厂复产趋势不变；外部地缘冲突未平息，油价上涨带来成本支撑 [2] 焦炭 - 焦化利润一般，日产几无变动，库存变动小，贸易商采购意愿稍有改善；碳元素供应充裕，下游铁水下行，钢材利润稍有改善；焦炭盘面升水，焦煤盘面对蒙煤升水，蒙煤通关数据高位但压制力弱；地缘冲突令焦煤价格易涨难跌 [3] 焦煤 - 蒙煤通关量1412车，煤矿复工良好，周产量小幅抬升，现货竞拍成交价抬升；终端库存小幅抬升，补库动作少；炼焦煤总库存和产端库存小幅下降；碳元素供应充裕，下游铁水下行，钢材利润稍有改善；焦炭盘面升水，焦煤盘面对蒙煤升水，蒙煤通关数据高位但压制力弱；地缘冲突令焦煤价格易涨难跌 [5] 硅锰 - 国际冲突影响原油价格，进而影响锰矿海运费，对成本端利好；现货锰矿成交价格抬升，港口库存下降，矿山发运环比抬升但成本上升，让价空间有限；需求端铁水产量下降，周度产量微增，库存小幅抬升；价格大概率偏强震荡 [6] 硅铁 - 现货价格跟涨盘面，部分产区扭亏为盈或减少亏损；需求端铁水产量维持淡季水平，出口需求3万吨以上，金属镁产量高位，需求有韧性；周度供应小幅升降，库存抬升；大概率偏强震荡 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 重要会议结束后，钢材产量预期增加，高炉螺纹、热卷产量可能回升较快，铁水产量到3月底4月初升至230万吨以上，宏观氛围宽松，螺纹、热卷走势依赖需求成色及预期和现实的博弈，预计上方仍有空间；铁矿传闻短期扰动盘面，后期随着铁水产量回升需求增量确定，3月以来发货量下降后期进口矿供给可能缩量，尽管港口库存增加但钢厂库存偏低，后期钢厂主动补库可能性大，库存消费比趋于下降，预计走势仍偏多，但技术看短期可能回补跳空缺口 [1][2] - 螺纹主力支撑位3000，压力位3200；热卷支撑位3180，压力位3350；铁矿主力支撑位750，压力位840；单边钢矿多单继续持有，止损线不断上移；做多卷螺差套利策略继续持有，建议止损位价差120，止盈位200；螺矿比已降至4以下，可能继续下降，等待做多螺矿比交易机会 [2] 相关目录总结 行情复盘 - 周五螺纹、热卷、铁矿跳空高开，RB2605收3142，涨0.58%，夜盘收跌 [1] 重要资讯 - 2026年将持续推进重点行业提质降本降碳行动，包括加强重点行业产能治理、推动重点产业供需平衡稳定、有序压减部分行业产能等 [1] - 2026年3月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2011万吨，平均日产201.1万吨，日产环比下降0.8%；钢材库存量1781万吨，环比上一旬增加47万吨，增长2.7% [1] - 上周，全国47港进口铁矿库存总量17947.32万吨，环比增加52.49万吨；45港进口铁矿库存总量17187.52万吨，环比增加69.66万吨 [1] - 上周，全国钢厂进口铁矿石库存总量为8929.1万吨，环比减82.47万吨 [1] 市场逻辑 - 上周螺纹产量、库存和表需均增加，产量增幅大，库存累积速度放缓，表需增幅大，需求启动，当前库存压力不大 [1] - 上周热卷产量295.26万吨，周环比减少5.85万吨，连续两周下降；总库存471.59万吨，较上周减少0.10万吨，厂库去化、社库微增，总库存基本持平；表需295.36万吨，较上周增加13.79万吨，与产量几乎持平，显示热卷供需紧平衡 [1] - 周铁水日产221.2万吨，周减少6.39万吨，两会限产是重要因素，后期将增加 [1] 交易策略 - 重要会议结束后，钢材产量预期增加，螺纹、热卷走势依赖需求，预计上方有空间；铁矿需求增量确定，后期进口矿供给可能缩量，钢厂库存偏低，预计走势偏多，短期可能回补跳空缺口 [1][2] - 给出螺纹、热卷、铁矿主力合约的支撑位和压力位 [2] - 提出单边钢矿多单持有、做多卷螺差套利策略持有、等待做多螺矿比交易机会的策略 [2]