公司评级与财务表现 - 新兴铸管主体信用等级维持AAA/稳定，"21新兴01"债项信用等级维持AAA [3] - 2024年公司净利润亏损0.29亿元，同比下滑102%，主要受行业景气度低迷及钢材价格下跌影响 [5][25] - 2025年一季度营业总收入83.75亿元，营业毛利率回升至7.61%，但经营活动现金流净流出27.81亿元 [25][28] - 截至2024年末总债务157.74亿元，资产负债率47.09%，财务杠杆处于行业较优水平 [5][25] 行业与竞争格局 - 2024年钢铁行业供需矛盾突出，钢材价格同比下跌10%-15%，原燃料成本降幅不及钢价跌幅 [7][8] - 球墨铸管行业集中度高，公司以300万吨/年产能占据全球领先地位，国内市场占有率超50% [9][11] - 政策驱动水管网改造需求，《国家水网建设规划纲要》提出2025年供水管网漏损率控制在9%以内 [10] 业务运营与技术优势 - 铸管产品2024年销量248.54万吨，销售均价4,445.75元/吨，同比下滑5.9% [14][15] - 研发投入3.65亿元，持有2,669项专利，成功开发高强度ML40Cr合金线材等新产品 [13] - 焦炭自给率85%，但铁矿石和煤炭100%依赖外采，2024年铁矿石采购均价812.27元/吨 [16][17] 财务风险与流动性 - 其他应收款余额16.83亿元，其中5年以上账龄占比75.13%，已计提坏账准备10.95亿元 [25][26] - 未使用银行授信额度278.92亿元，非受限货币资金78.66亿元，短期债务覆盖率0.96倍 [28][32] - 存在3.5亿元未决诉讼，已计提1.3亿元预计负债，可能对偿债能力产生影响 [30] 控股股东与战略布局 - 控股股东新兴际华2024年净利润亏损，但对公司支持力度仍较大，曾以27.23亿元受让亏损资产 [34] - 埃及生产基地进入试生产阶段，规划形成"中国+埃及"双中心布局，提升国际化经营能力 [21][22] - 战略聚焦传统产业升级、一带一路布局及新质生产力培育，2024年资本开支同比减少60% [12][21]

公司业绩表现 - 一季度铸管重点工序累计刷新19次历史纪录 [3] - 炼铁高效协同实现非计划停机事故为零 [3] - 动控部实现综合能耗创历史最优水平 [3] - 重点生产经营指标全面完成 实现首季"开门红"目标 [3] 生产运营情况 - 生产车间保持100%生产作业模式 职工严格执行标准化作业 [1] - 全员参与工艺技术创新 主动解决生产问题 [1] - 不同型号球墨铸铁管集中码放 即将发往施工目的地 [4] - 从离心机到整涂线 从炼铁高炉到能源控制室 掀起创新热潮 [5] 发展战略 - 以"巩固、调整、提升、突破、培育"十字方针为指引 [5] - 继续发扬"马真"精神 对标先进提升经营能力 [7] - 加速智能化建设 落实全员安全生产责任制 [7] - 深化党业融合 强化党建对生产经营的引领 [7] 行业地位 - 公司是装备制造业领军企业 专注离心球墨铸铁管等产品 [1] - 大力发展新质生产力 推动高质量发展 [1][9]

文章核心观点 2024年钢铁行业面临诸多挑战，新兴铸管积极应对，推进产品能力提升、国际化布局和战新产业培育，在市场拓展、降本控费、科技创新等方面取得成果，为高质量发展夯实基础，并规划2025年十大重点工作推进经营 [1][7] 行业背景 - 2024年是钢铁行业深度调整关键年，国际环境不利因素增多，国内需求不足、风险隐患多，行业面临产能过剩、需求下滑挑战，呈现“三高三低”局面 [1][4] 公司经营举措与成果 产品能力提升 - 离心球墨铸铁管生产规模、技术、质量居世界首位，钢格板生产规模居亚洲前列，国内公开招标市场占有率逆势增长6%，铸管出口销量同比增长29%，钢格板新签订单量提升9%，产能利用率高于行业平均，优特钢比例同比增加24%，吨钢获利能力处行业第一阵营 [1] 市场拓展 - 坚定“市场为王”理念，铸管国内公开招标市场占比达58%，差异化销量提高65%，顶管销量同比提升38%，热力管签单和销量突破，C级管占比20%，S级批量生产，出口销量提升29%，全年新签合同超300万吨，年末合同储备量130万吨以上 [2] - 钢材紧贴市场调整普优结构和生产策略，实现四个维度优化增效25元/吨，增加新产品销量10万吨，芜湖新兴开发优特钢终端客户200余家，斗齿钢市占率国内前3，优钢比例同比提升25%，邯郸特钢高附加值产品占比同比升高12%，轴类件销量增长148% [2] - 钢格板新签订单12.64万吨，同比增长9%，新产品月度转换量突破500吨 [3] 财务表现 - 2024年1 - 12月实现营收361.94亿元，归母净利润1.67亿元，铸管及管铸件营收110.49亿元，普钢、优特钢及其他产品分别贡献营收101.20亿元、89.84亿元与60.41亿元，国外营收13.11亿元，同比增长10.26% [3] - 拟以总股本3,963,182,285股为基数，每10股派发现金股利0.20元（含税），预计派发现金股利7926.36万元（含税） [3] 降本控费 - 生产与采购联动，优化配料结构，工序协同降本，铁水成本行业前六，三级钢筋成本行业前三，铸管成本竞争力提升，管件生产效率和成本费用压降有突破 [5] 产业升级 - 成立产品能力提升建设专项行动办公室，推进三大产品《2025 - 2030年能力提升行动方案》，铸管质量提升，优特钢销量创历史最好水平 [5] - 邯郸特管成为商发公司唯一单流水一级锻件供应商，新兴工程建立机器人运营管控平台，新增机器人116台套，全钒液流电池全产业链建设加速，成立新兴绿色能源与新材料天津研究院 [5] 科技创新 - 完善科技创新管理制度，建设“1 + 4 + N + ASI”全员科技创新体系，2024年投入研发3.65亿元 [6] - “饮用水安全保障技术体系创建与应用”获国家科学技术进步一等奖，邯郸新材料获“制造业单项冠军产品（钢格栅板）”，非开挖修复用球墨铸铁管工艺入选《中央企业科技创新成果产品目录（2023年版）》，两项成果达国际领先 [6] - 新一代高强高塑球墨铸铁管研发项目创效过亿，开发连铸生产大断面圆坯热作模具钢H13，硫系易切钢月销量超2000吨，国内市占率超20%，非开挖修复完成产品设计定型，配套开发相关装备和机器人 [7] - 拥有专利总数2669项，其中发明592项，7件PCT国际专利在50余国家和组织获发明授权 [7] 未来规划 - 2025年从坚持销售牵引、调整产品结构、提升科技研发能力、加快埃及铸管投产等十大方面推进经营工作 [7] - “十四五”收官年，推动传统产业升级稳存量，优化“一带一路”产业布局拓空间，打造新质生产力谋发展 [7]