公司评级与财务表现 - 新兴铸管主体信用等级维持AAA/稳定，"21新兴01"债项信用等级维持AAA [3] - 2024年公司净利润亏损0.29亿元，同比下滑102%，主要受行业景气度低迷及钢材价格下跌影响 [5][25] - 2025年一季度营业总收入83.75亿元，营业毛利率回升至7.61%，但经营活动现金流净流出27.81亿元 [25][28] - 截至2024年末总债务157.74亿元，资产负债率47.09%，财务杠杆处于行业较优水平 [5][25] 行业与竞争格局 - 2024年钢铁行业供需矛盾突出，钢材价格同比下跌10%-15%，原燃料成本降幅不及钢价跌幅 [7][8] - 球墨铸管行业集中度高，公司以300万吨/年产能占据全球领先地位，国内市场占有率超50% [9][11] - 政策驱动水管网改造需求，《国家水网建设规划纲要》提出2025年供水管网漏损率控制在9%以内 [10] 业务运营与技术优势 - 铸管产品2024年销量248.54万吨，销售均价4,445.75元/吨，同比下滑5.9% [14][15] - 研发投入3.65亿元，持有2,669项专利，成功开发高强度ML40Cr合金线材等新产品 [13] - 焦炭自给率85%，但铁矿石和煤炭100%依赖外采，2024年铁矿石采购均价812.27元/吨 [16][17] 财务风险与流动性 - 其他应收款余额16.83亿元，其中5年以上账龄占比75.13%，已计提坏账准备10.95亿元 [25][26] - 未使用银行授信额度278.92亿元，非受限货币资金78.66亿元，短期债务覆盖率0.96倍 [28][32] - 存在3.5亿元未决诉讼，已计提1.3亿元预计负债，可能对偿债能力产生影响 [30] 控股股东与战略布局 - 控股股东新兴际华2024年净利润亏损，但对公司支持力度仍较大，曾以27.23亿元受让亏损资产 [34] - 埃及生产基地进入试生产阶段，规划形成"中国+埃及"双中心布局，提升国际化经营能力 [21][22] - 战略聚焦传统产业升级、一带一路布局及新质生产力培育，2024年资本开支同比减少60% [12][21]