钢铁行业超低排放改造进展 - 截至7月全国完成6亿吨粗钢产能全流程超低排放改造 [1] - 147家钢铁企业完成全流程超低排放改造 [1] - 行业累计投入超低排放改造资金超3000亿元 [1] 钢铁行业排放改善成效 - 行业排放较2018年下降超50% [1] - 环保绩效达到国际领先水平 [1] 超低排放改造计划 - 计划至年底改造覆盖80%产能 [1]

行业与公司概述 * 行业聚焦钢铁行业供给侧改革与超低排放改造进展[1] * 核心公司包括宝钢股份、鞍钢股份、山东钢铁、新钢股份、方大特钢等国有及民营龙头企业[6][15] --- 政策动态与监管要求 * 国家发改委修订《固定资产投资项目节能审查和碳排放评价办法》，2025年9月1日实施，强化碳排放审查[3] * 生态环境部发布《地方党政领导干部生态环境保护责任规定》，明确地方政府环保责任[3] * 工信部要求2025年底前80%钢铁产能（约8亿吨）完成超低排放改造，2026年底前规范企业100%完成[7] * 未完成改造企业可能面临惩罚措施，政策执行力度加大[12] --- 超低排放改造进展与成本 * 截至2025年4月20日，189家钢企完成或部分完成改造，涉及产能7.6亿吨（完成率76%）[1][4] * 吨钢改造投资约470元，环保运行成本218元/吨[1][8] * 重点企业吨钢综合能耗同比下降0.52%，可比能耗下降2.1%[8] * 民营企业（占产能60%）改造难度较大，国央企进展领先[15] --- 行业供需与出口困境 * 2022-2024年粗钢表观消费量下降10.1%（9.92→8.93亿吨），产量仅降2.7%（10.33→10.05亿吨），产能利用率超80%[9] * 2022-2024年出口量增长64%，2024年出口1.11亿吨（占比11%）[10] * 美国对华钢铁衍生品加征50%关税，2024年间接出口美国1660万吨受影响[11] * 韩国、越南等发起反倾销调查，出口缓解过剩的路径受限[11] --- 技术与利润展望 * 中国电炉炼钢产能占比仅10%（9800万吨），目标2025年提升至15%[13][14] * 当前吨钢利润回升至100-200元，若供给侧改革2.0落地，利润或进一步改善（参考2021年高点1000元/吨）[5] * 螺纹钢期货表现优于铁矿石，类似2015年供给侧改革行情[5] --- 投资建议与风险 * 推荐关注低估值国央企（宝钢、鞍钢等）及优势民企（方大特钢等）[15] * 环保成本高企（净利润较2021年下降94%）或倒逼产能出清[12] * 出口受限叠加内需疲软，供需失衡仍是主要风险[9][11]

钢铁行业超低排放改造进展 - 截至今年7月已有197家钢铁企业完成全流程或部分环节超低排放改造公示全国6亿吨粗钢产能完成全流程超低排放改造3.5亿吨粗钢产能完成重点工程改造上述产能占全国总产能80%以上 [1] - 已完成全过程超低排放改造的企业吨钢超低排放改造投资约474.35元吨钢平均环保运行成本约218.43元 [1] - 到今年年底要实现超过80%的产能完成超低排放改造目标钢铁行业还需再投资2000亿元左右 [1] 行业绿色转型与挑战 - 钢铁行业在"十四五"期间将超低排放从"蓝图"变成现实为全球钢铁业减污降碳作出贡献 [1] - 走在超低排放改造前列的企业取得巨大绿色成效但增加了生产成本一定程度上降低了市场竞争力非重点区域部分企业因环保设施配置良莠不齐、经营压力大改造进展缓慢 [2] - 行业需通过技术进步和管理提升实现生产经营与环境保护"同频共振"降低治理设施运行成本和投资成本增强竞争力 [2] 碳市场与减排政策 - 今年3月钢铁、水泥、铝冶炼行业正式纳入全国碳排放权交易市场碳市场首次扩围 [3] - 全国碳市场管控3种温室气体重点排放单位约3700家年覆盖排放量80亿吨以上成为全球覆盖排放量最大的碳市场 [3] - 长流程钢铁企业二氧化碳排放量占全部钢铁生产企业约98%碳市场扩围面临数据基础薄弱、碳排放管理能力不足等问题 [4] 低碳发展建议 - 钢铁行业应加快推动绿色低碳转型改进生产工艺、发展低碳技术、降低碳排放水平为进入全国碳市场打好基础 [4] - 建议钢铁企业积极参与自愿减排市场降低履约成本、科学配置碳资产、获取减排贡献收益培育绿色低碳发展新动能 [5] - 行业需持续优化产品结构大力开展节能降碳减煤改造推动产业提质升级和绿色低碳转型 [3]